Niin näyttää olevan. Jotenkin tuntuu, että Q4 tulos on vielä todella heikko; liikevaihto laskee, luottotappioita tulee ja AI:n toimivuus on heikommillaan Upstartin omassa vertailudatassaan, mutta kuitenkin riittävän hyvä. Voisi ajatella, että Upstart voi esittää asiakkailleen reaaliaikaista dataa vaikka joka päivä AI:n toimivuudestaan. Ihan varmasti NBKC bankki on selvittänyt miten AI toimii nyt 4,50 korkotasoilla. Ei ne olis diiliä tehnyt jos AI:n luotettavuus olisi epävarma.
1 tykkäys
Q4 tuloksella tuskin merkitystä koska kuten sinullakin oletusennuste on se, että huono. Mutta näkymät tietysti ratkaisevat. Itse veikkaan että 2023 on vielä haastava mutta 2024 olisi jo selvästi parempi. Hyvin syklinen tämä, joten makron mukaan mennään.
1 tykkäys
Valaat ostolaidalla, tänään Vanguardin ilmoitus siitä, että omistus on noussut yli 5% (7.8%). CFO on tosin myynyt viime aikoina optioitaan joten ristiin meneviä signaaleja:
3 tykkäystä
Varmaan treidannut AI hypeä; pari viikkoa AI talot on ollut kysyttyjä ja nyt taas into ostaa on lopahtanut
1 tykkäys
Tulos tuli, Q4 ei ollut katastrofi:
Fourth Quarter 2022 Financial Highlights
Adjusted EBITDA. Adjusted EBITDA was ($16.6)
adjusted EBITDA margin was (11%) of total revenue
Jännitystä riittää edelleen, kun Q1 2023 outlook on jopa teennäisen heikko: Adjusted EBITDA of approximately ($45) million. Conffacallissa varmaan avataan tuota alkuvuotta. Täytyy palata parin päivän päästä kun on ehtinyt lukea sijoittajapuhelut yms. ja tiedetään Q1:n temput mitä johto on siihen suunnitellut. Ja tietysti algoritmin toimivuus pitää taas tutkia jostain.
3 tykkäystä
Heti kärkeen sanottava, että on vielä paremmin syvennyttävä yhtiöön ja toimialaan. Kannattaa tutustua sijoittajapuhelin transkriptiin ja myös ppt/pdf-esitykseen. Esim. jäin miettimään,että yhtiö sai q4:llä n. 150 000 uutta lainaa vasten noin 150 miljoonaa palkkioliikevaihtoa. Eli n. 1000 taalaa / laina. Onko kellään tuntumaa paljonko esim. kulutusluoton myöntäminen vaatii työtä perinteellisemmin suoritettuna? Onko toi 1000 $ missään suhteessa perinteiseen lainabusinekseen?
Itse ajattelin viime vuonna, että suurin ongelma syntyi siitä, että yhtiö alkoi lainottaa. Nyt olen sitä mieltä, että pankiksi ryhtyminen ei ollut syy tuloksen romahdukseen, se oli yksi tapa pitää tarjontaa yllä. Yksinkertaisesti Upstartin AI mallilla rahoitettujen lainojen tarjonta ajautui pullonkaulaan. Syntyi tarjonta-pullonkaula, kun lainottajat hävisi, koska markkinoiden riskinottohalu romahti korkojen nousun takia. Ja Upstartin kulurakenne oli mitoitettu kasvavaan liikevaihtoon. Klassinen tilanne, kulut isommat kuin tulot.
Upstart lienee ainut AI yhtiö, joka on sitonut koko liiketoimintansa aivan suoraan AI:n toimivuuteen. Yleinen tapahan on käyttää AI:ta päätöksen teon tukena. Hyvää on se, että malli toimii edelleenkin, paremmin kuin koskaan.
2023 Q1 ohjeistus oli shokeeraava, mutta transkriptissä asiaa on avattu, ja liikevaihto laskee, koska yhtiö pienentää tasetta ja korkotuotot (10 milliä) kääntyvät korkokuluiksi, yhtiö tekee 15 miljoonan uudelleenjärjestelykulun.
Sanoisin niin, että sijoittajaa sotkee pelko koko pääoman menettämisestä. Varsinkin kun yhtiö ohjeisti noin karmean Q1:n. Mutta toisaalta yhtiöllä on 500 miljoonaa käteistä. Ja uusia lainottajia tulee kokoajan yhtiön asiakaskuntaan.
Osakkeen vola on niin iso, että pakko antaa varoitus, että tämä ei ole sijoitussalkkuun all-in tyyppinen yhtiö. Mutta itse olen edelleen kovin kiinnostunut tästä. Just sen takia, että algoritmi toimii. Nyt pitää vaan nähdä se, että yhtiön osakekurssi ja tulos on romahtanut 2022 korkohissin takia. Mutta yhtiö on kuitenkin vahvempi kuin koskaan ydintuotteensa toimivuudessa. Palataan vielä yhtiön tilanteeseen, ehkä asiat jäsentyy paremmin omassa päässäni, kun antaa ajan kulua hieman eteenpäin.
2 tykkäystä
Piti muuten sanoa vielä siitä, että jos kerran AI algoritmi toimii (siitä on sijoittajaesityksessä käyrät ja todisteet), niin jossain vaiheessa joku iso rahalaitos ostaa koko yhtiön, nythän algoritmin ja kerätyn datan saisi pilkkahinnalla, vaikka maksaisi 50% preemion.
