64. Karhulalainen
NVIDIA, IonQ, Supermicro, Planet Labs PBC, Upstart, Arm… päivän haastateltava on perustanut nämä ketjut sekä jakanut niissä erinomaista tietoa näistä yhtiöistä ja on hän muissakin ketjuissa ollut kirjoittelemassa laadukkaita viestejään. Karhulalaisen viestit ovat kovin luettuja, mutta hän useimmiten kirjoittelee yhtiöistä, jotka eivät ole useimmille niin tuttuja tai/ja helppoja, joten ehkä siksi hän saa aika yksin kirjoitella muutamissa ketjuissa.
Karhulalainen osaa kirjoittaa aika vaikeasti ymmärrettävistä aloista ja yhtiöistä sillä tavalla, että me tavitksetkin about ymmärrämme, mistä on kysymys. Hän jakaa olennaista tietoa sekä sen lisäksi kertoo omia ajatuksiaan hyvin argumentoiden ja perustellen.
Karhulalaisia tarvittaisiin lisää Foorumille ja olettaisin hänen itsekin sitä toivovan, jotta hän saisi enemmän keskusteluseuraa. Halusin Karhulalaisen haastateltavaksi, jotta voisin oppia uusia asioita ja saada selville, että millainen sijoittaja hän itse on. Suosittelen ehdottomasti laittamaan hänet sekä hänen perustamansa ketjut seurantaan ja nyt itse haastattelun pariin:
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Olen luonnontieteistä kiinnostunut sote alan ICT konkari. Korkeakoulussa kahlasin läpi vaativat fyssat ja matikat, mutta taloustiede oli mieliaineeni. Kun en tiennyt missä firmoissa luonnontieteitä oikeasti käytetään, niin menin käytännön ICT-hommiin.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
Tällainen olen:
Töistä pitää aina ehtiä kotiin yhteiselle iltaruualle. Vapaa-aika on tähän asti täyttynyt lasten harrastustoiminnan ympärille ja heidän koulutyössään tukemiseen. Pyöräilen töihin kesät talvet. Minä olen siis ihan tavallinen suomalainen mies, joka on pikkuhiljaa löytänyt itselleen ja puolisolleen sopivan tyylin kohdata elämän ilot ja haastavammat vaiheet.
Tämän havaitsin jo ajat sitten:
Opiskeluaikana havaitsin sen, ettei rahoituksen teoria anna eväitä osakepoimintaan. Mutta hinnoitteluun kylläkin, koska kassavirtojen diskonttaus pätee edelleenkin arvonmääritykseen, vuosikymmenestä toiseen.
Ammatissani pyrin olemaan koko ajan ICT:n pulssilla:
Nykyisen ammattityöni kuvaan kuuluu ihmisten motivointi ja kannustaminen, ristiriitojen ratkaisut, esimiestyöt, liiketoimintahyötylaskelmat, ylimmän johdon ICT ymmärryksen kasvattaminen ja itseni ja tiimini ajan tasalla pitäminen ICT:n kehityksen suhteen.
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen viittaavaa ei saa sanoa.
Olen aika innokas penkkiurheilija, ja vaimon kanssa käydään aika ajoin miesten ja naisten korisliigan peleissä. Myöskin KooKoon kaulahuivi kuuluu perusvarustukseen. Käymme myös ahkerasti konserteissa. Tykkään liikkua, pelata sulkapallo, työmatkapyöräilystä kerroinkin, ja uiminen maauimaloissa ja myös ulkovesissä toimii.
Ja kyllä toisen omakotitalomme rakentamisen suunnittelu pitää mainita. Nykyinen talo on ns. yksilöllinen ratkaisu, ja seuraavakin on suunnittelupöydällä. Ja siitäkin tulee juuri meille suunniteltu ratkaisu. Mutta aikajänne on auki, valmistunee 2020-luvulla, ehkä.
Elokuvista puhuttelee edelleen Huuliharppukostaja ja Das Boot, molemmissa aivan upea tarinan kerronta ja täyteläinen kuvauksen ja musiikin yhdistelmä. Uudemmalta puolelta mainitsen Captain Marvel ja Oppenheimer. Aku Louhimiehen Tuntematon sotilas on todella hieno elokuva. Lumiukko (1982) nähtiin taas jouluna, jokaisen diktaattorin tulisi katsoa se uudestaan ja uudestaan ja miettiä vähän. Seuraavaksi on ohjelmassa Kuolleet lehdet.
