Sitowise - The Smart City Company

Osakkeet
,
267

Olli on tehnyt uuden yhtiörapsan Sitowisestä. :slight_smile: :gem:

Q2-tulos oli hieman odotuksiamme parempi, vaikka näkymät pysyivätkin heikkoina talomarkkinalla. Muiden liiketoimintojen kehitys ja aktiviteetti sen sijaan on ollut vahvaa ja myös tilauskanta pysyi edelleen kasvussa. Kassavirta myös vahvistui, mikä antaa taas hyvin panoksia jatkaa yritysostoja orgaanisen kasvun tueksi. Arvostus on mielestämme houkutteleva Sitowisen potentiaaliin sekä nykyiseenkin tulostasoon nähden.

image

https://www.inderes.fi/fi/vastatuuleen-hyva-suoritus

Tässä olisi vielä aamarikommentit. :slight_smile:

Nostamme Sitowisen suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) samalla tarkistaen hieman tavoitehintaamme 5,00 euroon (aik. 5,10 euroa). Q2-tulos oli hieman odotuksiamme parempi, vaikka näkymät pysyivätkin heikkoina talomarkkinalla. Muiden liiketoimintojen kehitys ja aktiviteetti sen sijaan on ollut vahvaa ja myös tilauskanta pysyi edelleen kasvussa. Kassavirta myös vahvistui, mikä antaa taas hyvin panoksia jatkaa yritysostoja orgaanisen kasvun tueksi. Arvostus on mielestämme houkutteleva Sitowisen potentiaaliin sekä nykyiseenkin tulostasoon nähden.

4 tykkäystä
268

Hei foorumi!

Meillä Sitowisessa on tavoitteena kehittää sijoittajaviestintäämme jatkuvasti, joten jos mieleenne tulee ajatuksia siitä, mitä voisimme tehdä paremmin, mistä kaipaisitte lisätietoa (esim. jos jokin asia vaikkapa ansaintamallissamme on epäselvä) jne., niin laittaa minulle viestiä mari.reponen@sitowise.com.

Loppuun vielä muistutus, että eiliset tulosmateriaalit löytyvät tuttuun tapaan täältä: Raportit ja esitykset | Sitowise Kesäkuussa pidetyn pääomamarkkinapäivän tallenne ja esitykset löytyvät myös sivustolta omasta kohdastaan.

25 tykkäystä
269

@Olli_Koponen on tehnyt uuden laajan raportin Sitowisesta ja muistathan; laajat raportit ovat kaikkien luettavissa, eli niissä ei ole muureja. :slight_smile:

Rakennusten ja infrastruktuurin tekniseen konsultoitiin sekä digitalisointiin keskittyvä Sitowise toimii vahvojen megatrendien tukemalla alalla edelläkävijänä. Sitowisen tehokas liiketoimintamalli mahdollistaa alan parhaimpia kannattavuuksia sekä vahvan kassavirran, jolla jatkaa yritysostovetoisen kasvustrategian toteutusta pirstaloituneella alalla. Lähivuosina epävarmuutta luo markkinan piristymisen epävarmuus, johon linkittyy myös rahoitusmarkkinan vakaantuminen. Riskeistä ja epävarmuuksista huolimatta arvostus on mielestämme lähivuosille houkuttelevalla tasolla.

image

14 tykkäystä
270

Ja siitä videota vielä

8 tykkäystä
271

Ko kohteen allianssimallin rakennuttaja valittu syksyllä 22, toteutuspäätös viime viikolla. Olisikohan siis yksi siirtyneistä hankkeista, joka vihdoin starttaa.
Rakenne- ja LVISA-suunnittelija: Sitowise Oy

4 tykkäystä
272

On kyllä tosi mielenkiintoista seurata, miten Sitowise menee tästä suhdanteesta läpi. @Olli_Koponen mainitsi videolla hyvin kiinnostavan pointin, että yhtiön liikevaihdosta tällä hetkellä vaisuimman sektorin, eli uudisasuntorakentamisen, suunnittelu oli vain noin 10% liikevaihdosta suhdanteen kuumassa vaiheessa. Se on hyvin maltillinen osuus kokonaisuudesta. Osake näyttäisi tällä hetkellä tulevan alas yleisen synkkyyden mukana.

