Nostan Tomi Lahden tviiteistä minusta kiinnostavimmat jutut. Tomi oli seuraamassa Scanfilin tulosinfoa. 
4 tykkäystä
Pienen alennuksen vuoksi taidan riipaista ihan pienen siivun lisää.
Tällä hintaa ei kyllä kasvua ennusteta, vaikka kasvua ei ole luvassa tälle vuodelle niin vaikea olla uskomatta etteikö tarina jatkuisi -25 -26 vuosina onnellisemmin.
2 tykkäystä
Tällähän taisi olla pääosa tuotannosta kiinassa ja puolassa? Mietityttää että mitä sitten jos (kun) käy olvit.
Tarkista faktat ennen mutuilua:
https://www.scanfil.com/fi/yhteys/tehdasverkostomme
Yksi tehdas enää Kiinassa kun se toinen myytiin joku vuosi sitten. Puolassa toki lisäksi on 2x, mutta eihän siihen liity samanlaista poliittista riskiä kuin Kiinaan, Venäjään tai Valko-Venäjään. Ja onhan tuossa tehdasta myös Suomessa, Ruotsissa, Virossa, Saksassa ja Jenkeissä.
14 tykkäystä
Olisikohan siellä yritysostoja plakkarissa tai jotain muuta, johon kassavaroja saisi käytettyä? Ei muuten, mutta mikäli vaihto-omaisuuden määrä vakiintuisi historiallisesti normaalimmalle tasolle niin pääomaa pitäisi vapautua lisää. Yhtiö olisi hyvin pian nettovelaton
Toisaalta eipä ylikapitalisoitunut tase olisi mitään uutta. Takasia ei ole perinteisesti suuri kassa poltellut, joten ehkäpä se Sievi Capital Vol 2 julkaistaan pian (sarkasmivaroitus
Ei nyt muuten, mutta kassaa kertyy nopeaan tahtiin nykyisellä osingonjakosuhteella. Orgaanisiin investointeihin se on enemmän kuin tarpeeksi, joten yritysostoissa tulisi hiljalleen aktivoitua ellei osingonjakosuhdetta nosteta esimerkiksi reilusti 50 prosentin päälle
5 tykkäystä
Puolan vertaaminen Kiinaan risikitasolla on kaikkea muuta kuin selvä. Mikä on Puolan kyky tuottaa teollista halpatuotantoa? Puola on Venäjän ykköskohde, jos sota laajentuisi.
1 tykkäys
Tässä tiedot Scanfilin henkilöstöjakaumasta eri maiden välillä.
Liikevaihdon jakauma toimitusmaittain julkaistaan hallituksen toimintakertomuksessa osana liitetietoja 27.3.
Yst.terv. Pasi
12 tykkäystä
Tässä on tuore yhtiöraportti Scanfilistä.
Scanfilin perjantaina julkistaman Q4-raportin kokonaiskuva oli mielestämme hyvin neutraali emmekä tehneet raportin jälkeen oleellisia ennustemuutoksia lähivuosille.
Rapsasta lainattua:
Scanfilin pääriskit liittyvät edelleen etenkin globaalista taloudesta riippuvaisen kysynnän pitoon. Nämä riskit ovat mielestämme kohollaan, mutta teknologiateollisuuden sekä tuoreet globaalin makrodatan valossa ne eivät ole enää nousseet. Esimerkiksi monet teknologiateollisuuden yhtiöt ovat raportoineet tilausten kasvun hidastumisesta ja osin jopa negatiivisesta kasvusta vuonna 2023, mutta positiivista on, että valtaosa asiakkaista on kuitenkin välttynyt tilausten suuremmalta pudotukselta eivätkä Q4:n tilauskertymät ole isossa kuvassa pettäneet.
EDIT:
Vielä kommentit:
2 tykkäystä
Tässä on Salkunrakentajan juttu Scanfilistä ja sen tuloksesta. Jutussa on lainattu Evlin analyytikkoa Joonas Iivosta.
Loppuvuonna nähtävä tuloskasvu tukisi Iivosen mukaan ensi vuoden tulosta, ja Evli ennustaakin Scanfilin vuoden 2025 liikevoiton kasvavan kolmella miljoonalla eurolla.
Lueskelin Inderesin viimeisintä Scanfil-raporttia.
https://www.inderes.fi/research/kevyt-helpotuksen-huokaus-ohjeistuksen-myota
Raportin Tuloslaskelma-osoissa jäin ihmettelemään Verot-rivin lukuja, kun 2024e:n kohdalla ns. efektiivinen veroaste olisi peräti -25 %:n tasoa, mistä se alenisi 2025e - 2027e noin -22 %:iin.
