Osakesijoittaminen

Suominen - pyyhintäsegmentin kuitukangasvalmistaja

Suomisen Q2-ennakko on täällä. Me ja konsensus odotamme tuloksen ottaneen selkeän iskun kustannusinflaatiosta. Muiden raaka-aineriippuvaisten yhtiöiden Q2-tulokset (esim. Kemira ja Huhtamäki Helsingistä) ovat kuitenkin olleet melko selvästikin odotuksia parempia, joten myös Suomiselle jää Q2:lla mukava positiivinen yllätysmomentti ainakin suhteessa omaan Q1-raportin jälkeen asettamaamme ennusteeseen. Päivitämme kuitenkin ennusteet kerralla raportin jälkeen.

Haastattelen Petriä tuttuun tapaan perjantaina raportin jälkeen. Jos herää kysymysehdotuksia, voitte laittaa tänne ketjuun ja suoraan viestinä minulle!

6 tykkäystä

Kysymyksiä ja ajatuksia liittyen Glatfelter/Jacob Holm -kauppaan:
Oliko Suominen mukana tarjoamassa?
Kohteena olisi voinut kuvitella että olisi synergioita ja hinta ei erityisen kallis, joten vähän taustaa miksi ei kiinnostanut/ei haluttu maksaa enempää?
Miten uskotte että muuttaa kilpailukenttää / tuleeko tehtaiden sulkemisia?
Tähän liittyen Glatfelterin Q2/2021 earnings transcriptissa kommentti " Quarter two capacity utilization rates … for the Airlaid business, we were in the high 70s." Aika matala käyttöaste ja samaan aikaan Suomisella tod. näk. korkeat käyttöasteet. Eikö ole todennäköistä että kapasiteettia voitaisiin sulkea osana yrityskauppaa, mikä voisi hyödyttää alihankkijoita. Toisaalta herää kysymys miten Glatfelterin Airlaid business pystyy tekemään saman tyyppistä katetta, kun Suominen nyt lähes täydellä kapasiteetilla? Toki tuotemix on eri ja Glatfelterin mukaan Wipes kysyntä oli edelleen +9%, mutta silti hieman yllättävää.

Näitä toki ei voi kaikkia kysyä, mutta olisi kiva että jotenkin käsiteltäisiin tämä, koska ilmeisesti aika läheinen peer ja sinänsä kait merkittävä tapahtuma.

Semmone ylläri ja -19% taulus tällä hetkellä…

4 tykkäystä

Semmoinen ylläri sieltä sitten. Onneksi tein perjantaina comebackin ja otin kerralla sitten kaksin käsin tätä salkkuun. Tän piti olla se “varma nakki”

Perkele

8 tykkäystä

Olihan tuo negari ikävä yllätys, varsinkin päivää ennen tulosjulkistusta. Kommentit siitä on täällä. Loppuvuodesta tulee huono, mutta vaikea tässä yhden portaan pudotuksessa on nyt mitään -20 %:n arvoista draamaa ainakaan ensipuraisulla nähdä.

image

Q2 meni sen sijaan varsin mallikkaasti, vaikka volyymi on alkanut falskata jo Q2:n puolella. Tämä luo sinällään luottamusta, että raaka-aineiden inflaatiosta on edellytyksiä tulla marginaalien osalta melko mukavasti yli, mutta tarkemmat johtopäätökset muodostuvat toki tämän päivän ja viikonlopun aikana. Rahavirta sen sijaan oli Q2:lla heikko, kun on tuo omakin varasto päässyt paisumaan.

8 tykkäystä

Clorox kommentoi alla olevaa kysyntää:

So if you just look at some of the consumption numbers, even though it did decelerate faster than we expected, as vaccination rates picked up, at least until we got to the point we are today, you still see a very strong 2-year stack of growth. So in Q4, that was over 20% for our Cleaning business.

But also if you look at consumption, that’s been up in the range from 25% to 30% versus pre-pandemic levels. So we really are seeing that behavior be sticky with consumers.

Teimme tällä kertaa myös suomenkielisen pitkän raportin Suomisesta. Avasin sen kaikille vapaasti luettavaksi näin isohkon yllätyksen jälkimainingeissa. Raportti on täällä.

Arvostuksessa ainoastaan P/B antaa varsinaisen varoitusignaalin, jos oletetaan, että nyt käsillä oleva kysyntäongelma ja toisaalta viime vuoden markkinatilanne ovat väliaikaisia. Loppuviikon yhteensä 17 %:n kurssilasku ylittääkin tulosvaroituksen jälkeiset ennustelaskut. Tämä tuntuu varsin tylyltä iskulta, kun huomioidaan, että Suomisessa multippelit eivät varsinaisesti venyneet edes viime vuoden aikana.

10 tykkäystä

Positiivisena on ettei ole ollut toimitusvaikeuksia ja tavara on riittänyt ja tulee riittämään. Varastot sen kertovat. Eli tulevaan kysyntään voivat vastata.
En ole huolissani loppuvuodesta vielä.

1 tykkäys

Muutama tiedote päivään. Kiinnostuin laskun seurauksena Suomisesta, sillä näen hygieniatuotteille kasvavaa kysyntää riippumatta virustilanteesta. Nyt näköjään tiedotetaan muutamasta uudesta kuitukangastuotteesta, joilla varmasti tavoitellaan kasvua.

