Zaptec - Älykästä sähköautolataamista

[Seuraaja]

Todella outo markkinareaktio kun Zaptecin Q3 oli aivan loistava verrattuna muihin alan toimijoihin mitä nyt Q3 osalta verrannut. Järjestään muilla myynti laskenut ja tulos pakkasella. En ole löytänyt yhtään toimijaa, jolla oli positiivinen tulos tai myynti yhtä kovassa kasvussa AC latureissa (Monella taholla on muutakin toimintaa ja mahdoton sanoa tarkalleen mikä EV-charging osuus kilpureilla on)

Tänään 15.11.2023 tuli myös CTEK Q3 tulos ja se aika surkeeta verratuna Zaptec ja CTEK kurssi nyt -5% ja kun vastaavasti Zap aamun +11% → nyt -4,3% mutta silti CTEK markkina-arvo on aika lailla sama vaikka tommoset luvut… CTEK vaihto nyt keskipäivään mennessä 2,5 MSEK kun taas ZAP 30 MNOK. eli vaihto on Zapissa yli 10 kertainen joten siltäkin osin ihan erilainen osake… laitaan lyödään nyt valtava määrä

Mitä tässä nyt on taustalla kun markkina ei arvosta Zappia jos verrataan muihin, jotka järjestään suoltaa tappiollisia lukuja ja ne vaan nousee (Esim Blink eilen taas +20% (viikossa jo + 65%) vaikka tekee massiivista tappioo) ??

CTEK
July–September 2023

• Net sales amounted to SEK 199 million (221). Net sales declined 15 percent organically.

• The EVSE share of net sales decreased to 18 percent (27) and amounted to SEK 35 million (59).

• The gross margin was 51.6 percent (50.3).

• Adjusted EBITA amounted to SEK 18 million (21), corresponding to a margin of 9.1 percent (9.5).

• Adjusted EBIT amounted to SEK 11 million (14), corresponding to a margin of 5.5 percent (6.3).

• EBIT amounted to SEK -233 million (9), corresponding to a margin of -116.9 percent (4.1).

• Loss after tax amounted to SEK -217 million (7) and earnings per share after dilution amounted to SEK -3.10 (0.14).

• Impairment of non-cash intangible fixed assets of SEK 60 million which were communicated in the second quarter, as well as an additional SEK 166 million attributable to the acquisition of Chargestorm 2018.

• Cash flow from operating activities amounted to SEK -14 million (-1).
  Interim report Q3: Improved underlying profitability and sequential growth in Aftermarket – CTEK

2430704.pdf

[Sukanvarsisaastaja]

Mietin huvikseni hieman tuota tilauskantaa ja minkälaista kasvua se voisi kestää. Oletin, että tuo tilauskanta jatkaisi kuitenkin kasvua tuolla ~9% kasvuvauhdilla mitä se on tehnyt vuoden 2022 alusta poislukien tämän vuoden luvut joita Easeen ongelmat poikkeuksellisesti nostavat. Laskin tämän vuoden kohdalle tuon tilausmäärän kasvun siten, että tilaukset olisivat kasvaneet tuosta Q4/22(276MNOK) → Q3/23(326MNOK) tasaisesti eli noin 16 MNOK kasvua per vuosineljännes. Tästä sain tilausten kasvuvauhdiksi 9%, jota käytin myös ensi vuodelle kasvuvauhtina.
Täten seuraavien neljännesten tilaukset olisivat
Q4/23: 355 MNOK
Q1/24: 387 MNOK
Q2/24: 422 MNOK
Q3/24: 460 MNOK
Q4/24: 502 MNOK

Sitten kokeilin huvikseni miten kauan kestää erilaisilla lv kasvuluvuilla ennenkuin backlog olisi täysin tyhjä.
Jos liikevaihto kasvaisi 7% per vuosineljännes (~+30% y-o-y) kasvuvauhdilla tästä eteenpäin olisi luvut ensi vuodelle seuraavat:
Q4/23: 450 MNOK
Q1/24: 482 MNOK
Q2/24: 516 MNOK
Q3/24: 552 MNOK
Q4/24: 590 MNOK

Koko vuoden 2024 myynti olisi hieman yli 2100MNOK, joka osuisi analyytikoiden ennusteisiin (mm. Seuraajan viesti tuolla aiemmin kertoo analyytikoiden rangeksi 1900-2500MNOK). Tällöin backlogi olisi oman laskelmieni mukaan lähes tyhjä ensi vuoden lopulla sillä jäljellä olisi vuoden lopulla 19MNOK edestä.

