“Hallitus ehdottaa, että vuodelta 2022 maksetaan osinkoa 0,37 euroa osakkeelta (2021: 0,54), mikä vastaa 93 %
oikaistusta vapaasta rahavirrasta. Osinko maksetaan kolmessa erässä, 0,13 euroa 28.4., 0,13 euroa syyskuussa
ja 0,11 euroa marraskuussa.”
Hyvät kommentit, osinko oli tosiaan pettymys ja samalla ennuste tulevaisuudelle. Toivottavasti Sanoma saa petrattua tulosta että päästään nauttimaan paremmasta tuloksesta ja sitä myöten nousevista osingoista.
Itse uskon kyllä, että tulos saadaan kasvuun, kun Learningissa hintojen korotukset rullaa läpi. Tästähän kerrottiin, että tämä tapahtuu asteittain ja osa tapahtuu vasta ensi vuonna. Uskon kuitenkin, että hintojen korottaminen medialiiketoiminnassa on haastavampaa ja tätä seuraan erityisellä mielenkiinnolla. Arvioisin myös, että Media Finlandin osalta paljon on kiinni mainosmarkkinasta, missä etenkin digimainonta on korkeakatteista. Sen tulisi kasvaa, jotta koko segmentin kannattavuutta saadaan vinssattua ylös.
Itselleni oli jonkinasteinen yllätys, että inflaatio iski Sanoman tuloskuntoon näinkin pahasti. Pidin opetusmateriaalisektoria ja siinä etenkin digitaalista puolta jotakuinkin ”turvallisena” hankintana näinä epävarmoina aikoina. Olikin juuri päinvastoin, inflaatio iskee pahasti sektoriin pahasti ja tilanteen korjaamiseen menee mieluimmin vuosia kuin kuukausia. No, aina oppii uutta ja pidän silti Sanoman salkussani - saatan jopa kesällä lisäillä. Arvostan Duinhovenin tähänastisia aikaansaannoksia Sanomassa korkealle ja luotan siihen, että tämäkin tilanne klaarataan. Mediapuolen ongelmat eivät sen sijaan olleet yllätys, alahan on tunnettu herkkänä taantumaindikaattorina.
Aina välillä näitä tulee yrityksillä tarjolle mutta
Miten näkisitte tämän hybridilainan tarjoamisen Sanoman kohdalla, kieliikö se jostain vakavammasta esim. varojen vähyydestä tms.?
Pelivaraa se ainakin antaa Sanoman toteuttaa strategiaansa mutta pitääkö omistajan olla huolissaan? Antia ei nyt ainakaan oltu tarjoamassa.
Nordealta saamieni tietojen mukaan hybridilainan kuponkikorko odotetaan asettuvan 7.5-8% kohdille ja step-up on 5%. Keskiviikkona mahdollisesti kirjat aukeaa.
En osaa sanoa pitäisikö osakesijoittajan yhtiöstä olla huolissaan, mutta korkosijoittajalle tämä lienee kohtuullisen hyvä lappu riskiprofiililtaan.
Eli ei nähdä, että kyse on mistään vakavammasta kuin kokonaisrahoituksen järjestelystä. On hyvä huomioida, että Sanoma ylitti oman tavoitetasonsa velkaantumisen osalta ja tuo yli 3x nettovelka/käyttökate on yleisellä tasolla korkeahko, mutta toisaalta Learningin vakaa luonne huomioiden ei mikään huolestuttavan korkea taso. Lisäksi huomioitava on, että Sanomalla on vuoden päästä erääntymässä 200 MEUR:n jvk. Tämän uudelleen rahoitukseen ja sen korkotasoon varmasti vaikuttaa sen hetkinen rahoitusasema, mitä nyt sitten oletettavasti liikkeelle laskettava hybridi parantaa.
Supla jatkaa edelleen radio- ja podcast-sisältöjen parissa, eli selvästi keskittyy enemmän uutis- ja ajankohtaissisältöön. Äänisisällöt ovat kasvattaneet paljon suosiota viime vuosina, joten muutos oli ainakin itselleni pieni yllätys, mutta toisaalta äänikirjojen kannattavuus on kai ollut hieman haastava, ja siksi liki kaikki äänikirjapalvelut taitavat nykyään rajoittaa kuuntelumääriä, esim. 20 tuntia / kk tms. Mielenkiintoista nähdä, miten äänisisällöt jatkossa kehittyvät osana Sanoma Media Finlandin tarjontaa.
Kauppahintaa ei tuotu julki, liekkö tällä kuitenkaan isommin vaikutusta liikevaihtoon ainakaan negatiivisesti. Toivottavasti on saatu hyvä hinta.
Kurssi valitettavasti jatkaa alamäkeä.
Merkintä aika oli ja meni. Yrityslainojen merkinnät aukeavat yleensä klo 10:00 jälkeen private banking asiakkaille ja institutionaalisille sijoittajille. En ole vielä ollut mukana merkinnässä, joka kestäisi aamupäivää pidempään. Kun merkintä on ohi voi velkapapereita yrittää ostaa myöhemmin jälkimarkkinoilta.
Private banking asiakkuudesta olen kirjoittanut oheiseen ketjuun:
Huomattavaa, että pienin merkintä on yleisesti 100te ja lisäksi osa tuotteista on vain ammattimaisille sijoittajille suunnattu.
Yrityslainoja voi yrittää ostaa myös suoraan palveluntarjoajilta, jotka tätä tukevat. Ainakin Mandatum ja Lynx tulevat mieleen.
Edit: Sanoman hybridin 8%/2026 emission järjesti Nordea.
Saajana tuossa on joku muu, mutta hallituksen jäsenen Rafaela Seppälän osakemäärä laski tuon kerrotun 1,2 miljoonan osakkeen verran. Sen takia tästä transaktiosta piti ilmoittaa sisäpiirin kauppana. Mahdoton sanoa tarkemmin mihin se liittyy, mutta mahdollista on, että on esimerkiksi annettu osakkeita jälkikasvulle.
Eilisessä ja tämän aamuisessa aamukatsauksessa oli Sanomasta analyysia ja ennustetta. Lyhyellä aikajänteellä ei odotella nousua mutta jos malttaa pitää niin eiköhän se tämäkin korjaa ylöspäin ja osingotkin lähtisi nousemaan. Tämän kanssa ei sovi nyt kiirehtiä.