Tämä kohta varmaan relevantein Titaniumin omistajien kannalta:
Hoivakiinteistömarkkinassa on syksyn aikana tapahtunut selkeä käänne tarjolla olevien kohteiden määrässä. Hyvinvointialueet ja yksityiset hoivaoperaattorit sopivat alkuvuoden aikana palveluhintojen korotuksista, mikä on lisännyt operaattoreiden halukkuutta avata uusia yksiköitä. Tämän myötä rahastolle tarjolla olevien hankkeiden määrä on lähtenyt kasvuun.
Eli kyllähän tuo markkinan ketsuppipullo alkaa hiljalleen aukeamaan, nyt jännitetään enemmän sitä, että miten yhtiö saa pidettyä uusmyyntiä yllä nykyisessä hyvin hankalassa markkinassa. Alkuvuonnahan uusmyynti on sujunut olosuhteisiin nähden tosi hyvin.
Tämä johtuu käsittääkseni siitä, ettei Titaniumin Hoivarahaston kiinteistöjen arvoihin ole tehty alaskirjauksia, toisin kuin lähes kaikissa muissa erikoissijoitusrahastoissa. Mielestäni tuo yhdistettynä täälläkin puituun pieneen arvioitsijayhtiöön herättää ainakin itsessäni kysymysmerkkejä. Tätä voisi nohevasti haastella Titaniumilta…
Jos nyt en ihan väärin muista niin asiaa on muistaakseni jo ainakin kahdesti kysytty Santaselta ja saatu mielestäni myös ihan hyvin perustellut vastaukset.
Jos näin, niin jokainen on jo nyt voinut halutessaan tehdä omat johtopäätöksensä mahdollisten kysymysmerkkien suhteen.
Selkeä ero muihin on korostunut viimeisen kvartaalin aikana.
Myös markkina määrittää arvoja ja nyt tilanne on kiinteistöpuolella huonoin sitten finanssikriisin. Tästä ovat varoitelleet Q3:n aikana esim. Fiva, Kauppalehti ja jopa Hesari.
Kuten yllä todettiinkin, hoivakiinteistöt arvostetaan nettovuokratuotolla.
Viimeisimmässä raportissa: Kiinteistöjen nettotuotto 5,66 %
En ole varma mitä tuo oli matalimmillaan, mutta Joulukuu 2021 se oli 5,43%
→ maltillisesti on kiristetty arvostustasoa.
Titanium on kommentoinutkin, että tuottovaatimukset pidettiin nollakorkoajan konservatiivisina. Siksi nyt ei ole ollut laskupainetta niin paljon.
Vastaavasti EQ yhteiskuntakiinteistöt on ollut volatiilimpia tuottovaatimuksisssaan.
Q1/22 katsauksessa:
“Rahaston vuosittainen nettovuokrakassavirta katsauskauden lopussa oli n. 95 miljoonaa euroa, mikä vastaa n. 5,1 % alkutuottoa”
Viimeisin:
“Rahaston vuosittainen nettovuokrakassavirta katsauskauden lopussa oli n. 119 miljoonaa euroa, mikä vastaa n. 5,6 % alkutuottoa.”
"Kaupunginsairaalan omistajan vaihtuessa Päijät-Hämeen hyvinvointiyhtymä allekirjoitti Lähi-Tapiolan kanssa uuden vuokrasopimuksen, joka ulottuu vuoden 2043 loppuun saakka.
Sopimukseen kuitenkin sisältyi irtisanomispykälä.
Sote-uudistuksen yhtenä tavoitteena on ollut säästää ennemmin seinistä kuin henkilöstöstä ja palveluista. Uudistuksessa hyvinvointialueille annettiin mahdollisuus irtisanoa kiinteistöjensä vuokrasopimukset korvauksetta vuosien 2024 ja 2025 aikana."
Yllättävämpi riski Lähitapiolan puolella Onkohan vastaavat riskit mahdollisia Titaniumin sopimuksissa?
Kiva olla kerrankin sillä tietävällä puolella kun minua asiasta opastettiin jokin aika sitten Eq-ketjussa . Eli Titaniumin vuosikertomuksessa 2022 esiintyy teksti:
Titanium Hoivakiinteistöllä ei ollut tilikauden 2022 lopussa yhtään vuokrasopimusta, jossa vuokralaisella olisi edellä mainittu niin sanotun rajoituslain mukainen irtisanomisoikeus.
Tässä on Saulin ja Kasperin kommentit Titaniumin lokakuusta.
Titanium julkaisi lokakuun osalta rahastojensa kuukausiraportit, joiden perusteella uusmyynti sujui olosuhteisiin nähden hyvin. Nettomerkinnät yhtiön rahastoihin olivat laskelmiemme mukaan yhteensä noin 6 MEUR. Kiinteistörahastojen yleisen kysynnän selvästä heikkenemisestä huolimatta Titanium on selvinnyt lunastuksien osalta toistaiseksi varsin kuivin jaloin, sillä tärkeimpien kiinteistörahastojen (Hoiva ja Baltia) nettomerkinnät ovat kuluvan vuoden osalta hieman plussalla.
Analyytikot kommentoivat Titaniumin marraskuun rahastomyyntiä:
Titanium julkaisi marraskuun osalta rahastojensa kuukausiraportit, joiden perusteella uusmyynti oli vahvassa vedossa. Nettomerkinnät yhtiön rahastoihin olivat laskelmiemme mukaan yhteensä noin 10 MEUR, ja valtaosa merkinnöistä kohdistui yhtiön Hoivarahastoon.
Lähinnä mietin mikä noiden loppujen päiväkotikiinteistöjen kohtalo on. Niitä ei nimittäin kovin montaa jää tämän kaupan jälkeen kohteiden tietoja katsellessa
Kyllähän tuottohakuisen kiinteistöyhtiön pitää välillä myydä kypsiä assetteja markkinoille varsinkin jos putkessa on uusia hankkeita oletetusti paremmalla tuotto-odotuksella
Onkohan vastaavat riskit mahdollisia Titaniumin sopimuksissa?
. Eli Titaniumin vuosikertomuksessa 2022 esiintyy teksti: