Kolmos kvartaalilla Solteq Softwaren liikevaihto kasvoi 10,5% ja käyttökate oli 28,1%. Alkaa olla jo paremmankin ohjelmistotalon lukuja nuo. Samalla palvelubisnes on ryhdistäytynyt ja sen kannattavuus alkaakin olla jo yhtiön tavoitetasolla.
Hyvää suorittamista firmalta ja ei ole osakekaan vielä hinnalla pilattu.
Samaa mieltä ja mukavasti menee vielä tutkankin alla jos vertaa vaikka Innofactoriin.
https://www.inderes.fi/fi/suoritus-jatkuu-hyvana-ja-arvostus-hyvin-houkutteleva
Juups, lähtölupa annettu 2,0 suosituksella. Hyvin riittää myytävää ulkeilla, kun heti aamusta Virtu iski 100 000 lappua laitaan. Toisaalta ymmärrettävää, koska päivävaihto on saattanut olla tonneja tai jopa satasia jonkin aikaa niin mitenkäs muuten aiot keventää positiota ellei osareiden yhteydessä
Täällä on hyvää keskustelua ollut Solteqista. Itsekin ostin tänään kyseistä yhtiötä salkkuun noin 8 % painolla. Erittäin mielenkiintoinen yritys kyseessä ja mikä parasta, tätä saa vielä naurettavan alhaisin kertoimin.
siitä Jonin haastista Solteqista
Pitää ruveta seuraamaan hallintarekisterin myyntejä. Omistusosuus on pysynyt suht vakaana koko vuoden, mutta viime kuun lopussa myyntejä tuli isohko mälli, joka näkyi päivittyneessä omistajaluettelossa. Nonnerot ovat kunnostautuneet ostopuolella, mutta ulkeilla on mitä myydä. Tänäänkin enska lyönyt laitaan yli 50 000 lappua
En minä muuten, mutta tilanne muistuttaa vähän Kamuxia jokin aika sitten. Liiketoiminnan käänteen näki sokea reettakin, mutta jälkimmäisessä tapauksessa joidenkin rahastojen myynnit pitivät kurssin kurissa.
Katsoinkin ettei hallintarekisterissä ollut kuin 900 000 lappua. Kauaksi aikaa tuosta ei myytävää riitä ellei päivävaihto tipu taas tonneihin.
Ainakaan toistaiseksi top 100 listalla ei ole tapahtunut mitään merkittäviä muutoksia
Myyntilaidalla tänäänkin iso mälli odottamassa. En omista osaketta mutta houkutusta vastaan taistellaan. Ohjelmistoyhtiöksi näyttää aika maltillisesti hinnoitellulta. Jostain pitäisi luopua jos tähän siivun laittaisi 
Tuossa on tämä ja eilinen päivä roikkunut 1.73 tasolla vajaa 100 000 osakkeen mälli ulkkien puolelta. Toimiihan tuo aika hyvänä tulppanan, mutta sen verran railakkaasti on nordnet ostanut, että eiköhän tämä kohta ole niin sanotusti suomalaisessa omistuksessa
Reilu 10 000 lappua ostamatta. Katsotaan tuleeko lisää myyntiin vai noustaanko lähemmäksi 1.8> tasoja?
Olen katsonut aivan samaa. Tuo tulppa kun saadaan pois niin lähetään pikku hiljaa kohti TP 2 €. On siellä onneksi ostopuolella ollut jonkin verran kuhinaa 
Tulppa ostettu pois. Voi olla pian 2€
Olen seurannut tarkasti, miten Walmartin retail robotiikan käyttöönotto etenee Bossa Nova Roboticsin Inc. kanssa. Se miten Walmart päättää hyllyjen skannausrobotiikassa edetä, toiminee mallina muillekin vähittäiskaupoille. Tässä kuussa tuli yllätysuutinen, joka pisti näin Solteq -omistajana miettimään, että missä mennään.
"Walmart Inc. has ended its effort to use roving robots in store aisles to keep track of its inventory, reversing a yearslong push to automate the task with the hulking machines after finding during the coronavirus pandemic that humans can help get similar results.
