Nonniis, itse otan tämän signaalina.
Nimi: Heikki Vuorenmaa
Asema: Toimitusjohtaja
Liiketoimen luonne: HANKINTA
Volyymi: 25000 Yksikköhinta: 2.232 EUR
15 tykkäystä
Janakkalan kunta on valinnut YIT:n rakentamaan Tervakosken koulu- ja monitoimikeskuksen. Sopimuksen arvo on noin 17 miljoonaa euroa ja se kirjataan vuoden toisen neljänneksen tilauskantaan.
Tervakosken koulu- ja monitoimikeskukseen rakennetaan ensimmäisessä vaiheessa uudet tilat yläkoululle ja lukiolle. Tilat tulevat palvelemaan ensimmäisessä vaiheessa noin 280 oppilasta ja 75 henkilökunnan jäsentä. Kiinteistön pinta-ala on noin 5 400 bruttoneliömetriä.
Rakennustyöt aloitetaan kesällä 2023 ja käyttäjien on tavoitteena päästä uusiin tiloihin kesällä 2025. Hanke toteutetaan kokonaisvastuu-urakkana kilpailullisella neuvottelumenettelyllä.
7 tykkäystä
9 tykkäystä
Tapiolan onnettomuussilta mahdollisesti YIT:n vastuulla.
Tapiolan Tuultenristi | Projektit | YIT.fi
edit. Ei ehkä sittenkään: Espoon turmasillan urakoitsija: ”Kaikki tarkastukset oli tehty” (iltalehti.fi)
1 tykkäys
Käsittääkseni Espoon kaupunki on tuon sillan Rentalta hankkinut, eikä täten ole millään lailla YIT:n vastuulla.
7 tykkäystä
7 tykkäystä
Yksi lisäaskel kohti mahdollista kassakriisiä. Asunnot ei tee kauppaansa eikä lainarahaa irtoa markkinoilta, ei kiva näin kuraisella taseella.
6 tykkäystä
Ei kiva, mutta onneksi YIT ei ole vielä juurikaan laskenut asuntojen myyntihintoja, niin sieltä on varmaan nipistettävissä katteista sen verran mitä tarvitaan akuutin kassavajeen paikkaamiseen. Uusia projekteja riittää, mutta nyt pitäisi keskittyä siihen että saadaan vanhat asunnot liikkeelle…
2 tykkäystä
Tällä hetkellä tarttee nipistää hinnoista aika paljon jos haluaa saada tavaraa nopeasti liikkumaan, kuten tässä nyt tarvetta vaikuttaisi YIT:llä olevan. Kassan suhteen ei juurikaan auta jos saa myytyä vaikkapa 20% alennuksella valmiin asunnon jonka listahinnassa on 70% yhtiölainaa, näitä saa myydä tuhat kappaletta eikä kassaan siltikään tule tuota nyt lainamarkkinoilta saamatta jäänyttä 100 m€. Ja tosiaan millään muutaman prosentin alella ei tällä hetkellä YIT:n kämpät todellakaan liiku.
Vaikealta näyttää, tosi vaikealta. Rahoitusjohtaja saa heittää aikamoisia kärrynpyöriä jotta tästä selvitään ilman osakeantia, tai muutoin omistaja-arvoa tuhoavaa rahoitusjärjestelyä, seuraavan 12kk aikana. Triplan myynti ei yksinään enää sekään taida riittää, etenkään kun ostajat tietävät myyjän olevan aikalailla täydellisessä pakkoraossa. Toivotaan nyt kuitenkin, että tästä yhtiö selviäisi edes suhtkoht kuivin jaloin eikä päädy pilkkahintaan jonkun vahvan kilpailijan (Skanska) syliin.
12 tykkäystä
Eikös se maintsemasi yhtiölaina( 70%) ole YIT:n piikissä ja kun asunto myydään vähentää se yhtiön velkaa vastaavasti.
1 tykkäys
Kyllä kirjanpidollisesti juurikin näin, taseessa näkyvä velka pienenee yhtiölainan verran kun asunto myydään.
Kassavirtaa myyntihetkellä tulee kuitenkin vain myyntihinnan verran (yhtiölainat tulee kassaan rakennusaikana on asunto myyty tai ei), ja jos joudutaan myymään isoilla alennuksilla tuhoaa tämä nopeasti tuloksen ja voi pakottaa tekemään isoja alaskirjauksia taseessa olevista myymättömistä asunnoista, mikä rikkoo rahoituksen kovenantit, mikä nostaa rahoituksen kustannusta, mikä heikentää edelleen tulosta ja kassavirtaa jne. Kierre voi päätyä hyvin ikäväksi kun markkina sukeltaa näin voimakkaasti, ja YIT:n reagointi siihen oli varsin hidasta.
