Osakesijoittaminen

ZignSec ”Identify Anyone, Anywhere”

23 tykkäystä

Nice. Ei taida mikään pikkufirma olla kyseessä.

14 tykkäystä

hyvä että päästiin taas sopimusuutisten tielle! lisää näitä kiitos ja taas uusi hyvä referenssi. muutamia ajatuksia alla:

  • arvoa ei julkistettu → ei kovin merkittävä?
  • kyse isosta Jenkkiyrityksestä → kertoo ZS teknologian/ratkaisun/platformin kilpailukyvystä
  • Wyzeriltä nähty näitä hieman vastaavia soppareita (Malta?) missä rakennetaan/räätälöidään tod.näk. suht koht asiakasspesifinen ratkaisu? olisi mielenkiintoista tietää lisää, miten tämä Wyzer/ZS platform näihin skaalautuu, mikä osa transaktiopohjaista vs. one-time laskutusta, jne jne.
11 tykkäystä

Se että summaa ei julkisteta voi olla ihan hyvin myös asiakkaan vaatimus.
Mutta yhtä hyvin voi tosiaan olla niin merkityksetön summa, että siksi jätetään julkistamatta.

Hyvä referenssi joka tapauksessa.

8 tykkäystä

Mielestäni tämä ei ole ollenkaan poikkeuksellista ZignSecille, että sopimuksen arvoa ei julkisteta. Täysin samoin toimittiin esim. Trustlyn kanssa. Mielenkiinnolla odotan Q3 ja Q4-tuloksia. Mielestäni molemmissa on mahdollisuus niin hyvään kuin negatiiviseenkin kasvuyllätykseen. Haluan uskoa toki tähän ensimmäiseen vaihtoehtoon.

10 tykkäystä

11 tykkäystä

Onko Zignsecista nähtävillä analyysejä ja analyytikoiden target Price -tietoja? Nyt kun hinta on jo alle 20kr, näyttää houkuttavalta, mutta haluaisin tietää enemmän.

Tälle ei ole analyytikkoseurantaa, eikä TP tietoja, eikä virallisia analyyseja (pl. alkuvuodesta julkaistu analyysi, mikä löytyy aiemmin tästä ketjusta).

Eli mennään analyytikkojen tutkan alla, toivottavasti ensi vuonna saadaan seurantaa ja sitä kautta myös näkyvyyttä.

Tämän päivän valuaatiolla P/S 2021 luokkaa 10-11 ja P/S 2022 luokkaa 4-5.
Tähän asti neg. EBITDA kasvanut, nyt Q3/Q4 2021 suunnan pitäisi muuttua ja ensi vuoden H1 kääntyä positiviseksi.

EDIT: alla vielä alkuvuoden analyysi

9 tykkäystä

Tässä onkin kiva arvailla mitä tuo P/S tulee todellisuudessa olemaan tänä vuonna. Luulisi että Q3 olisi jos webshield luvut mukana? 2021 P/S tulee kyllä olemaan mielestäni selväti alle 10.

2021 liikevaihdoin olettaisin olevan 100-120MSEK. Saa nähdä miten väärässä olen, kun kurssi vaan tippuu ja itse tankkaan :frowning:

ZignSec also presents updated financial data in connection with the company presentation. For the full year 2020, ZignSec’s total revenue amounted to SEK 14.5 million. For the same period, Web Shield’s total revenue amounted to approximately SEK 47.9 million, which means an unadjusted total revenue for the ZignSec group of approximately SEK 62.4 million on a pro forma basis for the full year 2020. For the first four months of 2021, ZignSec’s total revenue amounted to approximately SEK 7.1 million and Web Shield’s total revenue amounted to approximately SEK 17.7 million, which means unadjusted total pro forma revenue for the ZignSec group of approximately SEK 24.8 million for the period.*

4 tykkäystä

Ei ole tainnut ZS kertoa mistä lähtien webshield on raportoinnissa mukana… diili saatiin päätökseen joskus heinäkuun alkupuolella, eli onko sitten elokuusta lähtien? Iso haarukka Q3 liikevaihdolle ja EBITDA varmasti yhtä suuri kysymysmerkki.

