Tietämättä todellista syytä uskoisin syyn olevan se, että normaaleissa ostotarjouksissa tarjouksentekijän on tarkoitus saada firma pois pörssistä omaan omistukseen. Tällöin firman ”oikea” hinta on se, millä lunastus tehdään.
Nyt tarjous on tehnyt pakotettuna ja osakkeen kaupankäynti pörssissä tulee jatkumaan eikä tarjouksentekijä halua vetää sitä pois pörssistä (ei saa eikö halua 90% omistusta). Tällöin osakkeen kaupankäynti jatkuu normaalisti ostotarjouksen päättymisen jälkeen ja analyysin tarkoitus on heijastella tätä ostotarjouksen päättymisen jälkeistä ”oikeaa arvoa”.
Toisaalta näin. Toisaalta taas “oikea hintaiset” ostotarjoukset ovat luoteeltaan epävarmoja johtuen vaaditusta omistusosuudesta, kun taas Wetterin tapauksessa on “varmaa” rahaa tiettyyn hintaan tarjolla.
Näin minäkin asian näen. Osakkeen hinta on nyt jämähtänyt 0.77 - 0.80 tasolle ja se on ollut lunastusmenettelystä johtuen siellä pitkään. En myy itse osakkeita vaan uskon kurssin alkavan hiljalleen kohota lähemmäs euron tasoa. Seurasin Enersensessä ja Skartassa samojen yrittäjien liikkeitä ja itse uskon osakkeella olevan vielä nousuvaraa. Tämä lunastusjuttu jarruttaa nyt asioita, mut onneksi se on kohta takana
Koska osakekauppojen selvityksen T+2 niin ilmeisesti huomenna maanantaina on viimeinen päivä ostaa osakkeita jos aikoo myydä ne 19.4 erääntyvään ostotarjoukseen?
Avasin aiemmin täällä, miksi emme lähteneet suosituksen kanssa pelaamaan ostotarjousta.
Lyhyesti lähtökohdat koko ostotarjoukselle ovat melko erilaiset “tavanomaiseen” ostotarjoukseen nähden. Toisen ketjun vastaukseen voisin vielä lisätä, että Caverionista poiketen Wetterin osake jää ostotarjouksen jälkeen julkiseksi kaupankäynnin kohteeksi, joten vuoden tähtäimellä ostotarjouksella ei enää ole vaikutusta osakkeen hinnoittelulle. Ennen laajan raportin julkaisua emme olleet lainkaan julkaisseet syvällistä analyysiä Wetteristä, joten mielestäni oli ihan perusteltua antaa sijoittajalle arvio siitä, millä tasolla markkina voisi arviomme mukaan hinnoitella osaketta 12kk tähtäimellä erikoistilanteen päätyttyä. Tästä voi nähdäkseni olla hyötyä ostotarjouksen hyväksymistä pohtivan sijoittajan päätöksenteon tueksi.
Simula Investin ostotarjouksen alustava tulos tuli juuri.
”Alustavan tuloksen perusteella ostotarjouksen ovat sen ehtojen mukaisesti hyväksyneet osakkeenomistajat, jotka omistavat yhteensä 13 692 560 Wetteri Oyj:n osaketta ja edustavat n. 9,72 % Wetterin kokonaisäänimäärästä. Mainitut osakkeet huomioon ottaen Simula Invest Oy:n omistus nousee 58 367 138 osakkeeseen mikä vastaa 41,43 % Wetteri Oyj:n kokonaisäänimäärästä. Omistusoikeus mainittuihin osakkeisiin siirtyy käteisvastikkeen maksua vastaan. Simula Invest Oy:ssä määräysvaltaa käyttävä Aarne Simula omistaa henkilökohtaisesti 64 080 Wetteri Oyj:n osaketta ja Simulan lähipiiri omistaa 10 000 osaketta. Simula Invest Oy:n omistus sekä Simulan ja hänen lähipiirinsä henkilökohtaiset omistukset huomioiden kokonaisomistus nousee 58 441 218 osakkeeseen, mikä vastaa 41,48 % Wetteri Oyj:n kokonaisäänimäärästä.”
9,72 %:n potti oli jopa yllättävän suuri, kun helmikuun alussa yhtiö oli tiedottanut, että 93 % osakekannasta olisi tahojen hallussa, jotka olisivat sitoutuneet kieltäytymään ostotarjouksesta. 26.1 vastaava luku oli kuitenkin vielä 95,7 %, joten ehkä osa kyseisistä osakkeenomistajista myi osakkeitaan markkinalle. Toimitusjohtajan ja hallituksen puheenjohtajan suurten osakeomistajien pitäisi kannustaa arvon luontiin.
Suurimpien omistajien lista näkyi päivitetyn toisessa täydennyksessä (ja samalla ostotarjouksen hylkäämiseen sitoutuneiden määrä oli pudonnut 89 %:iin). Tenhunen näkyi myyneen.
Kirjoitin Wetteriä esimerkkinä käyttäen siitä, ajattelevatko hallituksen kaikkien osakkeenomistajien vai yhdenvertaisimpien osakkeenomistajien etua. Kauppalehden kolunmi (linkki alla) on maksumuurin takana, mutta tässä pari sitaattia.
“Wetterin hallitus suositteli hylkäämään ostotarjouksen. Aarne Simula kuuluu Wetterin hallitukseen, mutta hän toki jääväsi itsensä asian käsittelystä. – En voi välttyä ajatukselta, että Wetterin hallitus on laatinut Simula Investin toiveiden mukaisen lausunnon. Eikä tämä suinkaan ole ensimmäinen kerta, kun joudun hieraisemaan silmiäni pörssiyhtiön hallituksen kommentteja lukiessani.”
