Erinomainen kirja valtioiden historiallisista voimasuhteista ja niihin vaikuttavista vaikuttavista tekijöistä.
10 tykkäystä
Osaisiko kukaan suositella sopivaa sijoituskirjallisuutta 19 vuotiaalle nuorelle?
Ajatuksena olisi enemmänkin herätellä kiinnostusta markkinoita kohtaan, ei niinkään opettaa kaikkea heti tässä nyt.
Jos jossain kirjassa käytäisiin esimerkiksi mielenkiintoisella otteella läpi viimeisimmät pörssiromahdukset ja niiden käänteet tms.
Aina parempi, jos vielä kirjan kansikin houkuttelisi avaamaan sen. Näen jo sieluni silmin, miten Seppo Saarion Miten sijoitan pörssiosakkeisiin jäisi kokonaan avaamatta.
2 tykkäystä
Joo Saariota en suosittelisi😂, mutta Heikki Keskiväliä sen sijaan kyllä.
15 tykkäystä
Heikki Keskivälin Tähtäimessä osakkeet lisäksi @Omavaraisuushaaste kirjoittama Viisas sijoittaja on erittäin hyvä kirja kenelle tahansa. Molemmat ovat viihdyttävästi kirjoitettu ja sisältävät myös hyvän kattauksen sijoittamisen historiaa.
21 tykkäystä
Kiitos paljon Antti! Ja tosiaan eilen alkoikin sopivasti kuukauden pituinen alekamppiskin kirjan suhteen eli sen voi nyt ostaa Adlibriksestä jälleen edullisesti 24,9 € hintaan ohessa olevan kampanjasivun kautta! Viisas sijoittaja | Adlibris verkkokauppa – Laaja valikoima ja edulliset hinnat
11 tykkäystä
Suosittelisin minäkin ykkösvaihtoehtona ehkä tuoretta Viisas sijoittaja -teosta.
Heikin “Tähtäimessä osakkeet” on myös mainio, mutta omasta mielestäni vaatii jo hieman enemmän lukijalta.
Yksi, jota ei ole vielä mainittu, ja joka on pääasiassa aika tarinallinen numeronikkaroinnin sijaan, on Hämäläisen ja Oksaharjun “Sijoita kuin Guru”. Ja toinen vastaava mukaansa tempaava ja helppolukuinen tarina-kirja sijoittamisesta on mielestäni “Sijoittaja : mitä Hannes Kulvik oppi ahneudesta ja miten sinäkin voit vaurastua levottomilla osakemarkkinoilla”. Molemmat aliarvostettuja aloittelevan sijoittajan kirjoja.
Jos mietin ihan matalan kynnyksen kirjoja kategoriassa “kenelle tahansa”, niin myös seuraavat kannattaa ottaa harkintaan:
- Morgan Housel - Rahan psykologia
- Mika Pesonen - Säästäjästä sijoittajaksi : jokamiehen sijoitusopas
- Havia, Lappalainen, Rinta-Loppi - Erilainen ote omaan talouteen : vapaus, onni ja hyvä elämä
Saarion pörssiraamatustahan on myös tehty varsin tuore versio nuorille. Kävisikö se?
Jos innostuminen on vielä todella haurasta, niin kannattaa kyllä lähteä tarinallisista, helppolukuisista ja esimerkein kuvailevista kirjoista, kuten Viisas sijoittaja, Sijoita kuin guru tai tuo Puustisen Sijoittaja-kirja.
14 tykkäystä
Olen lukenut tämän kolme kertaa ja tällaiselle mun kaltaiselle tuo oli oikein hyvä.
Minusta tämä sopii vasta-alkajalle mainiosti; asiat kerrotaan oikeasti tosi yksinkertaisesti ja selkeästi. Ei tarvitse entuudestaan tietää mitään. Sitten tämän jälkeen voi siirtyä, vaikka muihin vaativimpiin kirjoihin. 
13 tykkäystä
Björn Wahlroos: sateen- ja rahantekijä
Nallen muistelmien kakkososa ”Sateentekijät, Regnmakarna” kattaa vuodet 1992-2001. Kyse on pitkälti kuvauksesta siitä, kuinka hän investointipankki Mandatumin vetäjänä oli keskeisesti kätilöimässä uutta suomalaista yrityselämää. 1990-luvan alun talousromahduksen käynnistämä luova tuho, EU-jäsenyys ja liike-elämän kansainvälistyminen muokkasivat isosti maamme yrityskuvioita ja rytinä kävi.
Stora Enso, Fortum, Neste, monet perheyritykset ja niin edelleen olivat hänen asiakkaitaan. Fuusiot, myynnit, listautumiset ja vastaavat seuraavat toinen toisiaan. Monet järjestelyt tehtiin Ruotsin suuntaan, kun taas itäkaupan haihtumisen vuoksi jotkut suomalaisyritykset olivat kuin kala kuivalla maalla. Mandatum partnereineen neuvoi, ohjasi ja neuvotteli.
Tehden samalla satumaisia tilejä, kun matalien kulujen takia 90 % tulopuolesta muuttui voitoiksi. Silti 2000-luvulle tultaessa Mandatum olisi ilman Sampoon sulautumista ollut ehkä tiensä päässä. Monet partnerit eivät vaipuneet polvilleen pelkästä rahasäkkien painosta, vaan myös työtaakasta ja lähes orjamaisesta sitoutumisesta yhtiöön.
