Hyvä nähdä taas Sitowiselta yritysostoja pienen tauon jälkeen. Meidän kaivamien tietojen mukaan vielä SItowisen strategian mukaisesti hyvin kasvaneita ja kannattavia yrityksiä.
Huomioonotettavaa näissä Sitowisen yritysostoissa on, että usein SItowise käyttää omia osakkeitaan sitouttamistarkoituksessa yrityskauppojen yhteydessä. Vetäjät tai/ja myyjät käyttävät osan kauppahinnasta Sitowisen osakkeisiin. Varmasti joissain tapauksissa tapahtuu myös vaihtuvuutta, kun yrityskauppoja tapahtuu, mutta SItowise ei tee strategiansa mukaisesti yritysostoja saavuttaakseen synergioita tehostamalla vaan ostaa mieluummin kasvunhaluisia ja hyvin kannattavia yhtiöitä.
@Glarin kysyi myös laskeneesta ROE:sta, johon voisin nopeasti kommentoida
Yhtiöhän listautui tuolloin pörssiin, jonka vuoksi pääomantuotto laski. Yhtiön tase vahvistui, oma pääoma nousi, velkaantuneisuus laski ja tuloksen suhteellinen osuus omasta pääomasta laski. Tase ei siis listautumisen jäljiltä ole pääoman tuoton kautta ajateltuna optimaalisessa asennossa, mutta oman arvioni mukaan yli 20 %:n pääoman tuottojen saavuttaminen velkavivun avulla ei pitäisi olla mitenkään mahdotonta.
Paljonko sitowisellä on omien osakkeiden osto kiintiössä käyttämätöntä optiota jäljellä?
Tuo 3.5M osakkeen osto-ohjelma meni läpi?
500 000 osakkeen osto-ohjelma päättyy 30.6
Sitowise on 7.6 mennessä ostanut laskujeni mukaan 187475 osaketta.
Päivävaihdot ovat olleet erittäin pieniä, ja tuo ostomäärä on kasvanut aggressiivisesti viimeisen 1kk aikana, eli noilla ostoilla luulisi olevan kurssia tukeva vaikutus.
Uuden toimitusjohtajan Heikki Haasmaan ajatuksia mm. pohjoismaihin laajentumisesta ja markkinatilanteesta.
”Ruotsissa meillä on jo varsin hyvä tukijalka kaikilla toimialoillamme, ja nyt voimme alkaa kasvaa siellä. Jonain päivänä meillä on toivottavasti muissakin Pohjoismaissa alustayritykset, joihin voimme alkaa ostaa muita yrityksiä.”
”Ukrainan järkyttävän kriisin vaikutukset meidän toimintaamme ovat olleet toistaiseksi vähäiset. Keskipitkällä aikavälillä inflaatio ja mahdolliset koronnostot voivat vaikuttaa toimialaamme enemmän ja voi olla vähän vähemmän kysyntää ja asiakkaiden hankkeissa viiveitä”, Haasmaa sanoo.
Metsätietojärjestelmien edelläkävijä Bitcomp osaksi Sitowiseä
Sitowise on ostanut metsä- ja luonnonvara-alan SaaS-ratkaisujen edelläkävijä Bitcomp Oy:n. Yhtiöiden yhdistyessä muodostuu Suomen johtava, pitkän kokemuksen omaava paikkatietoratkaisujen asiantuntijaorganisaatio. Yritysten yhteisenä tavoitteena on jatkaa kannattavaa kasvua paikkatiedon ja omaisuudenhallinnan edelläkävijänä pohjoismaissa.
Bitcomp toteuttaa digitaalisia palveluita ja SaaS-ratkaisuja metsäsektorille sekä luonnonvara-alan toimijoille. Yrityskaupan ja sen mukanaan tuomien ohjelmistotuotteiden, Leafpointin ja Forestan, myötä Sitowise yli tuplaa SaaS-liiketoimintansa, joka perustuu pitkiin, jatkuvalaskutteisiin sopimuksiin.
Bitcomp työllistää Suomessa lähes 80 henkilöä ja vuonna 2021 yrityksen liikevaihto ylitti 5,6 miljoonaa euroa. Bitcompin odotetaan kasvavan merkittävästi ja korkealla kannattavuudella vuosina 2022–2023 uusien tuotteiden käyttöönottojen myötä.
