Ihan hyvä Q4 Terveystalolta. LV 327,5 (konsensus 314) EPS 0,20 (konsensus 0,18). Ei varmaan mitään merkittävää kurssireaktiota odotettavissa, kun mentiin näin lähelle odotuksia. Uskon että tänä vuonna nähdään vielä lisää yritysostoja ja siihen suuntaan myös tällä raportilla kommentoitiin.
“Onnistunut Ruotsin terveydenhuollon markkinoiden avaus Feelgood-kaupan myötä oli tärkeä askel laajentaessamme kohdemarkkinoitamme perinteisten markkinoidemme rajojen ulkopuolelle. Olemme jo vauhdittaneet kasvuamme Ruotsissa ja näemme vahvaa kasvupotentiaalia eteenpäin sekä orgaanisesti että yritysostojen kautta.”
Pitkälti odotettua kehitystä. Myynti ylitti tosiaan reippaammin. Ruotsissa vaikuttaa olevan hyvä pöhinä päällä. Kysyntä on erittäin vahvaa ja tarjonta rajoittaa.
Erikoinen kurssireaktio lukuihin, jotka ylittivät analyytikkoarviot kaikilta muilta osin paitsi osingon osalta. Markkinat hinnoittelivat vielä kovempaa tuloskasvua?
Terveystalo vaikuttaa herättävän kiinnostusta myös ulkomailla.
Juttelin toimittajan kanssa näihin juttuihin liittyen (taitaa olla maksumuurin takana), mutta tässä pari sitaattia mitä nostin esiin.
Vilppo says: “The Swedish market is very different from the Finnish market, occupational healthcare currently only covers preventive care there. But Terveystalo is now consolidating
the preventive occupational care sector in Sweden, it has done two bolt-on acquisitions through Feelgood and it is now the second biggest in that market. Corporates in Sweden are
interested in having a more comprehensive coverage, as exists in Finland, so there is no reason why Terveystalo won’t be able to achieve its goal of expanding into other service
areas there.”
"But Olli Vilppo, equity research analyst at Inderes believes the reform could still create new opportunities for the private sector: “Despite explicitly saying that the public sector must have
sufficient capacity so it doesn’t have to rely on the private sector, this has the potential to actually create more opportunities for outsourcing to the private sector, because new larger buyers have been created with the larger regional authorities. The public sector needs innovative solutions to make the system more efficient and deal with the long queues in basic healthcare.“
Kysyisin työvoimasta. Omasta näkökulmasta siis terveystalon palveluiden kysyntä ei tule laskemaan (esim. väestön vanheminen, koronan aiheuttama hoitovelka ja yksityistäminen (esim. Helsingissä kannelmäen terveysaseman palvelut tuottaa TTALO)). Haasteena näkisinkin työvoiman. Eli. Mikä on terveystalon asema työnantaja; Työntekijöiden vaihtuvuus? Pysyvät työntekijät talossa? Saatteko rekrytoitua, “kilpailijoina” kuitenkin mm. Julkinen puoli, muut yksityiset ja kolmas sektori.
Lisään siihen kans, että onko pitkässä juoksussa niukalla työvoimalla enemmän valtaa palkkoihinsa eli palkkainflaatio ja paljonko sitä saa sitten taas asiakkaille.
Oma mutu on että Terveystalolla tulee olemaan suuria vaikeuksia sitouttaa sairaanhoitohenkilökuntaansa tulevaisudessa. Jäävät palkkatasossa muille yksityisille tällä hetkellä joka on johtanut rekrytointivaikeuksiin ja uusi keskitetty työvuorosuunnittelu vie maton alta viimeistään. Palveluesimiehiä koskevat yt-neuvottelut toivat kasvaneen työtaakan nykyisille palveluesimiehille laajentuneiden alueiden sekä kasvaneiden alaisten määrän muodossa. Työvuorosuunnittelu on merkittävä osa vuorotyötä tekevien hyvinvointiin liittyvä asia palkan ohella ja nyt sitä ollaan viemässä keskitetysti “norsunluutorniin”. Se miten näkyy tulevaisuudessa yhtiön tuloksessa on mielestäni laahaava tehottomuus kun joudutaan jatkuvasti perehdyttämään uutta henkilökuntaa ja pahimmillaan pitämään palvelujen tarjonta asiakkaille supistettuna puutteellisten resurssien vuoksi. Voin olla väärässäkin, mutta oma arvio että tässä asiassa ainakin yhtiö menee hanuri edellä puuhun.