Yritin tässä hieman hahmotella minkälainen tilanne on ja kuinka kauan Zaptec kestää hieman heikompaa tilauskehitystä ennenkuin tuo alkaa kasvua todella rajoittamaan. Mikäli tilauskehitys ei nyt täysin romahda vaan jatkaa tuolla tutulla uralla seuraavat neljännekset niin melkeinpä tuon käänteen parempaan tilausten suhteen pitäisi alkaa tapahtumaan viimeistään ensi kesänä, jonka jälkeen vaikutukset alkaisivat luultavasti Zapin kasvua rajoittamaan. Toisaalta liian suurikaan tilauskertymä ei varmasti ole enää hyvä, sillä odotusajat venyvät ja tämä voi jopa karkottaa potentiaalisia asiakkaita.

Toivotaan nyt, että makronäkymät paranevat Euroopassa ja erityisesti EV-markkina piristyy. Lisäksi olen miettinyt, että Zapteciahän ja muita alan toimijoita voi auttaa suuresti myös, jos lainsäätäjät antaisivat esimerkiksi jonkinlaisia tukia tai vaatimuksia parkkipaikkojen omistajille, että latausinfraa on saatava lisää. Tuntuu, että jonkin verran törmää somessakin noihin Zaptecin jakamiin projekteihin, joissa vedetty isoja alueita kerrallaan. Viimeisin, jonka näin taisi olla Oslon lentokenttä. Eli ostajatkaan ei ole pelkästään yksityishenkilöitä, itseasiassa tästä olisi todella mielenkiintoinen nähdä jotain jakaumaa miten tilauskanta jakautuu.

Olisi mukava kuulla mitä ajatuksia tuo tilauskertymä muissa herättää. Jonkin verran sharevillen puolella kansainväliset kolleegat tuntuvat siitä hermoilevan.

[Seuraaja]

Hyvää analyysiä teit Toivotaan olet enemmän oikeassa tuolla jälkimmäisellä laskelmallasi kuin nuo analyytikot

Nyt Q3 tuloksen jälkeen analyytikot reivasit ennustuksia alemmaksi peläten pehmeää markkinaa uusien EV myyntien osalta Q4 ja Q1 2024 osalta. No eihän taloudessa hyvin mene ja yksityinen ostaja empii mutta työsuhdeautot porskuttaa kun liisarit umpeutuu ja pakko niitä on vaihtaa ja enemmässä määrin porukka noihin sähköautoihin vaihtaa.

Volkkarillahan menee kyllä ihan päin peetä uusien EV myynti mutta Kiinalaiset ja Korealaiset työntää autoja markkinoille kiihtyvään tahtiin minkä kerkiävät ja Tesla jatkaa kasvua. MG:llä on jo alle 30keur edukas kansanauto ja farmari markkinoilla ja Citikka ja Rellu on myös tuomassa 20-25Keur autot markkinoille lähivuosina joten markkinasta voi olla montaa mieltä. Lisäksi käytettyjen hinnat tulevat alaspäin ja nekin tarvitsevat laturia, joten varsinainen markkina kyllä kasvaa edelleen kohisten. Vaikea uskoa, että myynti sakkaisi näin pahasti seuraavat vuodet mitä ennustelevat, mutta mistä sitä tietää…

Uudet ennusteet anaal 1: Tavoitehinta 50NOK
MNOK

2023 Q4 myyntiennuste 377 ja EBITDA ennuste 36 ja 2024 Q1 vieläkin alempaa ennustaa: 346 ja EBITDA 19

• 2023: myynti 1424, EBITDA 116, net profit 67 (aikaisemmin 1572 ja 170)
• 2024: myynti 1864, EBITDA 251, net profit 187 (aikaisemmin 2170 ja 301)
• 2025: myynti 2262, EBITDA 328, net profit 240 (aikaisemmin 2519 ja 322)

Uudet arvailut anaal 2: (joka heittelee näitä laidasta laitaan): Tavoitehinta 2025?? lopussa 20NOK