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Ylös 6:30 ja pyöräily töihin (10 km). Aamupäivä Teamseja, paitsi livejutustelua kahvituvassa 9-9:30. Strategisemmat pohdinnat tuntuvat ajoittuvan iltapäiviin. Ostolaskujen käsittelyn teen ennen kotiin lähtöä n. klo 17. Illalla säädetään ruokahommat ja kaikki muut perheen arkijutut. Ei kovin usein, mutta tosinaan teen kirjallisia töitä vielä loppuillasta. Jos en tee ammattihommiani, niin sitten saatan rentoutua tunnin verran sijoitusasioiden parissa, lähinnä lukemalla. Valot sammuu 23:30. Arki ei oikein anna riittävästi aikaa sijoitushommiin, ehdin paremmin viikonloppuisin.
5. Kuvailetko millainen olet sijoittajana?
Puhdas osakepoimija, joka yrittää vähentää salkkunsa osakkeiden keskinäisten painotusten jatkuvaa säätöä. Toimin vain USA:n markkinalla. Vaikka teen pääosin ostot ja myynnit osakesäästötilin sisällä, niin turhia valuutanvaihtokuluja syntyy joka tapahtumassa.
6. Voisitko avata millainen sijoitushistoria sinulla on?
Oikeastaan tähän päivään asti olen käynyt osakekauppaa käyttötalouden jatkeena ja kokeillut erilaisia instrumentteja. Ts. en ole koskaan sijoittanut niin kuin viisaat opettaa ja kuten oma järkenikin sanoo nyt. Ensimmäiset kaupat tein 24.4.1984, ostin rivin KOP:n osakkeita. Ostin, koska isäni aina keväällä leikkasi Keskon kuponkia, asia tietysti kiinnosti ja KOP:ssa oli osakesäästämisestä kertova värillinen piirroskirja, jonka luin. Kirjastossa sattui käteeni Seppo Saarion Miten sijoitan pörssiosakkeisiin kirja. Ostin vielä sitten ihan oman kappaleen, kyllä se painovuoden 1984 kirja hieman kellastuneina sivuina vielä löytyy hyllystä. Nyt kun asiaa ajattelee, niin Seppo Saarion kirjalla oli iso merkitys sijoitustyyliini tähän asti. Koska olen hyvä matikassa, niin Sepon esimerkit spliteistä, osakeanneista, osinkojen irtoamisista kiehtoi, kun niihin saattoi kytkeytyä hetkellinen hinnoitteluvirhe. Näin jälkikäteen katsottuna sivuutin kaikki Sepon esimerkit korkoa korolle ilmiöstä pitkällä jaksolla, ja poimin työkalupakkiini lähinnä tekniikoita hyödyntää hetkellisiä hinnoitteluvirheitä. Pankithan minusta hyötyivät eniten, osakepapereiden liikuttelua vastaan olivat kapankäyntikulut sen mukaiset.
Jatkoin toimintamalliani, jossa ostan ja myyn käyttötalouteni jatkeena, koko 80-luvun lopun ja 90-luvun. Tein myös muutaman valuuttaoptiokaupan 90-luvun alussa, vipurahastot tuntuivat kivoilta, tuttuja instrumentteja olivat myös ns. optiolainat (mallia Leipurien Tukku), ja onnistuin hävittämään rahaa Manconin konkurssissa 1989. Sitten testailin osakeindeksilainoja, ja taisin ottaa jotain vastaan lainaakin. Olen myös testaillut joukon kehittyviin maihin sijoittavia rahastoja. Vaimo on ollut ymmärtäväinen harrastukseni suhteen, koska olen pyörittänyt aika pieniä summia, vaikka tapahtumia onkin paljon. Eli vaimon kukkarolle ei ole tarvinnut mennä missään vaiheessa.
