Today I will praise Sampo: today’s share price is around 41.45 (when I write this). Compare this to when Sampo spun off Mandatum, when the share price was below 41 (ca 40,9X).
Nice move by Sampo. Now worth more than when Mandatum was a part of Sampo.
At the same time Sampo’s book value is 2.7, compare this to Tryg (closest peer) that trades at 2.22. Sampo trades at a premium to Tryg (which I think is the first time in a long time - or ever).
Edit:
Sampo share development over 3 years: 22,46%; Topdanmark, 5,14%, Tryg -7,68, and Gjensidige, -15,46. So in effect Sampo has reached one of its targets to close the valuation gap and now exceeds the valuation to its closest Nordic peers.
Looking forward to the upcoming CMD and Sampo announcing the next strategic steps
Sampoa arvioitaessa nousee usein esiin Pohjoismaiden vakuutusmarkkinoiden seesteisyys (IF) ja kuinka Britanniassa markkina on taas puhkikilpailtu (Hastings).
Alan eurooppalainen ja maailmanlaajuinen jätti Allianz julkaisi tänään tuloksensa. Seesteisyys on tämän perusteella laajempikin kuin pohjoismainen ilmiö. Allianz-tulosta ja rahaa syntyy niin, että ranteita pakottaa. Mittava osingon korotus ja omien osakkeiden osto-ohjelma.
Ensi viikolla järjestettävässä CMD:ssä julkaisemme uudet taloudelliset tavoitteet seuraaville vuosille ja samalla myös näkymät kuluvalle vuodelle. Tilaisuutta voi seurata suorana webcastina klo 15 alkaen.
Hyvä kirjoitus ! AXA noin nopeasti näyttäisi paremmalta kuin Sampo. P/E alle 10 ja P/B noin 1,6. Osinkoakin tarjoaa enemmän. Jossain pitää siis olla koira haudattuna?
Ehkä turha viesti, kun kyseessä vain oma kokemus, mutta jaampa kuitenkin. Asioin AXA:n kanssa auton kolaritilanteen korvaukseen liittyen. Palvelun laatu oli kyllä heikko ja todella vaikea saada vastauksia kysymyksiin (verrattuna If tai Pohjola). Kun lopulta sain kertakorvauksesta tarjouksen se oli jotain 400€ luokkaa vaikka korjausarvio oli yli 2000€. Toisessa vakuutusyhtiössä korvaus oli vastaavassa tapauksessa 75% korjausarviosta. Asiakaspalvelua jossa molemmat osapuolet voittaa! Yksittäinen tapaus, mutta ainakin omat korvauspalvelukokemukset sellaisia, että vakuutukset pysyy muualla.
Se mitä kannattaa huomioida näitä vertaillessa, on paljonko tuloksesta tulee koroista ja paljonko vakuutustekninen osuus. Claim ja combined ratiosta voi lähteä liikkeelle.
Ranska kuuluu verosopimuksen vastaisesti liikaa lähdeveroa periviin maihin. Niitä ylikiskottuja osinkoveroja voi anoa takaisin, mutta byrokratiaa, kestää pitkään yms.
EU komission pitäisi laittaa tuo veroasia kuntoon. Eletään yhteismarkkinoilla niin pörssikaupankin pitäisi olla sujuvaa ja lähdeverotuksen yhdenmukaista ilman mitään maakohtaisia kuppauksia ja byrokraattisia veronpalautusprosesseja. / sorry offtopic
Muistilappuna alkaneen viikon ohjelmasta Sammon keskiviikkoinen pääomamarkkinapäivä. Tulee ilmeisesti esille strategiaa ja omien osakkeiden ostosta. Lisäksi Sampo on väläyttänyt lisäyritysostoja Britannian suunnassa. Ans kattoo saadaanko tästä kuulla jotain.
Sampo’s Capital Markets Day will be held on 6 March 2024 in London.
The event will feature presentations on Sampo Group’s strategy and financial targets from Group CEO Torbjörn Magnusson and Group CFO Knut Arne Alsaker, as well as operational presentations from Morten Thorsrud (If P&C), Ingrid Janbu Holthe (Private) and Toby van der Meer (UK).
The live webcast will start at 15:00 Finnish time (13:00 UK time) and end approximately at 18:30 Finnish time (16:30 UK time). The link for the webcast will be published on the day of the event.