Kvartaalirapsoja ja mahdollisia sisäpiirikauppoja odotellessa.

8 tykkäystä
273

https://www.rakennuslehti.fi/2023/10/alkusyksy-on-koetellut-konsultti-ja-suunnittelutoimistoja-aktiivinen-tyokantamme-ei-kata-henkiloston-taystyollisyytta/

Juttua lomautuksista.
"Sitowise ilmoitti elokuussa aloittavansa muutosneuvottelut Talo-liiketoiminnassaan, koska Talo-liikennetoiminnan näkymät loppuvuodelle ovat heikot ja haastava markkinatilanne näyttää yhtiön mukaan jatkuvan myös vuonna 2024."

Myös Swecolla ja Afryllä käynnissä muutosneuvottelut. A-insinööreillä lomautuksia joillain toimialoilla.

4 tykkäystä
274

Q2-videolla Heikki Haasmaa kertoi myös YT:stä ja muista alueista seuraavasti.

YT
Taloliiketoiminnan Markkina tulee olemaan heikko pidemmän aikaa ja YT:llä reagoidaan siihen.
Taloliiketoiminnan kasvusegmentit ovat muuttuneet, joten oman käsitykseni mukaan YT:t ovat askel muuttaa taloliiketoiminnan organisaatiota tukemaan uusia malleja

Taloliiketoiminnan erikoispalveluissa on edelleen vahva kysyntä
YT:llä merkittävä vaikutus taloliiketoiminnan kannattavuuteen

Taloliiketoiminta
Talorakentamisen markkina näyttää jatkuvan pidempään heikkona ja siihen tehdään sopeuttamisen toimenpiteitä. Heikki Haasmaan mukaan Taloliiketoiminnan tilauskanta on hyvällä tasolla muilta osin kuin talonrakentamiseen liittyvät tilaukset

Infraliiketoiminnassa Talojen rakentamiseen liittyvät työt heikkenevät, mutta vihreään siirtymään liittyvä työt kasvavat vahvasti.
Kokonaisuutena Infraliiketoiminnassa stabiili ja hyvä tilanne !

Digitaaliset ratkaisut.
Sitowise voi itse luoda markkinaa SaaS-pohjaisiin ratkaisuihin eli käsittääkseni tuovat asiakkaille ideoita, joilla digitaalisilla ratkaisuilla asiakas voi tehostaa liiketoimintaansa
Julkisen puolen asiakkuudet ovat stabiilit. Yksityisellä puolella havaittavissa heikkemistä. Kokonaisuutena kuitenkin hyvä markkina Sitowiselle !

Ruotsissa infra, teollisuus ja energia vetävät vahvasti. Huonosti Ruotsissa menevässä talorakentamisessa ei Sitowise juuri toimi
Sitowiselle Ruotsin markkina on stabiili !

Eli Taloliiketoimintaa lukuunottamatta muut osa-alueet menevät hyvin tai stabiilisti. Täysin en videon pohjalta ymmärrä taloliiketoiminnan tilaa, koska Heikin mukaan tilauskanta on kuitenkin vahva. Taloliiketoiminnan osuus myynnistä on 39%

Kokonaisuutena kuitenkin Heikki antoi erittäin positiivisen kuvan, joka ei vastaa mitenkään nykyistä kurssilaskua. Pitäisi erittäin ihmeellisenä, jos Sitowise antaisi tulosvaroituksen

12 tykkäystä
275

Markkinahan tätä hinnoittelee jo. Tuosta haastattelusta sitowise lasketellut 15%, ATL-sulku viikon päätteeksi. Itse tankkasin lappua reilummin 3,50€ tasoilta. Jatkumoa mikäli Q3 jatkaa vakaana, kuten q2 jälkeen toimittu.

Q3 jos tulee olemaan linjassa kuluvan vuoden h1 kanssa niin luulisi markkinan kiittävän vakaasta suorittamisesta ja tämän näkyvän arvostuksessa.