2023 Q4 myyntiennuste 384 ja EBITDA ennuste 44

• 2023: myynti 1431, EBITDA 124, net profit 67 (pari vko sitten ennusti 1392 ja 110) (ja kuukausi sitten vielä ennusti 2023 myynti 1571 ja EBITDA 169)
• 2024: myynti 1688, EBITDA 213, net profit 137 (pari vko sitten ennusti 1639 ja 207) (ja kuukausi sitten vielä ennusti 2024 myynti 2081 ja EBITDA 339)
• 2025: myynti 2003, EBITDA 297, net profit 196 (pari vko sitten ennusti 1935 ja 287) (ja kuukausi sitten vielä ennusti 2025 myynti 2435 ja EBITDA 365)

Ota näistä nyt selvää kun toinen on suht johdonmukainen luvuissa ja antaa BUY ja tavoitehinnaksi 50 ja 2024 PE 10 ja 2025 PE 8 luvuilla. Toinen vetelee lukuja ees taas ja HOLD ja tavoitehinta 20 vielä 2025 lopussa ja vuodelle 2024 PE ennusteeksi 13 ja 2025 PE 9…

Tänä vuonna ennusteita todennäköisesti sekoitti tuo kova Q1 pomppu kun Easee meni myyntikieltoon

Nythän taas ollut spekulaatiota, että Easeen laitteet eivät edelleenkään olisi täysin kunnossa ja heidän piti 15.11.2023 tehdä raportti näistä Norjan viranomaisille. Jos laitteet eivät edelleenkään aivan kunnossa niin tämä tulee todennäköisesti vaikuttamaan positiivisesti Zaptecin myyntiin mutta vasta kun tuo oikeuden päätös tulee tammikuussa? Muutenkin tuo alla oleva juttu kertoo hyvin Easeen tilannetta, jos siitä ei ole tietoinen

“Easee has appealed the sales ban, but a decision is not likely until late January 2024 at the earliest”

It ain’t Easee: How Norway’s EV rising star fell foul of regulators

[SamiK]

Silmäilin Zaptecin kannattavuutta viimeisimmän raportin perusteella. Q3 ROIC yltää jo 5,1 %:iin, mutta ei vieläkään ole kovin kaksinen. Toki tämä on selvästi noussut aiemmasta, joten toivottavasti käänne on pysyvä.

Jos nettovoitto kahden vuoden päästä olisi 240 miljoonaa, tulisi osakekohtaista tulosta 2,74 NOK.

Nykyinen korkoympäristö ja Zaptecin kannattavuus huomioiden päädyin tulokseen että Zaptecin “oikea arvo” olisi luokkaa 1,55 - 2,35 miljardia. Tuo siis aika leveällä pensselillä maalattu arvio. Tämän hetkinen markkina-arvo on 1,63 miljardia, mikä (ihme kyllä) osuu tuohon haarukkaan. Osakekohtaisena arviona tuo tarkoittaisi enintään kurssia 26,85 NOK ja alimmillaan 17,70 NOK.

Mielestäni johtopäätöksenä päädytään siihen, että karkeasti ottaen Zaptec on mielestäni jonkin verran neuraalia tasoa (n. 22 NOK) halvempi. 50 NOK tavoitehinta on mielestäni aika ja 20 NOK taas hivenen

[Seuraaja]

Kommenttia noihin Zaptecin ROE ja ROIC lukuihin. Anaalytikoiden ennuste on, että tulevat paranemaan huomattavasti tänä vuonna 2023 ja paranevat lisää vielä lähivuosina. Toki kasvutarinan pitää jatkua jotta näihin päästään ja ennuste on aina ennuste

[Seuraaja]

Ja kommenttia tuohon arvostukseen mitä pohdit. Sinänsä tämä on hassua, että Zaptecin arvostusta ei arvosteta samalla tavalla verrattuna kilpailijoihin. Zaptec on harvoja, ellei jopa ainoa voittoa tekevä AC latureiden valmistaja ja vieläpä ilman velkalastia. Muut valmistajat tekevät turskaa ja firmoilla lainaa niin pirusti ja silti niiden pörssiarvot on tällä hetkellä suurempia. Eikös tämä nyt olisi yksi peruste miksi Zaptecille voisi antaa muiden kasvuyhtiön tavoin hiukan isomman PE kertoimen?

