Täytyy muistaa että vuosi takaperin elimme kuplan huipulla. Sille ajanjaksolle on aina ominaista se että pörssiin listautuu kaikenmaailman virityksiä jotka eivät sinne kuuluisi ja kaikki annit menee silti kuin kuumille kiville (mainittakoon vaikkapa Modulight).
Sijoitusasunnot.com on myös omasta mielestäni äärimmäisen kiinnostava yhtiö koska toimin itsekin alalla joka liittyy läheisesti asuntokauppaan. Nyt on vaan niin alavireinen sävel pörssissä ja asuntokaupassa että melkein arvasin ettei antia ainakaan ylimerkitä. Haluan seurata kvartaalin-pari tätä yhtiötä pörssissä ja tutustua kunnolla lukuihin. Todennäköisesti minustakin tulee pitkä-aikainen omistaja jossain kohtaa - on sen verran mielenkiintoinen keissi kyseessä.
Teillä jotka olette tarkemmin seurailleet viime vuosien IPOja niin voiko sanoa jotain nyrkkisääntöä miten moninkertainen ylimerkintä on ollut, että anti on keskeytetty ensimmäisenä mahdollisena ajankohtana?
Vai onko tämä olluy täysin yhtiökohtaista ilman, että pystyy vetämään selkeitä johtopäätöksiä?
Esimerkkinä kevään Lapwallin anti merkittiin 8,8-kertaisesti jolloin aika selkeää keskeyttää anti heti kun mahdollista.
Juu, ei tosiaankaan yllätä. Listautumishetki mahdollisimman surkea. Tulevaisuudennäkymät markkinoiden suhteen sellaiset, joita suuri osa sijoittajista ei allekirjoita. Ja painolastina toimialan mätämunat, jotka herättävät vahvaa skeptisyyttä, vaikka tämä kyseinen yritys ei mitään väärää olekaan tehnyt. Ja siihen päälle vielä vähemmän houkutteleva hinnoittelu.
Mutta ainakin useampi tuntee nyt firman. Ja vaikka sen toiminta itsellenikin on ollut pääpiirteittäin tuttua, niin nyt tiedän siitä vielä enemmän, ja mielikuva sinällään on kehittynyt positiivisempaan suuntaan. Ei sillä, että mitään pahaa sanottavaa olisi ollut aiemminkaan.
Harmi sijoitusasunnot.comin porukan puolesta. Tekivät kyllä kaiken sinänsä oikein annin onnistumisen kannalta. Energinen ja tekevä fiilis välittyi sijoitusasunnot.comin tiimistä hienosti ja toimari jaksoi käydä tälläkin palstalla antamassa oman panoksensa. Annin onnistuminen on viime kädessä kuitenkin kiinni oikeasta hinnasta, eli nyt valuaatio oli tähän markkinatilanteeseen liian kova. Aika moni tälläkin palstalla päätyi siihen lopputulemaan että valuaatio on kireän puoleinen. Ehkä sitten uusi yritys parin tai kolmen vuoden päästä.
Aika jännää, ettei mennyt läpi. Ehkä ihmiset sijoittavat mielummin suoraan asuntoihin? Aiemmin on mennyt läpi yhtiöitä, joilla on ollut kovemmat arvostuskertoimet, tai joilla ei ole edes myyntiä nimeksikään.
Aiemmin meni läpi mikä tahansa roska millä tahansa valuaatiolla. Nykyinen markkinatilanne on onneksi hieman terveemmällä pohjalla ja pahimmat rahastukset jäävät tekemättä.
”Vaikka listautumisemme ei tässä kohtaa toteutunut, oli prosessi myös opettavainen monessa suhteessa. Olemme saavuttaneet listayhtiöltä vaadittavan laatutason sekä kehittäneet toimintaamme monella osa-alueella eteenpäin. Meillä on hieno yhtiö, josta voimme olla äärimmäisen ylpeitä. Jatkamme määrätietoisesti eteenpäin, pidämme kiinni arvoistamme ja tavastamme toimia sekä seuraamme markkinatilanteen kehittymistä. Listautuminen on edelleen vaihtoehto tulevaisuudessa, mutta nyt ensivaiheessa meillä on kova halua osoittaa, että pystymme lunastamaan prosessin aikana annetut lupaukset liiketoiminnan kehityksestä sekä tulostasosta. Siinä olemme tähän saakka onnistuneet aina.”
