Osakesijoittaminen

Srv- Hinnoitellaanko rakennusalalle taantumaa?

En täysin ymmärtänyt Inderesin logiikkaa laskea tavoitehintaa, kuitenkin selkeän tulosparannuksen jälkeen. Myös yrityksen johto suoraan totesi, että kassa oli käynyt hieman liian raskaaksi ja siitä johtuen tehty rakenteellisia muutoksia pääoman rakenteeseen. Ollut myös erittäin hyvää kehitystä tilauskannan suhteen. Nämä toki omia mietteitä.

Tuli KL keskustelupalstalla vastaan Okhta 5.x, rakennuskantaa valmistuen 2022 Okhta Mall viereen. Hyvää Okhta Mallin arvon kannalta, sehän on noista Venäjän kauppakeskuksien tasearvoista kuitenkin melkein 80%. Jotain valmistuvasta lisäparkkitilasta mainittiin tulosinfosta, nykyinen ollut turhan täynnä

Sivuilla mainitaan “management - development - construction”, en kyllä tiedä mikä SRV:n rooli mutta SRV:n sivuilla tuo projekti siis on

About the project
Soon a new dominant - the Okhta 5.x business space will appear in the Krasnogvardejsky district. The concept of the Okhta 5.x project consists of five office buildings that provide Class А office premises for large Russian and international companies with convenient underground parking, IT-cluster, financial institutions, medical center, co-working, 3 *** hotel and apartments.
Okhta 5.x is located in a rapidly developing area, next to the Artplay exhibition center and Okhta Mall shopping center. Okhta 5.x takes place in 15 minutes from the Ladozhskaya metro station on Krasnogvardejskaya Square. Large public business project is planned to be build 500 meters from the Okhta 5.x by Gazpromneft.
In addition to trade and exhibition areas, there will be constructed new residential projects Magnifica, ZimaLeto and Toive, allowing residents of Okhta 5.x not only work in comfortable conditions, but also spend time conveniently outside the office.

Hyvä pöhinä jatkuu

Enska ehti myymään NONneolle yhdellä kaupalla vajaat 250.000 lappua 13:19, 0,55 EUR

Ja vielä olisi ostohaluja samanlaiselle potille ostolaidassa… Joku kerää vähän isompaa possaa…

Eipä silti, komeastihan SRV on vielä koronakuopan alapuolella vaikka puhuvat tervehdyttävänsä…
Ilmeisesti hybridikonversiosta ja annista tuli isoja vastentahtoisia omistajatahoja, joilla riittää ja riittää myytyvää ostohaluihin nähden
image
image

1 tykkäys

SRV raportti päivitetty, target kuten ennenkin 0,58 EUR
Kuten kuvasta näkyy, mahdollisessa käänneyhtiössä P/E on kovin herkkä
EBIT 2,1% - P/E 83
EBIT 2,7% - P/E 17
EBIT 3,7% - P/E 9
ja omasta hatusta ravistettuna taitaisipa olla EBIT 4,7% - P/E <6
image

Valtionvarainministeri Vanhasen mukaan vahvan elvytyksen aika on silloin kun koronarokotukset ovat meneillään, eli heti pian ensi kevään aikana. Minkä verran näette SRVn tästä hyötyvän vai hyötyykö lainkaan?

Kuvittelen, että elvyttämiseen liittyy usein rakentaminen, ja siten liittyy SRV:n toimintaan. Toki suunnittelupöydällä tai oikeastaan rakentamisluvatkin pitäisi jo olla elvytysrakentamiseen liittyviä juttuja, jotta voisi kuvitella SRV:n olevan jossain elvytysrakentamisessa aktiivinen kun kevääll piikit saadaan.

Kyllä elvytysrakentaminen rakentaa positiivista tulevaisuutta, rakennuskantaa ja täten siltaa vuoteen 2022. 3Q2020 lopussa SRV:llä oli tilauskantaa 1,3 MRD EUR. Mikä on toimialalle bullish on myös SRV:lle.

