2. More than you know, finding financial wisdom in unconventional places – Michael Mauboussin
More than you know on poikkeuksellinen sijoituskirja. Tämä pätee omaan suhteeseeni kirjaan, sekä kirjan sisältöön.
Ostin kirjan 3-4 vuotta sitten. Halusin lukea jotain Mauboussinin kirjoittamaa, koska hänen tekstejä on kehuttu paljon ja tämä kirja taisi olla saatavilla olevista se halvin. Lukiessani kirjaa muistan olleeni todella tylsistynyt. Kirja ei oikein vastannut odottamaani ja se sai mielessäni aika ristiriitaisen leiman. Kirjaa on kehuttu, mutta minulle ei ollenkaan auennut miksi tämä kirja oli millään tavoin hyvä. Aiheet tuntuivat silloin sekavilta ja sain vähän käytännön apua sijoittamiseen. Annoinkin kirjalle tuolloin 3 tähteä Goodreadsissä , mikä on omalla skaalallani aika heikko tai keskinkertainen.
Koska tästä jäin niin ristiriitainen fiilis, päätin kokeilla kirjan lukemista uudestaan nyt hieman kokeneempana sijoittajana.
Sanon heti alkuun, että suosittelen kirjaa lämpimästä, mutta ehdottomasti vasta siinä vaiheessa, kun on sijoittanut osakkeisiin parin vuoden ajan (tai pidempään). Kirjan konseptit eivät välttämättä aukea samalla tapaa ennen kuin on vähän kokemusta markkinoista. Mutta ai vitsi mikä kirja! Jos minun pitäisi nostaa esille kirja, joka kuvastaa sijoittajan yleissivistystä monesta eri kulmasta, tämä olisi se kirja. Olen kuullut monen sanovan, että Investing, the last liberal art voisi olla se kirja, joka yhdistää monta eri tiedettä onnistuneesti. Itselleni se kirja ei maistunut, mutta tätä kirjaa voisin ehdottaa sijoittajatieteen rajoja rikkovaksi.
Kirja on jaettu eri osiin. Sijoittajan filosofia, psykologia, innovaatio ja kilpailuedut, sekä tiede ja kompleksisuus. Tämä kirja rakentaa lukijalle hyvän ajatusmallin siitä kuinka monimutkaista sijoittaminen todellisuudessa on, kuinka vähän ymmärrämme markkinoista (vaikka luulemme ymmärtävämme vaikka kuinka paljon) ja miten inspiraatiota voi ammentaa monesta eri tiedealasta. Esimerkkinä kirjassa käsiteltiin kuinka luonnontieteistä voi ammentaa ryhmäkäyttäytymismalleja tutkimalla muurahaisia ja miten hyvin tai huonosti ne sopivat sijoittajien toimintamalleihin.
Nostan pari mielenkiintoista aihetta esille:
Minusta kirjan ydin tuli esille alkutekstissä, missä kirjailija kirjoittaa:
A sloppy philosophy inevitably leads to poor long-term results…First in any probabilistic field – investing, handicapping, or gambling – you´re better focusing on the decision making process than on short-term outcome… you simply cannot judge results in a probabilistic system over the short term because there is way too much randomness.
Eli lyhyesti, sijoitusprosessisi on merkittävästi tärkeämpää kuin lyhyen aikavälin tulos. Pitkällä ajalla se miten sijoitat mahdollistaa ylituottoja…eli kun prosessisi on kunnossa teet todennäköisesti parempia pitkänajan päätöksiä.