Nythän taas tänään osake roimassa laskussa ja kun verrataan noihin viime viikon analyysilaskelmiin jossa PE tehty n. 20 NOK osakekurssilla (nyt -3% ja 17,80 nok) niin tällä tämän hetkisellä hinnalla on kyllä erikoisesti hinnoiteltu

[Telemaster]

Sissener menetti uskonsa.

Sissener mistet troen. Nå er han helt ute

[Seuraaja]

Näköjään taas tänään “Black Friday” alennusmyynti jatkuu. Myyntipaine osakkeessa ollut lähiaikoina kovempi ja tämä Sissenerin rahaston uutinen selittää myös asiaa. Norjalainen myynyt isoa miljoona positiotaan ja nyt kokonaan ulkona. Myyntipaine kun hellittää ja laitaan ei tule koko ajan suuria määriä osakkeita, niin ehkä tästä vielä rauhoittuu

“Sissener Canopus is a long/short equity fund, which targets an attractive risk adjusted absolute return. The fund invests in global companies, while maintaining a Nordic focus. The strategy is based on the investments team’s investment competency in the Nordic markets.”

Sissener mistet troen. Nå er han helt ute

“Zaptec-sjefens brå avgang var salgsutløseren for Sissener Canopus. Ladeselskapets aksjekurs er mer enn halvert siden mai, og Sissener er helt ute”

Käännös:
” Sissener lost faith. Now he is completely out. The abrupt departure of the Zaptec CEO was the trigger for the sale of Sissener Canopus. The charging company’s share price has more than halved since May, and Sissener is completely out”

Helmikuussa 2023 ostivat miljoona kpl kalliimmalla ja nyt tappiolla ulostivat

Sissener Canopus kjøpte én million Zaptec-aksjer

Sissener med kule i elbilladere

Jan Petter Sisseners aksjefond har kastet seg inn i elbilladermarkedet. I februar kjøpte fondet én million aksjer i Zaptec, og på under en måned er kursen gått til himmels.

[LakeBoodom]

Tähän kannattavuuskeskusteluun niin täytyy edelleen toistaa sitä, että tämän hetken investoinnit uusille isoille markkinoille Euroopassa (Saksa, Ranska, UK) edelleen heikentää tulosta koska näissä maissa myyntiä vielä suhteellisen vähän mutta samaan aikaan niihin on rakennettu jo isohkot organisaatiot ja kustannukset juoksevat. Järkevää seurata miten myynti näissä kehittyy, kannattavuuden suhteen kun on ihan järkisyyt miksi sitä ei ole nyt optimoitu. Huonompi vaihtoehto olisi että ei oltaisi lähdetty näille isoille markkinoille.

Kurssilaskun syitä voidaan puntaroida mutta yleisenä huomiona että helposti tällaisessa pienessä yrityksessä jossa on pieni likviditeetti, ei juuri seurantaa heilunta on huomattavan paljon suurempaa yleisen sentimentin mukana. Aina ei kannata edes yrittää rationalisoida kurssia puhtaasti fundamenttien kautta vaan hyväksyä se, että mukana on paljon sentimentistä syntyvää nostetta tai laskua, tällä hetkellä Zaptecilla jälkimmäistä, pari vuotta sitten oli toiseen suuntaan euforia.

Stanley Druckenmiller tuossa taas taannoin sanoi että katso aina 12-18kk eteenpäin. Olen ainakin itse luottavainen että tuonne katsoessa näyttää hyvältä Zaptecin osalta. Toki kurssilaskun jatkuessa aina kasvaa vaara että kapitalisointipaine tulee itselläkin liian kovaksi. Toistaiseksi selvitty

[SamiK]

Tämän päivän kurssilaskun jälkeen kyllä käännyn positiiviselle kannalle Zaptecin arvostuksen suhteen.

Suhteellisen konservatiivisia arvostuskertoimia käyttämällä päädyin tosiaan ylempänä mainitsemaani 22 NOK arvioon Zaptecin osakkeen ”fair valuesta”. Nykytasosta tuohon on matkaa yli 35 %.

Toki on huomioitava, että en ole analyytikko ja arvonmäärityskin oli A6-ruutupaperille (vrt. tupakkiaskin kanteen) kyhätty räpellys.