Kirja on yrityshistorioitsijoiden aarreaitta ja kertoo nykypörssimme monen yhtiön juurista ja muodostumisesta. Seassa on paljon uutta tietoa etenkin kulissien takaisista tapahtumista. Ja pohdittavaa tähänkin päivään. Mandatum pysyi yhtä poikkeusta lukuun ottamatta kaukana vuosituhannen vaihteen IT-kuplasta. Nalle kirjoittaa tehneensä eläessään vain yhden veivaukseksi luettavan osakekaupan. Pitkän horisontin holdaaja siis. Teknoyritykset eivät ole hänen ominta alaansa.
Kirjan ajallinen painopiste on 1990-luvussa, jonka alkuvuodet olivat Suomen taloudessa musertavia osaltaan kertarysäyksellä toteutetun rahamarkkinoiden vapauttamisen takia. Suomen pankin ex-pääjohtaja ja Euroopan keskuspankin johtokunnan jäsen Sirkka Hämäläinen aivan äskettäin kuittaili asiasta Björn Wahlroosille, joka oli lähes ideologisesti ajamassa rysäysvapauttamista. Olikin silmiinpistävää, että Nalle ei millään tavalla käsittele hänelle ehkä vaikeaa asiaa tässä kirjassa.
Olen lukenut Nallen tekstejä suomeksi, englanniksi ja ruotsiksi ja hän kyllä ilmaisee itsensä parhaiten äidinkielellään. Luin siksi tästä kakkososasta ruotsinkielisen version ja hyvin soljuu hänen kirjallinen tuotoksensa. Suomenkielinen versio on kuulemma lyhyempi ja kielikorjattu.
Voinko suositella kirjaa?
”Sateentekijät” poikkeaa hänen muistelmiensa ykkösosasta. Tässä kakkosessa kun on vain lähes yrityshistoriaa, niin ensimmäisessä on myös henkilökohtaisia asioita (kommunistinuoruus, perhe-elämää jne.). Jopa paatuneelle osakesijoittajalle kakkososan neljänsadan sivun tauoton tykitys yritysjärjestelyjä on aika ahmaistava pala. Hän kertoo kuitenkin yrityshistoriaa pitkälti ihmisten, käytännössä yritysjohtajien toiminnan ja sanomisten kautta. Numerosulkeisia ei ole. Lisäksi väriä tuovat monet henkilökuvaukset, jossa sanan säilää ei aina säästetä niin ruusuja kuin risuja jaettaessa.
Kun Mandatum palaa huomenna (ma 2.10.2023) pörssiin itsenäisenä yhtiönä, niin esimerkiksi ruusujen jaosta voi nostaa Björn Wahlroosin käsityksen Patric Lapveteläisestä (Mandatumin hallituksen puheenjohtaja): kärsimätön, päämäärätietoinen, luotettava, ei taivaanrannan visioita ja pöhinöitä ja yleisesti hyvin positiivinen tapaus. Niin maireaa kuvaa ei taas anneta esimerkiksi Nallea edeltäneestä pääjohtajasta Sammossa, johon palkattiin pelkästään johdon autonkuljettajia 13 kpl ja Lapin linnoja riitti.
Nallelta on tulossa muistelmien kolmas osa, joka keskittyy sitten 2000-lukuun. On jo varma, että hän jää Suomen yrityshistorian yhdeksi suureksi nimeksi Kalkki-Petterin, Juuso Waldenin, Jorma Ollilan ja muiden takavuosien suuruuksien rinnalla.
30 tykkäystä
Hyvä äänikirja (Youtubessa) aloittelijoille, Nordnetin Tuomaksen lukemana:
Sijoittamisen käsikirja – aloita sijoitusmatkasi 45 minuutissa | Äänikirja
4 tykkäystä
Karo Hämäläinen, Jukka Oksaharju, Mika Heikkilä: Nykyajan sijoitusgurut – kymmenen tapaa rikastua (2023)
@Karo_Hamalainen ja Jukka Oksaharjun edellinen vastaava kirja ”Sijoita kuin Guru” (2020) esitteli pörssimaailman klassisia menestyjiä Benjamin Grahamista Peter Lynchiin. Kirja on varsin hyvä sijoittajan pohtiessa valintaa omaksi sijoitustyylikseen tai sen tarkistamiseksi markkinoiden käänteissä.
Tämä uusi opus Mika Heikkilän esipuheella keskittyy selvemmin pörsseissä nykyisin tai viime vuosikymmeninä isoja rahoja tehneisiin henkilöihin. Toiseksi edelliseen guru-kirjaan verrattuna näkyville tuodaan alan erikoisiakin tapauksia.
Nykyajan sijoitusgurut-kirjasta käy kirkkaasti selville, kuinka isoa massia pystyy tekemään pörssissä todella erilaisilla tavoilla, taustoilla ja luonteenlaaduilla. Mainioina esimerkkeinä ovat salaliittoteorioiden ja foliohattujen trumpistisessa maailmassa elävä Peter Thiel (loi esim. PayPalia, Palantiria ja Metaa) tai syvästi uskonnollinen Cathie Wood (mm. Teslan ja kryptovaluuttojen varhaisvaiheen sijoittaja). Kehottaisin jokaista kirjaa lukevaa kuitenkin tutustumaan Thielin kuuden ja Woodin seitsemän kohdan yhtiöarviointilistaan ja vertailemaan niitä.