“Osakeyhtiölain mukaan hallitus ‘ei saa tehdä päätöstä tai ryhtyä muuhun toimenpiteeseen, joka on omiaan tuottamaan osakkeenomistajalle tai muulle epäoikeutettua etua yhtiön tai toisen osakkeenomistajan kustannuksella’. Pykälän otsikko kuuluu komeasti ‘Yhdenvertaisuus’. Jotkut vain taitavat olla yhdenvertaisempia kuin toiset.”
Varmaan ne jotka eivät ymmärtäneet että 82 sentin ostotarjous tarvitsi erikseen hyväksyä saadakseen rahat. Ilmeisesti myöhemmin kelkkaan hypänneet eivät ole edes kaikki saaneet tuota ostotarjousta.
Osa saattoi omistaa Wetteriä jo ennen listautumista ja piti kiinni sanastaan Simulalle. Myyminen ennen ostotarjouksen umpeutumista olisi kasvattanut ostotarjouksen potentiaalista kokoa.
Hyväksyneiden osakkeenomistajien määrä nousi alustavasta 9,72 %:sta 9,92 %:iin. Osakkeiden, joiden osalta ostotarjous on ostotarjouksen ehtojen mukaisesti pätevästi hyväksytty, kaupat käteisvastiketta vastaan toteutetaan arviolta 27.4.2023. Kaupat selvitetään arviolta toteutuspäivänä ja käteisvastike talletetaan selvityspäivänä osakkeenomistajan arvo-osuustiliin liitetylle pankkitilille.
Lievästä kasvusta huolimatta maksun ei pitäisi aiheuttaa ongelmia, koska 13.4 päivitetyn tarjouskirjan täydennyksen yhteydessä kerrottiin, että rahoitus on varmistettu siihen määrään saakka, joka voi tulla hankittavaksi huomioiden ne sitoumukset, jotka yhteensä noin 89 % äänistä omaavat osakkeenomistajat, jotka olivat sitoutuneet olemaan hyväksymättä tarjouksen.
Jäin tästä koko kuviosta hieman hämilleni, että eikö Wetteriin sitoutuneille tahoille millään saatu kirjallisia lockuppeja sovittua, kun tarjoukseen osallistuvien määrä hiljalleen hiipi ylöspäin vuoden mittaan.
Autokaupan konsolidaatio jatkuu Suomessa ja tällä kertaa Hedin Automotive ostaa Delta Auton. Hedin laajensi viime vuonna Suomeen ostamalla Laakkosen. Nyt Delta-kaupan myötä yhtiön liikevaihto nousee Suomessa 570 MEUR:osta noin 800 MEUR:oon. Delta Auto teki viime vuonna 332 MEUR:n liikevaihdon ja myy vuosittain noin 4500 uutta autoa ja 8500 käyttöautoa. Deltalla on yhteensä 13 toimipistettä 12 eri kaupungissa. Deltan edustuksiin kuuluu 9 eri merkkiä: Alfa Romeo, Fiat, Jeep, Kia, Maxus, Mazda, Mitsubishi, Opel ja Subaru. Alfa Romeo, Fiat, Jeep, Maxus, Mitsubish ja Kia ovat Hedinille uusia merkkiedustuksia.
Hedin on selvästi samoilla linjoilla Wetterin kanssa skaalan tärkeydestä. Hedin Automotive Finlandin toimitusjohtaja, Mikko Mäkyrä, kommentoi kauppaa näin: ”Tässä on meille nieltävää pidemmäksi aikaa, mutta kannattava autokaupan liiketoiminta edellyttää, että on joko todella pieni ja ketterä tai toimii miljardin euron tuntumassa, kuten vaikkapa Kesko ja Veho. Meille kannattavuus tulee nimen oman koon kautta”.
Alla Kauppalehden kirjoitus asiasta ja yhtiön oma tiedote.
Pörhö olisi kieltämättä kokonsa puolesta potentiaalinen ostokohde. En ihmettelisi, vaikka laajan raportin kilpailukenttä (s17) ohenisi vielä ennen kuin ehdin päivittää laajan raportin.
Wetteri tiedotti juuri avaavansa vaihtoautokeskuksen Joensuussa toukokuun alussa. Yhtiö laajeni Joensuuhun aiemmin tänä vuonna ostamalla Autotalo Hartikaisen. Yhtiön tavoitteena on vahvistaa alueellista asemaansa vaihtoautomarkkinassa ja tuoda tarjolle alueen laajin vaihtoautovalikoima.
Teemu Hartikainen, autotalonjohtajan kommentit:
“Vaihtoautokeskus avataan uuteen kiinteistöön tutulle paikalle Joensuun Pamilonkadulle, jossa sijaitsevat myös muut alueen palvelumme. Palvelemme myymälän lisäksi asiakkaita myös online-myynnin kautta. Uuden vaihtoautokeskuksen kautta saamme tarjolle koko Wetterin vaihtoautovalikoiman, ja lisäksi tulemme tarjoamaan kattavat lisäpalvelut vaihtoauton ostajalle.”
Aarne Simula, toimitusjohtajan kommentit:
“Uudella vaihtoautokeskuksellamme me vankistamme Wetterin asemaa Joensuun alueella. Vaihtoautojen kysyntä on kasvanut alkuvuoden aikana reippaasti verrattuna vuoden takaiseen toimialaa tarkastellen, nyt on hyvä aika uudelle avaukselle”.
Vaihtoautoissa on helpompi kasvaa orgaanisesti, kun ei tarvitse neuvotella merkkiedustuksista autovalmistajien kanssa.
