Kyllähän sitä riskeistä on varoiteltu (mielestäni ihan aiheesta), mutta samalla kuitenkin oltu positiivisella suosituksella valtaosan ajasta 
8 tykkäystä
Nyt koronan nähneenä, sanoisin että Titaniumin osakkeen riskitaso erilaisissa markkinahäiriöissä on merkittävästi pienempi kuin muilla suomalaisilla sijoitusalan yhtiöllä. Yhtiön liiketoiminta ja asiakkailleen tarjoamat tuotot eivät ottaneet iskua juuri mitenkään. Samaten osake on nyt markkinamyllerrysten päätteeksi tukevassa ATH:ssa. Yhtiö ei tähän tarvinnut minkäänlaisia taikatemppuja tai peliliikkeitä. Toisin on ollut muilla sijoitusalan yhtiöillä, joista osa on pelannut peliliikkeensä paremmin ja osa huonommin ja keskimäärin korona on näkynyt selvästi yhtiöiden performanssissa.
Yhtiön tuotteen ja liiketoiminnan osalta niiden sietokykyä hyvin monenlaisille markkinan liikkeille harvemmin nostetaan esille. Mielestäni ne ja hyvä ennustettavuus kompensoi hyvin (täysin) sitä, että yhtiön tuotepaletti on kapea.
Näkisin, että juuri Titaniumin osakkeen kanssa sijoittaja voi tehdä liikkeensä rauhallisin mielin, tämä osake tuskin yllättää sijoittajaa housut kintuissa.
5 tykkäystä
Mainittakoon, että Titaniumin osalta oleelliseksi riskiksi olisi olettanut skenaariota, jossa osakemarkkina laskee yli 30% ja kiinteistösijoituksista esim. Cityconia saa 5-6 eurolla (8-10% osingolla).
Titanium kesti erittäin hyvin tämän testin, eikä sijoittajien pakoa rahastosta nähty.
1 tykkäys
Vuokrasopimusten keskimääräinen pituus on 14 vuotta ja palveluiden kohde ovat vanhukset, vammaiset, sairaat ja lapset, jotka on tavalla tai toisella hyvin hoidettava. Ei silloin mikään ihan pieni turbulenssi hommaa kaada.
Kaikihan me sen tiesimme ja tiedämme sekä ymmärrämme.
1 tykkäys
Koronan alkumainingeissa toimitusjohtajalta Tommi Santaselta kysyttiin miten korona vaikuttaa yhtiöön. Vastaus oli “ei mitenkään”. Ja tämä piti paikkansa. Aiemmissa haastatteluissa Santanen on mm. Sanonut että taantuma tai laskukausi ei vaikuta Titaniumiin koska vuokrasopimukset ovat niin pitkiä että ne kantavat huonojen jaksojen yli.
2 tykkäystä
Jep. Ei kaada, eikä edes heilauta suurikaan turbulenssi. Siksipä sana “riski” on yllättävänkin usein toistunut Titaniumista puhuttaessa. Nykyinen arvostus pe13 -tasolla alkaa olemaan mielestäni oikealla tontilla. Ei tätä todellakaan alle pankkien tule arvostaa kuten oli aiemmin.
1 tykkäys
Minusta faktisia riskejä ei ole viisasta kieltää. Jos yhtiöstä rippumattomien riskien oheen otetaan tämä kapeus niin ei kerro mitään että kestää ison puhurin, pieni puhallus oikeaan kohtaan voikin kaataa. Paasikiveä lainatakseni “tosiasioiden tunnustaminen on kaiken viisauden alku”.
Titanium-keskusteluissa minusta eniten tutuu olevan sellaista hurmoshenkisyyttä. Olkoonkin hyvä yhtiö, riski ja tuotto ovat aina se aisapari.
4 tykkäystä
Kaikilla bisneksillä on omat heikot kohtansa - jos kysyntä lakkaa olemasta, osakkeelle käy huonosti. Ei ole uutinen että tämä koskee myös titaa.
Keskustelun perusteella siitä on ollut ns. näkemyseroja, mihin kohtaan riskijanalla Titanium sijoittuu suhteessa muihin osakkeisiin.
Yhtiön liiketoiminta on pirun tylsää ja ennakoitavaa. Siitä ei ole paljon puhuttavaa eikä se tarjoa suurta draamaa. Ehkä siksi keskustelu ajautuu usein pohtimaan worst case skenaarioita, se jotenkin korostuu tässä osakkeessa 
Jos vaikka Finnairin riskejä käsiteltäisiin yhtä antaumuksella, pandemia olisi ollut keskustelunaihe jo kauan ennen sen puhkeamista. En ole seurannut sitä ketjua, saattoihan joku kaukaa viisas siitä jo kirjoittaakin etukäteen 
Pandemia on lentoyhtiöille ja majoitus- ja ravitsemusliikkeille aika binäärinen riski. Katsotaan moniko menee konkkaan.
5 tykkäystä
Titanium-keskusteluissa on tänä päivänä järkevää realismia, kuten on myös pörssikurssissa.
Puhaltamalla ei tarpeellisiin seiniin sidottu pääoma ja sen tuotto sula. Tottakai Titaniumin tulos voi kääntyä laskuun, vaikka ensimmäinen kerta olisikin. Ei se katastrofi ole, koska Titaniumin osakkeen pe on se 13 - ei siinä tunnusluvussa paljon kasvua kyllä sisällä edelleenkään ole. 
1 tykkäys
Rahastoyhtiöiden ja erityisesti Titaniumin “yhden rahaston yhtiönä” osalta kasvuelementti on mielestäni mielenkiintoinen.