Harmi, että nyt listautumisen kariuduttua Sijoitusasunnot.comin lukujen seuraaminen menee hankalaksi. Olisi ollut todella mielenkiintoista nähdä, että miten toiminta kehittyy ja miten yrityksen paukut riittävät haastavassa markkinassa.
Em. sitaatin perusteella ainakin näyttämisen halua on, joten nyt olisi hieno paikka antaa vakuuttavia näyttöjä, yllättää epäilijät ja tulla sitten vaikean markkinasyklin voittajana kohti uutta listautumista.
Ei se sähköpostilista lopulta sitten auttanutkaan. Ovatko listalaisten enemmistö siis sitä mieltä, että tuli haukattua sitä itseään ja täten jää myös antikin väliin? Jotenkin kuitenkin yllätyin ettei Neuvosen teesit uponneet.
Mutu et vuokranantajista vain pieni osa sellaisia, jotka yleensäkään sijoittaa aktiivisesti pörssiin puhumattakaan et ymmärtäis listautumisia analysoida. Sen puolesta hyöty näkyvyydestä alalla jää pienemmäksi kuin esim. verrokkina Inderes listautuminen.
On kyllä harmi homma. Jatkakaa hommia ja uutta yritystä, kun markkinatilanne tasaantuu.
@Henri_Neuvonen Ottakaapa mietintään, olisiko kuitenkin pidempi polku taseyhtiöksi/maalaisrahastoksi mahdollinen. Kaikki auki ja avointa, maltillisella vivulla ja jopa aliarvostuksella sijoittaja-rahaa kyytiin ja jalostustoiminnan kautta mielummin hieman yli- kuin ali-investoinnit korjauksiin. Jos tuo korjausrakentaminen teillä pysyy näpeissä ja halpoja runkoaihioita tulee puoli-ilmaiseksi ovista ja ikkunoista tässä markkinassa, niin mikseipä sitä sijoittaisi kassavirtakoneeseen. Pitkällä pelillä isoksi, jos voimia riittää ratsastaa vielä Suomen ristiin rastiin.
Minua vaivasi ehkä eniten se, että Neuvonen täällä postaa kuvaa omasta osallistumisestaan antiin. Joku voi olla täysin eri mieltä, mutta itselleni totaalinen SOS.
Minua häiritsi se, että TJ pystyi taklaamaan oikeastaan kaiken kritiikin ja epäilyt koskien mennyttä, nykyisyyttä, tulevaa, tasetta/tuloslaskelmaa, asuntokohteita, flippausta, pitosalkkua, rahoituksen saatavuutta, korkojen nousua, kysyntää, sisäpiirikauppoja jne jne. Kaikki on täydellistä ja kaikki markkinatilanteet sopivat oikein hyvin. Tavoitteena on kasvattaa “jaardin yritys” ja pankit suorastaan kilpailevat saadakseen rahoittaa yritystä.
Tästä heräsi siis kysymys: Jos kaikki todella on noin ruusuista, mihin yritys tarvitsee nyt 5 miljoonaa ja miksi pääomistajat haluavat juuri nyt liudentaa omistustaan ottamalla mukaan tuhansia pienosakkaita dilutoimaan heidän omistustaan siitä “jaardista”.