P/E-luku ei ehkä ole paras mittari kun Zaptec ei pyri optimoimaan kannattavuuttaan, vaan lähestyin arvostusta P/S, EV/S ja EV/EBITDA ja ROIC näkökulmasta. Sinänsä kyllä olen samaa mieltä, että laturifirmoista Zaptec on laadukkaimmasta päästä ja perustelisi korkeammat arvostuskertoimet ja tarkoitan nyt nimen omaan AC-latausta.

Olisi kiva kuulla, että mitä @Pohjolan_Eka tuumii tilanteesta, joko on valuttu tarpeeksi houkuttelevalle tasolle?

Mulle Zaptecissa suurin harmituksen aihe on se, että osuutensa ladatusta sähköstä keräävän Charge365:n menosta ei ole raportoitu mitään pitkään aikaan. Se oli alunperin minulle se juttu, jonka vuoksi lähdin mukaan.

[sillinkutoja]

Justin Guay

[Seuraaja]

Zaptecilta tiedote ulos. Möivät tuon 360 palvelun. Onko huomenna Bulish?

Zaptec ASA: Strategic Realignment through Divestment of Non-Core Asset and European Frame Agreement with New Value-Added Partner

Zaptec ASA (“Zaptec”) is proud to announce a strategic realignment through the divestment of its subsidiary, Charge365 AS (“Charge365”), to Wattif EV AS (“Wattif”). This move aligns with our focus on core competencies and positions us for robust growth in our primary business areas.

Considered a non-core asset, Charge365 represents less than 1% of Zaptec’s total revenues. The transaction is based on a cash consideration of approximately NOK 31 million, strengthening our liquidity reserve.

As part of the transaction, Wattif and Zaptec have entered into a comprehensive frame agreement for the deployment of Zaptec charging stations to housing cooperatives and multi-family homes across all of Wattif’s markets. This signifies Zaptec onboarding a new Value-Added Partner with strong European expansion plans. The collaboration is expected to significantly increase sales for Zaptec, covering territories such as Norway, Sweden, the UK, Ireland, Germany, and Austria.

For Zaptec, this strategic alliance underscores a commitment to our partner-centric and cost-effective sales approach, aiming to provide safe, high-quality charging solutions across the European landscape. By 2023, Zaptec has expanded its reach by onboarding distribution partners in six additional European countries: Spain, Poland, Latvia, Lithuania, Estonia, and Hungary, elevating the total count of European markets served to 19.

“Divesting Charge365 ensures an increased focus on our core business. At the same time, we are pleased to bring in a new Value-Added Partner, which we are confident will contribute to a significant increase in sales going forward. We look forward to cooperating with Wattif on future projects to empower sustainable transportation across Europe together,” says Acting CEO and CFO, Kurt Østrem.

Østrem added, “We strongly believe that our focused strategy is correct in the current market environment. We have already increased our market share in our core markets this year with this strategy, and going forward, we will remain Capex-light and even more focused following this deal. Combining the partner-centric distribution strategy and presence across an increasing number of European markets means we are well prepared for 2024 and 2025, where strong electric vehicle sales growth is projected across Europe.”

Following the transaction, it will be business as usual for Charge365 customers as the service will continue to be operative and will function as an integration with Zaptec as a third-party solution. Going forward, Zaptec is committed to delivering future-proof, value-added services to its customers. The development of these services is currently in progress, and they are anticipated to be launched once market conditions are deemed optimal.

For more information:
Kurt Østrem, Acting CEO and CFO, Zaptec ASA
Tel: + 47 40 40 47 00, e-mail: kurt@zaptec.com

https://newsweb.oslobors.no/message/605443

[Vara-Paavi]

Charge365 tuoma recurring revenue oli itselle syy sijoittaa Zapteciin, ja vaikka kuinka olen valehdellut itselleni tähän saakka, että “ehkä se siitä vielä”, tarkoittaa tämä sitä että yhtiökin on nyt luovuttanut tuotteen kanssa. Siispä varsin todennäköisesti ryhdyn nyt itse tarkkailemaan sopivaa exit-paikkaa yhtiöstä ja allokoimaan varat johonkin toiseen kasvufirmaan, jolla toistuvat kassavirrat ovat merkittävä osa bisnesmallia.