Jos miettii SRV:tä sijoituskohteena, elvytys hyvä, mutta kriittistä tuloskäänteen jatkuminen! Käänneyhtiössä pienikin muutos vaikuttaa paljon, eli onko P/E negatiivinen, nolla, positiivinen… Tuossa yläpuolella Inderesin laskemia

1 tykkäys

Onko viime aikoina missään viestitty tarkemmin SRV:n strategian päivittämisestä? SRV:n sivuilla on edelleen seuraava maininta: “Yhtiö päivittää strategiaansa vuoden 2020 aikana ja tulee julkistamaan pidemmän ajan taloudelliset tavoitteet vuoden loppuun mennessä”. Pian siis pitäisi kuulla uudesta strategiasta ja siinä itsellä mielenkiinto kohdistuu etenkin seuraaviin asioihin: a) Venäjän rooli jatkossa (panostetaanko lisää, pidetäänkö ennallaan vai poistutaanko pikkuhiljaa) b) mihin laitetaan panokset koronan jälkeisessä maailmassa.

Kai sitten ainakin nuo pidemmän aikavälin taloudelliset tavoitteet saadaan tämän vuoden aikana jos niin luvattu…

3.12. organisaationimitysten yhteydessä vihjattiin uuden strategian olevan viimeistelyvaiheessa

”SRV on viime vuosien haastavien aikojen jälkeen siirtymässä seuraavaan vaiheeseen, jossa korostuvat asiakaskeskeisyyden vahvistaminen, kannattavuuden parantaminen sekä uuden strategian viimeistely ja toimeenpano. Uusiutuva johtoryhmä tuo työhön uutta energiaa ja monipuolista osaamista. Olen iloinen saadessamme mukaan uutta näkökulmaa niin talon sisältä kuin ulkopuoleltakin.

On siinä johtoryhmällä kokoa…

1 tykkäys

Pikkufirmalla täytyy olla johtoryhmää enemmän kuin muilla ja lisäksi erittäin hyvät palkkiot heille. Srv on johtoryhmän tuottoautomaatti josta lypsetään kivat rahat iloisella mielellä. Sijoittajat sitten kuittaa ne tappiot tai laitetaan hybridi tai uusanti.

1 tykkäys

No, on tuo kuitenkin miljardin vaihtava firma, ei ihan snagari. Ottamatta kantaa mikä olisi johtoryhmän oikea koko ja rakenne.

No johtoryhmän palkat olivat 2019 1,975 MEUR, ml tulospalkkiot joita herui normaalia vähemmän, alle 100kEUR. Ja sitten on pitkän aikavälin “kannustimia” jos palkka ja tulospalkkio ei kannusta

Osakkeita oli 2019 60,5 mkpl

Eli johtoryhmän “etuoikeutettu osinko” 1,975/60,5 = 3,26 c/osake.
Nykyosakemäärällä tuo olisi ollut 1,975/263 = 0,75 c/ osake

0,75c/ 0,55 EUR = 1,37% osakkeen arvosta pelkästään johtoryhmän palkkoihin

4 tykkäystä

1,37% osakkeen arvosta pelkästään johtoryhmän palkkoihin

Jos sijoittaa kiinteistörahastoon, rahastot usein vievät sijoitetusta omaisuudesta vastaavanlaisen palkkion. Toki rahastonhoitaja olisi aikoja sitten potkittu pellolle, jos rahaston kehitys vastaisi SRV:n kurssikehitystä.

Lähinnä ihmettelen sitä, että kun SRV:n strategia pyörii pitkälti rakentamisen ja siihen liittyvän sijoitustoiminnan sekä hankekehittämisen ympärillä, onko se eri toimialoilla niin erilaista, että on tarpeen delegoida vastuuta laajalti.

1 tykkäys

Aivan totta, voisi olla vaikka operatiivinen johtaja jolla alueet. Sisäiset palvelut voisi raportoida talousjohtoon, ja onhan siellä 2 kehityksestä vastaavaa.
Ehkä TJ haluaa pitää kriisi-/käänneyhtiön tällä hetkellä läpinäkyvämmin hyppysissä, kuin että roolit olisivat tasoa alempana, jonkun takana

1 tykkäys

Liekö kinkku maistunut, rakennuksilla kiirus, vai mikä, mutta strategian päivitys ja pidemmän aikavälin tavoitteet luvataan tämän vuoden sijaan tulevaksi vasta 4.2.2021

SRV Yhtiöt Oyj tarkentaa uuden strategiansa ja pidemmän aikavälin taloudellisten tavoitteidensa julkaisuajankohtaa ja julkaisee yhtiön strategian ja pidemmän ajan taloudelliset tavoitteet vuoden 2020 tilinpäätöstiedotteen julkaisun yhteydessä 4.2.2021.