2 tykkäystä
276

Negari täälläkin.

8 tykkäystä
277

Tässä on uusi yhtiöraportti Ollilta. :slight_smile: :gem:

Sitowise antoi torstaina negatiivisen tulosvaroituksen kannattavuuden osalta. Talomarkkinan pehmeys Suomessa on jatkunut ja myös Ruotsin markkina alkaa rakoilla. Näkymän vuoksi lähivuosien kasvu vaikuttaa haastavalta, kun sisäiset sekä markkinan haasteet pitävät nyt arviomme mukaan myös kannattavuutta alamaissa. Laskimme tulosennusteitamme lähivuosille 10-20 %:lla.

image

https://www.inderes.fi/fi/research/ruotsissakin-rakoilee

EDIT:

Aamarikommentit tähän vielä.

Sitowise antoi torstaina negatiivisen tulosvaroituksen kannattavuuden osalta. Talomarkkinan pehmeys Suomessa on jatkunut ja myös Ruotsin markkina alkaa rakoilla. Näkymän vuoksi lähivuosien kasvu vaikuttaa haastavalta, kun sisäiset sekä markkinan haasteet pitävät nyt arviomme mukaan myös kannattavuutta alamaissa. Laskimme tulosennusteitamme lähivuosille 10-20 %:lla. Vaikka näemme osakkeen tuotto-odotuksen edelleen hyvänä, laskemme kasvaneiden riskien ja ennustelaskujen myötä suosituksemme lisää-tasolle (aik. osta) ja tavoitehintamme 4,00 euroon (aik. 5,00 euroa). Sitowise julkistaa Q3-raporttinsa 2.11 2023.

1 tykkäys
278

Inderesin taulukosta luettuna osakkeen p/b tämän vuoden ennusteelle on 0,85.

Jos suhdanteen yli normaali oman pääoman tuottoprosentti olisi 10, sijoittajalle olisi tarjolla noin 12% tuottoa p.a. :thinking:

10 kertaa isomman swecon p/b tämän vuoden ennusteella on noin 3. Toki sweco on pystynyt jopa 17-20% roeen, joten alalla on mahdollista tehdä erinomaista pääoman tuottoa, ainakin parhaiden toimijoiden.

Edit: korjattu sepustuksen ajatusjuoksua

6 tykkäystä
279

Myös muilla on marginaalit laskusuunnassa. Sitowisellä siis ennakkotietojen mukaan q3 7,6%, joka verrokkien valossa hyvinkin kelvollinen suoritus.

Tänään Sweco q3
Finland 5,5%

Screenshot_20231027_202515
Screenshot_20231027_202515720×247 35.3 KB

sweden 6,3%

Screenshot_20231027_203730
Screenshot_20231027_203730720×236 31.5 KB

Afry q3 5,1% ja Rejlers 6,1%. Eivät tosin ehkä parhaita verrokkeja kun luvut käsittävät koko euroopan. Eivät siis raportoi maittain.

3 tykkäystä
280

Viimeisimpään Ollin ja Verneriin videoon mainitsen yhden tarkentavan kommentin
https://youtu.be/yZjNjlhpXpQ?t=98

Olli mainitsee kohdassa 1:30, että Sitowisen toiminnassa ei tehdä ensin projekti ja sitten katsota, menikö kustannukset yli vai alle.

Rakennusprojektien suunnittelutyöt on perinteisesti kattohintaisia projekteja, joissa laskutetaan kuukausittain toteutuneiden tuntien perusteella. Esimerkkiprojekti voidaan tarjota esim. 8000 eurolla, jossa tarjoushinta perustuu 100 tunnin työhön 80 euron tuntilaskutushinnalla.