[Seuraaja]

Näköjään tämmöinenkin tiedote tuli illalla ulos. Eihän tuo mikään iso määrä ole mutta hyvä signaali

Zaptec ASA: Buyback of shares

30.11.2023 22.00 • Oslo Børs •

Kopioi linkki leikepöydälle

Zaptec ASA will conduct a buyback of own shares in a period lasting from start

of trade on the 1st to end of trade on the 4th of December 2023 to honour share

options granted pursuant to the company’s incentive programmes.

The total purchase amount is approximately 2 MNOK and the maximum number of

shares to be purchased is up to 130,000. The buyback will be done on basis of

authorization granted at Zaptec ASA’s Annual General Meeting on 14th June 2023.

Zaptec ASA holds 37,709 treasury shares prior to the buyback.

For more information:

Kurt Østrem, Acting CEO and CFO, Zaptec ASA

Tel: + 47 40 40 47 00, e-mail: kurt@zaptec.com

Kristian Sæther, Finance Director & IR, Zaptec ASA

Tel: + 47 90 70 85 12, e-mail: investor@zaptec.com

Nordnet

[Geologiopiskelija]

Lienee taas johdon palkkioihin, eli ei mitään merkitystä?

[Seuraaja]

@Seuraaja

Zaptec ASA will conduct a buyback of own shares in a period lasting from start

of trade on the 1st to end of trade on the 4th of December 2023

Joo niin siinä lukee, että henkilöstön palkitsemiseen ostavat. No ei varsinaista isompaa merkitystä, mutta signaali, että uskovat yhtiöön. Tuon mukaan ostavat nyt pe 1. ja ma 4. joulukuuta tuon 130 000 osaketta ja nyt jos kurssi 16,6 ja euroissa n. 1,43eur niin 185 900 eur edestä ostavat markkinoilta pois osakkeita. Päivän vaihto vaihdellut nyt kahtena edellisenä päivänä 200k kpl paikkeilla ja alkuviikosta 500-700k kpl/päivä. Auttaa ainakin pitämään kiinnostusta yllä. Ei tuo tämänpäiväinen vaihto nyt kovin suurta ole, eli voidaanko tulkita, että tuo toinen tiedote ei nyt niin kummoinen ollut?

[DayTraderXL]

Ainahan se on osakkeen omistajien etu, jos yhtiö saa ostettua osakkeitaan halvalla suhteessa substanssiin, vaikka niitä palkitsemismielessä ostettaisiinkin.

[Pohjolan_Eka]

@Seuraaja

Firman markkinaarvo euroissa nyt joku 134 miljoonaa euroa. Olisko nyt tarpeeksi edullinen salkkuun @Pohjolan_Eka?

@SamiK

Olisi kiva kuulla, että mitä @Pohjolan_Eka tuumii tilanteesta, joko on valuttu tarpeeksi houkuttelevalle tasolle?

Jos ei tilauksia ala tulla, niin kasvu taittuu väkisinkin ja tätä tuo laskeva kurssikäyräkin näyttää vahvasti hinnoittelevan. Kyllä yhtiö kasvaa väkisinkin kun markkinakysyntä lähtee lähitulevaisuudessa taas kunnolla käyntiin, mutta on tuo kurssi vieläkin värän suolainen nykyisessä korkoympäristössä. Kivaa olisi jos kurssilasku tasaantuisi ja vähän aikaa kerättäisiin kurssin osalta voimia pohjilla ja annettaisiin bisnekselle lisää aikaa napata kiinni odotuksia

[Hyvahyva]

Autokauppa | Ranskalaisen sähköauton hinnasta katosi yli kymppitonni

Nämä hintojen alennukset on aina kivoja signaaleja, että saadaan oikeasti paljon järkevämmän hintaisia sähköautoja markkinoille!
Luo painetta kaikille valmistajille varsinkin tällaiset yli 10 000€ pudotukset

[AnttiM]

ABG:ltä osta-suositus ja tavoitehinta 50NOK. Positiiviseen trendiin päässyt kurssi tykkää näistä. Ekaan kymmeneen minuuttiin keskimääräinen päivävaihto ja lähes 10%:n nousuun.

Linkki tiedotteeseen: Nordnet