Tecnotree sijoituskohteena

Osakkeet
1177

Huonot fiilikset monella kumpuavat siitä, että kun puhutaan, että kyllä markkinat osaa ja hoitaa. Suomessa kuitenkin noilla markkinoilla eri kokoiset pelurit pelaavat aina eri säännöillä. Ja se ottaa monia pattiin. Varsinkin kun näitä päätöksiä ei perustella tai avoimesti kerrota miksi näin toimitaan. Esimerkkeinä monet listautumisannit.

Tecnomen tapauksessa kun yhtiön maine on mitä on, viestintään kiinnittäisin erityistä huomiota. Toivottavasti tämä liike parantaa yhtiön asemaa niin, että myös se puoli saadaan kuntoon.

6 tykkäystä
1178

Tecnomeniän ei ole ollut olemassa luokkaa 20 vuoteen, mitä siitä on jäljellä nykyisessä tecnotreessä?

1 tykkäys
1179

Näitä piensijoittajapelleilyjä on viime aikoina nähty mielestäni aika paljon Helsingissä. Tecnotree liittyy Remedyn ja Goforen joukkoon firmoista, jotka tekevät suunnatun annin ilman suurempia perusteita. Vincitillä tuli hiljan tämä käsittämätön sisäpiiriläisten veivaus tiettyjen liiketoimintojen kanssa, ja Ahlströmin ostotarjoukseen ei tarvitse varmaan edes mennä.

Kaikkia näitä yhdistää se, että laatuyhtiöt rikkovat oman tarinansa aivan mottipäisillä tavoilla. Kun yhtiön liiketoiminta rullaa kuin unelma, kertoimet ovat suotuisat ja kasvua saavutetaan, niin mitä konkreettista etua jokin suunnattu anti tuo? Katsokaa Goforen kurssikäyrää esimerkkinä: täydellinen kasvu tukehtui totaalisesti suunnattuun antiin, jonka ohessa johto vielä myi omistuksiaan. Tecnotree saa tässä vielä erityisen miinuksen siitä, että tehdään osakeanteja P/E 15:n tasoilta markkinassa, jossa P/E 20 ei vaadi yhtiöltä muuta kuin yritystunnusta ja osinkopolitiikkaa.

Tecnotreellä olisi erittäin isosti syytä laittaa tuo kassa hyvään käyttöön ja nopeasti, jos mielivät saada sijoittajat puolelleen.

49 tykkäystä
1180

Kyllä! Mutta kun katson avoimia työpaikkoja ja niiden kasvua, niin taidan arvata mihin sitä fyffeä tarvitaan! Jäätävää kasvua näköpiirissä?

12 tykkäystä
1181

Eikö tämä ”petos” nyt ole aivan normaali instikka-anti, jollaisia joku ”ulkomaan” kasvufirma tekee ihan jatkuvasti. Esim. Plug, Kahoot tai viimeisimpänä Xbrane… Ei niistä tunnu kukaan mieltään pahoittelevan, kasvoton JP Morgani nyt vain harvemmin tulee tänne meille ostoksille, täällä on vaan JK kone.
Joku täällä rehellisesti kertoikin kateuden olleen päällimmäinen ensitunne, ymmärrän kyllä enkä minäkään tietty immuuni sille ole😀

Mutta jos jonkun, niin saneerauksessa olevan kasvavan firman näitä pitää minusta tehdäkin. Ei se uusasiakashankinta voi mitään herkkua olla, jos pitchataan että ollaan great company, but until 2025 in the yrityssaneeraus. Träst us🙃

Piensijoittajaa kyrsii, mutta kuitenkin 60% omistuksesta eli isompi raha joka siis absoluuttisesti enempi liudentuu on messisä. Ei kait ne anna itseään linssiin viilata, myöskään optio-ohjelmalla?

Muistaakohan kukaan tätä casea enää 2024?

46 tykkäystä
1182

Jos tuo kaikki raha saadaan käytettyä orgaaniseen kasvuun riittävän korkealla OPO:lla, niin silloinhan se on täysin oikeutettu teko. Mutta sitähän tässä ei ilmeisesti haeta, vaan saneerausvelkojen “halpa lainaraha” pyritään poistamaan taseesta. Suunnatulla annilla mukaan tuli vain yksi ylimääräinen välikäsi, jolle annettiin piensijoittajien osuutta firmasta.

Tämä voi olla viiden vuoden päästä täydellinen veto - ehkä yrityssaneeraus on hidastanut vielä kovempaa kasvua, tai antivaroille löytyy loistava käyttökohde joka tuottaa meille omistajille valtavasti rahaa. Mutta ennen sitä hetkeä Tecnotreen on todistettava jotain, mitä sen ei eilen tarvinnut todistaa.

14 tykkäystä
1183

Suunnattu anti aiheuttaa omaan silmään hurjan paljon mielipahaa suhteessa osakkeiden omistusosuuden liudentumiseen. Mielipaha tuntuisi perustuvan enimmäkseen kokemukseen epäreiluudesta, mikä lienee oikeutettua, mutta silti näkisin annin palvelevan osakkeiden etua.

Ennen kaikkea Tecnotree saa Kyöstistä vahvan itsenäisen ankkuriomistajan, mitä voitaneen pitää lähtökohtaisesti hyvänä asiana myös vähemmistöosakkaiden edunvalvonnan kannalta. Kakkonen hakee sijoitukselleen yksinkertaisesti puhdasta tuottoa, kuten me piensijoittajatkin, ja merkittävänä omistajana pystyy myös sen tavoittelemista vaatimaan.

Lisäksi saneerauksen päättäminen ottaa harppauksen eteenpäin. Tämä jos jokin luo omistaja-arvoa, kun osaketta voidaan hinnoitella yhä enemmän “normaalein” perustein. 10% liudennus on pieni hinta siitä että realistiset arvostuskertoimet voidaan jopa tuplata oleellisesti nopeammassa ajassa.

Väliin voidaan korostaa johdon omistusosuuden liudentumista. Edes huono johto ei liudentaisi osuuttaan firmasta, jos ei näkisi sen hyötyjen olevan haittoja suurempia.

Ja sitten annin arvostuksesta. Pienen markkina-arvon (suhteellisen) vähävaihtoista firmaa ei pääsisi pörssistä ostamaan Kakkosen panoksella lähellekään eilisen kurssia, joten on mielekästä järjestää suunnattu anti. Tämä myös ankkuroi yrityksen arvon vahvasti varsin korkealle suhteessa esim. edeltävän 180pv keskihintaan. Saneerauksessa olevalle, arvon viime aikoina moninkertaistaneelle firmalle tämäkään ei liene itsestään selvyys.

Bonus: Jahka Kauppalehti uutisoi Kyösti Kultasormen viimeisistä liikkeistä, osakkeen arvo palannee takaisin torstain hintoihin, ja aiemman omistajat ovat jälleen tyytyväisiä, hieman paksumman kassan ja näkymien kanssa.

44 tykkäystä
1184

Nyt unohdetaan että juku sai jotakin. Tää on Tecnotreelle loisto juttu. Turhat jarrut poistuu.

30 tykkäystä
1185

Ole sitten yksi päivä pois seuraamasta pörssiä ja salkun isoin possa dippaa melkein 10% :smile:. Onneksi tätä tuli kevennettyä kolmasosa alkuviikosta, harmittaa kyllä etten ollut paikalla ostamassa hyvästä dipistä nyt takaisin

En nyt oikein osaa sanoa tuosta antihinnasta, joo olihan se iso alennus päivän kurssiin, mutta maaliskuussa tätä sai vielä 0,5€ ja tosiaan 4% alle 180pvn keskiarvon. Jos se nyt sitten olisi ollut vaikka 0,8€ niin firman kassaan olisi tullut pari milliä lisää, eipä paljon vaikutusta sijoituskeissiin. Kakkosen pitäisi siinä mielessä olla hyvä omistaja, että ei todennäköisesti ole pikavoittojen toivossa tunkemassa näitä osakkeita myyntilaidalle mikä monesti painaa kurssia näiden antien jälkeen.

Tämä antijärjestely liittyy todennäköisesti myös hyvin suoraan tuohon Vikingin kanssa tehtyyn järjestelyyn jonka yksityiskohtia tietämättä on vaikea arvioida tämän järkevyyttä.

Veikkaan tosiaan että kun Kauppalehti rummuttaa kakkosen sijoittaneen ja kun Inderes toteaa että ”oli aika iso ale, mutta näemme pitkällä aikavälillä positiivisena saneerausjärjestelystä ulospääsemisen etuajassa” niin kurssi korjaa hyvin nopeasti takaisin ja parhaat ostopaikat (harmikseni) menivät jo.

42 tykkäystä
1186

Perusteluissa mainittiin uudet maantieteelliset myyntialueet joiden “avaamiseen” saneerausohjelmasta poistumisella myötävaikutetaan.

Samassa yhteydessä myös optio ohjelmaa julkistettiin ja siinä mielenkiintoista on suurin porras optioille - 1mrd markkina-arvo joka olisi hunajaa

Ja Kyöstiä on kannattanut peesata aiemminkin

10 tykkäystä
1187

Kesti hetken ennen kuin löysin tuon lauseen:

“Yrityssaneerausohjelmasta irtautuminen antaisi yhtiölle mahdollisuuden toimia tietyillä maantieteellisillä alueilla ja jatkaa asiakaskuntansa laajentamista.”

11 tykkäystä
1188

Samaa mieltä. Myin kaikki tiedotteeseen ja otin osan takas -7%. Seurataan rauhassa tilanteen kehittymistä.

Kaikki on varmasti sitä mieltä että ale oli törkeä vaan kokonaisuuden kannalta ero 22 vs. 24 miljoonan välillä on kuitenkin aika marginaalinen.

17 tykkäystä
1189

Suunnatusta annista päättää siis ylimääräinen yhtiökous 30.7. Kokouskutsussa:

Suunnatun annin tarkoituksena on tukea Yhtiön velanmaksukykyä ja vahvistaa Yhtiön käyttöpääomaa, joten suunnatulle annille ja osakkeenomistajien etuoikeudesta poikkeamiselle on Yhtiön kannalta osakeyhtiölain 9 luvun 4 §:n 1 momentin tarkoittama painava taloudellinen syy.

Ja mainittu lain kohta:

Osakeannissa voidaan poiketa 3 §:ssä säädetystä etuoikeudesta ( suunnattu osakeanti ), jos siihen on yhtiön kannalta painava taloudellinen syy. Suunnatun annin hyväksyttävyyttä arvioitaessa on kiinnitettävä erityistä huomiota osakkeen merkintähinnan ja käyvän hinnan suhteeseen. Suunnattu osakeanti voi olla maksuton vain, jos siihen on yhtiön kannalta ja sen kaikkien osakkeenomistajien etu huomioon ottaen erityisen painava taloudellinen syy.

Tämä menee jälleen kerran harmaalle alueelle, kun yhtiö itse väittää, että on painava taloudellinen syy eikä kerro, miksi merkintäoikeusanti olisi ollut huonompi vaihtoehto. Vastaehdotuksen voi esittää maanantaihin klo 16 menessä, jos omistaa vähintään 1% osakkeista.

Osakkeenomistajilla, joilla on vähintään yksi sadasosa (1/100) Yhtiön kaikista osakkeista, on oikeus tehdä äänestykseen otettavia vastaehdotuksia ylimääräisen yhtiökokouksen asialistalla oleviin päätösehdotuksiin. Tällaiset vastaehdotukset on toimitettava Yhtiölle sähköpostilla osoitteeseen Investor.Relations@tecnotree.comviimeistään 12.7.2021 klo 16.00, mihin mennessä vastaehdotusten on oltava perillä.

Omistajalistausta tarkastellen näyttäisi, että yli 1% omistavilla on yhteensä 65,02% omistusosuus. 60% osakkeista on jo sitoutunut ennakkoon ehdotukseen. Vastaehdotus voi siten tulla, mutta sillä ei ole mitään mahdollisuuttaa läpimenoon.

image
image745×509 51.8 KB

Kyösti Kakkosen mukanaolo sijoittana ei ole automaattisesti mikään lisäarvo. Hän puhtaasti spekulantti eikä pitkäaikaikainen sijoittaja, joka toisi asiantuntemuksellaan yritykselle lisäarvoa. Positiivista tässä kuitenkin on, että Kakkonen on saanut olettavasti sisäpiiritietoa yrityksestä ja pitää tätä hyvänä sijoituksena. Tämän hän historian valossa osaa. Viimeksi (Revenio) myin, kun Kakkonen osti. En tee samaa virhettä tällä kertaa.

Oliko missään mainintaa kuinka pitkään merkitsijät (Joensuun Kauppa ja Kone Oy ja Oy Hammarén & Co Ab) sitoutuvat olemaan myymättä osakkeita? Jos ei, niin hehän voivat myydä osakkeensa pikavoitolla, jos kurssi jää keikkumaan tuonne 0,8-0,9€ välimaastoon. Tämä nyt vain huomiona, kun en itse oikein usko tuollaiseen tapahtumien kulkuun.

25 tykkäystä
1190

“Kyösti Kakkosen mukanaolo sijoittana ei ole automaattisesti mikään lisäarvo”.

Miten sen nyt haluaa ajatella. Minusta tuo, paljonkin, siis lisäarvoa. Vahva ankkuriomistaja, jolla on hyvät sijoittajayhteydet, sekä on varmasti puhelinsoiton päässä, kun tarvitaan apua jonkun asian ratkaisemiseen. Hän on myös tietyllä tapaa suunnannäytttäjä monelle kotimaiselle sijoittajalle, joten hänen mukaan tulo houkuttelee lisää kotimaista pääomaa (= vahvistaa kansankapitalismia).

