Martin on kyllästynyt laahaavaan osakekurssiin. Terveiset on fokusoitu kokonaan koronan ja chip shortagen aiheuttamasta epävarmuudesta DMS:n isoon kuvaan. Eli täydellinen vastakohta Q2 sanamuodoille.
Yksi OEM lisää tuotantoon
Ohjeistus nykyisten winnien tuotantoonmenosta valtaosin 2023 mennessä
Miinusta:
AIS ei vielä toimituksia, menee 2022 puolelle.
Automotive sales, joka on tämän koko keissin pihvi, jäi aivan inasen Redin alennetuista ennusteista ("Net sales for the Automotive business areas (AS and AIS) during the third quarter were SEK 12.4 million, compared with SEK 10.0 million in the third quarter of the previous year.)
Neutraalia:
RI-puolen merger Affectivan kanssa selittää valtaosin kokonaisliikevaihdon kasvun odotetusti (+256%).
OPEX suht linjassa Redin ennusteeseen?
Sanoisin, että positiiviseen kurssireaktioon on aihetta, mutta katsotaan Riippuu painottaako markkina AS:n toteutuneita lukuja (ei kummoisempaa) vai 2023 ohjeistusta…
Skaalautuvuus pitäisi näkyä (aikanaan) erityisesti cost of goods sold -rivillä, ja nythän nämä kulut kasvoi 48% siinä missä myynti on tuplannut ja myyntikate siis kasvanut päälle 110%. Näissä kahdessa ylimmässä rivissä kun liikutaan vielä pienissä summissa että tuo suhde voi elää tulevalisuudessa paljonkin.
Sen lisäksi että Affectivan yhdistäminen on tuottanut 11MSEK kuluja, niin myynnissä ja etenkin R&D puolella on laitettu isompaa vaihdetta silmään. Tulossa on melkoinen kasa isoja ja pienempiä procurementeja, joten niiden voisi kuvitella tuottavan etupeltoon kustannusta näissä sarakkeissa, näiden (etenkin myynnin) rivien kulujen kasvun voi halutessaan nähdäkin luottamuslauseena tulevaan. Kassaahan on vielä rapia 300MSEK jäljellä, eli Affectivan 11MSEK kuluista siivottuna tällaisella burn ratella selvittäisiin vielä rapia kaksi vuotta.
Ymmärtääkseni kasvuvaiheessa ja etenkin ihan alkuvaiheessa olevat yhtiöt käyttävät merkittävän määrän rahaa myyntiin, markkinointiin ja tuotekehitykseen ja ne syövät kaiken tuloksen ja vaikka se näyttää ikävältä pylväsdiagrammissa että liikevaihtopalkki kasvaa hulluna mutta samaan aikaan tuottopalkki kasvaa vastakkaiseen suuntaan saman verran niin se on kuitenkin tarkoituksenmukaista.
Itse ihmettelin erään toisen firman kohdalla tätä samaa asiaa kun näin tämän kaavion:
Asia kuitenkin perusteltiin minulle näin ja se kuulosti järkevältä.
Kolme automerkkiä jo tuotannossa eli ilmeisesti BMW, Geely ja Genesis. Kaksi tulossa vuoden vaihteessa lisää eli mitä ilmeisimmin Nissan mutta mikäs se toinen voisi olla?
Itse olen ehkä aiemmin aliarvioinut tuon AIS:n potentiaalia. Tässä tullaan Seeing Machinea perässä. SM sai juuri hyvät fleet kaupat Shellille. Muitakin vastuullisia työntekijöistään, työtapaturmavakuutusmaksuistaan ja autovakuutusmaksuistaan huolehtivia yrityksiä varmasti löytyy. Tämä voisi hyvin kasvaa jo ensi vuonna. Raportin mukaan pienille autonvalmistajille DMS tarjotaan AIS tuotteena eli uudet sähköautovalmistajat tulenevat tätä kautta, jos päätyvät Smartin ratkaisuihin.
Hieno homma, että saatiin selkeämpää ohjeistusta yhtiöltä. Laitoin sähköpostia Martinille Q2 jälkeen, missä toivoin sitä. Varmasti moni antoi saman palautteen. Kiva nähdä, että asia konkretisoitui ja sijoittajien toiveita kuunneltiin.
Aika non-event q3. Positiivista tosiaan että puhutaan kurssia ylöspäin, eikä synkistellä turhaan. Hyvä Martin! Ekaa kertaa saatiin myös tuotantolukuja ks. alla. Tätähän ollaan tällä palstalla koitettu selvittää aiemmin.
Ohjeistuksen mukaan liikevaihdon pitäisi kyllä seuraavilla kvarttaaleilla lähteä lentoon kun dms ramp-up kiihtyy 2022 aikana:
”Since the start of series production in 2018, we have equipped more than half a million cars with Smart Eye software, and are rapidly approaching one million in total delivery, a number that we will surpass during the first half of 2022.”
Edit. Q2:sen aikoihin Puxilla oli n. 600k shipattua autoa ja seeingillä 100k. Smartti lienee nyt jossain 500-700k auton nurkilla(?)
Sijoittajagurut Aki Pyysing ja Jens Kyllönen ovat myyneet Smart Eye -positionsa. (lähde Sijoitustieto) Pokerimiesten sijoitusjuttuihin kannattaa yleensä suhtautua varauksella, mutta tuskinpa tällä kertaa on vedätystä mukana.
Kiitos informaation jakamisesta, mutta hieman hämmensi tuo saate, kun käsittääkseni nuo molemmat miehet ovat ihan läpinäkyvästi ja rehellisesti kertoneet sijoittamisestaan viime vuosina.
Jos luet Jensin blogista vaikkapa vuoden takaista Smart-hypetystä, niin aika outoon valoon kyseiset kirjoitukset asettuvat tuoreen myyntiuutisen jälkeen. Yhtiön tulevaisuudennäkymissähän ei ole tapahtunut mitään suurempaa muutosta. (Tästä tulee muuten dejavu-fiilikset erään toisen Smart Eye -influensserin myynneistä, jota täällä ruodittiin pitkään ja hartaasti)
Mielipidettä saa tietysti muuttaa sijoittamisessa. Jokainen saa myydä ja ostaa mitä ja milloin haluaa, ei siinä mitään väärää ole. Lähinnä itseäni hymyilyttää täysin posketon somehypetys, jossa annetaan ymmärtää että kirjoittaja katsoo yhtiön tulevaisuutta 5-10 vuoden päähän. Tosiasiassa katsotaan vain osakekurssia ja jos se menee väärään suuntaan, vaihdetaan hevosta.
Pokerimiljonäärien ja muiden influenssereiden kirjoituksiin kannattaa mielestäni suhtautua varauksella, kun heillä oman tuoton tavoittelu näyttää menevän aina pyyteettömän tiedonjakamisen edelle.
Mietin tätä että voisiko tässä olla kyseessä se että kyseiset herrat ovat yksinkertaisesti olleet all-in osakemarkkinoilla ja käteisen tarve on tullut ? Tietysti jos keskihinta on yli 200SEK niin saahan tästä tappiot myös verovähennykseen Muuten en kyllä keksi mitään järkevää syytä myynneille, varsinkaan kun ainakin viimeisimmän RedEyen analyysin mukaan Smartin tarinassa ei ole tapahtunut muutosta. Sirupula toki hidastaa tarinan etenemistä mutta Q3-rapsassakin todettiin että tulos on palannut pandemiaa edeltäville tasoille ja kilpailukyky DMS-segmentissä on yhtä vahvaa kuin aikaisemmin
Pitkäjänteiselle sijoittajallehan tässä on oikein mainiot oston/lisäilyn paikat nyt kun valaat myyvät osaketta pää märkänä. Itse palasin pitkästä aikaa SE:n omistajaksi 186SEK tasoilta Sen olen tosin oppinut noista RedEyen analyyseistä että todella usein se todellinen kurssihinta jää jonnekin Bear casen ja Base casen välille (Smartin tapauksessa 170SEK - 340SEK). Nousuvaraa osakkeessa on edelleen siis huomattavasti jahka sentimenttisekoilu osakkeen suhteen loppuu
Vähän epäilen, että tässä tapauksessa kyseiset herrat ovat peesailleet tämän ketjun juttuja ja sentimenttiä sekä kyllästyneet odottamaan Smartin arvon realisoitumista. Hehkutusta oli siellä suunnalla noin vuosi sitten, joten taitaa keskihinnat olla alle 200 Sek. Asettaa toki kysenalaiseen valoon puheet pitkäaikaisesta sijoittamisesta, sillä itsekin olen vahvasti sitä mieltä, että mikään ei ole oleellisesti muuttunut.