Bitcomp tarjoaa digitaalisia ratkaisuja metsäomaisuuden hallintaan ja metsien kestävään hyödyntämiseen, luonnon monimuotoisuuden ylläpitämiseen sekä ilmastomuutoksen riskien torjuntaan. Yrityksen järjestelmissä ja analyysipalveluissa hyödynnetään automaatiota, tekoälyä ja monipuolisia datalähteitä kuten satelliittidataa, avointa paikkatietoa ja metsä- ja luontotietoa.
Bitcompin toteuttamilla ratkaisuilla ylläpidetään metsävaratietoa ja monitoroidaan hakkuita koko Suomessa sekä tuotetaan palveluita sadoilletuhansille metsänomistajille. Metsänomistajat voivat myös itse hallita omaa metsäomaisuuttaan Bitcompin tuottamissa palveluissa.
Vaikuttaa laadukkaalta hankinnalta. Lisäksi ainakin työntekijämäärällä mitattuna kooltaan suurempi kuin muut viime aikaiset yritysostot. Bitcompin liikevaihto ja liikevoitto-% mukavassa kasvusuunnassa. Liiketoiminnan luonne (taikasana SaaS!) huomioon ottaen näiden voitaneen odottaa edelleen kasvavan, vaikka integraatio varmaan ottaa osansa.
Käytän työkseni bitcompin Foresta tuotetta. Muutama kommentti.
Forestassa on huono käyttöliittymä, mutta tulossa oleva kokonaan uudistettu Foresta 2.0 näyttää hyvältä.
Sticky product. Tuote on meille ja monille muille täysin välttämätön ja varteenotettavaa kilpailijaa ei ole. Laajennamme sen käyttöä tällä hetkellä. Tapiolla on lähes vastaava Forestkit, mutta kokeiltuani sitä, totesin ettei siitä olisi vielä meille. Bitcomp ja Tapio aikanaan kehittivät yhteistä tuotetta, mutta bitcomp irtaantui siitä ja välille tuli pahat riidat.
Bitcompilla on siis hinnoitteluvoimaa, Foresta tuotteen vaihtaminen olisi iso operaatio ja siihen ei helposti lähdettäisi.
Bitcomp on kehittänyt merkittävästi viime vuosina. Metsänhoitoyhdistyksille on rakennettu uusi tuote leaf point, jonka käyttö on käsittääkseni alkanut hiljalleen viime vuonna. Lisäksi tämä Foresta 2.0. On siis erittäin helppoa nähdä Bitcompin voimakas tuloskasvu 2022 - 2023, kuten tiedotteessa puhutaan.
Lisäys: bitcompin Foresta ja Tapion forestkit ovat siis ainoat kaupalliset metsätietojärjestelmät Suomessa, ja Foresta on selvästi edellä, ja käsittääkseni on selvästi enemmän resursseja kehittää tuotetta. Metsäfirmoilla (kolme isoa) on omat järjestelmänsä.
Minulla oli vielä alkuvuodesta positio Sitowisessä, mutta myin ne seiskan ja kasin kurssilla pois. Osakkeessa oli nyt jälkeen päin katsoessa paljon hinnoittelua tulevalle kasvulle. Merkittävä orgaaninen kasvu on jäänyt toistaiseksi näkemättä ja yhtiö on aika paljon myös velkaantunut. Nykyisellä suoritustasolla en kyllä vielä laittaisi rahaa tähän. Mielestäni alle neljän pitäisi kurssin laskea, jotta tuotto alkaisi lähestymään hyväksyttäviä rajoja.
Positiivisena näen yhtiölle yritysostojen kautta synergioiden syntymise ja negatiivisena julkisen talouden kyvyn ylläpitää nykyistä rakentamisen volyymia.
“– Tiedonhallinnan merkitys yhteiskunnan ja arjen turvallisuudessa korostuu jatkuvasti. Tässä projektissa me edesautamme digitaalisin ratkaisuin esimerkiksi rakennusten paloturvallisuutta ja kemikaaliturvallisuutta edistävää työtä. Pääsemme myös hyödyntämään paikkatietoon liittyvää erityisosaamistamme. Koemme olevamme vahvoilla tämäntyyppisissä projekteissa, joissa tehdään isoa järjestelmää laajan kumppaniverkoston kanssa, kertoo digitaalisten ratkaisujen liiketoimintajohtaja Teemu Virtanen Sitowiseltä.”
Swecolta tänään q2 tulos. Liikevoitossa jäätiin ennusteista ja -10%:in kurssiniiaus.
Sweco Q2 revenue SEK 6,116 million vs. estimate SEK 6,070 million.