Perus-buulaakilla voi olla hyvä tilauskanta ja veto markkinoilla, mutta tuloksen kasvu selviää vasta tilikauden aikana ja on enemmän tai vähemmän “Herran hallussa”.
Rahastoyhtiö kerää pääomia ja seuraavana vuonna ne tuottavat hyvin suurella todennäköisyydellä tuloksen kasvua. Jo nyt tiedetään aika varmasti, kuinka paljon suuremmalla rahastopääomalla esimerkiksi Titanium starttaa ensi vuoteen verrattuna tähän vuoteen. Vaikka liiketoiminta ei sujuisi yhtään paremmin ensivuonna, tänä vuonna kasvanut rahastopääoma tuottaa ensi vuonna kasvua 10-15 c per osake.
Siksi olen omassa strategiassani ajatellut, että tämän hetken P/E luvun perusteena voi olla perusteltua käyttää ensivuoden todennäköisellä vähimmäiskasvulla oikaistua osakekohtaista tulosta. Koska kasvu tältä osin on niin todennäköistä.
3 tykkäystä
Nyt kun katsoo Titaniumin tämän päivän hintaa markkinalla 13,70-75€, niin näyttäytyy kyllä erikoisena tämä kaupan peruminen ja sen perusteet. Eli viime viikolla laidasta poimitut 14,90€ peruttu ‘Normaalista poikkeavana kauppahintana’. No, onhan tuohon vielä 8% matkaa…
1 tykkäys
Kurssin kohotessa tulee mieleen, missä vaiheessa alkaa olla järkevämpää siirtää rahat osakkeista vähäriskisempään hoivarahastoon? Tuotto-odotus alkaa olla samaa luokkaa ja holdissa nämä rahat on tarkoitus pitää. Titaniumilla on tietty korkea minimisijoitus, mutta EQ:lla vastaavaa minimiä ei ole.
1 tykkäys
Verojen maksu välissä nostaa itselläni kynnystä siirtämiselle osakkeet hoivarahastoon. Toinen hyvä osinkoyhtiö isommalla nousuvaralla voisi olla houkutteleva, mutta niitä ei ole Helsingin pörssistä kovin helppoa löytää.
Uusi rapsa pihalla:
https://www.inderes.fi/fi/arvostus-alkaa-nayttamaan-hyvin-haastavalta
5 tykkäystä
Inderesillä pe 13x tavoitehinnan arvostuskerroin ja olen heidän kanssaan samaa mieltä että se lienee neutraali kerroin. Vähentäminen ei kuitenkaan tunnu houkuttelevalta tällä hinnalla, koska osakkeen trendi on ollut nyt pari vuotta 20-25% kurssinousu + osingot. Nykyinen kurssi on tällä trendillä hyväksyttävä arvostus huhtikuussa ja osingot kilahtamassa tilille. Katsotaan miten kurssi kehittyy…
5 tykkäystä
Sepä, kurssitason etunoja ei ole yleensä hyvä myyntiperuste, jos liiketoiminnan kehitys edelleen hyvää. Etunoja kertoo vain siitä, että osakkeiden tarjonta vähentynyt, koska omistajat odottavat positiivista kehitystä lähivuosina.
6 tykkäystä
Olen hypännyt osakeannista mukaan tähän ja mielestäni käytännössä riskitaso on pysynyt samana jopa hieman pienentynyt (yrityskauppa, uudet tuotteet + korkojen alhaalla pysyminen.) Niin kauan kun “tarina” etenee raiteillaan, ollaan titaanijunan kyydissä.
En nyt näe mitään syytä tähän tällaiseen kurssireaktioon. Arvostus toki hieman korkea, mutta yhtiö yhtä arvokas, kuin eilen. Kertoo toki myyjistä, jos inderesin tavoitehintojen mukaan painelee nappeja. Inderes on loistava renki, mutta huono isäntä.
8 tykkäystä
Jos nyt myy, on epätodennäköistä, että saa ostettua halvemmalla takaisin. Etenkin, jos mitään suurempaa pörssiromahdusta ei tule (silloinkin Titanium olisi turvallisimpia papereita). Yleensä loppu- ja alkuvuosi ovat parhainta aikaa markkinoilla, joten arvostustaso noussee takaisin yli 14 P/E, vaikka Indereksen näkemys sopivaksi tasoksi olisikin hieman matalampi.
1 tykkäys
Tutkin hieman kohteiden määrää asiakastiedosta, josta löytyi Titaniumin omistamana 151 kiinteistöä, joten kuusi kohdetta vaikuttaisi olevan rakenteilla/tekeillä ja kiinteistöyhtiö on jo perustettu, vrt. viimeisin rahastoraportti. Merkitseeköhän Titanium tämän omaksi kohteeksi, vasta kun vuokranmaksu alkaa? Esim. yksi uusista: https://www.vaasa.fi/ajankohtaista/familar-suunnittelee-lastensuojeluyksikkoa-vastervikiin-alueen-asukkaille-jarjestetaan-infotilaisuus/.
Kohteiden uushankinta vaikuttaisi siis sujuvan ihan hyvin, ja nämähän ovat kohteita mistä päätökset ja sopimukset on jo tehty, ja suunnitelmissa on varmasti muitakin.
Ja niin, osahan voi olla tietysti asuntorahaston kohteita, sitä en tarkastanut.
3 tykkäystä
Rovaniemellä rakennetaan keskustan eteläpuolelle kans lääkärikeskusta mehiläiselle… lukee kyltissä pihalla
3 tykkäystä