10 tykkäystä
Olisiko anti näistä syistä seuraava järkevä askel? Vaikea nähdä että nuo muut asiat tässä nopeasti ratkeaisivat, eikä taida olla vuotta aikaa odotella.
Tämä sopisi moneen ketjuun. Mutta Nordea ennustaa asuntokaupan tilanteen helpottavan.
Nordea ennustaa, että asuntojen hintojen lasku pysähtyy lähikuukausien aikana ja kauppaa jarruttavat tekijät pienenevät. Asuntolainojen kysyntä on palannut jo vuoden 2019 tasolle.
Asuntokauppa on jatkunut vaisuna alkuvuoden ja kauppamäärät olivat huhtikuussakin noin 30 prosenttia pitkän aikavälin keskiarvon alapuolella. Kuluttajien luottamus on kuitenkin parantunut ja hintojen lasku on pysähtymässä, selviää Nordean asuntomarkkinakatsauksesta. Asuntokauppa saa vauhtia, kun kotitalouksien ostovoima paranee loppuvuodesta muun muassa kesän palkankorotusten, korkojen nousun tasaantumisen ja inflaation hidastumisen ansiosta.
5 tykkäystä
Suhteellisen todennäköiseltä anti alkaa näyttämään. Triplan myynnillä (tasearvo Q1-lopussa 195m€) saataisiin ostettua kuitenkin lisää aikaa mahdollisen asuntomyynnin elpymisen odotteluun, ja vielä tärkeämpää se saattaisi antaa edes jonkinlaisen neuvotteluaseman rahoittajien suuntaan. Hyvällä tuurilla Triplan hyvään hintaan myymisen jälkeen jvk-markkinakin voisi olla taas YIT:lle auki, tai vähintään mahdollinen osakeanti saataisiin tehtyä edes kohtuulliseen hintaan tuhoamatta valtavasti omistaja-arvoa.
Lainoja YIT:llä erääntyy seuraavan 10kk aikana 250m€ edestä, tämä on iso summa kun joukkovelkakirjamarkkina näyttää tosiaan olevan nyt kiinni näiden jälleenrahoittamiseksi. Samaan aikaan rakenteilla olevat hankkeet sitoo kokoajan lisää pääomaa niin kauan kuin myynti vetää näin huonosti, liiketoiminnan ja rahoituksen rahavirran imu näyttää olevan siis tässä seuraavan noin vuoden ajan kova ja väärään suuntaan. Jotain isoa lienee pakko myydä ja nopeasti, tämänkin kanssa ongelmaksi voi muodostua se, että jos joudutaan myymään kovin alhaiseen hintaan tulee tästä isoja tappioita mikä voi laukaista kovenantit vaikka kassaan tulisikin rahaa. Nyt tarttee siis toivoa, että myyntejä saadaan tehtyä järkeviin hintoihin, mitä ikinä päädytäänkään myymään (Tripla, tontit, tuulivoimaportfolio, osa liiketoiminnoista tms).
Isona tykkinä on vielä käyttämättä 300m€ valmiusluottolimiitti kokonaisuudessaan joka erääntyy vasta 2026, mutta tähänkin liittyy kovenantteja jotka voivat mennä rikki jos joudutaan isoihin alennusmyynteihin ja/tai alaskirjauksiin. Tämänkin takia noita isoja alennuksia jouduttaneen tässä tilanteessa välttämään aivan loppuun saakka, aina sinne kuilun reunan partaalle kunnes on aivan pakko myydä.
Jos tuo valmiusluottolimiitti tippuisi pois käytöstä, niin likviditeettitilanne näyttäisi minun silmään jo todella huolestuttavalta ja tällöin mahdollinen osakeanti voitaisiin joutua toteuttamaan kertaluokkaa alle nykyisen kurssin, kun kassakriisi olisi jo ovenkynnyksellä kolkuttelemassa. Noh, tämä meni nyt jo vähän pirujen maalailuksi seinille, mutta valitettavasti tämäkin skenaario näyttää nyt olevan mahdollinen.
10 tykkäystä
Vaikka tuo optimistinen ennuste toteutuisikin, niin uudiskohteiden myynnin virkistymiseen on vielä matkaa.