Erilaisista taustoista huolimatta ehkä yllättävästi monelta gurulta löytyy opintoja nimenomaan filosofiasta. Numerosulkeisten ja megatrendien pyörittely ei välttämättä auta, jos ei kykene terävästi hyödyntämään analysoimaansa tietoa. Filosofian ytimessä on taas nimenomaan kriittisen ja analyyttisen ajattelun syväkehittäminen.
Suomi-pörssin näkökulmasta mielenkiintoisin esiteltävä hahmo on Christer Gardell. Björn Wahlroosin poistuttua takavasemmalle hän on pölhexin vaikutusvaltaisin ruotsia äidinkielenään puhuva hahmo. Muun muassa Metsoon, Nordeaan ja TietoEvryyn Cevian-yhtiöllään itsensä isosti juntannut ruotsalaissijoittaja käyttää taajaan hyväksi julkisuutta kotimaassaan. Hän ei kumarra sen paremmin yhtiöitä kuin niiden johtajistoa, jos meno ei miellytä.
Tällaisia hahmoja kaivattaisiin kipeästi sisäänlämpiävään suomalaiseen yrityselämään. Yhden iskun Härmään on kuitenkin tehnyt Paul Singer Elliot-rahastollaan vaatien Sammon muuttamista puhtaaksi vahinkovakuutusyhtiöksi helmikuussa 2021. Singerin Sampo-visio on toteutettu lähes täysimittaisesti Mandatumin irtautumisen myötä, kuten kirjassa selostetaan.
Äärimmäisiä kirjassa esitettyjä tapauksia ovat esimerkiksi korppikotkasijoittaja Carl Icahn tai myyttisen mystiseksi hahmoksi kohonnut Jim Simons arbitraasikaupoillaan, joiden tuotto on ylittänyt Berkshire Hathawayn operaatiot. Hetken pohdiskelin, onko Nykyajan sijoitusgurut-kirjassa paikallaan toistaa lähes 100-vuotiaiden Warren Buffetin ja Charlie Mungerin tarinat ja opit. Heidän näkemyksensä sijoittamisesta ovat kuitenkin kulumattoman ikivihreitä ja etenkin parin viime vuoden markkinamyrskyssä Mungerin laatuyhtiönäkökulma kantaa.
Isossa kuvassa aiempi teos ”Sijoita kuin guru” on ikään kuin lähtö- ja perusteos ja tämä uusi nykyajan sijoitusguruista sen jatkotäydentäjä. Tämän hetken guruista kerrotaan paljon myös heidän taustoistaan perhe-elämää myöten. Kyse on korostetummin myös ihmisesittelystä. Monet heistä ovat valovoimaisia, mutta osa vaikuttaa sellaisilta, että tuskin haluaisi vapaa-aikaansa viettää yhdessä tiettyjen tapauksien kanssa😎
26 tykkäystä
Onnittelut @Omavaraisuushaaste täältäkin Vuoden sijoittaja -palkinnosta. Oikeaan osoitteeseen meni, vaikka omalla tavallaan jokainen ehdokas olisi palkinnon ansainnut.
Luin kirjasi ja se oli erittäin hyvin kirjoitettu paitsi kielellisesti niin myös sisällöllisesti. Miellyttävää tekstiä lukea tällaiselle pilkunviilaajalle. 
Erityisen kiinnostavia olivat tapauskeissit, joista moneen en ainakaan itse ollut aiemmin törmännyt. Ne toivat kirjaan konkretiaa.
Tänä päivänä sijoittamiseen on vaikea löytää tuoretta näkökulmaa, mutta kirjassa sellainen nimenomaan oli löydetty. Jokaisen kannattaa kyllä ottaa Viisas sijoittaja lukulistalle.
17 tykkäystä
Tulipa mieleen, että kirjat ovat melko yleisiä joululahjoja, niin nostan tähän parin kuukauden takaa tekemäni gallupin parhaista sijoituskirjoista. Ehkä tästä löytyy ideoita itselle joululukemiseksi tai pukinkonttiin. 
15 tykkäystä
Alokkaan haastattelun innoittamana (ja hänen kannustamana) ajattelin, että voisin jatkaa kirja-aiheisia päivityksiäni. Ajatuksenani on tiivistää aina joitain tärkeitä oppeja kirjasta ja keskustella niistä. Mutta haluan jättää paljon mainitsematta, jotta kiinnostuneet voivat ostaa kirjan ja nauttia siitä. Otan kirjan kerrallaan ja julkaisen sitä mukaan kun on jotain mielenkiintoista mistä kirjoittaa.
1.Terry Smith, Investing for Growth – How to make money only buying the best companies in the world
Terry Smithiä kuvaillaan Brittien Warren Buffettiksi ja mielestäni tämä ei ole lainkaan turhaa. Terry Smith johtaa Fundsmith nimistä rahastoa, joka sijoittaa laatu yhtiöihin eri puolelta maailmaa. Rahastolla on huikea track-record ja kun tämän yhdistää perinteiseen brittiläiseen huumoriin saadaan aika mielenkiintoinen sijoituskirja aikaiseksi. Itse asiassa tämä on ehdottomasti yksi lempi sijoituskirjojani ja olen ottanut kirjasta vaikutteita omaan sijoitustyyliini. Fundsmith järjestää myös Berkshire Hathawaymäisiä vuosikokouksia. Nämä ovat todella hyvää oppimateriaalia.