Josko @Antti_Viljakainen ennättäisi taustoittamaan noita ennusteenne veroja ja veroasteita?
2 tykkäystä
Scanfilin pitkän aikavälin veroaste on ollut karkeasti 20 %:n tasoa, mitä myös pitkän aikavälin 22 %:n veroaste-ennusteemme peilaa. Tähän nähden kuluvan vuoden 25 % on toki hieman korkeahkon näköinen ennuste, mutta toki vuositasolla heiluntaa voi jonkun verran olla ihan jo tuloksen maamixin takia. Lisäksi Scanfililla on käsittääkseni ollut historiallisesti myös ainakin Puolassa verohelpotuksia, mitkä voivat heiluttaa veroastetta yksittäisten vuosien välillä. Sijoittajan tuotto-odotukseen tai näkemykseemme veroasteen pienehkö heilunta 20-25 %:n haarukassa ei kuitenkaan mielestäni oleellisesti vaikuta.
5 tykkäystä
Ketju on niin hiljainen, niin uskallan nostaa Äxässä tulleita juttuja vastaan, sinällään ei mitään ihmeellistä, mutta erilaisten sijoittajien erilaiset huomiot kiinnostavat.
Käännös (ChatGPT) alla olevasta tviitistä:
Scanfil. Vakaata raportointia odotetusti.
Vahva kassavirta, joka maksoi takaisin 20 miljoonaa euroa neljänneksellä. “Scanfil on hyvin asemassa ja kykenee rahoittamaan mahdollisen toimintansa laajentumisen”.
Vakaa ennuste vuodelle 2024, mikä on yleensä varovainen näin varhain vuodesta.
Tässä on vuoden 2023 ohjeistus, joka esiteltiin vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä.
Scanfil ylitti tämän ohjeistuksen liikevaihdossa 5,7 % ja liikevoitossa 18 % (keskiluokka), ja sitten vuosi 2023 osoittautui sopimusvalmistajille melko huonoksi vuodeksi verrattuna siihen, miltä se näytti vuosi sitten.
7 tykkäystä
Hyviä pointteja. Scanfil on käsittääkseni onnistunut varsin hyvin yritysostoissaan ja alalla konsolidoitavaa riittää. Toisaalta en panisi pahakseni, vaikka velat kuitattaisiin ja kassaakin kerrytettäisiin, jos sopivaa ostettavaa järkevään hintaan ei tunnu löytyvän. Mieluummin odotellaan kärsivällisesti sitä oikeaa kuin heti kaupoille, kun tase antaa myöten. Varmasti tuntosarvet on kuitenkin jatkuvasti ulkona ja yhtiö seuraa mitä mahdollisuuksia markkinalla olisi.
Pikku hiljaa kasvava osinko lämmittää enemmän kuin osinkojakosuhteen nostaminen ja siten kasvuinvestointien väheneminen.
3 tykkäystä
Scanfilin CMD koittaa niinkin äkkiä kuin ensi viikon tiistaina 5.3. ja odotukset ovat sen mukaiset, että tavoitetta 7 % liikevoitosta suhteessa liikevaihtoon korotettaisiin ainakin pykälällä ylöspäin. Männä vuosina se on liikkunut noin 6-7 % tasolla, mikä sopimusvalmistajien kontekstissa on varsin hyvä. Tällä tasolla ja taserakenteella oman pääoman tuotto-% on tukevasti kaksinumeroinen. CMD järjestetään muuten Tukholmassa. Kiinnostava valinta. Käsiteltiin Scanfilia myös inderesTV:n puolella.
7 tykkäystä
Tästä täysin samaa mieltä!
Vaikka Scanfili/sopimusvalmistajat ovat vähän epäseksikäs toimija, niin eteenkin Scanfiliä on ilo omistaa syklisyydestä huolimatta. Hitaasti, mutta varmasti kasvava osinko (matalalla jakosuhteella) ja ylipäätän hyvällä träkillä kehittynyt liiketoiminta on just sellainen yhtiö, jota mä ainakin itse haluan omistaa pitkään.
Kiinnostava kuulla ensi viikon CMD!
Tulevassa CMD:ssä näkisin yhtenä mielenkiintoisena aiheena, millainen on Scanfilin strateginen tarve ja ambitio laajentaa tehdasverkostoaan uusille maantieteellisille alueille, erityisesti väestörikkaiden nousevien talouksien alueille, kuten Kaakkois-Aasiaan ja/tai Intiaan.
Mahdollisen tehdasverkoston laajentumistarpeen ajurina toiminee Scanfilin globaalimarkkinoilla toimivat nykyiset asiakkat ja heidän tarpeet. Puhuttaneen syventyneestä kumppanuussuhteesta.