…
Walmart ended the partnership because it found different, sometimes simpler solutions that proved just as useful, said people familiar with the situation. "
Onkohan niin, että skannausrobotiikka ei vieläkään ole teknisesti sillä tasolla, jotta niihin satsaaminen olisi kauppojen näkökulmasta kannattavaa? Vai onko Solteqilla oikeasti tarjota jotain ominaisuuksia, joka tekisi siitä edelläkävijän verrattuna isompiin verrokkeihinsa?
Tämä juttu kaupan skannausroboista osoittaa, että Solteqilla tulee olemaan hikinen urakka päästä kilpajuoksussa kärkeen. Samalla hillopurkilla on monta toimijaa.
Tuli tuossa joku aika sitten ostettua tätä kyseistä osaketta. Mitä ajatuksia tulevasta? Tällä hetkellä on salkun ainoa vihreästä poikkeava sijoitus niin ajattelin kysyä millä mielellä muut Solteqia seuraavat. Omaan silmään vaikutti ostaessa hyvältä sijoitukselta niin siksi utelen.
Juuri näin olen itsekin ajatellut, että mitään erillistä syytä kurssille ei ole ainakaan negatiivista sellaista. Jään siis odottelemaan nousua. Lisäyksiä olen myös miettinyt.
Juurikin itse lisäilen 1,77 tasoilla. Onkos Solteq hyötynyt Koronasta?
EV/EBIDTA on noin 5 joten ei ole hinnalla pilattu. D/A on tuossa bisneksessä vain paperia jos ymmärrän oikein, menneisyyden syntejä.
EV/EBIT antaa ehkä paremman kuvan oikeasta kannattavuudesta, sillä yhtiö aktivoi runsaasti tuotekehityskuluja joka vuosi. Nämä näkyvät sitten taseessa ja poistoissa. Ei ole näköpiirissä että nämä kulut johonkin katoaisivat.
Solteq onkin niin tuntematon sijoituskohde, että ajattelin tehdä katsauksen yhtiöön ja perustella miksi olen yhtiössä nyt mukana ‘suurella painolla’.
Yhtiön suurin omistaja on Sentica Buyout III -rahasto. Sentican tavoitteena on maksimoida yhtiön markkina-arvo, jonka jälkeen he myyvät joko koko yhtiön tai vähintäänkin oman osuutensa pois. Buyout-sijoittajat ovat armottomia omistajia, jotka voivat tarvittaessa tehdä erittäin aggressivisia strategisia järjestelyitä voiton maksimoimiseksi. Sentican aikaisempia omistuksia ovat olleet mm. Pihlajalinna ja Kotipizza, jotka molemmat lienevät tuttuja kotimaisille sijoittajille. Solteqin nykyinen toimitusjohtaja on muuten Kotipizzan entinen Chief of Operations, mikä valaa luottamusta johdon kykyyn luoda keskinkertaisesta yhtiöstä uusi timantti pörssiin.
Kuten tiivistelmästä tuli ilmi, Solteq tekee kahdenlaista bisnestä: 2/3 nykyisestä liikevaihdosta tulee Solteq Digitalista, joka myy IT-palveluita ja 1/3 tulee taas Solteq Softwaresta, mikä myy erilaisia SaaS ohjelmistoja. Vilkaistaan ensiksi Solteq Digitalin viimeaikaista kehitystä.
Kuten yllä laittamistani luvuista näkee, on kannattavuuskäänne selvästi saatu aikaiseksi ja palveluliiketoiminnan näkymät paranevat kvartaali kvartaalilta. Miksi tuossa pitää katsoa “vertailukelpoisia lukuja”? Koska yhtiö myi vuoden vaihteessa heikosti kannattaneen SAP-palveluliiketoiminnan Enfolle, mikä rokottaa erityisesti liikevaihtoa. Näkemykseni mukaan Senticalla voisi olla halukkuutta myydä loputkin Solteq Digitalista jollekkin lukuisista keskisuurista IT-palveluyhtiöistä, joita Helsingin pörssissä riittää. Tämä mahdollistaisi yhtiön muuntautumisen puhdasveriseksi SaaS -yhtiöksi, mikä väistämättä tarkoittaisi arvostuskertoimien nousua.
Saasista puheenollen katsotaan yhtiön selvästi mielenkiintoisinta osaa eli Solteq Softwarea (1/3 liikevaihdosta):
Yhtiön vuosikausia tekemät panostukset SaaS-softan kehitykseen ovat vihdoin kantamassa hedelmää. Erityisesti Utilities-liiketoiminta on käytännössä voittanut Suomen markkinat ja esimerkiksi TietoEVRY joutui alkuvuodesta poistumaan kilpailusta, kun eivät pärjänneet Solteqin ylivertaista ratkaisua vastaan. Ensimmäiset toimitukset Ruotsin markkinaan ollaan tekemässä loppuvuodesta, joten yhtiöllä on vielä selvästi tilaa kasvaa. Tässä vaiheessa vuotta pelkästään Utilities SaaS on jo tuottanut 22 M€ edestä tilauksia 35 M€ market capin(!) yhtiölle ja ensi vuonna sietää odottaa vielä enemmän. Mielestäni pelkästään jo tuo Utilities SaaS -liiketoiminta oikeuttaisi koko yhtiön nykyisen arvon, mutta tähän päälle saadaan vielä PoS SaaS, joka edustaa yhtiön vahvinta erikoistumisaluetta ja jossa on mm. viime aikoina tehty läpimurto Ruotsin apteekkisektorilla:
Nyt kun olen kertonut pintapuolisesti yhtiön hyvistä puolista niin katse kääntynee velkaan. Yhtiöllähän on erittäin korkea nettovelkaantumisaste. Tästä ei ole kuitenkaan syytä huolestua. Solteq laski juuri liikkeeseen 23 M€ suuruisen joukkovelkakirjalainan, joka erääntyy 1.10.2024. Erästä tunnettua propellipäätä vapaasti lainatakseni: rahoitus on varmistettu.
Entäs funda? Katsotaan Inderesin superkonservatiivisia ennusteita vuodelle 2021:
2021e P/B 1,0, P/E 9,4 EV/Liikevaihto 0,8 ! ! !
Herranjumala mitä lukuja. Paatuneinkin arvosijoittaja joutuu tässä vaiheessa antautumaan, kun kasvavaa SaaS bisnestä saa ostettua reilulla P/B luvulla !!!. Liekö koko pörssissä toista kannattavasti kasvavaa digiyhtiötä näin alhaisilla fundaluvuilla!
Ennen kuin ryntäät ostamaan yhtiötä, niin olisi vielä yksi asia. Puhutaan hieman roboteista.
Solteq on nimittäin konsultoinnin ja SaaS-bisneksen lisäksi myös yksi Suomen johtavia robotiikkayhtiöitä !!!
Solteq aikoo yhtiöittää Solteq Roboticsin omaksi yhtiökseen, jolloin Robo-osasto pääsee rauhassa keskittymään viemään liiketoimintaa seuraavalle tasolle. Väkisinkin tulee mieleen Digian legendaarinen päätös erottaa Qt omaksi bisneksekseen. Näin ollen Solteqin ostajalle tarjotaan kaupan päälle ilmainen Robo-optio !.
Yhtiön tavoittelemien robomarkkinoiden arvioidaan kasvavan 30% vuodessa seuraavan 5 vuoden ajan. Voidaan siis todeta että näkymät ovat erinomaiset, vaikka näkyvyys robobisneksen kannattavuuteen on vielä heikkoa. Olen vuosia pyrkinyt penkomaan pörssin ale-laareja, mutta näin järjettömän kovaa diiliä en mielestäni ole nähnyt sitten M-realin (nykyinen Metsä-Board) konkurssihinnoittelua finanssikriisin aikoina.
@Joni_Gronqvist voinee täydentää jos jäi jotain oleellista kertomatta. Laajaa raporttia odotellessa 
TL;DR: Solteqille voi helposti perustella 100% arvonnousun jo nykyisellä liiketoiminnalla ilman merkittävää downsidea. Tarinan vahvistuessa ja kertoimien venyessä 200% arvonnousu ei ole pois suljettua. Yhtiö pystyy robo-option toteutuessa vielä paljon parempaankin.
Kiitti tästä analyysistä. Täytyypi miettiä satsia tästä.
UPEA ANALYYSI 
Samanlaiset havainnot kun itsellä 
Transformaatio/käänne on tosiaan edennyt hienosti tänä vuonna ja numerot alkavat nyt myös heijastelemaan yhtiön puheita ja potentiaalia.
On tosiaan liian kauan edellisestä Solteq laajasta. Laitan tästä heti viestiä yhtiölle jotta saadaan tapaaminen aikaiseksi ja raportti tulille!