Kirjaan on koottu Terry Smithin kirjoituksia vuosilta 2010-2020. Tässä on mukana Fundsmithin vuosikirjeet sijoittajille sekä lehtiartikkeleita, joita Smith on kirjoittanut. Teknisesti pystyt lukemaan saman sisällön Fundsmithin sivuilta, mutta ainakin minä pidän kirjoista sen verran että halusin tämän ihan fyysisenä kirjana.
Fundsmithin sijoitustyyli kiteytyy kolmeen kriteeriin.
- Osta laadukkaita yhtiöitä
- Älä maksa liikaa
- Älä tee mitään
Tämä vaikuttaa todella yksinkertaiselta, mutta käytännössä tämä on huomattavasti vaikeampaa. Kirjassa Smith syventyy aika ajoin näihin teemoihin. Välillä hän ruoskii itseään kun on myynyt hyviä yhtiöitä, toisinaan hän paneutuu siihen mitä laatu hänen mielestä tarkoittaa. Paljon huomiota saa etenkin pääomantuotto, bruttomarginaali, EBIT ja velkaisuus, mutta kirjassa käsitellään myös mitä ei kannata omistaa. Esimerkkinä Smith on toiminut pankkiyhtiöiden analyytikkona ja hän kertoo kirjassa ettei juuri tästä syystä halua sijoittaa pankkeihin. Hän tietää liian hyvin miten vivutettuja pankkien tulokset ovat.
”lowly rated does not equal good value
highly rated does not equal expensive”
Tässä toinen kiteytys kirjan viestistä. Smith perustelee mielestäni hyvin kirjassa sen miksi halpa ei välttämättä tarkoita arvoa. Samoin Smith on tehnyt historiallisia vertailuja siitä kuinka korkeita kertoimia tietyistä yhtiöistä olisi voinut maksaa ja silti voittaa indeksin, esim Lórealista olisit voinut maksaa P/E 281 vuonna 1973 ja sijoittaja olisi silti lyönyt MSCI World indeksin vuoteen 2019 mennessä. Tämä kertoo siitä miten uskomattomasti laadukkaat yhtiöt voivat luoda arvoa. Se mikä kuitenkin kirjassakin nostetaan esille on, että laatu on harvinaista ja sitä voi olla hankala tunnistaa.
Tämä sai minut ajattelemaan. Tällä hetkellä esimerkiksi Helsingin pörssissä on paljon halpoja yhtiöitä…mutta oma mielipiteeni on, että tietyt niistä kuuluvat olla halpoja. Ne eivät ole onnistuneet luomaan arvoa omistajilleen, päinvastoin niiden pääomantuotto on niin heikkoa, että ne tuhoavat arvoa vuodesta toiseen. Tässä viime aikaisessa alennusmyynnissä tämä on saanut minut valppaaksi, en halua arvoa tuhoavia yhtiöitä omaan salkkuuni, koska en osaa sanoa milloin ne ovat liian halpoja ja joku muu on valmis maksamaan niistä enemmän.
Koska kirja koostuu lyhyistä kirjoituksista on kirja mielestäni helppolukuinen. Tämä oli itseasiassa jo toinen kerta kun sen luin ja tällä kertaa hyppäsin yli ne aiheet jotka eivät kiinnostaneet minua niin paljon.
Mielestäni tämä on sillä tavoin myös poikkeuksellinen kirja, että Smith antaa aika paljon kritiikkiä tietyille toimialoille, yhtiöille ja markkinatoimijoille.
Nykyisin kun itse luen sijoituskirjoja, koen että sisällöllisesti kirjat muistuttavat toisiaan. Siksi tämä kirja on oikeastaan piristävästi erilainen. Tässä on laidasta laitaan sisältöä. Koska kirjassa korostuu myös pitkäjänteinen ajattelu ja typeryyksien välttäminen on tämä sellainen kirja joka kannattaa kaivaa esille silloin kun markkina heittää turskaa naamalle. Toisaalta, se saattaa myös palauttaa maan tasalle, jos tuotot tulee hetkellisesti helposti.
Fundsmithin omistuksia voi kurkata täältä: Terry Smith Portfolio (Q2 2023) - Fundsmith Llp 13F Fund Holdings | Stratosphere.io
40 tykkäystä
Mainio (oletettavasti) suositus, joten kiitos tästä. Lähti heti eilen illalla tilaukseen ja toivottavasti ehtii joulun välipäiviksi perille 
Tätä Marko Erolan kirjaa on varmaan täällä jo aiemminkin esitelty, mutta nyt läpi lukeneena voin antaa suosituksen. Pidin kovasti. Oli hyvin konkreettinen kirja selkeine askelmerkkeineen. Etenkin vähäkuluisen ja -hoitoisen salkun rakentamiseen.
Kulujen minimoijille: fyysinen kirja löytyy antikvariaateista hyvin edullisesti.
Ottaen huomioon, että tästä Ray Dalion kirjasta on tehty mielestäni yksi parhaista youtube-videoista (Milleniaaleille 
) niin täytyy ehdottomasti ottaa koko kirjakin hankintalistalle.
6 tykkäystä
Tosi kiva kuulla, toivottavasti tykkäät myös kirjasta!