1 tykkäys

Jos vasta nähdään tammikuussa enemmän, mitä vaikutuksia koronan suhteen tulee. Auttaako rokotuksi
en aloittamiset esim. Venäjällä avaamaan kauppakeskuksia ja yhteiskuntaa. Olisko SRV:llä mahdollista eriyttää Venäjän toiminnot ja listata siellä Moskovan pörssiin. Hakea lisärahaa markkinoilta. :grin:

Olis ollut hyvä saada kauppakeskusten myyntiuutisia kuitenkin tällevuodelle, jotta ensivuosi jatkuu tuloksenteko puhtaalta pöydältä.

Yksi toisensa jälkeen, suomalaiset yritykset tulee Venäjältä häntä koipienvälissä takaisin.

Venäjälle voi tehdä hyvääkin kauppaa, mutta ei kiinteää omaisuutta kannata siellä omistaa. Fortum pärjää, mutta on melko varmasti joutunut voitelemaan rattaita.

Ehkä SRV:llä on jotain kongreettista tietoa tulevasta myynnistä alkuvuodesta kauppakeskuksen suhteen.

Tilauksia on SRV:llä nyt erittäin hyvin. Q1 on uskoakseni jo tosi hyvä. Siksi itsekin ostin salkkuun tälläviikolla

Venäjällä kai Sputnik-piikkiä jaetaan koronaan ja antaa vastaavaa suojaa kuin länkkärirokotteet jostain muistan lukeneeni. 3Q-osarissa oli noiden Venäjän ostareitten myynneistä ja kävijämääristä, toipumista koronakuopasta havaittavissa mikä edesauttaa myyntiä. Samoin vuokrausasteista todettiin: Pearl Plaza 100 %, Okhta Mall 97,3 %, 4Daily 80,4 % eli oikeaan suuntaan jos vain vuokratasot ovat kohdillaan.
Valitettavasti Ruplan kurssi on pysynyt heikkona, mikä estää saamasta ostareista EURoissa mitattuna hyviä rahoja takaisin! Ehkä korona hellittää, ja nostaa öljyn kulutusta ja täten hintaa, mikä nostaisi venäläisten ostovoimaa ja ruplan kurssia. Ja täten järkevien EUR määrien kotiutusta Venäjältä!


2 tykkäystä

Kauppalehden palstalla mielenkiintoista spekulaatiota SRV:stä:

" Jokohan kohta koittaa tilipäivä meillekin, laitetaanko tässä nyt SRV:tä myyntikuntoon tulevalle isolle ostajalle:

(Taloudellisia tavoitteita ei kerrottu ajallaan ja nyt SRV ostaa Rakennusliike Purmosen koko osakekannan ja vetäytyy Itä-Suomesta).

Miksi ostaa ja vetäytyy, ei kuulosta tuottoisalta kaupalta, mutta jotenkin on hallitukselta saatu suostumus tälle?

Vai tarjotaanko Kokkilan pikäaikaiselle ystävälle tie pois yhteisyrityksestä, vaikka Purmonen vasta kesäkuussa 2019 totesi, että rakentaminen ja yrityksen pyörittäminen on niin mielenkiintoista ja myös elämäntapa sekä harrastus, ettei se kuluta voimia vaan päinvastoin antaa niitä. Ja tytär ja poika ovat molemmat mukana yrityksessä sekä mahdollisia jatkajia yritykselle.

Oma veikkaukseni on että tuleva ostaja ei halua tämmöisiä yhteisyritysrönsyjä ja taloudellisia tavotteita ei annettu, koska eivät pysty niitä antamaan, kun ne riippuvat tulevan SRV:n uuden omistajan toimista.

SRV:n kymmenen suurinta omistajaa omistaa 85% yrityksestä, joten hyvin mahdollista, että sitovat kaupat on jo sovittu kulisseissa.
Vastaa viestiin"

Luuletteko, että voisi olla jotain perää?

Epäilen SRV:llä olleen yhteisyrityksen kanssa sitoumuksia, jotka saadaan poistumaan ostamalla Purmonen pois yrityksestä ja lopettamalla toiminta. Itä-Suomi tuskin enää rakennusmarkkinalla vetää, joten siellä pysymiselle on vähän syitä.

Keskittyminen kasvaviin kaupunkeihin ja niiden ympäristöön lisää mahdollisuuksia onnistua käänteessä.

1 tykkäys