TUOTTOA ROSKAKORISTA?
Tätä yhtiötä on silloin tällöin tullut mietityttä ja viime vuonna vilkaisinkin sitä pariin otteeseen. Silloin firma syletti sen verran, ettei asia johtanut muuhun kuin pieneen karhuiluun foorumilla.
Strategiapäivityksen jälkeen julkaistun videon otsikko herätti kuitenkin mielenkiinnon. Myös videon sisältö oli etenkin arvostukseen liittyen mielenkiintoinen varsinkin kun siihen yhdistää tämän @Atte_Riikola n skenaariopyörittelyn.
Lisäys: Kirjoitushetkellä yhtiön markkina-arvo on 130meuria ja osake 0,733e.
Päätin siis pohtia asiaa hieman ääneen oppimisen ja opponoinnin toivossa.
KILPAILUKYKY
Kilpailukyvyn arvioiminen on tämän keissin haastavin osa toimialasta johtuen. Yhtiö kertoo luonnollisesti omaa tarinaansa (Tämä Mikko Hyppösen haastattelu Karon Grillissä oli kyllä mielestäni vakuuttava), foorumilla esitellyt palkinnot ja netin arvostelut yhtä sekä analyytikko toista. Tätä kaikkea sitten ansiokkaasti dissailee kovasti arvostamani foorumin nimimerkki. Ketähän tässä sitten pitäisi tuulipuvun uskoa?
Ehkä paras mittari maallikolle onkin yhtiön myynnin ja liikevaihdon kehitys. Siitä lisää myöhemmin.
Ehkä tässä kohtaa on kuitenkin hyvä ottaa pari kysymystä käyttäjälle @Seinakadun_Keisari ihan itseäni sivistääkseni:
1)
Miksi nostat Suomen tuossa noin vahvasti esille vaikkei sen osuus liikevaihdosta ole iso?
2)
Mihin suuntaan tietoturvan trendi on mielestäsi menossa?
STRATEGIA
Divestointeihin ym järjestelyihin en ota kantaa. Olkoon ne herran hallussa vaikka varmasti arvoa vapautuisi kuin Lindex-sijoittajan märissä unissa.
Itse olen ränttäillyt foorumilla jo aikaisemmin sitä, miten Eurooppa reguloi itsensä ulos kilpailusta. Viimeisimmässä tekstissä kuitenkin pohdiskelin, että taitavalle piensijoittajalle se voi tarjota myös mahdollisuuksia. Oikeasti taitava (tai ainakin järkevä) sijoittaja varmaan katselisi muille apajille, mutta minkä sitä mies mielelleen mahtaa.
Eli edelliseen peilaten voisin nähdä myös mahdollisuuksia valitussa strategiassa keskittyä keskikokoisiin eurooppalaisiin firmoihin, joilla ei paukut riitä pitää yllä omaa tietoturvaosastoa. Tätä tukevia asioita voisi olla lisääntyvä protetkionismi, tämä uusi EU:n regulaatio ja vaikkapa ne AWS:n paikalliset pilvet.
Lisäksi Withsecuren NRR on ihan ok, ainakin yli 100%. Withsecuren suurella asiakasmäärillä sekin tarjoaa mahdollisuuksia, kuten yhtiö näillä kuvilla yrittää selittää.
Piirismestaruuskilpailuissa menestyminenkin riittää?
Kun roskakoria tonkii, ei tarvitse löytää timanttia pärjätäkseen. Täällä on kritisoitu sitä, kun WS kasvaa markkinaa hitaammin, eli menettää markkinaosuutta. Onko se kuitenkaan tällä arvostuksella kovin katastrofaalista kunhan kasvaa etes jotenkin eikä näivety? Toki tuo kasvu ei ole ollut itsestäänselvyys suurten asiakkaiden siirryttyä isommille apajille. Voihan tuo päivitetty strategia siirtyä pienempiin yhtiöihin olla hätävarjelua ja selittelyä sijoittajille samalla, kun isoja asiakkaita poistuu ovista ja ikkunoista.
Withsecure esitteli sijoittajatapahtumassaan suht vakavalla naamalla näinkin kunniahimoisen tavoitteen.
Tuotahan ei nyt varmaan kukaan oikeasti usko, muutenhan ko tahon kannattaisi ostaa koko firma pois pörssistä pilkkahintaan.
Itse ajattelen, että jos yhtiö saisi muutettua nykyisen rule of 8-tilanteen vaikkapa rule of double digitiksi, niin tässä voisi olla jo sijoituskeissiä.
Voihan tämä yhtiö mennä konkkaankin, mutta jotenkin näen, että tällä hetkellä osakkeella on suurempi todennäköisyys tehdä suffelia kuin vaikkapa kesällä.
Itsellä ei riitä uskallus ottaa tätä osaketta salkkuni selkärangaksi hurjien elämäntapafaronistien tyyliin tai edes isoon painoon Proprius partnersin tapaan, mutta hyvin pienen tutkimus- ja seuraamisposition kuitenkin ostin.