Ylipäätänsä kun niin monesti rummutetaan suomalaisen omistajuuden puolesta, niin tämä reaktio sitten kun joku jolla on enemmän fyrkkaa tulee isosti sisään, sitten hermostutaan kun saa vähän alennusta (miettimättä sen enempää mikä on nykyarvo, kurssin kehitys viime ajoilta jne). Muutenkin kun on monella kyse realisoimattomasta tuotosta ja moni on tehnyt spekulatiivisia ostoja, niin luulisi arvostavan sitä että Kakkonen haluaa suojata pääomaansa antamalla turvamarginaalia sijoitukselleen.

Minulle tuo perjantai oli selkeä ostosignaali ja näin hyvän paikan hypätä kyytiin. Mainitsin myös osta ja myynti ketjussa tuon Inderesin seurannan aloituksen. Kyllä tässä nyt mielestäni johto tekee päätöksiä, jotka lisäävät omistaja-arvoa.

28 tykkäystä
1191

Hyviä puolia tässä on 22 miljoonaa euroa, joilla maksetaan saneerausvelat pois ja kassaan jääkin vielä rahaa. Tiedotteessa mainittiin myös, että kasvua aiotaan kiihdyttää, mikä on erittäin tervetullutta kun tuotteilla näyttäisi olevan vetoa.

“Yrityssaneerausohjelmasta irtautuminen antaisi yhtiölle mahdollisuuden toimia tietyillä maantieteellisillä alueilla ja jatkaa asiakaskuntansa laajentamista. Tämä antaa Tecnotreen asiakkaille enemmän mukavuutta tehdä pidemmän aikavälin sitoumuksia ja asettaa yhtiön nopeammalle kasvutielle.”

Hyvää on myös, että yrityssaneerauksen loppuminen on yksi askel pois kriisiyhtiön maineesta. @tonimerkki mainitsikin jo, että tämä vaikuttaa vähitellen arvostuskertointen normalisoitumiseen kun sijoittajien luottamus alkaa palaamaan

Huonoja puolia tässä on omistusten diluutio ja kauppasumma.
Olisin halunnut 10% siivusta enemmän, koska olen kauppamies, en kateellinen.

Myös tiedotteiden ajankohta oli huono ja jokseenkin hämmentävä. Tiedotteet annista, Vikingin sopimuksesta ja optio-ohjelmasta annettiin keskellä pörssipäivää ja olisin ottanut ne mieluummin pörssin kiinni ollessa, että olisi saanut rauhassa prosessoida tietoa.

Joka tapauksessa firma tästä vahvistuu, saneeraus jää taakse ja kasvuun voidaan nyt panostaa enemmän. Vaikka vielä vähän ketuttaa ja hämmentää niin kaiken kaikkiaan mielenkiinto itsellä ainakin lisääntyi.

10 tykkäystä
1193

Nyt toimari inden roastiin kun tecno on inden seurannassakin nykyisin. Sieltä sitten lypsetään vastaukset tähän :slight_smile:

19 tykkäystä
1194

“Aina ei voi voittaa, ei edes joka kerta” ja jos pulaa oikeasti isoilla siivuilla, niitä ei voi ihan tuosta noin myöskään heittää yli laidan jos kiskan päivävaihto on pientä. Tämän vuoksi pitää olla sitä hajautusta. Jos vaikkapa kahdeksan kymmenestä porskuttaa niin pari hutilaukausta hukkuu massaan helposti.

6 tykkäystä
1195

Jos miettii vielä Tecnotreen asemaa piensijoittajien silmissä, kauppalehden uutisointeja missä ihmetellään kurssinousuja pitkin vuotta, rangea millään ollaan inderesin seurannan jälkeen treidattu ja jenkeistä rantautunut piensijoittajien innostus senttiosakkeisiin niin onhan toi antihinta sellainen että ei tosta olis tarvinnut lafkasta lukea juuri nimeä enempää että ois ollut melko turvalliset profitit maksaa tollainen anti.

Ja kun on nähnyt vertailuja vaikka ei kukaan valittanut Plugin lukuisia instikka anteja viime vuonna niin mielestäni ero on siinä että Plugissa kertoimet oli erittäin venytettyjä ja silti annit meni instikoille siinä hypessä läpi edellisviikkojen hinnoilla niin jengille tuli mielikuva että tässä otetaan jotain näkemystä silloista kurssikehitystä kohtaan. Tecnotreellä on niin pienet kertoimet että olisin toivonut annissa jotain oikeaa näkemystä firman kehitykseen eikä tollaista “ilmaista” rahaa. Mielestäni tossa oli annettu ankkurisijoittajalle liian iso turvamarginaali. Toki aina voi sanoa että ei tossa kauaa ole kun firma treidasi alempana, mutta on se mielestäni silti eri asia kuin jenkkihype annit, ja toisaalta tuskin nekään oli kenellekkään ihan fine.