Hauska juttu että tämän voi nähdä noin monella eri tavalla. Itse taas ajattelin asuntosijoittajan näkökulmasta, että nykyiset omistajat olivat itseasiassa tekemässä erinomaista diiliä annissa, mm koska:
Yhtiö saa pörssiyhtiöstatuksen tuomat edut, vaikka tosiasiassa nykyisten omistajien omistus dilutoituu vain vähän: Yli 90 % osakkeista pysyy edelleen sisäpiirin omistuksessa
Asuntosijoittaja ajattelee aina sen kautta, miten pystyy saamaan nykyisestä omasta pääomasta maksimaalisen tuoton irti. Sijoitusasunnot.comin nykyisen kiinteistömassa arvo on nyt alle 30 MEUR ja he myyvät tästä alle 10 % osuuden hintaan 7 MEUR. Tämä on erinomainen diili myyjälle ja mahdollistaa myös loikan toiminnan kasvattamiselle jatkossa. Kun omistuksestaan luopuu myynnin sijaan osakeannin kautta niin tästä ei tule myöskään suoria veroseuraamuksia.
Pörssilistauksen kautta nykyiset omistajat saavat likviditeettiä ja vakuusarvoa omistamilleen osakkeille.
Edellä mainituista seikoista huolimatta en kuitenkaan sano että tässä olisi intressiristiriitaa uusien ja vanhojen omistajien välillä, koska uudet omistajat saavat myös osuuden osto, myynti- ja jalostusliiketoiminnasta. Riippuu siis annin hinnoittelusta kenelle tämä on hyvä diili, ja nyt sijoittajat vaikuttivat äänestäneen että diili ei ollut riittävän hyvä.
Kyllähän tää jotenkin myös kuulostaa oudolta, kun ei @Henri_Neuvonen ole täällä ollut enään perjantain jälkeen vastailemassa kysymyksiin tai muutenkaan ole argumentoinut kritiikkiin.
En vain pääse yli siitä, että tässä oli kaikki kusetuksen merkit ilmassa.
Jos itse olisin kyseinen toimari, niin kyllä voisin väittää, että olisin tänne tullut vielä viimeisen statmentin laatimaan ja kiittämään hienosta keskustelusta. Kaikki tämä aktiivisuus, mikä kyseisellä toimarilla oli vaipuikin ikuiseen hiljaisuuteen. Onneksi näin.
En myöskään pitänyt laisinkaan toimarin ylimielisyydestä omaa bisnestään kohtaan. Kaikki me täällä planeetalla ollaan kuolevaisia ja väitän, että tässä markkinassa kyseinen yhtiö on ensimäisten joukossa.
Ankkurisijoittajia oli 0 kpl, eikö kukaan suostunut vai eikö antia varten palkattu tarpeeksi ahkeraa investointipankkiiria, joka olisi ankkurisijoittajat saanut mukaan. Eräs pankkiiri aiemmin kommentoi, että onhan se noloa jos anti kaatuu siihen, että investointipankki ei jaksa nähdä niin paljoa vaivaa, että ottaa ankkurisijoittajilta jo etukäteen sitoumuksia niin paljon, että annin läpimeno on käytännössä lähes varmaa.
Itse en edes harkinnut tätä antia, Orava ja Huhtanen ovat karmealla esimerkillään ikuisesti syöpyneet omaan alitajuntaan. Vaikka näillä ei olisi mitään tekemistä tämän annin kanssa, niin ne ovat pysyvänä painolastina ja mainehaittana tämän toimialan firmoissa kun pörssistä haetaan rahaa.
Lisäksi viimeisen vuoden aikana on listautunut niin paljon muuta kuraa, että oma mielenkiinto anteihin ylipäänsä on laskenut huomattavasti. Listautumisen yhteydessä voi antaa mitä vain ennusteita ja kaikesta pääsee kuin koira veräjästä kun laittaa disclaimerin “kaikki mitä kerromme ja ennustamme, voi olla täyttä puppua jos 100 riskiä toteutuu, katso liitetiedostosta tarkemmin”. Kun useamman annin osakkeet ovat -50%, mielenkiinto tehdä uusia merkintöjä laskee kummasti.
Korkojen nousu, edessä häämöttävä taantuma, sijoitusasuntohuuman laantuminen ja piensijoittajien köyhtyminen inflaation aikana (ei ole enää varaa tai mielenkiintoa ostella sijoituskämppiä)… annin ajankohta ei kyllä tosiaan ollut paras mahdollinen.