Seligsonin rahastot

Seligson on julkaissut Q3-katsauksen:

https://www.seligson.fi/sco/suomi/ajankohtaista/katsaus-3-2023/

Sisältö:

Määritelmillä metsään? Terve järki kertoo usein enemmän kuin tarkat määritelmät
Indeksirahastoissakin on eroja Indeksejä on monia ja sijoittajan on syytä olla tarkkana, jotta saa niiden avulla oikean markkinatuoton
Markkinaehtoinen vakuutussijoittaminen Tutkimustietoon perustuva sijoitusstrategia vakuutuskuoressa
Perheyhtiöt Perheyhtiöt ostoksilla. Sanoma, Auga
Phoebus Arvo vai kasvu? Nokian Tyres, Novozymes
Tropico LatAm Kasvu jatkuu Brasiliassa, fintech-yhtiöt salkussamme
10 tykkäystä

Seligson & Co Kehittyvät markkinat - rahasto muuttuu passiivisesta eri ETF-tuotteisiin sijoittavasta rahastosta aktiivisesti hoidetuksi rahastoksi. Uusi nimi on LähiTapiola Kehittyvät Markkinat ESG. Rahasto sijoittaa tulevaisuudessa suoriin osakkeisiin. Rahaston kustannusten pitäisi pienentyä hieman:
https://www.seligson.fi/sco/suomi/ajankohtaista/julkaistaan-tiedote-otsikolla-seligson-co-kehittyvat-markkinat-rahastosta-lahitapiola-kehittyvat-markkinat-esg-sijoitukset-jatkossa-suoraan-osakkeisiin/

Sijoituskohteet valitaan omaisuudenhoitajana toimivan LähiTapiola Varainhoidon kvantitatiivisten analyysien perusteella. Osakevalinnassa hyödynnetään kohdeyrityksistä saatavia ESG-arvosanoja.

13 tykkäystä

Vähän huolestuttava muutos siinä mielessä, että Seligsonin passiivisia vaihdetaan LähiTapiolan alle. Vaikka tämä olikin rahastojen rahasto, huoli siihen, että muitakin peliliikkeitä tulevaisuudessa tulee, kasvaa. Etenkin, kun jossain vaiheessa vanhat seligsonilaiset vaihtavat pytinkiä.

12 tykkäystä

Juu samaan kiinnitiin huomiota. Positiiivisena puolena kohtuullisen alhaiset kulut. Samalla tulee kyllä mieleen, että Tapiolla oli aikanaan edullinen Euroopparahasto 0,5% kuluilla, jotka sitten aikanaan hyvän tuottohistorian myötä nostettiin korkeammalle tasolle.

2 tykkäystä

En tiedä mikä rahasto tuo oli, mutta ainakin nykyään LähiTapiolalla on Eurooppa-rahasto, jossa juoksevat kulut ovat 0,34 %.

Ostin USA indeksirahastoa. Siinä ei ole ollenkaan Applen osakkeita. Isoin paino on Microsoft > Nvidia > Google.
Jos Applen kasvuvauhti hidastuu niin muut USA-rahastot ottavat takkiin, koska niissä Applen paino on 8-9%

Rahasto vaikuttaa ihan kätevältä sijoitukselta. Alhaiset kulut ja en halua itse noita teknologia-osakkeita tutkia, analysoida ja spekuloida.

9 tykkäystä

Seligsonin Phoebus on paras Suomeen sijoittava rahasto tämän artikkelin mukaan. Phoebukseen portfoliosta Suomen osuus on noin 20 prosenttia.

2 tykkäystä

Seligson lakkauttaa Russian Prosperity Fund Euro -rahaston. Kirjeessä kerrotaan:

Tämä tehdään lunastamalla 98 % osuudenomistajien osuuksista 29.12.2023. Lunastusvarat maksetaan rahaston tililtä 2.1.2024 niille asiakkaille, joiden asiakastiedot ovat ajan tasalla.

Tarkoittaako tämä, että tuo vaikuttaa vuoden 2023 vai 2024 verotukseen? Oletan, että vaikuttaa jo 2023 verotukseen koska itse myynti tapahtuu tänä vuonna.