Nyt kun kaikki muu on mennyt koko vuoden ylöspäin, niin Smartista lähtee kärsimättömät sijoittajat pois. Nousukauden ongelmia. Vasta myöhemmin näkee sitten, mikä on oikea päätös.
"Maailman autoteollisuutta kiusaava sirupula kohtelee kovin kourin Renaultia . Ranskalaisyhtiö on joutunut korjaamaan kuluvan vuoden tuotantoennusteita entisestään alaspäin, (uutistoimisto Reuters)
Yhtiö kertoi perjantaina jäävänsä 500 000 auton päähän alkuperäisistä tuotantotavoitteistaan. Samalla Renault reilusti tuplasi aiemmat synkistelynsä, sillä vielä syyskuussa yhtiö ennakoi sirupulan haukkaavan tuotantoa 220 000 autolla.
Yhtiön talousjohtaja Clotlide Delbos kertoi perjantaina vaikean sirutilanteen aiheuttavan edelleen suurta epävarmuutta vuoden viimeisellä neljänneksellä.
”Näkymät ovat edelleen erittäin heikot sillä alihankkijoiden tarjoama tieto on yhä hyvin epäluotettavaa”, hän sanoi.
Myös raaka-aineet kallistumassa
Delbois arveli sirupulan mahdollisesti helpottavan vuoden lopuille tultaessa. Taustalla on koronrajoitusten purkaminen sirutuotannon keskuksiin lukeutuvassa Malesiassa.
Siitä huolimatta toimitusvaikeudet saattavat jatkua vielä pitkälle vuoden 2022 puolelle. Muiden raaka-aineiden kohdalla ongelmat eivät hänen mukaansa liity niinkään toimitusvaikeuksiin kuin kohoaviin hintoihin.
Renault pyrkii lieventämään puolijohdepulan aiheuttamia ongelmia siirtämällä tuotannon painopistettä entistä tuottavampiin, toisin sanoen hintavampiin malleihin."
Nyt on kova juttu! iMotions on tuolla tutkimuspuolella käsittääkseni suhteellisen kova tekijä. Olen jonkin verran heidän analytiikkaratkaisuaan nähnyt ja ainakin päällisin puolin vaikutti ihan pätevältä.
Täytyypä koittaa kaivaa jos jostain saisi selville paljonko heidän ratkaisussaan ok ns. suoraa uutta toiminnallisuutta Smart Eyen / Affectivan nykytuotteeseen (ja paljonko tästä on olemassa olevan customer basen ostoa).
Jos oikein ymmärrän niin ei myöskään olisi tulossa puoleen vuoteen “180pv” uusia anteja, ja vuoden lockup 50% annin osakkeille, kahden vuoden 50% osalle.
Riippuu painottaako markkina AS:n toteutuneita lukuja (ei kummoisempaa) vai 2023 ohjeistusta…
? Tietysti jos keskihinta on yli 200SEK niin saahan tästä tappiot myös verovähennykseen 
Muuten en kyllä keksi mitään järkevää syytä myynneille, varsinkaan kun ainakin viimeisimmän RedEyen analyysin mukaan Smartin tarinassa ei ole tapahtunut muutosta. Sirupula toki hidastaa tarinan etenemistä mutta Q3-rapsassakin todettiin että tulos on palannut pandemiaa edeltäville tasoille ja kilpailukyky DMS-segmentissä on yhtä vahvaa kuin aikaisemmin 
Sen olen tosin oppinut noista RedEyen analyyseistä että todella usein se todellinen kurssihinta jää jonnekin Bear casen ja Base casen välille (Smartin tapauksessa 170SEK - 340SEK). Nousuvaraa osakkeessa on edelleen siis huomattavasti jahka sentimenttisekoilu osakkeen suhteen loppuu