Markkinathan ovat täynnä erilaisia tekijöitä, jotka jatkuvalla syötöllä yrittävät saada sinut harhaan omalta sijoituspolulta. Uutiset, analyysit, tavoitehinnat, uhkakuvat…näitä voi listata loputtomiin. Se miten reagoit ja toimit näiden kohdalla vaikuttaa siihen millaisiin lopputuloksiin päädyt. Ainakin itse koen, että markkina yrittää houkutella lyhyt näköisyyteen. Tulee jatkuvasti uutisia, jotka sinä hetkenä vaikuttavat elintärkeiltä yhtiön menestyksen kannalta, mutta pitkällä ajalla tämä tieto saattaa olla merkityksetöntä. Luen parhaillaan kirjaa Same as Ever, missä nostettiin esille hauska tarina. Kuulemma eräs yritysjohtaja oli ollut autossa Buffettin kanssa, jolloin Buffett oli kysynyt
Tiedätkö mikä oli USAn suosituin makeispatukka vuonna 1962?
-Snickers
Tiedätkö mikä on USAn suosituin makeispatukka tänään?
-Snickers.
Koen, että sijoittajan pitäisi yrittää irrottautua hetkestä ja miettiä onko tällä tiedolla mitään arvoa viikon, kuukauden tai vuoden kuluttua. Helpommin sanottu kuin tehty. Tiedon määrä suhteessa hyötyyn ei ole myöskään lineaarista. Tietyssä pisteessä lisätieto itse asiassa johtaa heikompiin tuloksiin, koska me emme osaa käsitellä tietoa suurissa määrissä. Sen sijaan lisätieto kasvattaa itsevarmuutta päätöksenteossa, mutta se ei välttämättä ole hyödyksi jos tietoa ei osaa käsitellä.
”…I argue that the primary aim of human judgement is not accuracy but the avoidance of paralyzing uncertainty” -Lewis Lopert, Faraday Lecture
Tämä oli mielestäni erinomainen lainaus. Me inhoomme epävarmuutta. Tietyt ovat parempia käsittelemään epävarmuutta, mutta ryhmänä emme oikein siedä sitä. Siksi sijoittajina, me keksimme tarinoita selittääksemme täysin satunnaisia asioita markkinoilla. Tämähän minun mielestä luo myös uhkakuvia sille, että toimimme lyhyt jänteisesti omien tarinoidemme perusteella. ”Tuo osake laski tänään -5%, mitäköhän on tapahtunut. Ahaa nyt foorumilla/lehdessä joku on kirjoittanut että sen täytyy olla koska tuloksen odotetaan heikentyvän, minäpä myyn osakkeeni”. Jos on vähän edes seurannut pörssin vähä vaihtoisia osakkeita, niin tietää että jopa kaksilukuiset prosentti nousut tai laskut voivat sattua ihan syyttä suotta. Kannattaa olla siis tarkkana eri johtopäätöksien kanssa ja olla varuillaan satunnaisuuden aiheuttamassa kohinassa.
Tässä oli muutama kirjasta poimittu ajatus. Jos olet laajasti sijoittamisesta kiinnostunut ja haluat oppia parantamaan sijoitusprosessia sekä päätöksentekokykyäsi suosittelen lämpimästi tätä kirjaa. Tein aikamoisen määrän alleviivauksia kirjaan ja voisin hyvin lukea kirjan vielä uudestaan. Tietyt asiat menivät yli hilseen, esim. ymmärrän periaatteessa miten potenssilaki toimii (eng. power law), mutta kirjassa esitetyt esimerkit meni ohi. Suurin osa tiedosta oli kuitenkin todella mielenkiintoisia ja herätti ajatuksia. Löysinkö kirjasta jonkinlaisen sijoittamisen Graalin maljan? En, mutta muistan taas hetken miten vaikeaa sijoittaminen on ja miten sekaisin porukka menee kun sentimentti muuttuu (minä mukaan lukien).
Ajattelin antaa Goodreadsissä kirjalle uuden arvion ja nostaa sen 5/5 tähdeksi 
.
Toki pari kirjaa oli samalla tilattava itselleni 
.
Videokonseptin tavoitteena on toimia viihdykkeenä sijoittamisesta ja sijoituskirjallisuudesta kiinnostuneille. Ajatuksena on, että te katsojat olette kaikki Kirjakerhon jäseniä, joten kommentoikaa ihmeessä omia kokemuksianne käsiteltävistä kirjoista ja esittäkää toiveita jaksoaiheista! 