Onko tähän jokin lähde, että Terveystalo maksaa huonompaa palkka hoitohenkilökunnalle muihin yksityisen sektorin toimijoihin verrattuna? Uusi uutinen ainakin minulle.
Perustuu omaan seurantaan, lähteenä henkilö joka tätä henkilökunnan vaihtumisen sirkusta seuraa aitiopaikalta. Ovi käy ikävästi väärään suuntaan, en tiedä onko toimitusjohtaja Ville Iho tuonut mukanaan Finnairista tutun henkilöstön johtamistavan, siellä kasvukiimasta henkilöstö maksanut kovan hinnan jo paljon aikaa ennen koronaa.
Terveystalon raporteissa on kerrottu myös henkilöstön määrän kehitys ja työtyytyväisyys indeksi ja ne olivat ainakin viime tilinpäätöksessä kehittyneet positiivisesti.
Tuosta palkkauksen erosta en ole aiemmin kuullut. Itse olin siinä uskossa, että palkkaus on kilapilukykyinen ja TT maksoi myös koko henkilöstölle Ihon aikakaudella 500 eur koronabonuksen. Mitä en ole kuullut muilla olleen. Terveystalo palkitsee työntekijänsä 500 euron bonuksella
Toivotaan että raportin mukainen tyytyväisyys säilyy tai jopa paranee jatkossa ja olen omissa havainnoissani väärässä , nyt vastikään päättyneet YT-neuvottelut joissa esimiesten määrää supistettiin ja vastuualueita kasvatettiin jäljelle jääville ei ehkä kestä pitkää juoksua kasvavan työtaakan myötä. Se korreloi mielestäni suoraan työntekijän tyytyväisyyteen kun oma esimies on enemmän hallinnolliseen johtamiseen ajautuva kuin työpaikalla tavoitettavissa oleva konkreettinen henkilö. Tämä em. yhdistettynä vuorotyön ja sen vaatiman suunnittelun vaikuttamisen pois viemiseksi työpaikalta ei mielestäni hyvä suunta, mikäli tarkoitus saada työntekijä sitoutumaan yritykseen. Buustia tähän tuo mikäli sairaanhoitajan työsopimuksessa lukee työpaikkana “pääkaupunkiseutu” ja henkilökuntaa aletaan päivätasolla siirtelemään ympäri pk-seutua. Yritän asettua julkisella kulkuneuvolla liikkuvan lapsiperheen hoitajan asemaan jolla ei ole mahdollisesti jatkossa samaa vaikutusmahdollisuutta työvuoroihin eikä toimipaikan sijaintiin. Jatkuva rekrytointi haastatteluineen ja perehdyttämisineen tuo tehottomuutta, toki johto arvioi mikä riskissä hyväksyttävää “joutokäyntiä” jos ovi käy vääräään suuntaan.
Koronabonus oli tietenkin mukava asia, maksua helpotti varmasti ajankohtaan osuva yhtiön tekemä ennätystulos (oma muistikuva). Kuten sanoin, toivon olevani väärässä näissä havainnoissani ja Terveystalon olevan haluttu hoitoalan yksityinen työnantaja. Itse suhtaudun siihen varauksella tällä hetkellä. Oli oma tulkintani asiassa oikea tai väärä, ei tarkoita etteikö Terveystalo voisi olla sijoituskohteena hyvä.
Henkilökunnassa varmasti tapahtuu kiertoa. Pitäisin jokseenkin kummallisena ellei melkein 15 000 henkilöä työllistävässä organisaatiossa vaihdu väkeä. Vertailuharjoituksena voidaan pohtia miten paljon vastaavankokoisessa kunnassa Suomessa tapahtuu sisään/ulos muuttoa sekä luonnollista vaihtumaa asukkaissa.
