Juuri näin eli tämä alaskirjaus tulee vielä tämän heikon oikaistun tuloksen päälle, joka jäi itsessään jo rumasti odotuksista. Q2-Q3 on ollut nyt todella isoja pettymyksiä, mikä on ollut epätyypillistä yhtiölle. Tätä ennen tehtiin kuitenkin muistaakseni 7 ennätyskvartaalia putkeen.
Alustavan liikevaihdon arvioidaan olevan noin 276 MEUR (273 MEUR 2021 kolmannella neljänneksellä) ja oikaistun EBITAn noin 13 MEUR (31 MEUR).
Ennustin Liikevaihdoksi 293 MEUR ja EBITA 24 MEUR. Lisäksi tietojärjestelmistä tehty alaskirjaus herättää huolta, koska nämä ovat keskeisessä roolissa ja kertoo siitä, että järjestelmän kehityksessä on osittain epäonnistuttu.
50 MEUR:n tulosparannusohjelma pyritään paikkaamaan tätä yllättävän nopeaa negatiivista kehitystä.
Tehokkuutta vahvistetaan kehittämällä asiakas- ja hoitopolkuja, optimoimalla fyysistä palveluverkostoa ja hankintoja, parantamalla käyttöomaisuuden tuottavuutta sekä yksinkertaistamalla toimintamallia ja organisaatiota.
Tässä toimintamallin ja organisaation yksinkertaistaminen on omaan silmään se selkein muutos. Hyvää on, että valtaosan tavoitelluista hyödyistä arvioidaan toteutuvan jo vuoden 2023 aikana, mutta todennäköisesti suunnitelmia avataan Q3-raportissa tarkemmin, sillä nyt niistä tarjoiltiin vain vähän konkretiaa ja siten niiden realistisuutta on tässä kohtaa vaikea arvioida.
Tämän seikan vielä nostan enemmän framille, koska IT-toiminta on firman bisniksessä yhä suuremmassa painoarvossa, esim. ajatellen digi-klinikkatoimintaa / etävastaanottoja. Se siinä ihmetyttää että miten ko. kehityshanke on mokattu. Onkohan kyseessä (a) talon sisäinen kehityshanke vai (b) joku digifirma mukana kuviossa. Jos (a) niin miksi ihmeessä moinen? kannattaisi keskittyä ydinosaamiseen eikä yrittää bittiakrobatiaa ja jos (b) niin mikä kuvio sellainen on että digifirma X kompuroi lyijynraskaasti kehityshankkeessa; ja onko taustalla siinä se Terveystalo on poiminut toimittajaksi jonkun “edullisen” IT_toimijan jonka osaaminen on kääpiökategoriaa.
OP julkaisi siis tänä aamuna klo 8.43 tulosennakon ” Ydinliiketoimintojen palautuminen vielä pandemian paineessa”. Samalla suositusta muutettiin Lisää → Osta ja tavoitehinta pysyi ennallaan.
No niinpä tulikin, 8:00 keski-euroopan aikaa. Harmillinen ajoitus joka tapauksessa
Menikö näin? Reilun miljardin firma alaskirjaa 29miljoonan IT-järjestelmän. Onhan tämä iso panostus ja paha moka, mutta kurssi tippuu 16% eli 160miljoonaa. Toki tässä myös 18miljoonaa huonompi tulos Q3:lla kuin vuotta aiemmin. Mikäli uskoo että mikään ei ole isossa kuvassa muuttunut niin 160miljoonan droppi 47miljoonan vuoksi kuulostaa aika isolta. Kai tuossa nyt hinnoitellaan että firma sössii jatkossakin näitä investointeja tai että tuloksenteko ei tule palautumaan enää.
Terveystalo raportoi Q3-tuloksensa 27.10. noin klo.9:00. Odotamme liikevaihdon
kasvaneen vakaasti noin 12 prosenttia 306 milj. euroon ja vertailukelpoisen
liikevoiton olevan 13,1 milj. euroa,
“Terveystalo päivittää markkinanäkymiään asiakaskäyttäytymisen muutosten, kiihtyvän inflaation, kustannusten nousun sekä heikentyneen kuluttajaluottamuksen vuoksi.”
Minä luen tätä niin että ei vielä olla ehditty siirtää inflaation aiheuttamaa kulua eteenpäin ainakaan täysmääräisesti. Kyllä hinnat vielä nousee Terveystalollakin.
Voipi olla näinkin. Mutta terveystalon kuluja kun miettii (palkat, vuokrat, materiaalit) niin vaikea nähdä mikä siellä pomppaisi niin yllättäen ja äkillisesti että ei olisi ehtinyt ottaa hinnoittelussa huomioon. Palkat ja vuokrat reagoi kuitenkin viiveellä ja materiaalien osalta luulisi että yksityisasiakkaiden (vakuutusasiakkaiden) hintoja nostamalla saisi nopeasti pehmennettyä iskua.