-
Uudiskohteiden asuntomyynti on keskittynyt pieniin kämppiin, joiden kysyntä pysynee alamaissa.
-
Uudiskohteiden etu on ollut joidenkin mielestä lyhennysvapaat ja suuri yhtiölaina. Uusimpien kohteiden osaltta nuo “edut” ovat heikentyneet.
-
Pienet uudiskohteet ovat monesti olleet ok hinnoiteltuja, kun suhteuttaa hintoja vanhojen kämppien hintaan + korjausvelkaan. Nyt hinnat ovat eriytyneet uudiskohteiden tappioksi.
-
Yhtiölainan riskeihin on alettu heräämään. Myös lainamarginaalit henkilökohtaisten ja yhtiölainojen välillä lienee kasvanut.
Pitkä tie on kuljettavana ennen kuin suurimpien rakentajien liiketoiminta alkaa näyttämään käännettä rohkaisevaan suuntaan.
2 tykkäystä
Alla aamuiset kommentit eiliseen uutiseen:
Velkakirjamarkkinalla ei ole kiinnostusta tai hinta on sen mukainen, että siinä ei ole mitään järkeä. Asuntojen myynnin piristyminen tätä myötä kassavirran parantuminen ja velkataakan pienentyminen avainasemassa, että JVK-markkinalle jälleen päästään.
Limiittejä tosiaan on vielä hyvin, mutta itsessään pankkilainojen ja bondien maksuunhan näitä ei ensijaisesti usein ole tarkoitus käyttää ja rajoja voi tulla vastaan rahoittajilta. Liiketoiminnan osalta ne toimivat puskurina esim, hankkeiden käynnistämistä varten.
Oman pääoman rahoitus näyttäisi ainoalta vaihtoehdolta, jos markkina ei nyt nopeasti piristy tai isoja omaisuuseriä myydä. Täytyy kuitenkin myös muistaa, että YIT:llä on jo 100 MEUR:n hybridilaina, ja uuden hybridin saaminen tuohon kylkeen vaikuttaa erittäin vaikealta. Anti jäänee siis rahoituskeinoista melkein ainoaksi, jos tavallisimpia instrumentteja miettii.
17 tykkäystä
20 tykkäystä
Joo juurikin näin, limiittejä ei ole tapana käyttää muiden lainojen takaisinmaksuun, mutta uskoisin YIT:n tässä epätavallisessa markkinatilanteessa tekevän enemmän kuin mielellään poikkeuksen tähän tapaan, jos lainaehdot sen vain mahdollistavat.
Julkisesti on kerrottu, että “Luottolimiitti sisältää kaksi neljännesvuosittain tarkasteltavaa taloudellista tunnuslukukovenanttia: velkaantumisaste ja korkokate.” Näistä erityisesti korkokate voi osoittautua haastavaksi pitää elossa, jos joudutaan myymään isoilla alennuksilla asuntoja. Muiden tase-erien suhteen minulle on tosin hiukan epäselvää, että vaikuttaako niiden mahdolliset myyntitappiot korkokatteen laskentaan vai ei. Mutta on toki ihan mahdollista, että myös joitain muita rajoitteita voi näihin liittyä mitä ei ole julkisesti kerrottu.
Selasin muuten pikaisesti kaikki osarit läpi vuodesta 2017 lähtien, eikä tuota kyseistä 200 - 300 m€ valmiusluottolimiittiä ole tänä aikana kertaakaan käytetty euroakaan. Tämän tykin tarkoitus ei siis näytä olleen ns. normaalin liiketoiminnan tarpeet (näitä on hoidettu esim hankekohtaisilla limiiteillä) vaan vaikuttaa siltä, että sen tarkoituksena on ollut olla nimenomaan jonkinlainen tuomionpäivän pelastaja, eli olla puhtaasti riskienhallinnan työkalu markkinahäiriöitä varten. Onhan sen kokoluokkakin niin iso, että sillä YIT saisi pidettyä kassansa elossa hyvinkin isojen muutosten yli. Tämä toki on vain minun oma päätelmä ja tätä vastaan kyllä sotii se, että jos limiitti todella olisi tätä varten, niin olisi aika amatöörimäinen moka mennä sopimaan tähän instrumenttiin kovenantteja jotka todennäköisesti menee rikki nimenomaan niissä isoissa markkinahäiriöissä.
7 tykkäystä
Kyllä tämä pitää paikkansa tai ainakin siihen suuntaan Bloomberginkin mukaisesti.
12 tykkäystä
9 tykkäystä