EDIT: Tulikin Seligsonilta vahvistus, että vaikuttaa vuoden 2023 verotukseen. Eli pitää ottaa huomioon viime päivien optimoinneissa.

3 tykkäystä

Seligson on julkaissut vuosikatsauksen vuodelta 2023:
https://www.seligson.fi/sco/suomi/ajankohtaista/vuosikatsaus-2023/

Tour de Sijoitus Suomalaiset rahastosijoittajat maailman parhaita, henkilöstömuutoksia Seligson & Co:lla
Riskienhallinta ratkaisee Sijoittamisessa riskillä voi olla hopeareunus
Järki, kohtuu ja jouluruuat Uhkapelipulmista peli- ja prospektiteoriaan ja käytännön sijoitussuunnitteluun
Indeksirahastojen vuosi Rahastojen kuulumiset ja tarkat tunnusluvut
Gratis kan bli dyrt Alla tjänster kostar, men ibland är kostnaderna dolda
Kommer räntorna att sjunka? Bonus på svenska: Mikael Juselius från Finlands Bank skriver en uppdatering av sin kolumn från 2021, enbart på webben – här!
Vauhti vai kestävyys (sarjakuva) Vauhtia on taas, kun markkinat nousivat loppuvuodesta. Mutta entäs kestävyys?
Aktiivisten rahastojen katsauksissa käsitellyt teemat/yhtiöt:
Perheyhtiöt Uusia perheyhtiöitä. Broadcom, Berkshire Hathaway
Phoebus Jakautumisten juju? Eurofins, Harley-Davidson
Russian Prosperity Rahasto lakkautettu
Tropico LatAm Brasiliassa hyvä vuosi, useiden yhtiöiden kuulumiset
14 tykkäystä

Sijoitusrahasto LähiTapiola Kehittyvät Markkinat nimestä poistuu ESG-kirjainyhdistelmä. Muutos ei vaikuta sijoitusstrategiaan.

https://www.seligson.fi/sco/suomi/ajankohtaista/lahitapiola-kehittyvat-markkina-esg-rahaston-nimi-muuttuu-1-3-2024/

Muutoksen syynä on valmistautuminen tulevaan ESMA:n (European Securities and Markets Authority) ohjeistukseen, jossa asetetaan uusia ja yksityiskohtaisempia rajoituksia muun muassa ESG-termien käyttämiselle rahastojen nimissä. Nimenmuutoksella ei ole muuta vaikutusta aiemmin tiedotettuun 1.3.2024 voimaantulevaan rahaston sääntömuutokseen.

Vastuullisuusmerkintöjen poistuminen rahastojen nimistä on trendikästä.

11 tykkäystä

Suomen Sijoitustutkimus luokittelee Phoebuksen jatkossa Osakerahastot Maailma - luokkaan rahastoraportissaan:

https://www.seligson.fi/sco/suomi/phoebus/blogi/vko-11-24-tietoevry-rahastoluokka/

6 tykkäystä

LähiTapiola uudelleennimittää ja yhdistää rahastoja. Samalla ESG-lyhenne poistuu nimestä. Uuden rahaston nimi on LähiTapiola Tulevaisuus ja siihen yhdistetään Kuluttaja ESG ja vanha nimi on Kasvu ESG.

https://www.seligson.fi/sco/suomi/ajankohtaista/muutoksia-rahastoissa-lahitapiola-kasvu-esg-ja-lahitapiola-kuluttaja-esg-16-5-2024/

Rahasto sijoittaa jatkossa varansa maailmanlaajuisesti, pääasiassa sellaisten yhtiöiden osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin, joiden arvioidaan hyötyvän digitalisaation ja teknologisten innovaatioiden sekä kulutuskäyttäytymisen muutoksen tarjoamista kasvutrendeistä.

Olen hieman pettynyt siihen, että kun Seligson Kehittyvät markkinat -rahastosta tuli LähiTapiola Kehittyvät Markkinat, niin samalla rahaston hallinnointipalkkio nousi 0,47 > 0,58%.