Mutta joo totta mun arvio oli ehkä jonkin verran yläkanttiin…

5 tykkäystä
7 tykkäystä

Web Shield rolls out Mastercard standards-compliant high-risk verification tool - ThePaypers
Olikin näköjään samasta asiasta kuin tuo Jaskan jakama linkki eri julkaisija vaan.
Onkohan näitä Matercard-standardit omaavia firmoja kuinka paljon liikkeellä?

4 tykkäystä

Ainakin niin merkittävä, että toimitusjohtaja on ottanut asiakseen tämän esille nostamisen osavuosiraportissa. Sääntely tekee tämän firman potentiaalista mielenkiintoisen.

6 tykkäystä

Basisid:n hinnoitteluun liittyen tuli vastaan tällainen firman pricing osion usein kysytyissä kysymyksissä.

“Can you give us a sample price for 500, 1000, 2000, 5000 KYC cheeks for individuals?”
“Our offer provides the best value and quality of check for it’s price. At just €0.8 per check you receive identity verification composed of ID document OCR, Structure Validation and Fake Detection; Liveness check; Biometric facial recognition and matching; AML Screening & Automated false positives mitigation. Add-on’s can be easily bolted on to fit your business needs for additional price. We will be happy to provide you with more detailed offer once you share your use case with us.”

En ainakaan muista, että ketjussa olisi paljoakaan juttua basis id:n hinnoista ollut. Vaikka tässä kyse todella pienestä määrästä tunnistautumisia niin, jos vertaa tuohon @jaska1 postaamaan kuvaan niin hinnoittelu vaikuttaa ainakin kilpailukykyiseltä. Onko valistuneemmilla mitään arvausta tai tietoa tuleeko asiakkaalle tuohon päälle vielä muita kuluja ja kuinka paljon, jos onboarding feetä ei ollenkaan ole? Tämän perusteella vaikuttaisi myös hyvin mahdolliselta myös isommisssa diileissä tuo jo aiemmin täällä arveltu noin 0,2e per tarkistus mitä Zignsec/Basis id voisi saada.

4 tykkäystä

Edit https://twitter.com/ZignSec/status/1446051967176937474?t=VADuF-eg7PsKpu1ePlpzOQ&s=19

5 tykkäystä

Oheisessa linkissä syyskuun alussa julkaistu analyysi Zignsecin osittaisesta kilpailijasta Penneosta, joka listattu Tanskan kasvulistalle. Liikevaihdolla mitattuna noin samankokoinen kuin Zignsec+Webshield tai hieman pienempi. Pääasiassa keskittyy digitaalisiin allekirjoituksiin mutta vuonna 2020 tehdyn yrityskaupan myötä lähtenyt mukaan myös Onboarding ja KYC&AML alueelle ja raportissa mainittukin Zignsec kuuden lähimmän kilpailijan joukossa. Kokonaan tuota raporttia en vielä ole lukenut mutta tässä muutama ajatus mitä nopealla läpiselauksella osui silmiin ja tuli mieleen Zignseciin liittyen.

Penneolla alhainen gross churn: noin 2-4% aiempina vuosina. En tiedä kuinka mielekästä tämän vertailu yritysten välillä on liiketoimintojen kuitenkin jonkin verran erotessa toisistaan mutta voisi antaa tukea tuolle Zignsecin analyysissa useasti esiin tulleelle ”low churn rate” toteamukselle. Tämän perusteella voisi siis olettaa asiakaspysyvyyden olevan suhteellisen hyvä.

Analyysissa hahmoteltu Penneon käypää arvoa rule of 40 kautta tehdyn verrokkianalyysin kautta, jossa vuodelle 2022 odotettu liikevaihdon kasvun ja Ebitdan yhdistelmä 42%. Odotettu kasvu 2022-2023 periodilla keskimäärin noin 50% yoy. Näiden perusteella vuodelle 22 hyväksyttävä EV/Sales-kerroin olisi keskimäärin noin 9.

