Tecnotree sijoituskohteena

Stupastian · Maaliskuu 14, 2025, 10.10am

Tarkoittaako tuo uusi politiikka nyt sitä, että nykyisellä 0,01 euron osingolla esimerkiksi toimitusjohtajan ja talousjohtajan palkasta lähtee 10% ja bonuksista 20%?
Vai koskee tuo nyt vain vakaata osinkopolitiikkaa, kun tuossa on kaksi kohtaa “i.”?

Äkkinäisen silmäänhän tuo vaikuttaisi jopa reilulta aloitukselta. Eri asia sitten, millä perustein mahdollisesti maksetaan toinen 0,01 lisäosinko.

Edit:
ps. Minä en noista johdon palkitsemiskäytännöistä noin yleisesti tiedä yhtään mitään, vaan koetan pysytellä kaukana yrityksistä, mistä ihan vaan mutu-fiilis on ylisuuret johdon palkkiot…

Junnu2 · Maaliskuu 15, 2025, 2.15pm

Padma ja MTN Nigerian toimari keskustelee Nigerian telecomin kehityksestä. Markkina kasvaa kaksinumeroisesti inflaatiosta huolimatta. Padma korostaa MTN kanssa tehdyn kehitystyön ( prepaid) tärkeyttä voitettuun Pohjois-Amerikan asiakkuuteen.

Sijoittaja-alokas · Maaliskuu 17, 2025, 5.49am

Tässä on Ronin kommentit siitä, miten Teknopuun hallitus ehdottaa sentin osinkoa.

Satu · Maaliskuu 25, 2025, 9.47am

Tecnoree mainittu yhtenä potentiaalisena yllättäjänä.

Satu · Maaliskuu 28, 2025, 12.49pm

Haastattelu, jota isännöi Issam Eid, Telecom Review Groupin markkinajohtaja (Afrikka, Levant, KSA ja Qatar) Tiago Rocha, CCO, Zain KSA; Nikos Angelopoulos, tietohallintojohtaja, MTN Group; Prianca Ravichander, CCO, Tecnotree; ja Enzo Scarcella, CCO, MTN Group, osallistuvat jännittävään keskusteluun aiheesta “Telco AI Strategy in 2025 and Beyond”.

Junnu2 · Huhtikuu 16, 2025, 8.26am

Kahden viikon päästä Q1 raportti. Tällä hetkellä markkina-arvo 50 miljoonaa. Kassa ja saatavat noin 90 miljoonaa. Velat 20 miljoonaa. Jos kassavirta pysyy positiivisena, niin mielestäni erikoista, jos arvostus ei nouse.Liiketoiminnalle, ei lasketa tällä hetkellä mitään arvoa? Toki osareiden välillä voi olla heiluntaa. Oma hyvin bullero näkemys on, että tämän hetken tiedoilla alle 100 miljoonan markkina-arvo on ylilyönti.

ademon · Huhtikuu 16, 2025, 10.15am

Aikaleimasta alkaen tiivistys siitä, miksi arvostus on mikä on

Osakehuntteri · Huhtikuu 17, 2025, 9.58am

Kyllä liiketoiminnalle jotain arvoa annetaan mutta saamisille ei, niin paljon niitä on kvarttaaleittain alaskirjattu. Joku keino yhtiön pitäisi keksi kasvattamaan luottamusta niihin. Enää ei auta talousdirikan kommentti “business critical” kuvailemaan saamisten laatua. Olisi kiva nähdä tai kuulla edes yksi Teknon asiakkaistarina kuka on venkoillut suoritusten kanssa ja Tekno olisi ottanut piuhat seinästä ja asiakkaan toiminta olisi oikeasti pysähtynyt tai vaarantunut kriittisesti. Näin itse “business critical” kommentin ymmärsin kun hessu kuvaili silloin joskus saamisten laatua. Toivottavasti pulkka on kääntynyt, kassavirta on parantunut, saamisten kotiutusnopeus on parantunut ja niiden laatu on parantunut.