Itse tykkäisin enemmän orgaanisesta kasvusta (yhdessä Scanfilin asiakkaiden kanssa) kuin yritysostoihin nojautuvasta kasvusta. Tosin mistään mitään tietämättä pienehkö yritysosto, esimerkiksi uudelta maantieteelliseltä aluelta (ml. uusia asiakkuuksia), voisi toimia hyvänä sysäyksenä mittavampaan organiseen kasvuun.
Edelleen mistään mitään tietämättä voin kuvitella, että EMS teollisuuselektroniikan sopimusvalmistusmarkkinoilla kannattavan kasvun tavoittelu orgaanisesti vaatii yrityksen johdolta huomattavasti enemmän osaamista, paneutumista ja hihat käärittynä työtä (yhdessä asiakkaiden kanssa) kuin tavallaan laskennallisesti helpohko yritysostonapin painaminen, missä ei välttämättä tiedetä tarkkaan mitä (ongelmia) tuli loppujen lopuksi ostettua.
Toki Scanfil on historiallisesti onnistunut kasvamaan kannattavasti sekä yritysostoin että orgaanisesti, joten eivät ne ole toisiaan poissulkevia vaihtoehtoja. Scanfilin historiassa on muistini mukaan myös vähemmän onnistuneita yritysostoja (tehty jälkeen päin alaskirjauksia). Onneksi ne yritysostot ovat olleet sieltä pienemmästä päästä euroissa mitattuna.
Joka tapauksessa tälleen pitkään Scanfiilin kyydissä olleena toivon mieluimmin, että yhtiön johto kykenee löytämään yhtiön pulskistuvalle kassalle ennemmin järkeviä kannnattavan kasvun investointikohteita kuin että osinkosuhdetta ryhdyttäisiin nykytasosta reippaasti kasvattamaan. Tälle piensijoittajalle riittäisi vuosittaiseksi osingonkasvuksi 2 - 3 senttiä, jos yhtiön sijoitetun ja oman pääoman tuottoasteet pysyy kasvuinvestointienkin jälkeen viime vuosien tasolla. Toki sallin, että pääomien tuottoasteet nousevat entisistään.
Edit: kirjoitusvirheiden korjailua
7 tykkäystä
Vielä tuosta Scanfilin orgaanisen kasvusta (ml. tarve ja ambitio laajentaa tehdasverkostoa).
Taannoin, muistaakseni parisen vuotta sitten, silloinen tj Jokitalo puhui panostuksesta myynnin resursseihin yhtenä keinona, millä saavuttaa Scanfiln strategian mukaisia taloudellisia tavoitteita, eli liikevaihdon (orgaaninen) kasvu 5-7 %:ia vuosittain 7 %:n liikevoittomarginaalilla.
Huomisen CMD:n puitteissa olisi mukavaa saada jonkinlainen käsitys, miten em. panostus myynnin resursseihin kantaa hedelmää parhaillaan ja tulevaisuudessa huomioiden Scanfilin tehdasverkoston eri tehtaiden roolitus - tietyt tehtaat lähellä asiakkaiden tuotekehitystä ja toiset lähellä asiakkaiden volyymitoimituksia tjsp. 
Josko @Antti_Viljakainen ennättäisi CMD:ssä udella yllä mainittuja asioita, siis muun mielenkiintoisen ohessa, ja sitten raportoida niistä samaan tapaan kuin taannoisen Ruotsin tehdasvierailun tiimoilta?
Hankintajohtaja tarvitsee muuhunkin rahaa kuin Lidlissä käymiseen. 
Volyymi: 2402 Keskihinta: 7.99251 EUR
Volyymi: 2598 Keskihinta: 8.01 EUR
Operatiivinen johtaja on ollut samoissa ajatuksissa.
Volyymi: 10000 Keskihinta: 7.75912 EUR
3 tykkäystä
Tukholman reissuni peruuntui valitettavasti kaatui viime hetken takaiskuun, mutta raportoin toki huomiseksi webcastin pohjalta. Näkökulmasi ovat relevantteja ja selvittelen niitä varmasti viimeistään laajan raportin päivityksen yhteydessä myöhemmin tänä vuonna, mikäli tänään eivät jo tänään nouse esille.
3 tykkäystä
Kiitos vastauksesta. Itsellä kun toi lontoo on umpisurkeaa niin parempi, että CMD:ssä noita näkökulmia utelee sujuvasanainen analyytikko, joka kykenee lennosta muotoilemaan fiksuja kysymyksiä huomioiden Scanfilin strategian mahdolliset päivitykset.