Suosittelen kyllä Smithin kirjaa. Minusta Smithin ajattelutyyli on todella tervetullutta sijoittamisen maailmassa. Muistutetaan että rahastolla on mennyt hyvin, mutta sijoittajan ei tulisi odottaa vastaavia tuottoja. Kirjassa tuodaan hauskasti myös esille erilaisia sijoitusmaailman hulluuksia. Smith kirjoitti 90-luvulla toisen kirjan Accounting for Growth (en ole lukenut), joka muistaakseni paljasti yritysskandaaleja. Hän itse sai potkut työnantajaltaan kirjan aiheuttaman kohun takia. Eli kaveri ei pelkää tuoda esille asioita.
Ainut “miinus” on vuosikirjeet, jotka sisältävät sitä pakollista tietoa mitä vuosikirjeissä on mukana. Tuottoja, vertailuindeksituottoja, kustannuksia jne. Mutta sitä on suhteellisen vähän ja ainakin itse tykkäsin lukea näiden vuosikirjeiden muuta sisältöä missä käsittellään yhtiöitä ym.
Sain juuri aamulla kivan sähköpostin, että oma joulukirjapaketti on pian saapumassa. Kuukausi sitten tilattu niin alkoi vähän jännittämään ehtiikö jouluksi. Ei itseni takia, koska minulla riittää luettavaa, mutta siellä oli lahjoja muille 
Toki pari kirjaa oli samalla tilattava itselleni 
8 tykkäystä
2. More than you know, finding financial wisdom in unconventional places – Michael Mauboussin
More than you know on poikkeuksellinen sijoituskirja. Tämä pätee omaan suhteeseeni kirjaan, sekä kirjan sisältöön.
Ostin kirjan 3-4 vuotta sitten. Halusin lukea jotain Mauboussinin kirjoittamaa, koska hänen tekstejä on kehuttu paljon ja tämä kirja taisi olla saatavilla olevista se halvin. Lukiessani kirjaa muistan olleeni todella tylsistynyt. Kirja ei oikein vastannut odottamaani ja se sai mielessäni aika ristiriitaisen leiman. Kirjaa on kehuttu, mutta minulle ei ollenkaan auennut miksi tämä kirja oli millään tavoin hyvä. Aiheet tuntuivat silloin sekavilta ja sain vähän käytännön apua sijoittamiseen. Annoinkin kirjalle tuolloin 3 tähteä Goodreadsissä , mikä on omalla skaalallani aika heikko tai keskinkertainen.
Koska tästä jäin niin ristiriitainen fiilis, päätin kokeilla kirjan lukemista uudestaan nyt hieman kokeneempana sijoittajana.
Sanon heti alkuun, että suosittelen kirjaa lämpimästä, mutta ehdottomasti vasta siinä vaiheessa, kun on sijoittanut osakkeisiin parin vuoden ajan (tai pidempään). Kirjan konseptit eivät välttämättä aukea samalla tapaa ennen kuin on vähän kokemusta markkinoista. Mutta ai vitsi mikä kirja! Jos minun pitäisi nostaa esille kirja, joka kuvastaa sijoittajan yleissivistystä monesta eri kulmasta, tämä olisi se kirja. Olen kuullut monen sanovan, että Investing, the last liberal art voisi olla se kirja, joka yhdistää monta eri tiedettä onnistuneesti. Itselleni se kirja ei maistunut, mutta tätä kirjaa voisin ehdottaa sijoittajatieteen rajoja rikkovaksi.
Kirja on jaettu eri osiin. Sijoittajan filosofia, psykologia, innovaatio ja kilpailuedut, sekä tiede ja kompleksisuus. Tämä kirja rakentaa lukijalle hyvän ajatusmallin siitä kuinka monimutkaista sijoittaminen todellisuudessa on, kuinka vähän ymmärrämme markkinoista (vaikka luulemme ymmärtävämme vaikka kuinka paljon) ja miten inspiraatiota voi ammentaa monesta eri tiedealasta. Esimerkkinä kirjassa käsiteltiin kuinka luonnontieteistä voi ammentaa ryhmäkäyttäytymismalleja tutkimalla muurahaisia ja miten hyvin tai huonosti ne sopivat sijoittajien toimintamalleihin.
Nostan pari mielenkiintoista aihetta esille:
Minusta kirjan ydin tuli esille alkutekstissä, missä kirjailija kirjoittaa:
A sloppy philosophy inevitably leads to poor long-term results…First in any probabilistic field – investing, handicapping, or gambling – you´re better focusing on the decision making process than on short-term outcome… you simply cannot judge results in a probabilistic system over the short term because there is way too much randomness.
Eli lyhyesti, sijoitusprosessisi on merkittävästi tärkeämpää kuin lyhyen aikavälin tulos. Pitkällä ajalla se miten sijoitat mahdollistaa ylituottoja…eli kun prosessisi on kunnossa teet todennäköisesti parempia pitkänajan päätöksiä.
Markkinathan ovat täynnä erilaisia tekijöitä, jotka jatkuvalla syötöllä yrittävät saada sinut harhaan omalta sijoituspolulta. Uutiset, analyysit, tavoitehinnat, uhkakuvat…näitä voi listata loputtomiin. Se miten reagoit ja toimit näiden kohdalla vaikuttaa siihen millaisiin lopputuloksiin päädyt. Ainakin itse koen, että markkina yrittää houkutella lyhyt näköisyyteen. Tulee jatkuvasti uutisia, jotka sinä hetkenä vaikuttavat elintärkeiltä yhtiön menestyksen kannalta, mutta pitkällä ajalla tämä tieto saattaa olla merkityksetöntä. Luen parhaillaan kirjaa Same as Ever, missä nostettiin esille hauska tarina. Kuulemma eräs yritysjohtaja oli ollut autossa Buffettin kanssa, jolloin Buffett oli kysynyt
Tiedätkö mikä oli USAn suosituin makeispatukka vuonna 1962?