OP:n aamukatsauksessa ennakoitiin Sammon pääomamarkkinapäivää. OP toisti vanhan totuuden eli miten loogista Sammon olisi hankkia Topdanmark 100 %:sesti ja fuusioida se Ifin kanssa. Hastingsin tapauksessa OP:n mukaan ei olisi yllättävää, että ”jossain vaiheessa” siitä luovuttaisiin. Nykyisellä tuloskunnolla myyntihinta tuskin olisi Sammolle kuitenkaan houkutteleva.
Sampohan jätti muutama vikko sitten julkistetun tuloksen yhteydessä ohjeistuksen antamatta ja lupasi palata asiaan CMD:n yhteydessä päivitettävien taloudellisten tavoitteiden kanssa. OP:n mukaan tämä viittaa osaltaan siihen, että taloudellisissa tavoitteissa tavalla tai toisella siirretään fokus konsernitasolle ja tytäryhtiökohtaisten tavoitteiden julkaisusta luovutaan. Osinkopolitiikan odotetaan säilyvän ennallaan, eikä OP:n odotuksissa Sammolta odoteta jatkossa ”merkittävää lisävoitonjakoa”, koska pääomitustilanne on tavoitteiden mukainen. Näin siis OP.
Tässä vielä Sammon sivuilta nykyiset, tai pikemminkin aiemmat, taloudelliset tavoitteet.
Sammon pääomamarkkinapäivät ja esitykset katsottu ml. @Kasper_Mellas tekemä toimitusjohtajahaastattelu.
Isossa kuvassa Sampo jatkaa vakaana, vahvana ja vallan voitollisena. Parisen hajahuomiota:
Hastings oli esillä paljon ja jäi tuntuma, että vaikeahkon alkujakson jälkeen sen nousun odotetaan jatkuvan merkittävästi. Topdanmark tähän verrattuna ei juuri näkynyt.
Yritysostoja voisi olla kahdenlaisia: Rajattuja täydentäviä nykyisellä maantieteellisellä alueella (käytännössä UK). Kuitenkin hillitty asenne tässä. Toinen ja oikeastaan varma yritysostokohde on Sampo itse eli omien osakkeiden osto.
Operationaalinen tulos osaketta kohden keskeiseksi luvuksi ja orgaaninen kasvu moottorina. N 7 % kasvutavoite.
Digitalisaatio nostaa silmissä tehokkuutta Sammossakin. Takavuosina alan nettitoimijoiden ajateltiin vyöryvän Pohjolan markkinoille. Mutta Kasperin haastattelussa Torbjörn totesi, ettei urallaan ole nähnyt näin vähää tuon tyyppistä kilpailua. Vakuutusalankin vaatimat mittainvestoinnit digiin ovat tulleet jopa vallihaudaksi.
Kaiken tänään esitellyn pohjalta ei voi kuin ihmetellä markkinareaktiota. Kurssi niiasi pahimmillaan kai yli 4 % ja Sammon markkina-arvosta katosi jopa satoja miljoonia. Siis millä kumman fundaperusteilla?
Täydennys: DI tiivistää tänään Sammon ”Ett bra bolag”:
Etäisesti Sampoon liittyen… Lueskelen eri juttuja Euroopan julkistalouksien vajeista ja niiden kehityksestä.
Tässä SwissRen kommentteja.
Kun vakuuttaja katsoo julkista velkaantumista, mietitään asiat toisin päin: vyön kiristäminen ja velan kasvun hidastuminen on huono asia, koska talouden jäähtyessä on vähemmän vakuutettavaa ja toisaalta vähemmän velkakirjoja, mihin sijoittaa, tarjolla.
Mutta pidemmän päälle Euroopankin on pakko investoida pysyäkseen relevantteja maailmankartalla ja todennäköisesti tämä ruokkii aktiviteettia taloudessa sekä velkakirjojen tarjontaa. (ja korkeampia korkoja).
Itse näkisin että valuuttojen liikkeitä ei voi ennustaa joten valuutat eivät ole vahvistumistrendissä. Toki historiallisesti euro on vahva kyseisiä valuuttoja vastaan mutta vahvuus voi yhtä hyvin entisestään vahvistua kuin heikentyä.
! AXA noin nopeasti näyttäisi paremmalta kuin Sampo. P/E alle 10 ja P/B noin 1,6. Osinkoakin tarjoaa enemmän. Jossain pitää siis olla koira haudattuna?
(ja korkeampia korkoja).