Junnu2 · Huhtikuu 17, 2025, 10.46am

Samaa mieltä, että saatavien laatu on kysymysmerkki, silti jos niitä leikataan 20miljoonaa, ollaan tuossa 50 miljoonan vasara-arvossa. Ja kun kassavirta on kääntynyt nollaan tai hieman positiiviseksi, niin rahaa ei enää valu ulos….
Paljonko kilpailijat olisivat valmiita maksamaan Tecnosta? Voisin kuvitella, että sen 50miljoonaa + 5-10 vuoden synergiat ja saisivat todella halvalla. Vähän vaikea uskoa, että Tecnotreen tuote olisi täyttä kuraa, muuten ei uusia kumppaneita voitettaisi tai edes vanhoja pidettäisi. Uudelle omistajalle merkkaisi ainoastaan asiakaspito, eikä vanhojen sijoittajien paha mieli. Tällä matikalla alle 100 miljoonaa tuntuu aika ylilyönniltä, on historia mitä tahansa. Jos sitten ohjeistus pitää tänä vuonna, niin aliarvostus on älytön.

MoneyWalker · Huhtikuu 18, 2025, 7.08am

Oikeastaan piti kirjoitella tästä jo aiemmin, mutta parempi myöhään kuin ei milloinkaan. Tecnotree on ottanut pienen askeleen läpinäkyvyyden suuntaan kulujen esittämisen osalta.

Muut kulut

Viime syksynä aiheutti ihmetystä “Muut kulut”, joka oli vuonna 2023 6,1 M€, eikä sitä tarkemmin avattu missään. Vuoden 2023 tilinpäätöksessä:

Tecnotree on vuoden 2024 vuosikertomuksessa esittänyt Liiketoiminnan muut kulut uudella erittelyllä. Tämä paljastaa, että vuoden 2023 muissa kuluissa oli mukana 3,1 M€ laitteita ja ohjelmistoja ja 0,7 M€ vakuutuksia. Luottotappiolukuja on veivattu jälkikäteen negatiivisiksi (eli tappioksi). Lisäksi agenttipalkkiot on nyt piilotettu jonnekin. Muut kulut ovat 2 M€, joka on jo varsin pieni osuus Liiketoiminnan muista kuluista.

Vuoden 2024 tilinpäätöksessä muutetut vuoden 2023 luvut:

On oikeastaan kiinnostavaa, että TT kirjasi suoraan kuluiksi myös vuonna 2024 2,7 M€ ohjelmistoja ja laitteita. Tämä on merkittävän suuri summa. Veikkaan, että nuo maksut menevät Microsoftille ja Amazonille pilvipalveluista. Omien ohjelmistojen tarjoaminen palveluna ei ole ilmaista. Tämä monesti unohtuu, kun puhutaan skaalautuvasta ohjelmistoliiketoiminnasta.

Suomenkielisessä tilinpäätöksessä on muuten sitten aivan erilaiset otsikot näillä. Aiempina vuosina suomennos on täsmännyt englanninkielisen kanssa. Ilmeisesti suomenkieliseen excelpohjaan on jäänyt vanhat otsikot. Ei tämä tietenkään luottamusta herätä, kun aika moni varmaankin lukee suomenkielistä vuosikertomusta. Ei kannattaisi. Kuva alla on siis roskaa. Lue oikeat luvut yltä.

Kassavirta

Investointiohjelma on ollut mittava. Kyllähän sekin syö vapaata kassavirtaa. Aivan kaikki ei ole valuuttakurssitappioiden ja luottotappioiden syytä.

Operatiivinen kassavirtahan on ollut jo 5 vuotta mallikkaalla tasolla.

Vapaa kassavirta pinnistää kyllä positiiviseksi, kun investointitahti laantuu.

Kassaan pitäisi sitä paitsi tulla 3,6 M€ - 20,0 M€ ruiske tänä vuonna, kun muistetaan tämä 8.12.2023 Tecnotree tiedotteen viesti:

Tecnotree ja Fitzroy ovat edelleen sopineet, että Fitzroy maksaa Velkakirjojen maksamattoman merkintähinnan eli yhteensä 20.000.000 euroa Tecnotreelle viimeistään Q4-2025.

Mikäli Fitzroy laiminlyö edellä mainitun maksuvelvoitteen, se on velvollinen maksamaan Tecnotreelle sopimussakkona 18% Velkakirjojen maksamattomasta merkintähinnasta minkä jälkeen maksamattomat Velkakirjat palautuvat yhtiölle ja Fitzroy vapautuu maksuvelvoitteistaan kyseisten Velkakirjojen osalta.

Sen jälkeen kun Fitzroy on maksanut Tecnotreelle Velkakirjojojen merkintähinnasta vähintään 10.000.000 euroa, edellä mainitun sopimussakon määrä voi kuitenkin olla enintään 1.000.000 euroa.

Q1 2025

Ykköskvartaali on ollut TT:lle yleensä vaikea. Lisäksi Nigerian naira on heikentynyt tänä vuonna 13 % suhteessa euroon (Q1 aikana vain 3,9 %). Odotan heikkoa Q1-raporttia ja kurssin dippaamista.

Valuuttakurssit

Edit: @Junnu2, Rupian heikentyminen auttaa kyllä paljon, mutta dollarin (-9 % ytd) ja nairan heikkeneminen vievät vahvemmin toiseen suuntaan. (alla kuvat 2024 vuosikertomuksen sivulta 101).

Rupian heikkenemisen 10 % vaikutus tulokseen +0,35 M€ vuositasolla vuoden 2024 lopun taseella.

Dollarin heikkenemisen 10 % vaikutus tulokseen -4,8 M€ vuositasolla vuoden 2024 lopun taseella on yllättävän suuri.

Kauppasota on myrkkyä TT:lle. Toivoa sopii, että dollarin heikkeneminen oli tässä ja dollari pysyisi kuvaan piirretyssä 17 vuoden trendikananavassa. Se tekisi hyvää TT:lle.

Junnu2 · Huhtikuu 18, 2025, 9.59am

Loistavia nostoja taas kerran!
Eikös tuo Nairan heikkeneminen 1.1- 31.3 tarkasteltuna ole ollut vain noin 4% luokkaa euroon nähden? Toisaalta rupia on heikentynyt euroon nähden samalla jaksolla noin 4%. Dollari heikentynyt noin 4% suhteessa euroon. Mutta voisiko valuuttavaikutukset olla suhteellisen neutraalit?

Sara_Antonacci · Huhtikuu 22, 2025, 10.15am

Toimitusjohtaja Padma Ravichanderin katsaus tämän kevään yhtiökokouksesta!

Sijoittaja-alokas · Huhtikuu 23, 2025, 5.00am

Tässä on Ronin kommat, kun Teknopuu kertoo Q1-tuloksestaan ensi viikon tiistaina.

Odotamme yhtiön liikevaihdon kääntyneen maltilliseen kasvuun miinusmerkkisten neljännesten jälkeen. Tuloksessa odotamme selvää parannusta vertailukaudesta yhtiön tekemien tehostustoimien myötä. Suurin mielenkiinto kohdistuu kuitenkin jälleen vapaaseen kassavirtaan, jonka pitäisi olla tänä vuonna selvästi plussalla. Näkymien osalta pyrimme saamaan erityisesti selvyyttä, miten kauppasota ja sen aiheuttama epävarmuus vaikuttaa Tecnotreen kasvupyrkimyksiin Yhdysvalloissa.

Satu · Huhtikuu 29, 2025, 6.05am

Kassavirta näyttää paremmalta.

Gekko1 · Huhtikuu 29, 2025, 6.08am

Olen erittäin tyytyväinen. Yhtiö on pystynyt parantamaan osa-alueilla, joilla aiemmin on ollut haasteita.

“Tecnotree on onnistuneesti siirtynyt positiivisen vapaan kassavirran tuottamiseen kurinalaisen kustannustenhallinnan ja myyntisaamisten parantuneen perinnän ansiosta. Lisenssiliikevaihto kasvoi merkittävästi strategisten sopimusten ansiosta. Tilauskannan lasku johtui tietoisesta rajamarkkinoiden vähentämisestä, kun taas Euroopan ja Amerikan segmentti koki vahvaa kasvua uusien tilausten myötä, mikä osoittaa onnistunutta maantieteellistä hajauttamista”.