-Snickers
Tiedätkö mikä on USAn suosituin makeispatukka tänään?
-Snickers.
Koen, että sijoittajan pitäisi yrittää irrottautua hetkestä ja miettiä onko tällä tiedolla mitään arvoa viikon, kuukauden tai vuoden kuluttua. Helpommin sanottu kuin tehty. Tiedon määrä suhteessa hyötyyn ei ole myöskään lineaarista. Tietyssä pisteessä lisätieto itse asiassa johtaa heikompiin tuloksiin, koska me emme osaa käsitellä tietoa suurissa määrissä. Sen sijaan lisätieto kasvattaa itsevarmuutta päätöksenteossa, mutta se ei välttämättä ole hyödyksi jos tietoa ei osaa käsitellä.
”…I argue that the primary aim of human judgement is not accuracy but the avoidance of paralyzing uncertainty” -Lewis Lopert, Faraday Lecture
Tämä oli mielestäni erinomainen lainaus. Me inhoomme epävarmuutta. Tietyt ovat parempia käsittelemään epävarmuutta, mutta ryhmänä emme oikein siedä sitä. Siksi sijoittajina, me keksimme tarinoita selittääksemme täysin satunnaisia asioita markkinoilla. Tämähän minun mielestä luo myös uhkakuvia sille, että toimimme lyhyt jänteisesti omien tarinoidemme perusteella. ”Tuo osake laski tänään -5%, mitäköhän on tapahtunut. Ahaa nyt foorumilla/lehdessä joku on kirjoittanut että sen täytyy olla koska tuloksen odotetaan heikentyvän, minäpä myyn osakkeeni”. Jos on vähän edes seurannut pörssin vähä vaihtoisia osakkeita, niin tietää että jopa kaksilukuiset prosentti nousut tai laskut voivat sattua ihan syyttä suotta. Kannattaa olla siis tarkkana eri johtopäätöksien kanssa ja olla varuillaan satunnaisuuden aiheuttamassa kohinassa.
Tässä oli muutama kirjasta poimittu ajatus. Jos olet laajasti sijoittamisesta kiinnostunut ja haluat oppia parantamaan sijoitusprosessia sekä päätöksentekokykyäsi suosittelen lämpimästi tätä kirjaa. Tein aikamoisen määrän alleviivauksia kirjaan ja voisin hyvin lukea kirjan vielä uudestaan. Tietyt asiat menivät yli hilseen, esim. ymmärrän periaatteessa miten potenssilaki toimii (eng. power law), mutta kirjassa esitetyt esimerkit meni ohi. Suurin osa tiedosta oli kuitenkin todella mielenkiintoisia ja herätti ajatuksia. Löysinkö kirjasta jonkinlaisen sijoittamisen Graalin maljan? En, mutta muistan taas hetken miten vaikeaa sijoittaminen on ja miten sekaisin porukka menee kun sentimentti muuttuu (minä mukaan lukien).
Ajattelin antaa Goodreadsissä kirjalle uuden arvion ja nostaa sen 5/5 tähdeksi .
43 tykkäystä
3. Same as Ever, what never changes in a changing world, Morgan Housel
Keskityn usein vanhempien kirjojen lukemiseen, sillä uskon että jos vanha kirja on edelleen relevantti, sen täytyy sisältää hyvää tietoa. Uusien kirjojen kanssa tuntuu taas että ne voivat sisältää paljon kohinaa tai tietoa, mikä voi olla relevanttia vain hetken. Kun sain kuulla, että Morgan Housel kirjoittaa uutta kirjaa tiesin heti, että se on tilattava. Pidin todella paljon hänen ensimmäisestä kirjasta Psychology of Money ja olen usein lukenut hänen blogia.
Same as Ever muistuttaa Psychology of money:ta. Kirjassa on 23 lyhyehköä kertomusta siitä mitkä asiat eivät muutu ajan saatossa. Kirja on kirjoitettu viihdyttävästi ja siinä on noin 180 sivua. Kirjassa käsitellään sijoittamista, mutta aiheet vaihtelevat elämän, talouden, historian ja rahan välimaastoissa. Eli tämä ei ole sellainen perinteinen “sijoituskirja” missä käydään läpi sijoittamisen taitoa. Sanoisin kuitenkin, että tästä kirjasta on hyötyä sijoittajille, sillä tämäkin kirja opettaa ajattelemaan.
“Things that never change are important because you can put so much confidence into knowing how they shape the future”
Tämä on ehkä tärkein syy miksi kirjan aihe minuakin kiinnosti. Tietyt asiat ovat sellaisia, että ne toistuvat. Esimerkiksi markkinoiden pelko ja ahneus. Koska maailmassamme tietyt syklit toistuvat ennemin tai myöhemmin voi niiden toistumisesta olla varma ja voi valmistautua näiden tapahtumien toistuvuudelle. Kirjassa puhutaankin, että valmistautuminen on tärkeämpää kuin ennustaminen, koska esimerkiksi odottamattomia riskejä on mahdotonta ennustaa. Emme voi tietää mikä triggeröi seuraavan kriisin, mutta voimme olla varmoja, että kriisejä tulee jatkossakin.