3 tykkäystä
Niin, nyt sanotaan Upstartille kuin 50 km hiihtäjälle, että jaksaa jaksaa, nyt pitää jaksaa. Ja jaksaahan se Upstart, laitan alle pari uutta diiliä:
Acura is the eighth OEM to certify Upstart Auto Retail as a preferred digital retail provider, after Acura parent Honda, Kia, Lexus, Mitsubishi, Subaru of America, Toyota, and Volkswagen.
Nyt seurataan edistymistä, pikkuhiljaa asiat oikenee. Upstartin osalta mennään hiljaisella liekillä 2023, kuten @LakeBoodom totesit ja sitten, kun alkaa kassavirta lähestyä viivaa, joskus 2024, niin kurssikin voi herätä eloon. Mutta se hetki tulee aina puun takaa yks kaks yllättäen, joten “kyttään” mukana kokoajan.
2 tykkäystä
Upstart Launches the Upstart Macro Index | Upstart Network, Inc.
Upstart käyttöönotti Upstart Macro Indexin. Upstart käyttää kaikkea saatavilla olevaa dataa (oma data ja makrodata) ja muodostaa lainottajille kuvan lainasalkkujen riskeistä lainatasolle ja kuukausittain. Vallitseva rahoitusalan tapa on tehdä vastaavaa portfoliolle, siis joukolle lainoja.
Upstart luo uutta businesta ja tuo aivan uutta lisäarvoa lainottajille. Nyt vain yhtiön pitää selvitä pari kvartaalia vielä, että rahoitusolosuhteet alkaa helpottaa. Kyllähän me halutaan vielä nähdä Upstartin uusi nousu, koska paljon annettavaa rahoitusmarkkinoille yhtiöllä olisi.
4 tykkäystä
Toisenlaisessa tilanteessahan näitä uutisia sanottaisiin voittokuluksi. 9.5. tulee Q1 tulos, siinä pitää miettiä yhtiön tasetta ja rahoitusasemaa. Mutta ei Mersu kohti konkurssia kulkevia yhtiöitä voi ottaa luottopelureikseen, onhan tämä siis positiivinen signaali.
3 tykkäystä
Pikakatsauksen perusteella yhtiö alkaa päästä lähemmäs kuivaa maata. Muutama nosto
For the second quarter of 2023, Upstart expects:
- Adjusted Net Income (Loss) of approximately ($7) million
- Adjusted EBITDA of approximately $0 million WOW!!!
Kyllä laiva nyt hakee taas parempaa kurssia. Palataan vielä tänne, nyt jännäämään Kääriää!
3 tykkäystä
Käännettä ilmassa. Tämä alla on iso voitto ja uutinen. Nyt alkaa pahin pullonkaula eli krediittilikviditeetti poistumaan:
5 tykkäystä
Niin onkin. Näin se pitääkin mennä, joku toinen rahoittaa ja Upstartin softan kautta tehdään hankintojen rahoituspäätökset online. Totta puhut @LakeBoodom nyt on käännettä ilmassa!
2 tykkäystä
Taas on uusi luotonantaja valinnut Upstartin kumppanikseen.
3 tykkäystä
Vielä mennee reilu kuukausi, kunnes saadaan luvut nähtäväksi. Odotellessa voidaan seurata asiakasmäärien tasaista kasvua. Jos pörssi meni menneen vuoden aikana sekaisin tän yhtiön kanssa, niin vaikeimpinakin hetkinä koko ajan on tasaisesti tullut uutta asiakaskuntaa. Texas on bkt:ssa maailman 10 suurimman “valtion” joukossa. Tuosta uutisesta ei nyt saa volyymiä irti. Mutta ainakin Hesarin mukaan Texas on USA:n kasvavin osavaltio. Eli ei UPST minneen peräkyliin ole ajautunut.
4 tykkäystä
Uusi partneri taas julkistettu. Osake jatkaa vahvaa nousuaan myös. Shorttipuristus on nyt voimakasta ja jatkunee. Nopeasti haihtuva inflaatio on monella tapaa myötätuuli Upstartille.
4 tykkäystä
Niin se on. Just tutkin mikä vie osaketta ylös kuin raketti. Kyllä tulosjulkistus toukokuun alussa 9.5., lupauksella 0 adjusted EBITDA:sta, irrotti korkin pullosta. Mutta sinällään uutiset ovat olleet samanlaisia jo vuoden verran, eli tasaisin välein uusia osuuskuntia valitsee Upstartin. Uutisvirta kyllä tarkoittaa sitä, että asiakkaiden mielestä tuote ja yhtiö on kunnossa, ja kurssi saa lähetä hiljalleen ylöspäin. Mutta paineet pullossa kasvaa kokoajan juuri tuon käsittämättömän shorttausmäärän - Short interest 35% - takia. Aika paljon saavat shorttaajat vielä ostaa osaketta sulkeakseen kokoa ajan kasvavat tappionsa.
3 tykkäystä
Kun lainoittajien rahahanat taas aukennee Upstartin kanssa niin hyvä tulee. Upstart teki epsiä melkein 1 usd 2021 parhaalla kvartaalilla. Potentiaalia siis riittää ja squeezattavaa - kurssi on jotain ihan muuta jos palataan näille luvuille tuloksenteossa. Toki tossa voi aikaa mennä.
3 tykkäystä
Pikkaisen kun muistaa lööpissä niin aina +10% reaktio taattu.
2 tykkäystä
Aika bullish juttu oli. Ja kun osakkeeseen on viritetty isot shortit, niin ihmeteltävää osakkeen liikkeissä tulee varmastikin riittämään. En tunne optioita/shorttaamista sillain, että osaisin arvata miten paljon shorttipossat on nyt kuralla. Lähinnä odottelen 8.8. tulosta, eteneekö kannattavuuden tavoittelu.
2 tykkäystä