Q2 EBIT SEK 535 million vs. estimate SEK 578 million
Suomen osalta liikevoittomarginaali 8,3% (q2 2021 9,2%). Laskun syinä mm. matalampi laskutusaste sekä poissaolot.
Yleismainintana suomesta q2 neljännes oli slightly weaker mm. Pitkittynyttä päätöksentekoa tilaajilla. Talo ja kiinteistösegmentit relatively good. Korjaus stable. Teollisuus ja infra good.
Edit: "The market situation remains fragmented. On the one hand, we have lingering effects from the pandemic and Russia’s invasion of Ukraine, resulting in challenges in supply chains and cross-border trade, as well as increasing inflation and
costs. On the other hand, we have the long-term sustainable transformation that generates increasing investment needs in many of Sweco’s core segments. Despite the short-term market uncertainties, I feel confident that Sweco is well-
positioned to benefit from the mid-term and long term trends. " CEO Åsa Bergman
Minkäslaisia näkemyksiä tästä nykyhinnoissa? Itse ajattelin kokeilla josko 4e olisi sopiva henkinen raja jossa ostajia löytyisi ja hinta voisi pompata, vaihto sen verran heikkoa että yksittäiset ostajat voivat viedä nopeasti hintaa ylöspäin (ja toki kääntäen). Jos tässä talous hidastuu yleisimmin niin kuulostaa riskiltä, mutta olettaisin että nykykurssiin ko. riskiä on leivottu jo aika hyvin. Koposen tavoitehinta on kuitenkin jo aika reippaasti nykyhinnan yläpuolella eikä ymmärtääkseni liiketoiminnassa ole mitään merkittävästi arvoa heikentävää tapahtunut, onko lasku nouseviin korkoihin liittyvää vai liittyisikö enemmän esim. huoleen yritysostojen integraatioriskeistä?
Tässä vielä linkki Sitomisen jakamaan artikkeliin. Nostona Ruotsin tilanteesta kirjoitettu: Sitowise on tehnyt viime vuosina kahdeksan onnistunutta yritysostoa Ruotsissa. Sitowise työllistää tällä hetkellä 300 asiantuntijaa Ruotsissa ja yhtiö jatkaa kasvuaan ja palveluvalikoimansa laajentamista. Sitowise tarjoaa rakenne- ja geoteknistä suunnittelua ja konsultointia, LVI- ja sähkösuunnittelua, infrastruktuurisuunnittelua ja digitaalisia ratkaisupalveluita. Aiemmin tänä vuonna konserni lanseerasi Sitowise-brändin Ruotsissa.
Sitowise antoi negatiivisen tulosvaroituksen. Kannattavuus laskee ja EBITA on vuoden 2021 tasolla tai laskee hieman. Kun katsoo kurssikehitystä, niin tämä tulosvaroitus taitaa olla jo aikalailla hinnoiteltu kurssiin
Eilen tutustuin Sitowiseen. Liikevaihto kasvanut tasaisesti yli 10% vuosivauhtia ja toiminta on ollut kannattavaa.
Viimeisen vuoden suurin liikevaihdon kasvu tuli Digi-sektorilta (49%) sekä Ruotsista (11%), jotka voivat mahdollistaa kasvun jatkossakin.
Toimitusjohtaja Heikki Haasmaalla on lisäksi kokemusta Kone OY:stä kansainvälisestä liiketoiminnasta (konsernin huoltoliiketoiminnasta vastaava johtaja, jossa digitaalisaatio mm. IoT tukee perinteistä huoltoa) ja varmasti myös hyviä suhteita sen kautta.
Tänään aamulla tuli ostettua pieni siivu heti 10 jälkeen ennen kuin oli katsonut uutisia. Vasta oston jälkeen näin tulosvaroituksen.
Pienivaihtoisen osakkeen riski tuli heti huomattua eli ostajia ei ole käytännössä lainkaan.
Mutta sen verran pieni siivu, että pidän tuon, koska arvostus aika pieni vuosia kannattavasti kasvaneeksi yritykseksi. Paljon on kasvumahdollisuuksia tulevaisuudessa, kuten digitaalisaation ja liikenteen saralla
Mun nähdäkseni markkina on hinnoitellut negarin osakkeeseen jo ennakkoon. Kurssireaktiotahan ei käytännössä ollut. Sitowise on tosiaan pienivaihtoinen. Spreadit on sellaisia että ±5% päiväliikkeet on ihan tavallisia ilman uutisiakin.