Yksi omista lempiaiheista kirjassa koski itse asiassa ahneutta ja onnellisuutta. Kirjailija selitti erinomaisesti miten olisi helppoa olla onnellinen, jos onni olisi tiettyyn pisteeseen sidottu tunne. Todellisuudessa olemme vasta onnellisia siinä vaiheessa kun olemme muita onnellisempia…mikä on surullista, mutta totta. Samalla odotusarvomme nousevat, mitä onnellisemmaksi muutumme ja ympäristömme muokkaavat standardejamme. Mikäli puhumme rahasta, niin mitä enemmän rahaa haalimme, sen todennäköisemmin siirrymme rikkaampiin piireihin, jossa taas kerran koemme olomme köyhemmäksi kuin aiemmin, ennenkuin taas haalimme kasaan enemmän rahaa. Eli tämä on tietynlainen oravanpyörä. Tämä on yksi selittävä tekijä sille, miksi emme tänä päivänä ole sen onnellisempia kuin aikaisemminkaan, vaikka elintasomme on noussut räjähdysmäisesti. Charlie Munger on esim. sanonut että resepti onnelliseen elämään on matalat odotusarvot ja tietynlainen stoalainen asenne.
Toinen minua etenkin kiinnostanut aihe oli aikajänteet.
“The long run is just a collection of short runs you have to put up with”
Kirjailija käsittelee mielenkiintoisesti sitä miten ehkä joskus tulee ajateltua, että ne jotka kykenevät toimimaan pitkäjänteiset ei tarvitse ahdistua lyhytaikaisesta kohinasta. Sain sen käsityksen, että tämä voi olla väärin ymmärretty asia, sillä kohina vaikuttaa suurinpaan osaan meistä, mutta voimme harjoitella ajattelutapaamme siten että kestämme lyhytaikaisen kohinan. Ei helppoa, mutta saavutettavissa. Samalla voi olla itse asiassa tosi vaikeaa olla pitkäjänteinen, koska ei välttämättä riitä että vakuutat vain itsesi. Sinun pitää mahdollisesti vakuuttaa työnantajasi, kumppanisi jne. että olet oikeassa ja sinuun kannattaa luottaa. Tämä on usein syy miksi sijoitusalan ammattilaisten on vaikeaa olla pitkäjänteisiä. On vaikeaa säilyttää oma työpaikkansa jos tulos näkyy vasta vuosien holdaamisen jälkeen.
Kirjassa kävi myös hyvin ilmi se, että historian opiskelu on tärkeää. Mitä enemmän historiaa luet, sen paremmin ymmärrät mitä tulevaisuus voi tuoda tullessaan. Se ei tee sinusta ennustajaa, mutta olet valmiimpi reagoimaan oikealla tavalla tapahtumiin.
Kirja oli kokonaisuudessaan mielenkiintoinen. Minulle jäi ehkä sellainen tunne, että olen kuitenkin lukenut monesta asiasta aiemmin. Tieto oli paketoitu hyvällä tavalla ja moni näistä tarinoista herätti paljon ajatuksia. Kirja oli lisäksi kirjoitettu hyvin soljuvasti, joten sitä oli viihdyttävä lukea.
Minusta tämä ei ole kirja, joka jokaisen sijoittajan on pakko lukea, mutta se sisälsi mielenkiintoisia aiheita, herätti miettimään asioita ja sai siitä uusia oivalluksia.
Oikein hyvää joulua kaikille, toivottavasti pukki toi kirjoja luettevaksi!
31 tykkäystä
@Omavaraisuushaaste:en tuore blogikirjoitus kiinnostanee tätä ketjua seuraavia.
Viime vuonna luin 39 eri kirjaa ja vuonna 2023 sain luettua 49 tietokirjaa. Tässä tekstissä arvosanat kaikista lukemistani tietokirjoista sekä top3 suositukseni vuoden aikana lukemistani kirjoista.
16 tykkäystä
4. Barrikkaadeilta pankkimaailmaan – Björn Wahlroos
Barrikaadeilta pankkimaailmaan oli minusta viihdyttävä kirja taloushistoriasta kiinnostuneelle. Nallen nuoruus ja sukuhistoria käytiin aika rivakasti läpi kirjan alussa. Tämän jälkeen siirryttiin aika nopeasti siihen aikaan, kun Nallen mielenkiinto taloutta ja rahaa kohden alkoi. Se mikä minut yllätti oli, että Nalle pääsi aikamoiselle aitiopaikalle verrattain nuorena. Toki, oli hänellä siihen ihan riittävät meriitit USA:sta, mutta moni hänen kollegansa oli liki 20 vuotta vanhempia. Tämän jälkeen käsiteltiin hänen uraansa pankkimaailmassa ja ajanjakson yritysjärjestelyjä, joita todellakin riitti. Kirja päättyy Mandatumin perustamiseen.
Kirjassa mielestäni kävi aika hyvin ilmi, miten Suomen yritysmaailmaa pyöritti tuona aikana hyvin rajallinen ja pieni ryhmä. Samat ukot istuivat eri hallituksissa ja järjestelivät asioita. Minusta kirjassa korostuu se miten vallanhimoisia pankit olivat tuona aikana. En tiedä pitääkö tämä huomio paikkansa, mutta minulle jäi voimakkaasti sellainen tunne, että intressit olivat erilaisia kuin nykyään?
