Q2 sijoittajapuhelusta poimin joitakin mielenkiintoisia asioita. Tj. Charles Liang totesi, että juuri alkaneen tilivuoden liikevaihtoennuste 9,5-10,5 mrd sisältää oletuksen, että alihankkijoiden toimitusvaikeudet saattavat jatkua vielä jonkin verran. Sitten tj. toi jossain sivulauseessa esille, että muutaman vuoden kuluessa liikevaihto on 20 mrd! SMCI on pystyttämässä uutta tehdasta Malesiaan, ja he avaavat uuden tehtaan Kaliforniaan pääkonttorinsa lähelle. Ja heillä on myös suunnitelmia uuden tuotantokampuksen avaamisesta USA:aan. Eli SMCI on aikeissa moninkertaistaa tuotantonsa.
Mihin tuo usko laajentuvaan kysyntään perustuu, kysyivät epäuskoiset analyytikot sijoittajapuhelussa? Liang sanoi, että he tekevät tiiviisti tuotekehitysyhteistyötä kumppaniensa NVIDIA, AMD ja Intel kanssa. Ja siruvalmistajat tietysti keskustelevat koko ajan AI ja pilvitalojen kanssa.
On kyllä mielenkiintoinen asetelma. Alkaneen tilivuoden liikevaihtoennuste keskiväliltä 10 mrd tuottaa 40% kasvun. Ja Liang siis puhui ja myös 20 mrd:sta. Tällöin eteenpäin katsova P/S olisi jo alle 1. Wall Street ei siis nyt usko Liangin puheisiin kovasta kasvusta.
Analyytikot yrittivät myös selvittää SMCI:n vallihautaa. Liangilla oli vastaus: vahva tuotekehitys, monta vuotta sitten aloitettu yhteistyö AI alustojen kanssa esim. NVIDIA:n kanssa, lyhyt time to market, markkinoiden energiatehokkaimmat ratkaisut, rack-scale kokonaisratkaisut, heillä tehokkaat 24/7 tukipalvelut, tuotekehittävät siis palveluita ja softaa, jotta asiakkaat saavat ratkaisunsa tehokkaasti pystyyn. Ovat alallaan ainut USAlainen toimittaja. Näin Liang väitti, en ollut tätä näin itse aiemmin hahmottanut.
Supermicro on siis edelleen ihan oma itsensä. Ei visioi kuuta taivaalta vaan keskittyy perusduuniin ja rakentaa uusia tehtaita. Minusta Wall Street ei siis edelleenkään luota yhtiöön. Monta keskeistä analyytikkotaloa puuttui sijoittajapuhelusta. Analyytikot tosiaan yrittivät saada jotain ”hienoa” omiin kalvoihinsa, mutta eivät saaneet muuta vastausta Liangilta kuin että ”olemme tosi hyvä insinööriporukka ja meillä menee tosi hyvin” (ei ihan noin sanonut mutta tuota hän tarkoittaa).
Olen myös seurannut yhtiötä noin 2 vuotta….tuossa 100 usd tasolla oli mielestäni selkeästi aliarvostettu ja ei juurikaan huomioinut AI momenttia….sen sijaan jyrkkä nousu kevään/kesän aikana on kyllä tuonut hypeä osakkeeseen……hienostihan tuo on pessyt odotukset, mutta jotenkin näen tämän valmistavana teollisuutena, joka nostaa kapasiteettia, kunnes kysyntä tyrehtyy…tällöin kurssi sitten kyllä ottaa hypen todella kovalla kädellä pois……tuotteiden ominaisuuksista en osaa sanoa vs muut toimijat, mutta tuntuu, että muutkin tulossa yhä enemmän mukaan, joka tietenkin saattaa painaa marginaalia……hienosti silti yhtiö suorittanut TJ.n nousevia kovia tavoitteita
Suurkiitos @karhulalainen näistä päivityksistä! Oma aika ei ole tällä tuloskaudella riittänyt kummempaan seurantaan, on mahtavaa löytää täältä pureskellut tiivistelmät tapahtumista.
SMCI on tavannut ohjeistaa ainakin tulevat kvartaalit konservatiivisesti, joten markkinoiden odotuksiin voidaan tälläkin neljänneksellä päästä. Toisaalta, kuten @Warren mainitsi, tämä on perukoiltaan valmistavaa teollisuutta, jolloin on haastavaa nähdä uskottavaa polkua aivan megalomaanisen kasvuun. Helppoa nähdä myös riskit ylimitoitettuun tuotantokapasiteettiin, ja nopeaan polkuun alaspäin a la Incap.
Onkohan kenelläkään havaintoja muiden konesaliratkaisujen toimittajista, miten kilpailijoilla mahtaa mennä?
