Redeyen raporttien perusteella saa myös rakennettua loogisesti etenevän kehityskulun Smartin osalta. Redeyen analyysissä arvostus Smartia kohtaan on asteittain noussut n. 4 vuoden aikana. Ei siis suoraa hehkutusta IPOsta lähtien, vaan analyyttista ja faktoihin perustuvaa analyysia.
- Smart Eyen IPO oli v. 2016 ja Redeyen seuranta alkoi v. 2017.
- Redeyn analyytikon luottamus Smart Eyeta kohtaan näyttäisi nousevan asteittain, kun Euro NCAP:n merkitys tiedostetaan paremmin =>
"Redeye 12.12.2017: “Euro NCAP seems much more important than we previously understood since over 70 percent of the new car models have a 5 star rating. In the other words, Euro NCAP’s rating is a powerful incentive tool to influence the car makers’ plans.”
Redeye toi tämän jälkeen esille 30.10.2018 julkaistussa raportissaan, että Smart Eye on kehittymässä kohti NCAP:n standardijärjestelmää (kehityskaari: first, second, third wave adaptation):
Redeye 30.10.2018: “Smart Eye is no longer primarily an autonomous driving play (as was the case at the time of the IPO) but rather a Euro NCAP standard case similar to the Mobileye story.”
Redeyen yhtiöraporteissa on aika paljon käsitelty tuota AEB:n leviämistä. Tämä on tietysti raportteja lukeneiden tiedossa. AEB ja DMS-järjestelmien osalta on aiemmin tällainen viittaus ketjussa:
ADAS/AEB-järjestelmän (Mobileye) leviäminen Euro NCAP:n kautta
- Redeye nosti v. 2017 raportissaan Smart Eyen eräänlaiseksi esikuvaksi AEB-hätäjarrutusjärjestelmän leviämisen autoihin. “We would assume the DMS inclusion to follow the same step by step pattern as AEB.”
- Vuoden 2014 alusta alkaen EuroNCAP -testin pisteytykseen tulivat mukaan automaattiset hätäjarrutusjärjestelmät. EuroNCAP testien myötä AEB-järjestelmät yleistyivät autoissa nopeasti.
Automaattinen hätäjarrutus (AEB) Timeline
2010 Volvo, Mercedes-Benz, Honda
2011 Ford, VW
2012 Audi
2013 Fiat, Mitsubishi, Skoda
2014 BMW, Land Rover, Nissan, Subaru, Lexus, Jeep
2015 Toyota, Suzuki, Renault, Opel, Jaguar, Infiniti
2016 17 automallia (68% kaikista uusista automalleista sisälsi AEB:n)
2017 38 automallia (73% kaikista uusista automalleista sisälsi AEB:n)
Mobileye ↔ Smart Eye
Redeye 12.12.2017: “The best way to understand what DMS adoption curce similar to AEB woud mean for Smart Eye is to look at Mobileye - a small, Israeli, fabless semiconductor company who pioneered AEB and ADAS technology via cameras. Mobileye sells proprietary chips but most of the value is in Mobileye’s algorithms.”
=> “In 2016 Mobileye’s revenue was reportedly still mostly from optional ADAS packages, as opposed to standard fitment.”
=> As for EBIT margins Mobileye reached 32-34%, which we believe can be within reach for Smart Eye as well, as it is a pure software company, while Mobileye provided a mix of software and hardware.