Suominen Oyj:n lehdistötiedote 29.9.2021 klo 15.00 (EET)

Suominen on kehittänyt hajoavuudeltaan entistäkin paremman wc:stä huuhdeltavan kuitukankaan, HYDRASPUN® Aquaflon. HYDRASPUN® Aquaflo hajoaa lähes yhtä hyvin kuin kuiva wc-paperi, mutta on ensiluokkaisen paksu ja siten mukava käyttää. Uutuustuotteellaan HYDRASPUN® Aquaflo Suominen määrittää uuden standardin hajoaville kuitukankaille.

Suomisen uusi huuhdeltava kuitukangasmateriaali HYDRASPUN® Aquaflo läpäisi riippumattomissa testeissä sekä International Water Services Flushability Group (IWSFG) että INDA- ja EDANA-järjestöjen (GD4) asettamat hajoavuusvaatimukset.

”Olemme erittäin ylpeitä HYDRASPUN® Aquaflon lanseerauksesta. Sen 100-prosenttinen selluloosakuitukoostumus kielii vastuullisesta ja kestävästä alkuperästä. Lisäksi se hajoaa nopeasti jätevedessä ja voidaan käsitellä biohajoavana, joten kuluttajat saavat koko elinkaareltaan ympäristöystävällisen vaihtoehdon henkilökohtaiseen hygieniaan. Kuiva wc-paperi on todettu viemäristössä parhaiten hajoavaksi materiaaliksi, ja HYDRASPUN® Aquaflo kehitettiin tämän tiedon pohjalta”, kertoo Andrew Charleston, Manager, Category Management, Americas.

HYDRASPUN® Aquaflo on todiste Suomisen kyvystä tehdä alan johtavia innovaatioita ja että Suominen on edelläkävijä innovatiivisissa sekä vastuullisissa kuitukankaissa.


Suominen Oyj:n lehdistötiedote 29.9.2021 klo 15.00 (EET)

Suominen on tuonut markkinoille toisen kuitukangastuotteen, HYDRASPUN® Regalin, joka on saanut valmistajien Fine to Flush -yleissertifikaatin Water UK:lta. HYDRASPUN® Regal kehitettiin, koska markkinoilla on tarve wc:stä huuhdeltaville pyyhkeille, jotka hajoavat jätevedessä Water UK:n huuhtelustandardin mukaisesti.

”HYDRASPUN® Regal on kehitetty laajentamaan tuotevalikoimaamme siten, että se täyttää Ison-Britannian uusimmat hajoavuusstandardit ja Fine to Flush -standardit. Se, että saimme jälleen Fine to Flush -sertifikaatin Water UK:lta, on Suomiselle merkittävä saavutus”, sanoo Johanna Kivistö, Manager, Category Management, Europe.

HYDRASPUN® Regal on valmistettu muovittomista ja biohajoavista raaka-aineista eli se sisältää vain selluloosakuituja. Suuren sellupitoisuuden vuoksi HYDRASPUN® Regalilla on myös pieni hiilijalanjälki. HYDRASPUN® Regal on konkreettinen osoitus Suomisen visiosta olla edelläkävijä innovatiivisissa ja vastuullisissa kuitukankaissa.

Suominen oli ensimmäinen kuitukangasmateriaalien valmistaja, joka sai valmistajille tarkoitetun Fine to Flush -yleissertifikaatin Water UK:lta. Ensimmäinen sertifikaatti myönnettiin HYDRASPUN® Royalille keväällä 2020.

8 tykkäystä

Pulkkamäki ollut kohtuu pitkä mutta nyt ensimerkkejä valonpilkahduksesta. Päivätason trendi edelleen laskeva, mutta yrittää purkautua falling wedgestä ulos ja RSI noussut päälle 30. Vaihto aikalailla olematonta, ulkkarit kuitenkin näkyvät myyntipuolella. Seuraavaksi kenties kuitenkin higher low?

Inderes target 5,60 € jo melko kaukana, 26 % korkeammalla.

3 tykkäystä

Andrtiz tiedotti eilen kaupanneensa vesineulausteknologiaa hyödyntävän kuitukangaslinjan Ukrainaan. Linkki tiedotteeseen on tässä. Karkean kuvauksen perusteella linja tulee tekemään samantyyppisiä tuotteita kuin mitä Suominen tekee. Andrtizin teknologialla saa varmasti myös aikaan kunnollista tavaraa, mutta linjan tilanneen yhtiön osaamista ja kyvykkyyksiä en osaa arvioida suuntaan tai toiseen.

Suomisen kannalta tämä ja muut pandemian aikana tehdyt investoinnit, jotka siis valmistuvat 2022-2023, tarkoittanevat kilpailun kiristymistä, kuten olemme jo ennakoineetkin. Pelihousujen repimiseen ei mielestäni ole syytä, jos/kun kysynnän kasvu jatkuu hyvänä ja markkina pomppasi pysyvästi kriisissä, mutta markkinatasapainon kehitystä pitää ehdottomasti tarkkailla lähivuosina sekä Euroopassa että Pohjois-Amerikassa.

3 tykkäystä