Riskit ovat kovasti hajautetut, kun on 6 erityyppistä bisnestä ja tuotanto+myynti myös hajallaan useissa maissa. Alla omia ajatuksiani UPM:n riskeistä.
-Uruguayn poliittinen kehitys ja AY-liike: paljon pääomaa kiinni pienessä maassa.
-Suomen poliittinen kehitys ja AY-liike: paljon pääomaa kiinni pienessä maassa.
Joskus Metso on metsänomistajalle taloudellisesti paras tai jopa ainoa vaihtoehto. Isot metsäfirmat eivät osta puuta kohteista, joihin sisältyy mainehaitan riski. Tällöin Metsossa saa parhaat rahat. Itsekin aikanaan perustin Metso-alueen ja olin tyytyväinen korvaukseen. Osan rahoista laitoin UPM:n osakkeisiin, jotka on kyllä tuottaneet aivan eri tavalla kuin metsäni.
Mielenkiintoinen lista! Ei haittaisi täydentää vielä seuraavilla:
-Suurena energiantuottajana UPM politisoituneen regulaation kohteena (vrt. mm. ajankohtaiset kähinät sähkön hinnasta)
-UPM:n myynnistä toistakymmenta % Kiinassa, jossa parisen tehdastakin. Riskit kohoamassa
-Uruguayn sellutehtaasta tulossa kultakaivos - parhaassa tapauksessa. Mutta toisenlainenkin skenaario mahdollinen: sellun hinnan määrittelevä Kiinan markkina sakkaa ja/tai myös monen kilpailijan parhaillaan paisuttama sellukapasiteetti pilaa markkinaa
-Biotuotteista voi tulla kova sana umpille, mutta monesti tällaisten uusien tuotteiden synnyttäminen, saaminen kunnolla markkinoille ja isosti kannattavaksi ei mitenkään helppoa. Esim. Stora Enson ligniinistäkin saatu kuulla vuosikaupalla, mutta yhä odotellaan.
-UPM:n ylin johto vaihtumassa. Virherekrytointeja ei saa syntyä.
Tätä en itse osaa nähdä riskinä vaan UPM on omissa laskelmissa nimenomaan hedgattuna tämän osalta. Jos energia kallista omat tuotantolaitokset superkannattavia. Jos energia halpaa niin sellun keittäminen halpaa. Nyt kun OL3 kaikesta huolimatta lopulta valmistuu niin olen kääntymässä sen kannalle että kallis energia olisi UPM:lle hyvä asia.
Regulaatio mainittu energian hinnan voittojen osalta mutta sekin on kaikille toimijoille suunnilleen sama. Lisäksi UPM voi siirtää energian kannattavuutta toisiin yksiköihin jos energiavoittoja aletaan ahneesti verottamaan.
Mustalipeä väkevöitetään haihduttimissa ja sen jälkeen poltetaan ja siitä saadaan energiaa.
Sitä en tiedä, mitä käy mustalipeästä saadulle energialle, jos ligniiniä aletaan erottamaan ja hyödyntämään, kuten Stora Enso kaavailee. Osa mustalipeän poltosta tulevasta energiasta tulee nimenomaan siinä lipeässä olevasta ligniinistä.
Yleensä soodakattilasta tulee pullonkaula sellutehtaalla, se on myös kallein osaprosessi sellutehtaalla. Erottamalla osan lingniinistä pienennetään soodakattilan kuormitusta, jolloin tehdasta pystytään ajamaan ilman merkittäviä kattila investointeja.
Olemme säätäneet UPM:n ennusteitamme hieman etenkin OL3:n viivästymiseen sekä energiamarkkinoiden poikkeukselliseen tilanteeseen liittyen, mutta konsernitasolla ennustemuutokset jäivät vähiin.
Toistamme UPM:n lisää suosituksemme ja 38,00 euron tavoitehintamme. Olemme säätäneet ennusteitamme hieman etenkin OL3:n viivästymiseen sekä energiamarkkinoiden poikkeukselliseen tilanteeseen liittyen, mutta konsernitasolla ennustemuutokset jäivät vähiin. Olemme UPM:n lyhyen ajan tuloskasvun suhteen varovaisia päämarkkinan eli Euroopan taantumauhan takia, mutta asteittain paranevan tuloksen laadun, investointien luoman keskipitkän ajan potentiaalin ja kohtalaisen osinkotuoton myötä osake tarjoaa riittävän tuotto-odotuksen.
Mielenkiintoinen työpaikka tarjolla UPMllä Lappeenrannassa. Onkohan jotain uusia kasvuaihioita kehitteillä?
Haemme nyt operaattoria UPM Biofore Base pilotointiin Lappeenrantaan sekä toistaiseksi voimassa olevaan että vuoden pituiseen määräaikaiseen työsuhteeseen.
Operaattorin tehtäviin kuuluu erilaisten pilotointiprosessien suunnittelu, kasaaminen, ajaminen ja kehittäminen. Pilotointiajon yhteydessä tehdään dokumentointia sekä analyysejä ja mittauksia koeajosta. Pilotteja ajetaan yksin tai tiimissä riippuen koeajon vaativuudesta ja koosta. Lisäksi teet tutkimus- ja kehitystyötä biokemikaalien, biopolttoaineiden, sellun ja paperin tutkimusprojekteille.
Tässä on OP:n toimialakatsaus metsäteollisuudesta.
Uudessa videosarjassa kurkistetaan eri toimialojen edellisen sekä tulevan vuoden näkymiin. Sarja pohjustaa 12.1.2023 julkaistavaa Pörssitutkaa - OP:n asiakkaille julkaistavaa laajaa strategiajulkaisua. Pörssitutkassa käydään läpi muun muassa pinnalla olevia markkinateemoja ja listataan konkreettisia osake- ja ETF-ideoita sijoittajien tueksi.
Mielenkiintoista nähdä, miten ala ja etenkin UPM etenee 2023. Olkiluodossa, Paso de los Torosissa ja Leunassa homma muuttuu vuonna 2023. Samaan aikaa yhtiö ilmoittaa sijoittajasivuillansa pyrkivänsä vapauttamaan pääomaa Communications Paperistä (Toimintamalli | UPM.FI). Myydäänkö lisää painopaperitehtaita pois, jos vaan ostajia löytyy muillekin kuin UPM Steyrermühlille.
Paperin kysyntä on pudonnut Euroopassa reilusti vuonna 2022 verrattuna vuoteen 2021. Euro-Graph.org:n mukaan yli 7%. Vuoden loppupuolella enemmänkin. Ilmeisesti ylikapasiteettia alkaa taas olla, vaikka tuonti Venäjältä lienee loppunut kokonaan EU-alueelle.
Norske Skogilla menee kiinni yksi sanomalehtikone tämän vuoden aikana, mutta voi olla että ei sekään ylikapasiteettia poista. Nyt voi Suomen tehtaita pelastaa se, että sähkön pitäisi täällä olla halpaa Olkiluoto 3 ansiosta ja seuraavat koneet menisivät kiinni Saksassa.