Jos suunnitteluprojektin aikana suunnittelijalle tulee tehtäväksi alkuperäiseen suunnittelutoimeksiantoon kuulumattomia tehtäviä, ne ovat lisätöitä. Kuitenkin, jos suunnittelutyö viekin esim. 150 tai 200 tuntia suunnitellun 100 tunnin sijaan, ja suunnittelijalla ei ole esitettäväksi lisätöitä, joista voi laskuttaa, tuntiylitys vaikuttaa suoraan projektin kannattavuuteen. Jos työ myöhästyy sovitusta aikataulusta, suunnittelijalle voi koitua sopimussakko, joka myös vaikuttaa projektin kannattavuuteen. Tässä mielessä projektitoiminnassa tosiaankin katsotaan vasta lopussa, miten projekti meni. Tarjousvaiheella ja työmäärän realistisella arvioinnilla on myös iso merkitys koko projektin taloudelliseen onnistumiseen.

Jonkinlainen osa työstä on tuntilaskutukseen (ei kattoa) perustuvaa, mutta rakentamisen suunnittelun projektityöstä kuitenkin aika pieni. On myös huomioitava, että nykyisin osa isoista hankkeista tehdään allianssi -mallilla, jossa hankkeen osapuolet (tilaaja, suunnittelija, urakoitsija) vastaavat yhdessä projektin suunnittelusta ja rakentamisesta sekä jakavat riskit ja hyödyt. Se on monessa mielessä aika erilainen hankemalli. Mitä itse olen kuullut, ne ovat yleensä olleet suunnittelijalle taloudellisesti ihan järkeviä projekteja. Ja onhan yhtiössä toki muitakin palveluja, kuin rak. suunnittelua.

Disclaimerina yllä kirjoittamaani, että omat tiedot Suomesta. Ruotsissa saatetaan mahdollisesti tehdäkin paljon töitä puhtaalla tuntilaskutuksella.

Vaikka toki Sitowise tekee muutakin, niin ainakin rakentamisen suunnittelussa ollaan melkein aina jonkun projektin äärellä, jolla on alku ja loppu. On kyseessä sitten esim. kaavoitukseen, rakennukseen, liikenteeseen, väylään tai vaikka siltaan liittyvä suunnittelu.

Googlella löytää myös julkisia tarjousasiakirjoja, esim. nämä
https://ah.turku.fi/kylk/2021/0302005x/Images/1924336.pdf
https://tampere.cloudnc.fi/download/noname/%7B223ba705-0b81-4878-9961-518b97e75802%7D/5284265

Tässä tutkielma allianssihankkeeseen
https://www.theseus.fi/bitstream/handle/10024/124291/Sodo%20Teemu.pdf;jsessionid=D2DCF3137A4854DB3FDF9A847431EBAF?sequence=1

6 tykkäystä
281

Mikähän tätä oikein laskee, negari tuli jo eikä mitään ihan kamalaa pitäisi olla tulossa. Arvostus erittäin mielenkiintoinen kun ottaa huomioon ettei rakennusalan lama iske Sitowisen toimintaan kuin osittain. Onko Ruotsissa niin synkkää ettei se näy vielä hinnassa?

4 tykkäystä
282

Tuo kuulostaa samankaltaiselta kuin kiinteähintainen projekti. Itse olen IT-alalla ja en tunne rakennusalaa.
Itse sain CMD:n esityksestä kuvan, että valtaosa on IT-toimitusten kaltaisia tuntiveloitteisia toimeksiantoja eikä projekteja. Jos on kattohinta, luulisi vaativan projektin kaltaisen määrittelyn, johon kattohinta perustuu. Jos on aikataulu, vaatisi projektin kaltaisen aikataulun. Nämä kummatkin jonkin tason projektin hallinnan.

Tuossa kuva CMD:stä
image
Löytyy CMD-videon kohdasta 35 min. Käsitin Hanna Masalan puheesta, että kiinteä hinta vaatii projektin ja tuntilaskutteinen ei.