Noin muutoin näillä Seligsonin rahastoilla on edelleen varsin hyviä etuja kilpailijoihin nähden (kasvuosuuksien suora muunto tuotto-osuuksiksi, mahdollisuus itse määrittää mitä osuuksia myy eli ei mene FIFOn mukaan automaattisesti, pitkä jopa 90-luvulle ulottuva historia).

10 tykkäystä

LähiTapiola järjestää Webinaarin 16.4.2024 klo 9.00 liittyen kehittyviin markkinoihin. Sinne voi lähettää kysymyksiä. Webinaarissa on mukana LähiTapiolan Kehittyvien markkinoiden salkunhoitajia.

3 tykkäystä

Painajainen olisi: “Yhdistimme Global Top 25 Brandsin markkinapainotettuun 1,5 % kuluiseen aktiiviseen Maailma ESG KasvuTuotto+ rahastoon.” ja sitten closet indexataan MSCI Worldiä. :laughing::laughing::laughing: Kuinka todennäköistä?

7 tykkäystä

Mutta miksi kukaan (yksityishenkilö) haluaisi tehdä tuollaisen muunnoksen?

5 tykkäystä

Juuri tätä minä itsekin pelkään. Olen sijoittanut tuohon rahastoon yli 10 vuotta ja mietin että pitäisikö hakea muita vaihtoehtoja.

Jos jäät vapaaherraksi ja haluat elää sijoitusten kassavirralla

1 tykkäys

Ei se ole siltikään verotuksellisesti järkevää. Tuotto-osuuden 30 % vero tulee aina myyntivoittoveroa kalliimmaksi.

9 tykkäystä

Onko joku miettinyt Seligsonin Global 25 Top Brands rahaston muodostamista itse poimimalla osakkeet ja peesaamalla strategiaa yks-yhteen? No minä olen.

Lähdeverot:

  • Suomella on verosopimukset, mutta monet maat eivät noudata niitä. Jos maa ei noudata sopimusta, vaan perii liikaa lähdeveroja, ei Nordnet tai verottaja niitä automaattisesti huomioi, vaan asiakkaan pitää itse hakea ne. Muuten hän päätyy maksamaan ensin liikaa lähdeveroa kohdemaahan ja sen jälkeen vielä verottajalle. Alla on tästä esimerkki Sveitsin osalta.
    – Matti Meikäläinen asuu Suomessa ja on verovelvollinen Suomeen. Matilla on sveitsiläisen Nestlé S.A.:n osakkeita. Nestlé jakaa vuonna 2014 Matille osinkoa bruttona 100 euroa. Matille maksetusta osingosta pidätetään poikkeuksellisesti sveitsiläistä lähdeveroa 35 euroa (35 %). Suomessa Matin verotettavaan pääomatuloon lisätään Nestlé S.A.:n osingosta 15,5 euroa, sillä 100 euroa * (25,5 – 10) % = 15,5 euroa. Osinkotulosta maksettavasta verosta Suomen verottaja ei hyvitä 35 %:ia, vaan vain verosopimuksen mukaisen 10 %. Matti joutuu siis maksamaan 35 euroa ensin Sveitsiin ja vielä 15,5 euroa Suomeen, joten kokonaisvero 100 euron osingosta on 50,5 euroa.
  • Ranska perii 25 % lähteideni mukaan. Tarkastin sen uudestaan kahdelta eri verkkosivulta. 2023 vuoden uuden verosopimuksen “portfolio-osinkojen” 15 % verotus ei mielestäni koske yksityissijoittajan suoria omistuksia. Rahasto saa Ranskan osingot täysin 0 % verolla, koska Ranskassa sijoitusrahastot saavat osingot verotta, ja EU lain mukaan silloin täytyy kohdella samoin myös muita EU:n alueen rahastoja. Ranskan valtio on alkanut noudattaa lakia sen jälkeen, kun joukkokanteen voimalla asia tuotiin oikeuteen ja voitettiin.
  • Ruotsi perii 15 % ja noudattaa siis sopimusta. Rahasto saa kuitenkin Ruotsin osingot 0 % verolla, mutta piensijoittaja joutuu maksamaan.
  • USA perii 15 % ja noudattaa sopimusta. Brands-rahastolla ja yksityissijoittajalla on tässä sama kohtelu.
  • Italia perii 27 % ja yksityissijoittaja ei saa helposti takaisin perittyä ylimääräisiä 13 %:ia, mutta Brands saa, tosin vuosikausien väännön jälkeen
  • Saksa perii 26,5 %, mutta ne saa itse perimällä takaisin perittyä verosopimuksen mukaiseen 15 %:iin. Mutta jaksatko oikeasti yksityissijoittajana hakea joka maasta lähdeverot? Hirveä byrokraattinen prosessi. Ei muuten taida edes mennä digitaalisesti, vaan useaan maahan pitää lähettää paperilla hakemuksia ja todisteita.
  • Iso-Britanniassa rahasto ja yksityissijoittaja tasaväkiset, molemmat maksavat 0 % lähdeveroja.
  • Selitän vielä auki, että jos maa ei noudata verosopimusta, niin Suomen verottaja kyllä noudattaa. Esim: USA noudattaa ja perii vain 15 %, tällöin Suomen verottaja perii loput jotta kokonaisosinkovero 25,5-28% tai mitä se tarkalleen onkaan tulee täyteen. Jos maa ei noudata sopimusta, esim Sveitsi, Saksa, Ranska ja varmasti todella moni muu, maksat vieraaseen maahan ensin jopa kolmanneksen osingosta veroa ja sen jälkeen Suomeen vielä sen verosopimuksen mukaisen osuuden.