Myös Nokian rooli oli kirjassa todella mielenkiintoinen. En itse asiassa tiennyt, että sen ympärillä pyöri noinkin paljon osto spekulaatioita ja kuinka lähellä kävi ettei sitä olisi tuossa vaiheessa ostettu.
Ne suuret ideat joihin itse kiinnitin kirjassa huomiota olivat, miten jälleen kerran valtio on omistajana rasite. Toinen oli henkilökemioiden tärkeys. Aika useasti kirjassa kävi ilmi miten suhteet vaikuttivat neuvotteluihin ja ylipäänsä siihen, että asioita saatiin järjestettyä.
Minun suurin mielenkiinto kohdistu itse aikakauteen. Koska en ole elänyt tätä aikaa on minun hyvin vaikea käsittää millainen ilmapiiri elinkeinoelämässämme oli tuolloin. Tällaisista kirjoista pääsee kärryille siitä, millainen valta muutamalla pankilla oli, etenkin kun yritysten ulkomaalaisomistus oli käytännössä nolla ja miten tietyt henkilöt olivat monessa mukana. Minun on kuitenkin edelleen vaikea ymmärtää ketkä henkilöt kuuluivat mihinkin leiriin ja missä juonissa ketä oli mukana? Ehkä olen yksin tämän kanssa, mutta päähenkilöita lukuunottamatta on minun hankalaa käsittää kuka toimi kenenkin puolesta.
Olen viime vuoden aikana lukenut kolme kotimaista elämänkertaa, jotka kaikki sivuavat samoja tapahtumia. Luin ensimmäiseksi Pentti Kourin kirjan Suomen omistaja, seuraavaksi luin Hannes Kulvikista ja Sifteristä kertovan Sijoittaja -kirjan ja viimeisimpänä tämän Nalle Wahlroosin elämänkerran ensimmäinen osa. Näistä kaksi käsittelevät 70-80-luvun suomalaista talousympäristöä ja liike-elämää ja Kulvik oli puolestaan aika keskeisessä osassa edellä mainituissa kirjoissa. On ollut mielenkiintoista lukea nämä kaikki kolme, nimittäin osapuolilla on ollut aika erilainen näkemys siitä mitä tuolloin on tapahtunut.
Esimerkiksi Kourin kirjassa sain vahvasti sellaisen käsityksen, että Suomalaista talouselämää johdettiin humalassa (tai vähintäänkin kauheassa darrassa) ja iso osa johtajista vaikutti tiedon ja taidon valossa olevan väärässä virassa. Tuli sellainen tunne, että asiat hoitui vahvasti hyvä veli tyylillä. Nallen näkemys on minun mielestä siistimpi ja antaa asiallisemman kuvan tästä aikajaksosta. Oma veikkaukseni on, että totuus on varmasti jossain näiden kertomusten välillä.
Suosittelen tätä kirjaa niille, jotka ovat tästä ajanjaksosta kiinnostuneita tai muuten kiinnostuneita Suomen historiasta. Ei välttämättä se kirja jonka jokaisen sijoittajan tarvitsee lukea, mutta oli mielenkiintoinen ja viihdyttävä tarina.
32 tykkäystä
Itse asiassa kirjasi oli ensin nelonen, mutta kun tein verrokkianalyysin, jouduin nipistämään siitä 0,25 pistettä, jotta sain yhden toisen kirjan niukasti kirjasi edelle. Jouduit näin mielivaltaisen arvioinnin kohteeksi.
Se pitää heti perään sanoa, että Psychology of Money ei pärjää Viisaalle Sijoittajalle sitten alkuunkaan. Ei millään.
Ja onhan Viisas Sijoittaja yksi kotimaisen sijoituskirjallisuuden kärkiteoksia. Se on oivaltava, tarinallinen ja kiinnostava, ja erittäin harvoin mikään 500-sivuinen teos pitää otteessaan alusta loppuun niin sujuvasti. Varsinkaan mikään sijoituskirja.
Se myös täydentää muuta kotimaista sijoituskirjallisuutta erinomaisesti, koska ainakaan minä en ole koskaan törmännyt kotimaiseen sijoitus-/talouskirjaan, jossa olisi yhtä perusteellisesti asiaa sijoittajan tunteista, ajatustyöstä ja käyttäytymisestä.
Olen itse ollut aina mielettömän kiinnostunut näistä Kahnemaneista, Gigerenzereista, Tverskeistä ja Thalereista, jotka kirjoittavat ymmärrettävästi käyttäytymistaloustieteestä ja siihen kytkeytyvistä asioista. Siksi kirjassasi oli aika paljon tuttuja asioita. Jos näin ei olisi ollut, niin kirja olisi varmasti ollut vieläkin kiehtovampi.
Joka tapauksessa fantastinen sijoituskirja ja jos nyt aloittaa sijoittamisen ja lukee tämän sinun teoksen kylkeen ajatuksella Keskivälin Tähtäimessä osakkeet, Kallungin Tilinpäätösanalyysin, Elon & Saarhelon Osakesijoittajan maailmanvalloituksen, Hämäläisen & Oksaharjun & Ahon Pikkugurun ja Orvomaan Hinnoittelun voiman, niin on jo ensi jouluna paremmin perillä osakesijoittaisesti kuin 95 prosenttia suomalaisista.
18 tykkäystä