14 tykkäystä
Analyytikkopuhelussa Neleksestä totesivat että liputusraja oli 15% ja seuraava on 20% ja “no comment”.
Jos ilmeestä voi päätellä mitään niin taitaa olla ostohousut jalassa Valmetilla edelleen. Disclaimer: Täysin oma fiilikseni ko. vastauksesta.
9 tykkäystä
Omituinen reaktio kieltämättä. Näyttää siltä, että hyvä kvartaali oli jo hinnassa.
Minulla on aivan sama tunne ko. puhelusta kirjoitetun uutisen perusteella: Valmet on jatkanut Neles-ostojaan ja lähiaikoina se liputtaa omistavansa 20 %. Ja luullakseni tämän vuoksi Valmetin kurssireaktio on tänään apea; markkina ei tykkää siitä, että Valmet lähti Alfa Lavalin kanssa kilpasille.
5 tykkäystä
Juu, sama tulkinta. Valmet on Neleksen ostolaidalla päivittäin. Jokohan Blackrock on ostanut Neles-shorttinsa kiinni? Tulee vielä kalliiksi.
2 tykkäystä
Ei siltä vielä näytä - vuoristorataa mutta aika pienellä kumpareella, olisko robohommia:
BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, NATIONAL ASSOCIATION NELES OYJ FI4000440664 0,6 22.7.2020
|BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, NATIONAL ASSOCIATION|NELES OYJ|FI4000440664|0,59|17.7.2020|
|BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, NATIONAL ASSOCIATION|NELES OYJ|FI4000440664|0,62|15.7.2020|
|BLACKROCK INSTITUTIONAL TRUST COMPANY, NATIONAL ASSOCIATION|NELES OYJ|FI4000440664|0,59|14.7.2020|
Blackrockin kaupankäynti on pääosin algoritmillista eli saattaa olla, että siellä robo myy koko ajan kylmästi laitaan, koska ollaan yli 11,50. On kuitenkin niin iso talo, että tuskin seuraavat tätä Neles-kuviota kovin tarkkaan. Robo taas seuraa indeksejä, joten huomenaamulla todennäköisesti kaataa taas tavaraa laitaan.
3 tykkäystä
Eikai tuota paljoa tartte rivien välistä tulkita mikä se tavoite on.
Yksi varsin potentiaalinen skenaariohan voi olla, että napsimalla tarpeeksi osuutta lisää 12€ tasolta, Valmet saa tarpeeksi suuren osuuden (muiden vastustajien ohella), että ostotarjouksen 2/3 osaa ei tule menemään AL:n tarjouksesta läpi. Sitten jos korotettua tarjousta ei tule, voisi kuvitella osakkeen arvon tippuvan jolloin Valmetin on edelleen kannattavaa nostaa omistustaan ja estää lopullisesti ulkopuolisten ostotarjousten ilmaantumisen tulevaisuudessa.
AL:n näkökulmasta Valmetin tasaisesti kasvava omistus vaikeuttaa koko ajan ostotarjouksen läpimenoa ja nostaa tarvittavan preemion määrää vaikkei Valmetilta hyvin suurella todennäköisyydellä ole (oma arvio, koska edellä mainituista syistä ei tarvetta) tulossa kilpailevaa tarjousta.
1 tykkäys
1 tykkäys
Huomenna ilmestyvässä Talouselämässä on Valmetista laaja juttu, jossa toimitusjohtaja Pasi Laine ottaa kantaa Neles-taisteluun. Juttu on jo tilaajien luettavissa netissä. Keskeinen Neles-osuus jutusta:
Alfa Lavalin tarjouksen jälkeen Valmet on hankkinut lisää Neleksen osakkeita, ja Valmetin liputusilmoituksen mukaan sen omistusosuus oli 15. heinäkuuta noussut hivenen, 15,5 prosenttiin.
Onko Valmet tämän jälkeen ostanut lisää Neleksen osakkeita?
”En voi kommentoida.”
Oletteko olleet yhteydessä Alfa Lavalin tarjouksen jälkeen Neleksen muihin omistajiin?
”Emme ole.”
Jos Valmet haluaa Neleksen, niin miksei Valmet tehnyt tarjousta koko Neleksestä tai ostanut enemmän yhtiön osakkeita?
”Halusimme ostaa vähemmistöosakkuuden ja kehittää Nelestä itsenäisenä firmana. Näin me päätimme, ja se oli viisas päätös, jonka taustoja en avaa enempää.”