Tehdään tämän perusteella karkea laskuharjoitus Zignsecin arvostuksesta hieman käänteisesti. Zignsecin markkina-arvo tällä hetkellä kruunuina on noin 580 miljoonaa. Rahavaroja yhtiöllä on noin 150 miljoonaa (tätä kuitenkin poltetaan/on poltettu melko kovaa tahtia, joten kasvua täytyy tulla) ja velkaa yhteensä noin 10 miljoonaa. Yritysarvoksi EV saadaan siis noin 440 miljoonaa. Lasketaan näiden tietojen perusteella mitä markkinat odottavat vuoden 22 liikevaihdoksi Zignsecille, jos tehdään olettamus, että sallittu EV/sales-kerroin olisi noin 10% alhaisempi kuin Penneolla eli 8. Näiden oletusten perusteella voidaan sanoa, että vuodelta 2022 markkinat odottaisivat tällä hinnalla Zignseciltä kokonaisuudesssaan noin 55 miljoonan kruunun liikevaihtoa. Kuulostaa melko vaatimattomalta, jos vertaa siihen, että muistaakseni pelkän Webshieldin liikevaihto tilikaudelta 2020 oli hieman alle 50 miljoonaa kruunua?

Korjatkaa ihmeessä, jos näissä laskelmissa jotain pielessä tai tätä kautta arvostuksen analysoiminen ei ole millään tavalla mielekästä, sillä tuon perusteella ajatellen, nykyarvostus vaikuttaa omaan korvaan vähintäänkin yllättävältä. Yhtiöt eivät täydellisiä verrokkeja ole, eikä syvempää tuntemusta tuosta Penneosta itseltäni löydy, joten näitä laskelmia kannattaa lukea suurella varauksella.

Muutenkaan ei tietoa kuinka paljon tuosta raportista on hyötyä mutta omasta mielestäni siellä näytti olevan mielenkiintoista tietoa myös Zignsecin markkinasta ja kilpailukentästä.

21 tykkäystä

Johan oli perusteellinen analyysi Penneosta. Kunpa joku laatisi vastaavan ZSstä…

Mutta joo, muistaakseni ZS hankki WSn noin arvolla P/S 5 eli minusta tuo laskelmasi on täysin oikeilla raiteilla. Viime vuonna siis ZS + WS n 15+50 ja tänä vuonna pitäisi päästä yhteensä jo lähemmäs satasta, 2022 pitäisi mennä jo 150 paikkeille - joten kurssin 2-3 x pitäisi olla täysin mahdollista?!

En tiedä, mikä tässä vielä tökkii, eikö markkina usko ennenkuin näkee yhdistetyn liikevaihdon vai mikä lienee syynä. Ite olen kyllä lisäillyt WS ostoksen jälkeen aika reippaasti.

12 tykkäystä

Hyvää analyysiä ja itse samoilla linjoilla. Onhan ZS tuohon verrattuna rajusti aliarvostettu. Mutta veikkaan että kyse on juuri siitä että markkinat ei usko ennen kuin näkee faktat - vaikka ZS on viime vuodet kasvanut hyvin, niin odotukset uusien diilien ja yritysostojen pohjilta ovat olleet usein vielä korkeammalla ja osarit ovat tuottaneet pettymyksiä. Tämä on varmasti syönyt uskottavuutta. Nyt Q3 ja Q4 on hyvä paikka vahvistaa tätä kasvu-/kannattavuustarinaa etenkin kun arvostus on vajonnut jo suhteellisen alhaiselksi. Itse odotan Q3:lta sellaista +300% YoY kasvua ja Q4 vielä reippaasti enemmän ja jos samalla EBITA kehitys kääntyy kohti break-eveniä niin katsellaan sitten uudestaan mitä mieltä markkinat ovat hinnoittelusta

10 tykkäystä

Oman käden kokemuksesta tiedän, että ZignSecin/Basis IDn verkkopankkitunnistautuminen Suomessa maksaa 0,2€, Ruotsissa BankID 0,15€ ja henkilöllisyystodistuksen skannaus + selfie 0.45€ per tunnistus. Tämän lisäksi 200€ kertamaksu palvelun käynnistämiseksi.

23 tykkäystä

Mielenkiintoista. Onko jotain tietoa myös onko noissa jotain eroja? eli erityistä hyötyä käyttää zignsec tai jotain muuta?

5 tykkäystä