Junnu2 · Huhtikuu 29, 2025, 6.51am

Dollarin heikkeneminen vaikutti paljon mutta silti hyvä tulos ja kassavirta! Toivottavasti saamme uutisia uusista tilauksista lähiaikoina…

Myyntisaamiset kyllä pienenivät mutta muut saamiset puolestaan kasvoivat…. Mutta olihan tämä hyvä rapsa👍

Thiebault · Huhtikuu 29, 2025, 11.35am

Sisäpiiritieto: Tecnotree saa usean miljoonan euron tilauksen kansainväliseltä yksityisten verkkopalvelujen tarjoajalta Tecnotreen digitaalisen BSS:n käyttöönotosta Alankomaissa.

Tecnotree Oyj, Pörssitiedote 29.4.2025 klo 14.30

Tecnotree Oyj (“Tecnotree”) on allekirjoittanut sopimuksen yksityisten verkkopalvelujen tarjoajan kanssa Alankomaissa. Tämä on uusi asiakassuhde Tecnotreelle ja kuvastaa digitaalisen muutostuotteidemme ja ratkaisujemme jatkuvaa kysyntää Euroopan markkinoilla.

Sopimuksen mukaan Tecnotree toimittaa digitaalisen BSS-alustansa sekä siihen sisältyvät tekoäly- ja koneoppimistuotteet (AI/ML).

Sopimuksen arvo on alle 10 % Tecnotreen edellisen tilikauden liikevaihdosta, ja toimitus tapahtuu usean vuoden aikana. Sopimuksella ei ole vaikutusta Tecnotreen nykyiseen ohjeistukseen.

Tämä sopimus on strategisesti merkittävä askel Tecnotreen Euroopan toiminnoissa.

AntiReal · Huhtikuu 29, 2025, 11.35am

Sisäpiiritietoa: “Tecnotree saa usean miljoonan euron tilauksen, Alankomaat.”

Satu · Huhtikuu 29, 2025, 11.36am

Mukava kohta tämä isomman osingon lupaus.

Osingonjakopolitiikan tavoitteena on 10 % vapaasta kassavirrasta.

Sijoittaja-alokas · Huhtikuu 30, 2025, 7.14am

Roni on tehnyt uuden yhtiöraportin Tecnotreestä Q1:n jälkeen.

Tecnotreen tilauskertymä ja kannattavuus olivat Q1:llä odotuksiamme vaisumpia, mutta kassavirrassa trendi oli odotetusti maltillisen positiivinen. Moniosainen ohjeistus toistettiin ja sen saavuttaminen vaatii loppuvuodelle kohenevaa kannattavuutta ja positiivisen kassavirran jatkumista.

Rapsasta lainattua:

Kassavirrassa odotettu parantuminen

Tecnotreen liiketoiminnan rahavirta Q1:llä oli 3,5 MEUR, mikä oli selvä parannus vertailukaudesta (-0,9 MEUR). Investointeihin käytettiin 2,5 MEUR, missä nähtiin laskua (Q1’24: 3,4 MEUR) yhtiön tavoitteiden mukaisesti. Tämän myötä yhtiön vapaa kassavirta oli positiivinen 1,0 MEUR. Translaatiovaikutusten jälkeen rahavirta oli niukempi 0,5 MEUR, mutta ohjeistus ei huomioi näitä. Joka tapauksessa yhtiö on Q1:n jälkeen tahdissa yltääkseen sen yli 4 MEUR:n vapaan kassavirran ohjeistukseen. Saamiset laskivat hieman yhteensä 74,2 MEUR:oon vertailukauden 75,1 MEUR:sta. Myyntisaamisissa nähtiin selvää laskua, mutta muut saamiset sen sijaan kasvoivat. Käsityksemme mukaan näihin liittyy ajoituksellisia tekijöitä ja näitä pitäisi konvertoitua myyntisaamisiksi tulevina neljänneksinä.