Valmet on vahva yhtiö, jolla tuskin olisi ongelmia saada rahoitusta perusteltuun yrityskauppaan. Neles tekee erilaisia venttiilejä ja niihin liittyviä osia ja palveluja. Yhtiössä on kuitenkin myös paljon sellaista, millä ei ole yhteyttä Valmetin liiketoimintaan. Tämän perusteella voi päätellä, että tukeva ote Neleksen hallituksessa olisi riittänyt yhtiön kehittämiseen, mutta yhtiön ostaminen kokonaan ei olisi Valmetin omistajille paras vaihtoehto.
Laineen mukaan Valmet ei luovu tavoitteistaan Neleksessä.
Mitä vaihtoehtoja Valmetilla nyt on?
”Niitä minä en nyt avaa. Olemme sanoneet, että Valmet haluaa olla pitkäjänteinen omistaja Neleksessä, ja olemme edelleen samaa mieltä.”
Ostaako Valmet vielä lisää Neleksen osakkeita?
”Ostamme lisää, jos se meidän mielestä on järkevää.”
Neleksen kurssi oli alkuviikosta noin 12 eurossa, kun Alfa Laval tarjoaa 11,50:ä. Mikä on järkevä hintaraja Valmetille?
”Sellaista ei säännösten mukaan saa sanoa.”
7 tykkäystä
Eli Valmet ei siis tule myymään Alfalle ja toimitusjohtaja sanoo haastattelussa heillä olevan vaihtoehtoja. Mitä nämä vaihtoehdot nyt sitten ovat? Jäädä vähemmistö osakkaaksi tai tehdä vastatarjous? Mitä muita vaihtoehtoja?
Eikös AL ostotarjous ollut ehdollinen että 2/3 pitää saada eli jos Valmet (kuten huhutaan) ostaa itselleen esim. 25% ja sen päälle kotoiset eläkeyhtiöt n. 10% niin osakkeita ei jää tarpeeksi AL:lle. Eikä taida kaikki suomalaiset pikkusijoittajatkaan kumartaa 11.5€ hinnalle eli ainakin pitää AL:n laittaa lisää pätäkkää pöytään jos 2/3 ylittävän osuuden mielii saada.
1 tykkäys
Missä kohti Valmetin tulee liputtaa seuraavan kerran, kun jatkaa osakkeiden ostamista? Jos Liputtaa tuon 20% tai 25% niin ei Alfa tule tällä tarjouksella todennäköisesti tuota 2/3 saamaan.
20%. Jos kursusta katsoo niin ei näy kukaan muukaan uskovan 11,5€ läpimenoon. Se tarjoaako AL sitten enempää on ihan toinen juttu, koska mitä enemmän Valmet possaa kasvattaa, sen epätodennäköisemmäksi se käy.
1 tykkäys
Kommentoin jo Neles-ketjuun, mutta alla viesti soveltuvin osin tännekin:
Alla lainaus arvopaperin artikkelista
“Kauppaan liittyi joukko ehtoja, muun muassa vuoden mittainen luovutusrajoitus, jonka aikana Valmet voi luopua Neles-osakkeista ainoastaan Solidiumin suostumuksella. Sopimuksessa on myös ehto, jonka mukaan Solidiumilla voi olla oikeus lisäkauppahintaan tietyissä tilanteissa, jos Valmet ostaa tai myy Neleksen osakkeita korkeammalla hinnalla.”
Voiko noin typerää pykälää olla sopimuksessa, vai onko toimittaja taas kujalla?
Omasta mielestä mahdoton ajatus, että Valmet menisi yli 30%
omistusosuuden. Sen ylittyessä Valmet ei voisi käytännössä vaikuttaa paljonko ostaa osakkeita. Uskoisin, että Laine on tehnyt diilin jonkin omistajan/omistajien kanssa ja yhdessä osuus ylittää tuon 1/3. Se selittäisi ainakin tuon nopeutuneen ostotahdin.
Valmetin ja Cevianin jälkeen isoimmat omistajat kuunvaihteessa olivat:
Ilmarinen 2,72%
Varma 1,42%
Elo 1,39%
Jos oletetaan, ettei kukaan näistä myynyt omistuksiaan Valmetille sekä Valmetin tavoittelevan alle 30% osuutta, niin
Valmet+Ilmarinen+Varma tai Elo=29,9+2,72+1,42 tai 1,39 = 34,01-34,04%
Mielelläni kuulisin myös @Antti_Viljakainen kommentit ajatuksiini.