Niin se on vaara. Todella hyvä nosto. Voimme vain arvata tulevaisuutta. NVIDIA on myös valmistavaa teollisuutta, vaikka ostaa kaiken valmistuksen alihankkijoiltaan ja keskittyy suunnitteluun ja softaan. Supermicron myötätuuli on NVIDIAn luomassa AI ja Cloud imussa. Supermicro ei minusta ole NVIDIAn “Elcoteq”. Tarinan jatkaminen vaatisi enemmän aikaa kirjoittaa…
Näyttää osakepalkkio-ohjelman osakkeiden myynniltä. Amerikassahan tämä on ICT yhtiöissä maan tapa, että operatiivinen johto myy kokoajan. Suomessa pari vuotta sitten seurasin Qt:n ostoja ja myyntejä, silloin tuntui että Varelius möi kokoajan ja Ingman (hallituksen pj.) osti mitä Varelius möi.
Supermicrolla oli 30-vuotispäivät. Kun tuon yo. tiedotteen ja ao. Charles Liangin kirjeen luki, niin ei muuta voi sanoa kuin että pullat on yhtiöllä hyvin uunissa: AMD, NVIDIA, Intel yms. näkee Supermicron strategisena kumppanina, ts. Supermicro on jatkossakin mukana kun uusia hienoja asioita tehdään ja julkaistaan.
Ja kasvun lisäksi yhtiöllä on kassaa, on nettivelaton, tekee tulosta, on kassavirtapositiivinen eikä P/E-lukukaan ole taivaissa! Jännityksellä menin oman position kanssa osariin koska viimeksi otettiin iso droppi, mutta nyt voi olla levollisemmin mielin.
Näillä on kyllä päättäväistä tekemistä. Ehkä tuo 350 usd huippu tuli vähän liian nopeasti, mutta nyt taas ollaan sopivalla tasolla kestävämmän nousun suhteen. Ohjeistus on tulospuhelun mukaan kuluvalle kvartterille hyvin varovainen ja koko kaudellekin varovainen. Kavereilla on 18 miljardin dollarin kapasiteetti ja silti uusia laitoksia pykätään täyttä häkää. Eivät kuulemma ehdi rakentaa kysyntään tarpeeksi, joten täytyy vuokrata
Viimeisen kvartaalituloksen sijoittajakalvoista kaivoin muutamia nostoja tähän.
Seuraava kuva kertoo siitä, että Supermicron strategia on muuttunut 2021-2022 tienoilla Total IT Solutions / Rack Scale -tyyppiseksi.
Siis Total IT Solutions ja Complete Systems ovat isossa kasvussa. Tämä tarkoittaa sitä, että asiakkaat (esim. HPC datacenterit) haluavat ostaa konesaliensa infrat mahdollisimman valmiina, testattuna. Tän syksyn tuloksista on nähtävissä, että AI ja Pilvi porskuttaa juurikin isojen firmojen kautta eteenpäin, niin Supermicron palveluita tarvitaan enemmän. Siksi yhtiö investoi kapasiteettiin, kts. alla
SAN JOSE, Calif.–(BUSINESS WIRE)-- Super Micro Computer, Inc. (“Supermicro” or the “Company”) (Nasdaq: SMCI) today announced the launch of a proposed underwritten registered public offering of 2,100,700 shares of its common stock. A total of 2,000,000 shares is being offered by Supermicro, and a total of 100,700 shares is being offered by certain selling stockholders. In addition, Supermicro expects to grant the underwriters a 30-day option to purchase up to an additional 315,105 shares of its common stock. The proposed offering is subject to market and other conditions, and there can be no assurance as to whether or when the offering may be completed, or as to the actual size or terms of the offering.
Mikähän tässä on tarkoituksena, ei osunut omiin silmiin että mihin rahat on tarkoitus käyttää? Vai onko joku instikka ilmaissut kiinnostuksensa tulla omistajaksi tuolla 3,75% osuudella eikä oikein tahdo markkinalta saada ilman että hinta karkaa? Toisaalta 3kk päivävaihdon keskiarvo on 3,06 miljoonaa osaketta joten luulisi sieltäkin saaneen pikkuhiljaa. Tai sitten firmassa nähtiin mahdollisuus hyödyntää nykyinen kurssitaso jos sitä pidetään liian korkeana
We estimate that the net proceeds to us from the issuance of our common stock in this offering, after deducting estimated underwriting discounts and commissions and estimated offering expenses payable by us, will be approximately million, or approximately million if the underwriters exercise their option to purchase additional shares in full. We will not receive any proceeds from the sale of shares of common stock by the selling stockholders.
The principal purpose of this offering is to obtain additional capital to support our operations, including working capital needs, manufacturing capacity expansion and increased R&D investments. We have not yet determined the manner in which we will allocate the net proceeds from this offering, and as a result, management will have broad discretion in the allocation and use of the net proceeds. Pending the application of the net proceeds, we intend to invest the net proceeds in short-term, interest-bearing, investment-grade securities.