Jos palkoissa nousua on ollut jo alkuvuodesta asti rekrytointien myötä niin se voisi selittää kustannusten nousua, mutta sen olisi luullut olevan paremmin tiedossa jo viime kvartaalia tiedotettaessa.
Piti oikein tarkistaa q2 raportista ja sieltähän sitä löytyy:
Tammi-kesäkuun 2022 oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) laski 6,8 % 63,1 (67,7) miljoonaan euroon, ollen 9,7 (12,2) % liikevaihdosta. Myynnin jakauman painottuminen vastaanottotoimintoihin sekä kustannusten kasvu heikensivät kannattavuutta vertailukauteen nähden. Materiaalikulut ja ostetut palvelut kasvoivat vertailukaudesta 9,9 % ja olivat 264,5 (240,7) miljoonaa euroa. Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut kasvoivat vertailukaudesta32,9 % ollen 234,2 (176,2) miljoonaa euroa. Kustannustasoa nostivat yritysostojen (ml. Feelgood) ja uusien liiketoimintojen kasvattamat henkilöstökulut. Henkilöstökuluja kasvattivat myös vertailukautta merkittävästi korkeammat sairauspoissaolot, etupainotteinen rekrytointi sekä palkkojen nousu. Liiketoiminnan muut kulut nousivat 31,9 % 53,7 (40,7) miljoonaan euroon yritysostojen (ml. Feelgood), IT-, markkinointi-, yrityskauppa- sekä hallintokulujen kasvun vuoksi.
Kuinka pitkät sopimukset siellä on tehty? Milloin saa seuraavan kerran tarkastella sopimuksien hintoja ylöspäin? Entä julkisen puolen kanssa? (@Olli_Vilppo näkemys tähän kiinnostaa myös)
Ollin Q2-kommentin perusteella yritysasiakkaille Terveystalo pääsisi tekemään korotuksen pääasiassa vuoden vaihteessa. Kommentin perusteella yritysasiakkaat blokkaavat yksityisten volyymia.
Joo uskoisin että työterveyssopimukset ovat kalenterivuosittain, kuten valtaosan yritysten tilikausistakin.
Samoin KELAn suuntaan yritykset asioivat kalenterivuosittain, eli työterveyspalveluiden hintaa varmaan nostavat 1.1.2023 alkaen ja siihen ei ole pitkä…
Mutta tietysti monien muiden palvelusopimusten hinnankorotukset saattavat ottaa aikaa.
Toisaalta kulukuuri on jo varmaan aloitettu.
Siellä on ylisuuria palkkakustannuksia kuten itse ovat kertoneet.
Voi tulla aika, että joidenkin tohtorien Porschen vaihtoväli kasvaa…
Headhuntterit ovat kalastelleen muitakin osaajin kuin lääkäreitä Terveystaloon reippaalla otteella.
Saattaa tulla muutosta, tietty tekijöitäkin tarvitsevat.
Mielenkiintoista nähdä millä aikavälillä tämä kääntyy uudelleen nousuun.
Nyt kun perehdyin tähän paremmin niin uskon että hiukan pörssikurssi teki ylilyönnin. Kysyntää kun palveluille on hyvin, niin kyllä siitä pitää tulos saada väännettyä. Avasin tälle rivin ja jos tämä seiskan kulmilla pysyy, niin otetaan lisää kyytiin pikkuhiljaa.
Yritykset kuitenkin terveysvakuuttavat henkilökuntansa yhä paremmin ja paremmin, kyllä tämä toimialan ainakin on kasvava ja yksi megatrendi.
Tässä on Salkunrakentajan juttu Terveystalon negarista, alaskirjauksesta ja tulosparannusohjelmasta.
Terveystalo julkisti tulosparannusohjelman, jonka tavoitteena on vähintään 50 miljoonan euron inflaatiokorjattu, vuositason EBITA-parannus vuoden 2024 loppuun mennessä.
Terveystalo taloudelliset tavoitteet ovat ennallaan ja yhtiö tavoittelee vähintään viiden prosentin liikevaihdon kasvua ja 12–13 prosentin oikaistua EBITA-marginaalia.
Terveystalo kertoi ennakkotiedot Q3:n luvuista ja niiden perusteella myynti sekä kannattavuus jäivät kauaksi odotuksistamme. Tulospudotus on ollut nopea koronatestien hiivuttua ja muiden palveluiden kysyntä ja tarjonta eivät kohtaa nyt yhtä tehokkaasti kuin ennen pandemiaa. Ennusteemme laskivat selvästi ja kannattavan kasvun ja vakaan suorittajan sijoitustarina sai ainakin hetkellisesti isoja säröjä. Osake on mielestämme silti pidemmän ajan potentiaaliinsa nähden edullinen.