Osaako joku muuten sanoa onko AL velvoitettu kertomaan moniko sen tarjouksen on hyväksynyt? Tai näkeekö sen jostain?
Tuorein kommenttimme asiasta on täällä. Vanhemmat löytyvät Valmetin yhtiösivulta.
Sopparissahan on tosiaan tiedotettu olevan tuo pykälä, että Valmet voi joutua hyvittämään jotain Solidiumille, jos se ostaa tai myy Nelesiä 8 €/osake kalliimmalla tai halvemmalla. Mitä tuo lauseke on tarkkaa syönyt sisällään, ei tietenkään julkisessa tiedossa ole. Lienee myös mahdollisuuksien rajoissa, että Valmetille ei aiheudu merkittäviä rasitteita lausekkeesta, vaikka ostelevatkin nyt osakkeita 11-12 € / kappale.
Itsekin uskoisin, että Valmet ei tavoittele koko Nelesiä ja ole siten valmis menemään yksin yli 30 %:n (aiheuttaisi pakkotarjouksen). Oma arvioni edelleen on, että pitkässä juoksussa Valmetin kannalta optimitilanne olisi, jos Neles pysyisi itsenäisenä pörssiyhtiönä, jonka pääomistaja Valmet on merkittävällä vähemmistöosuudella (hyvässäkin skenaariossa tähänä sitoutuu Valmetilta jokun verran enemmän pääomaa kuin he alun perin ajattelevat, mutta toisaalta Neles tuskin on huono yhtiön vuosikymmenten horisontilla omistaa). Sitä kohti Valmet pyrkii mielestäni rimpuilemaan vastaan haraamisellaan. Jos Valmet havittelisi koko Nelestä (tähän ei riitä tase ilman uutta opoa), niin pörssin kautta omistuksen kasvattaminen tuskin olisi järkevä vaihtoehto.
Mielenkiintoista on kyllä nähdä, miten eläkeyhtiöt tilanteeseen suhtautuvat. Niiden pitäisi kuitenkin lähtökohtaisesti olla enemmän Cevianin kaltaisia finanssisijoittajia kuin Valmetin kaltaisia strategisia omistajia. Varsinkin skenaariossa, jossa Valmetin aggressiivinen puolustus ajaisi Alfa Lavalin korottamaan tarjoustaan (Alfa Laval toki voi myös vetäytyä, jos potentiaalinen Valmetin ja eläkeyhtiöiden liittouma saavuttaisi 2/3-osaa), eläkeyhtiöiden voisi mielestäni olla vaikea perustella kieltäytymistä, sillä niin ruusuista tulevaisuuden kuvaa Nelesille on mielestäni vaikea maalata, etteikö 11,50 euroa / osakkeelta jonkun verran korkeampi hinta olisi lyhyellä ja keskipitkällä tähtäimellä hyvä hinta (Valmetin kaltainen todella pitkä peli on sitten asia erikseen). Näin epävirallisena kommenttina (Neles ei ole seurannassa enkä yhtiötä erityisen hyvin tunne), myös 11,50 euroa / osake vaikuttaa mielestäni ihan mukiinmenevältä hinnalta enkä ihmettele, miksi Neleksen hallitus on päätynyt tarjousta puoltamaan (tästä olikin jo pidempi juttu Neles-ketjussa).
Käsittääkseni Alfa Lavalin pitää julkistaa tiedot tarjouksen hyväksyneiden omistajien määrästä tarjousajan päättyessä, mutta väliaikatietoja ei ole pakko antaa. Näin ollen vääntö jatkunee ainakin lokakuulle asti ja hyvin mahdollisesti vielä pidemmällekin.
12 tykkäystä
Mitä mieltä täällä ollaan tällaisesta uudesta laitteesta? Kilpailijoilta en ole ainakaan nähnyt vastaavanlaista tuotetta.
1 tykkäys
Kyllähän tuollainen härveli oman käsitykseni mukaan tehostaa tuotantoa huomattavasti ja pienentää valmistus-, kuljetus- ja logistiikkakustannuksia.
Itse metsäteollisuusfirmalle voi olla pieni riski kilpailla omien asiakkaiden kanssa.
@Antti_Viljakainen onko sinulla tarkempaa tietoa Kilpilahden Voimalaitoksen tilanteesta? Tilaajan (Tecnicas Reunidas) osaltahan homma ei mennyt ihan putkeen. Onko tuosta toimituksesta saatu jo rahat vai jouduttiinko/joudutaanko siitä vielä tekemään alaskirjauksia?