Sijoitustilin tyyppi ja pääomatuloverot

  • Tavallisella arvo-osuustilillä Suomen osinkoveroprosentin ylittävät lähdeverot huomioidaan ja hyvitetään kotimaan verotuksessa silloin, kun kyseessä on verosopimusta noudattava valtio, kuten USA tai Ruotsi, mutta osakesäästötilille tai sijoitusvakuutukseen ostettujen osakkeiden kohdalla lähdeveroa ei hyvitetä vastaavasti.
  • Osakesäästötiliasiakas voi hakea liikaa perittyjä lähdeveroja takaisin yhtiön kotimaasta, mutta tämä jää sijoittajan itsensä vastuulle. Takaisinmaksettuja lähdeveroja myös verotetaan osakesäästötililtä nostettuna tuottona, eli niistä peritään pääomatulovero.
  • Sijoitusvakuutuksessa ulkomaisten osakkeiden liikaa perittyjä lähdeveroja ei voi periä takaisin.
  • Jos haluaa noudattaa Seligsonin tasapainottavaa strategiaa, syntyy AOT-tilillä pääomatuloja myynneistä, joka lisää kuluja ja iskee korkoa-korolle efektiin. Jokainen verotukseen hävitty euro menettää tuottoa kymmenien vuosien kertymisessä. OST:lla tai vakuutuksella saa veivata verotta, mutta lähdeverojen kanssa tulee takkiin. Vakuutuksessa tulee lisäksi päälle sijoitusvakuutuksen hallinnointipalkkio, joka on on 100 000 euroon asti 0,35 %. Sen ylittävältä osalta hallinnointipalkkio on 0,15 % ja OST:lla taas maksimiraja. Osakepoiminnan kuluhyödyt rahastoon nähden laimenevat lisää.

Muut huomiot:

  • Huomautan myös, että kaikkia rahaston osakkeita ei välttämättä Nordnetista edes pysty ostaa, ei ainakaan suoraan pörssistä itse. Ehkä soittamalla meklarille? Lisäksi, kun rahastossa on USD, EUR, SEK, GBP, CHF, valuuttoja, menee valuuttamuunnoksista Nordnetissa isompi summa rahaa varmasti, kuin mitä Seligson itse maksaa valuuttamuunnoksista. AOT tilillä voi saada Nordnetissa vähän alennusta jos käyttää valuuttatilejä, mutta OST ja vakuutussopimuksessa taitaa mennä 0,25 % joka ostosta.