Kuulostaa hieman nykyisiltä IT-hankkeilta. Siinä kehitystiimi koostuu asiantuntijoista, IT-osaajista sekä asiakkaan edustajasta, joka vastaa tehtävien määrittelystä ja priorisoinnista ja täten lopulta vastaa aikataulusta ja työmääristä. IT-osaajat ja asiantuntijat ovat tuntiveloituksella

4 tykkäystä
283

Ylläolevaan keskusteluun liittyen laajasta raportista lainaus:

“Sitowisen liiketoiminta perustuu pääosin tuntiperusteiseen laskutustyöhön, missä
kompensaatio muodostuu projektiin tehdyn tuntimäärän mukaisesti. Tässä mallissa yhtiö ei siis
itse investoi projektiin tai kanna projektiin liittyvää riskiä. Noin 64 % liikevaihdosta syntyy Sitowisen
arvioiden mukaan tämän mallin mukaisesti. Noin kolmannes yhtiön liikevaihdosta syntyy joko
kiinteähintaisen laskutuksen tai kustannuskaton sisältävän laskutustyön kautta.”

Eli käsitykseni mukaan isoin osa on tuntityötä ja pienempi osa tuota kattohintaista.

7 tykkäystä
284

Vaikka palkkio olisi aikapalkkio, niin projektin alussa voidaan sopia tuntiarvio, jonka ylityksestä pitää sopia tilaajan kanssa. Tilaajalla on kuitenkin aina joku budjetti työn teettämiselle, ja hän luonnollisesti haluaa varmistua, että työ voidaan tehdä sen puitteissa. Harva meistä tilaa maalariakaan kotiinsa niin, että piikki on auki ilman mitään ylärajaa. Silkkaa tyhmyyttähän se olisi. Mutta jos sitowisellä tosiaan on valtavasti asiakkaita, jotka maksavat jokaisesta tunnista ilman ylärajaa, niin laskutusasteen luulisi olevan näissä projekteissa työskentelevillä lähellä sataa.

Olisi kiinnostavaa nähdä sitowisen piirakka yksilöityinä toimialoittain ja hiukan tarkempi selvitys, koska näillä tiedoilla ei voi analysoida tämän syvemmältä.

Kyllä projektityössä on aina tiettyä riskiä, joka pitää tunnistaa, vaikkei yhtä isoa kuin fyysisessä rakentamisessa. Esimerkiksi, jos projekti ei saa riittäviä resursseja työn tekemiseen, se voi johtaa joko puutteeseen lopputuotteessa tai toimeksiannon myöhästymiseen. Tilaaja ei tietenkään ole halukas maksamaan puutteellisesti tehdyn työn korjaamisesta. Alaa vaivaa osaajapula, joten ei ole tavatonta, että joku projekti jää liian ohuille resursseille.

1 tykkäys
285

Mikäli Sitowisen hankkeet menevät samaan suuntaan kuin IT-puolella, asiakas kokoaa haluamansa kaltaiset suunnittelutiimit, jotka voivat koostua useasta toimittajasta tarvittavien osaamisten mukaan. Asiakkaan puolella on “Product Owner” eli liiketoiminnasta vastaava, jonka vaatimuksien mukaan ja johdolla toimitaan. Asiakas toki vaihtaa asiantuntijoita, jos työ ei suju. Asiantuntijat toimivat tuntilaskutuksella.

Tämä on vaatinut asiakkaan puolelle hyvää alan osaamista, eli kun aikaisemmin IT:stä ymmärtämätön CIO osti projekteja eri tahoilta, mistä halvimmalla sai, johti se siihen, että useasta projektista syntyneet erilliset järjestelmät eivät muodostaneet yhteentoimivaa kokonaisuutta ja siten palvelleet yritykset strategisia tarpeita.

Nyt kun asiakkaalla on alan asiantuntemusta, voi se koordinoida kaikki hankkeet tukemaan yrityksen liiketoimintatarpeita ja strategiaa ja valita parhaat osaajat toimittajasta riippumatta.

1 tykkäys
286

Tuolta näkyy julkisten hankintojen tarjouspyynnöt, kun tekee tunnukset.
https://www.hankintailmoitukset.fi/fi/

Sieltä näkee, minkälaisilla kriteereillä tilaajat töitään kilpailuttaa.

Katsoin 3 ensimmäistä “suunnittelu” hakusanalla löytyvää rakentamisen hanketta. Kaikissa vertailukriteerinä oli hinta eli käytännössä kattohintaisia töitä.

2 tykkäystä