Jokaisen elämään sattuu joskus haastavimpia jaksoja, eikä aika eikä puhti sitten enää riitä kaikkeen. Siksi oma osakeharrastukseni meni paussille heinäkuussa 2000 ja paussia kesti huhtikuuhun 2020 asti, siis noin 20 vuotta. Sen verran paussin aikana venyin, että vaimolle kasasin Suomisalkun 2013, kertasuorituksena. Vuonna 2003, kun en seurannut osakkeita enkä markkinoita, joku sanoi sisimmässäni, että nythän voit rakentaa ”pidä ja unohda” salkun. Siksi avasin eläkevakuutuksen, jossa sijoitin 100 €/kk. Brokerina oli ihan tunnettu ja luotettava taho, ja varainhoidon järjestäjä oli ihan normaali suomalainen toimija. 75% osakkeisiin ja 25% korkoon. Seurasin salkun kehitystä, eikä se oikein minneen kehittynyt. Keväällä 2020 ajattelin, että nyt tämä saa riittää, lopetin kuukausisijoittamisen ja maksan nyt penaltia joka kuukaudelta, kun en sijoita. Samalla vaihdoin eläkevakuutukseen säästetyn potin allokaation agressiivisen kasvun salkuksi. 20 vuoden jaksolla eläkevakuutus on noussut 43%. Alla on kuitenkin ollut osakemyönteinen 20 vuotta, niin aika heikko ratkaisu on ollut tuo eläkevakuutukseni.
Vuoden 2000 teknosalkku oli ajan mittaan sulanut kuplasta ja sen rippeet olivat uuden omakotitalon seinissä. Ja kun ruuhkavuodet alkoi helpottaa keväällä 2020, sanoin vaimolle, että nyt haluan alkaa sijoittaa uudestaan, ja avataan osakesäästötilit. Pikkuhiljaa aloin kuunnella sijoituspodeja, etunenässä Traders’ Club, Vernerin vartti ja Inderesin podit, sekä Ylen Pörssipäivä. Uudessa alussa 2020 aloin käyttää Nordea Investoria. Tuntui erikoiselta nähdä tarjoustasot, kauppamäärät, kaikki online reaaliaikaisesti.
Ensimmäinen ostoni oli Admicom 9.4.2020. Varovasti liikkeelle, kaupan koko 152 €. Mutta sitten alkoi kaupankäyntivauhti nopeasti kiihtyä. Vuonna 2020 tein osakesäästötililläni 55 ostoa tai myyntiä. Vuonna 2021 tein 75 ostoa tai myyntiä, vuonna 2022 68 ostoa tai myyntiä ja vuonna 2023 34 ostoa tai myyntiä. Menossa on siis kaupankäynnin hiivuttaminen ja sitä kautta konvergoidun pitkällä jaksolla pysyvään osakesalkkuratkaisuun tiettyine painotuksineen.
Itse ajattelen niin, että nyt pikakelaan 20 vuoden hiljaisen osakejaksoni parissa vuodessa reippaan kaupankäynnin kautta - ilman positiota ei osakkeeseen syventyminen oikein tunnu minulta onnistuvan. Siitä isot kauppamäärät. Osakesäästötilin historia näyttää, että noin 70 osaketta olen pyörittänyt salkun läpi huhtikuusta 2020 alkaen.
7. Millainen salkku sinulla on sisällöltään? Mitkä ovat kolme omistustasi joihin luotat eniten pitkällä aikavälillä?
Isoimmalla painolla olen sijoittanut tekoälyyn, hajautettuna viiteen yhtiöön: Super Micro (SMCI), Palantir (PLTR), Arm (ARM), Nvidia (NVDA) ja Upstart (UPST). Isoin yhtiöpaino on kuluttajaterveydenhuollon ja hyvinvoinnin SPAC tulokkaassa Hims & Hers Health (HIMS). Himsin peesissä tulee internetin uudistaja Cloudflare (NET). Sitten 8%-5% painoilla IonQ (IONQ) ja Planet Lab (PL). Yhteensä 9 yhtiötä.
Jos puristaisin kolmeen, niin ratkaisu olisi loppujen lopuksi aika helppo. Kunnon hajautus kolmeen olisi Hims & Hers, Cloudflare ja Arm. Hims & Hers edustaa puhdasta kuluttajapalvelua. Ja yhtiö panostaa nyt nuoreen segmenttiin, joka pysyy sitten seuraavat 50 vuotta online terveys ja hyvinvointipalveluiden käyttäjänä. Markkina on kriittinen Himsiin sen takia, että se ei löydä yhtiöltä vallihautaa. Mutta iso strategia on se, että yhtiö vuosien mittaan tuo vaativampaa palvelua. Eli ensiksi hoidetaan finnit, sitten hoidetaan stressiä, sen jälkeen tuetaan parisuhdetta, sitten painon hallintaa, sitten sydän- ja verisuonitaudit. