SPAC merger companies - vaihtoehto IPOlle

image

Kuukauden tilastointia

AlphaRank uutiskirjeestä poimittua:

SPAC arbitrageurs know that SPACs and deSPACs are entirely different asset classes that are in no way comparable.

Buying a SPAC at a discount to NAV is a low-risk proposition because an investor can be cashed out at the redeemable NAV at the deal vote or maturity. It can be viewed as buying a discounted T-bill and getting a call option for free.

In contrast, a deSPAC is a high-risk proposition with a poor track record of performance. DeSPACs have no redemption option and therefore provide no downside protection. Over the past year, the average deSPAC fell -47.8%.

deSPAC -kohteissa riski on toteutunut ja sitä hinnoitellaan sisään arvostuksiin, kovin montaa ei taida olla yli vanhan 10$ NAV hinnan yli. Muutamia poikkeuksia toki löytyy edelleen.
Vielä SPAC -vaiheessa olevat tarjoavat edelleen lähes bondeihin käyvän verrokin, koska NAV pohja on edelleen olemassa ja lunastusmahdollisuus käytettävissä. Ainakin suurimmalla osalla välittäjiä. Nordnet tämän osalta ainakaan ei toteudu oikein, mutta markkinalle laput on toki aina myytävissä.

Tällä hetkellä keskimääräinen tuotto-odotus 4,6% :man_shrugging:

VIX lähentelee kuolleen sydänkäyrää, alennus NAViin ka. 1,7%

Mielenkiintoinen yksityiskohta edelliseen kuukauteen verrattuna. Likvidointeja ei yhtään toukokuussa, kun taas Definitive Agreement selkeässä kasvutrendissä :thinking: .
Uudet SPAC IPOt laskussa, mikä on ainoastaan positiivista. Yllättävintä ehkä on, että niitä edelleen tulee.


Disclaimerina oma SPAC status, kun niitä aina välillä tänne päivitellyt:
Muutamat salkussa olleet SPAC warrantit on laskeneet niin alas, että mieluummin odottelen mahdollista DA:ta, kuin yritän väkisin saada markkinalle olemattomalla arvolla.
AVAN, EQHA, GIW, MACC, OCAX, TWND, TWNI

Uusi poiminta, kun julkaisi DA:n ja warrantien hinnat oli niin pohjaluvuissa. Katsotaan, miten etenee.
DKDCA Data Knights + OneMedNet

deSPACeja salkussa vaihtelevilla ostohinnoilla, Avepoint ollut jo ennen mergeriä. Muut ostettu alempaa.
Paysafe, Qualtek, Ginkgo Bioworks, , Avepoint, SoFi
BigBear.ai (warrantit)

Velodyne Lidar, Hyzon, Taboola ainakin olleet ja myyty pahasti tappiolla.
Kaikki seurannassa edelleen, mahdollisesti tulossa myös takaisin ajan kanssa.

13 tykkäystä

Russell 3000 indeksin päivitykset ajankohtaisia, aika monta tuttua deSPAC nimeä lisätään listoille. Joitain toki poistuukin…

Lisäykset, alustavasti

Ja poistuvat

2 tykkäystä

Taas uusi deSpac saanut delist uhkauksen:

https://www.streetinsider.com/dr/news.php?id=20202283

Eiköhän kohta heilahda kunnon reverse split tyyliin 10:1 tai 20:1 ja sitten anti siihen päälle, mistä shortit vasta innostuvatkin.

Aikamoinen kuponki tuo kyllä on. IPOsta -94% ja huipuista n. -99% :flushed:

5 tykkäystä

SPACit ovat tänäkin vuonna oikeen käytettynä olleet kohtuullinen sijoitus. Lunastusoikeus ja dollarin vahvistuminen ovat johtaneet siihen että SPAC salkku on kevyesti plussalla.

Parissa vuodessa en ole oppinut olemaan täysin fomottamatta ja tyytymään pieniin tuottoihin. Menin isosti IPOFiin kun hinta kyykkäsi alle NAVin mutta en uskaltanut myydä kaikkea siinä vaiheessa kun Starlink ja SpaceX hype oli kovimmillaan. Osan myin $10,5 ja $10,9 mutten läheskään riittävästi. Sama kävi itselleni ainakin SNPR/Volta:n kanssa jossa 70% tuotto ei riittänyt ja holdasin itseni takaisin nollaan. UTAA kävi kanssa vähän koholla mutten senkään kanssa saanut painettua myyntinappia.

Nykyisille SPAC holdeille olen asettanut toistaiseksi voimassaolevat myyntitoimeksiannot sopivin porrastuksin ja yritän tyytyä pieniin tuottoihin.

Lifelineä olen ostellut tasaisesti kevään mittaan hinnan ollessa alle 10,5. Lifelinestä voin maksaa pienen preemion sillä vaikka markkinasentimentti ei Suomessakaan ole optimaalisin, on SPAC markkina silti pitkälti koskematon. Hyviä kohdefirmoja löytyy varmasti. Vaikka odottavan aika on pitkä niin uskoisin ajan olevan Lifelinen puolella. Kohdeyhtiöillä kulut juoksevat samalla kun rahoitushanat kuivuvat ja markkinoilla kertoimet laskee. Jos pitäisi spekuloida niin uskon että Lifelinellä on jo tarkka shortlist kohdeyhtiöistä ja homma on enää kiinni valuaatiosta, ehdoista ja markkinan ajoittamisesta.

7 tykkäystä

-Tullut kytättyä mutta alta 10€ dipissä olin pahimmoilleen muissa projekteissa kiinni ja jäi ostamatta. Voisi olettaa että kun listautumismarkkina kuivuu niin Spac jää ainoaksi tieksi pörssiin. Miksihän muuten Wetteri ei tuullut Lifelinen kautta, Spac reittihän on kuitenkin juuri Wetterin kaltaisille(kokoisille) firmoille luotu?

Kysymys toisinpäin. Miksi Lifeline olisi halunnut tuoda Wetterin pörssiin?

Lifeline ei ole dipannut missään vaiheessa alle 10€. Wetteri olisi ollut aivan liian pieni yhtiö Lifelinen 100miljoonalle eurolle eikä edes täytä korkean teknologian ja riittävän kasvun tavoitteita jotka Lifelinellä on kohdeyritykselle.

8 tykkäystä

-Ja meni heti alle 10€.

Gores Guggenheim äänestää Polestar mergeristä 22.6. Mielenkiintoista, että $GGPI on valunut viimepäivinä alle $10 ja nyt pre:ssä peräti $9,70.

THE COMPANY’S BOARD OF DIRECTORS UNANIMOUSLY RECOMMENDS THAT ITS STOCKHOLDERS VOTE “FOR” THE APPROVAL OF THE BUSINESS COMBINATION, AND EACH OF THE RELATED PROPOSALS DESCRIBED IN THE PROXY STATEMENT.

Gores Guggenheim Reminds Stockholders and Warrant Holders to Vote (yahoo.com)

Tuo Polestar on sen verran huikeasti arvotettu, että taitaa käydä sama tässäkin, mitä muissakin spaceissa, eli mergerin jälkeen kyyti on todella kylmää tässä markkinassa. Porukka varmaan ottaa jo varoja ulos, koska lunastuksen käyttöhän saattaa kestää iät ja ajat, jotta saa rahansa ulos.

Edit: tästä tosiaan taitaa turvaverkko tippua pois viimeistään maanantaina ja kotimaan välittäjät saa tickerin ehkä juhannuksen jälkeen siihen kuntoon, että lappuja pystyy edes myymään. Aika huima riski on nyt pitää laput mergerin yli, koska tätä saattaa saada ostettua ensi viikolla helposti 5-6 taalan pinnastakin.

Edit2: tuosta taisikin jo turvaverkko hävitä tai sitten jengi oikeasti valmistautuu ensi viikolla ihan jäätävään dippiin.

kuva

2 tykkäystä

Ja Suomi välittäjillä ainakin viime vuonna oli monta kertaa osakkeet lukossa, kun ticker vaihtuu järjestelmissä. Tämä ei ole neuvo: totean vain että itse en uskaltaisi pitää yli merger ja huomatkaa että redemption floor putoaa usein jo muutaman päivän ennen yhdistymistä.

2 tykkäystä

Hieman toisenlainen kuukausipäivitys tilastojen puolesta.

4 tykkäystä

Tilastoa on taas aika käydä vähän läpi, vaikka markkina onkin hiljainen. Joitain diilejä kuitenkin tulee, joten täysin kuollutta ei ole. Lisäksi jatkoaikoja on haettu eikä likvidoitu ensimmäinen tilaisuuden tullen, joten jonkinlaista toiveikkuutta on nähtävissä. Todennäköisesti syksy alkaa olla sellaista aikaa, että uudelleenhinnoittelut voisi alkaa olla tehty ja kasvuyritykset suostua edullisempiin ehtoihin :thinking:

SPAC VIX on kyllä edelleen yksi kuolleen sydänkäyrä :rofl:

Kesäkuun alun lukuihin verraten

  • aktiivisten määrä vähentynyt 716 → 693
  • kohdetta etsiviä 594 → 581
  • DA tehty 122 → 112
  • S1 filings, eli uusia 196 → 183

Yksi positiivinen poiminta deSPAC -osastolta, Getty Images $GETY otti alkuun vanhan mallin loikan mergerin jälkeen. Antaa vähän toivoa tällekin osastolle jatkon suhteen :grin:

image

6 tykkäystä

Mitenköhän tähän pitäisi suhtautua :rofl:

Nikola ostaa Romeo Powerin:

7 tykkäystä

0,74 dollaria kipale, hyvin arvo romahti 1,5v. Ja vielä 1,5v sitten sai 35 dollarilla hyvää

3 tykkäystä

Otetaan tänne tilastoinnin jatkoksi vielä toinen näkökulma

Ei uusia IPOja :partying_face:

noin 10 kpl DA ja mergeriä per/kk. Tällä määrällä ei sulatella koko SPAC määrää kovin nopeasti :grin:

deSPACeja treidaa yli vanhan NAVin kuitenkin 16%. Oma ajatus ollut, että näitä tuskin montaa löytyy.

DA:n julkaisseista melkein puolet yli NAVin (!) Olisiko valuaatiot kokonaisuutena tervehtymässä :thinking:

Edit: lisää statistiikkaa

Warranteissa on edelleen eloa, kun DA julkaistaan. Tosin riskiäkin on näillä määrillä ja melko pohjalta ponnistetaan.

3 tykkäystä

Perinteisempää SPAC materiaalia markkinalle, kun Tailwind ja Nuburu julkaisi DA:n

NUBURU, Inc., a Leading Innovator in High Power and High Brightness Industrial Blue Laser Technology, to Go Public Through Merger With Tailwind Acquisition Corp. | Business Wire.

Mitään mainintaa liikevaihdosta tai luvuista löydy, joten todella alkuvaiheen liiketoiminnasta kyse. Sopiva kohde siis SPACille :sweat_smile:

Mielenkiintoiseksi tämän tekee lunastukseen taipuvaiset sijoittajat miettimään uutta näkökulmaa

Eli jokainen lunastamaton osake oikeuttaa yhteen listaamattomaan lappuun, jolla kahden vuoden päästä 10$ arvosta lunastusoikeutta. Olettaen, että Nuburu on vielä hengissä ja kassassa tarpeeksi käteistä - tai sitten joku muu järjestely. Periaate kuitenkin erilainen ja saattaa auttaa pääomien keräämisen aiottuun kohteeseen.

Osui omaan warrant -positioon, niin tuli selattua tarkemmin läpi.

image

Pitäisi nousta tuosta premarkeista vielä jotain 400%, niin olisi omillaan :roll_eyes:
Hyvä alku kuitenkin ja ei näitä ole enää mieltä myydä pois joillain senteillä…
Mieluummin odottelee DAn ja katselee sitten tarkemmin. Tai erääntyy arvottomana sitten joskus.

1 tykkäys

Statistiikkaa elokuulta…

5,6% tuottoprosentti alkaa näyttää kiinnostavalta - jos sen mukana ei tulisi olennaista USD-EUR riskiä nykymarkkinassa. Alkuvuodesta asti holdaamalla SPACeja on saanut hyvät FX -tuotot.

For example, there have been 17 SPAC liquidations year-to-date, compared to just one last year, while 42 SPAC business combinations have been terminated.


4 uutta SPAC IPOa :man_facepalming:
17 DA:ta
7 SPACin purkua

Warranteissa on edelleen eloa, kun DA julkaistaan. Pitää vaan osua oikeaan ja ottaa isoa riskiä

2 tykkäystä

Pidetään ketju hengissä edes tilastojen voimin :grin:

Diilien trendi näyttää hyvältä, vaikka paljon onkin sulateltavaa niitä metsästävissä SPACeissa.

DWAC sulanut hyvin huipuista, vielä treidaa hyvällä preemiolla. En sitten tiedä mihin tuo Trumpin mediatalo jatkaa matkaa, mutta ainakaan itse en tuohon koske.

Valmiit mergerit on myös pysyneet hyvin diilien mukana. Nämä tosin on sovittu jo pääasiassa kevään ja alkukesän aikana ja prosessit valmistuu näihin aikoihin. Todennäköisesti mergerit lisääntyy myös jatkossa.

6 tykkäystä

Likvidoinneista puheen ollen, seuraavat isommat menossa lunastukseen

Austerlitz Acquisition Corp I (AUS.N) and Austerlitz Acquisition Corp II (ASZ.N)
“together raised over $2 billion in their share sales, plan to shutter by the end of the year”*


Mutta myös toiseen suuntaan, Qt saanee nimikilpailijan :grin:

3 tykkäystä