Toki näissä on aina se että joo tulee rahaa määrä x firmalle, mutta se on nimenomaan toi toteutustapa kaikkineen mikä tässä piensijoittajaa syö. Mutta ei sillä vahvempana eteenpäin kun pölylaskeutuu ja itsekkin varmasti palailen omistajaksi jollain aikataululla jostain indeksikorjailusta oli se sitten millä tasolla tahansa. Kyllä sitä aina omistettavaa löytyy ja diggaan ajatuksesta äänestää jaloillani jos firma tekee jotain mistä en pidä.

10 tykkäystä
1196

Lisäarvo Tecnotreelle edellyttää Kakkoselta aktiivisuutta. Ei se tule automaattisesti suurella omistuksella. Hallituspaikka nostaisi Kakkosen sisäpiiriin ja olisi vahva signaali pysyvyydestä. Tällä hetkellä Kakkonen ei tietääkseni ole minkään pörssiyhtiön hallituksen jäsen. Omistuksiakin on sen verran, että epäilen Kakkosen intoa osallistua aktiivesti yrityksien toimintaan.

Osakekurssille tämä tuo kyllä nostetta, kun sijoittajat mieluummin peesaavat kuiin karttavat Kakkosta.

Julkistus kesken pörssipäivän tuntuu epäviisaalta, mutta en tiedä pakottiko jokin pörssin sääntö siihen.

Kakkonen (Joensuun Kauppa ja Kone Oy) on merkittävä omistaja näissä 30.6.2021:

  • Componenta 12,12%
  • Enedo 11,63%
  • Endomines 11,53%
  • EAB Group 10,97%
  • Enersense 10,80%
  • Dovre 10,15%
  • Incap 9,23% (+Kyösti Kakkonen 1,83% + K22 Finance 1,58% 31.7.2021)
  • Nexstim 3,44%
  • Solwers 3,22% (21.6.2021)
  • Afarak Group 2,19%

Onko tietoa muista JKK:n pörssiyhtiöomistuksista?

11 tykkäystä
1197

Nyt täytyy kyllä kommentoida piensijoittajana tuota nurinaa siitä miten piensijoittajia ei kohdella samalla tavalla kuin suursijoittajia.

Tämähän pitäisi ihan oikeasti olla päivänselvää. Jos sinulla on rahaa laittaa miljoonia kiinni yhteen pienyhtiöön niin pitäisi olla sanomattakin selvää että se menee vähän eri ehdoilla kuin me jotka sijoitetaan satasia ja tonneja ja jotkut jopa ihan kymppitonneja ja jopa satoja tonneja.

Mitä tätä nyt itse tonkinut niin tämähän pitäisi olla ihan selkeä case, että tästä pitkässä juoksussa tulee hyvää! Kakkonen ei ole nimestään huolimatta yleensä rahojaan paskaan tunkenut ja toki joskus tulee huteja kelle tahansa, jopa itse Buffetille, niin itse ainakin olisin enemmän ostohousut kuin myyntihousut jalassa nyt.

Ei ole Tecnotree salkun suurimpia, mutta johtuu enemmän siitä ettei ole nyt likvidiä mitä sijoittaa kuin se ettei haluaisi sijoittaa.

Mutta ihan oikeasti älkää nyt jaksako “vinkua” siitä että piensijoittajalla on eri säännöt kuin suursijoittajalla. Niin se on aina ollut ja tulee olemaan. Ei pörssi ole mikään sosiaalitoimisto.

EDIT: Ja mitä tulee itse yhtiöön, niin nyt tällä päästään eroon velkasaneeraus leimasta ja taakasta ja samalla saadaan rahoitettu kasvua. Niin en pysty ymmärtämään miten tämä voi olla sijoittajan kannalta negatiivista millään mittarilla. No toki sen oikeudenmukaisuuskortin voi aina kaivaa esiin, mutta mielestäni tässä “rahan maailmassa” ollaan silloin vähän väärässä hiekkalaatikossa.

Enemmänkin tässä mietin että pitääkö sitä kaivaa vipua peliin ja ostaa vähän lisää kuin että kiukkumielessä myisi kun omistus liudentui.

59 tykkäystä