Johtopäätökset:

  • Ylläolevat asiat huomoiden olen laskenut, että suoraan Brandsin osakkeisiin itse sijoittamisella kokonaiskulut ovat enemmän, kuin rahastoon sijoittamalla.*
  • Kaiken tämän laskemisen lopputuloksena suoraan Brands-osakkeiden poimiminen ei ole järkevää, vaikka olisikin rautainen robotti, joka ei sorru esimerkiksi jättämään strategiasta jotain itse huonona pitämiään firmoja ja pystyy vuodesta toiseen peesaamaan rahastoa, eikä esim. ala itse poimimaan rahaston ulkopuolelta jotain muuta kivaa.

** Avaan tässä vielä kokonaiskulujen laskut **
Osakepoimijan kulut:

  • Brandsin osinkoprosentti (2,5 %) * osinkoveroprosentti (25,5 %) = 0,6375 %. (Huom! Laskettu matalimmalla osinkoveroprosentilla, jos saa isoja osinkoja, niin prosentti on 28,9%, jolloin kulu on 0,7225 %.)
  • Jos sijoittaja ei hae kaikista Brandsin maista LIIKAA maksettuja lähdeveroja takaisin, mutta Brands hakee, tulee siitä 0,194 % ylimääräinen kulu piensijoittajalle. Tämän luvun saamiseksi olen ensin selvittänyt, kuinka monta prosenttia Brandsista on tällä hetkellä minkäkin maan osakkeissa, sen jälkeen selvittänyt jokaisen kyseisen maan osakkeen osinkoprosentin keskiarvon viimeisen muutaman vuoden ajalta ja laskenut sitten liikaa perityn summan osuuden verrattuna kokonaisvarallisuuteen.
  • Sitten tulee päälle 0,08 % transaktiokustannus, mutta ilman private bankinkia se on paljon enemmän. Tasolla 4 se on Ruotsissa 0,25 %, Englannissa 0,30 %, USA:ssa 0,30 %, Saksassa 0,30 %. Sveitsin ja Italian osalta en löydä kulua, koska Nordnet ei niitä tarjoa. Käytän kuitenkin 0,08 % kulua, oletetaan että sijoittaja on private banking tasolla ja käyttää juurikin Nordnetia välittäjänään.
  • Sitten pitäisi laskea päälle myös slippage, eli osto ja myyntihinnan erotus. Jätän sen kuitenkin huomiotta.
  • Valuutanvaihtokulu. Käytän valuutanvaihtokuluna suopeasti 0,075 % kulua, jos on valuuttatili aktiivisena. Muuten se on 0,25 %.
  • Pääomatuloveroja myyntivoitoista en laske.
  • En huomioi sijoituslainan korkohyvityksiä.

---->>> Yksityissijoittajan kulut minimissään: 0,6375 + 0,194 + 0,08 + 0,075 = 0,9865 %.

Brandsin kulut:

  • Brandsin osinkoprosentti (2,5 %) * osinkoveroprosentti (15 %) = 0,375 %. Brands saa Ruotsin ja Ranskan osingot verottomasti. Yhteensä näiden osuus salkusta on 15 %. Voidaan pienentää siis aiemmin laskettua lähdeveroprosenttia 0,375 % * 0,85 = 0,31875 %.
  • Hallinnointikulu 0,59 %
  • Transaktiokulut 0,04 %

---->>> Brandsin kokonaiskulut: 0,31875 + 0,59 % + 0,04 % = 0,94875 %.

Brands tulee siis halvemmaksi korkeasta hallinnointipalkkiostaan huolimatta, kuin yksittäisten osakkeiden hallinnointi. Lisäksi on todella helppoa suorittaa kuukausisäästöä, kun jokainen kk-säästösumma menee ilmaiseksi jaettuna 25 yritykseen. Seligsonilla voi myös myydä eläkkeellä vähiten voitolla olevia sijoituseriä ensin. Nordnetissakin toki voi, jos perustaa useita AOT-tilejä.

37 tykkäystä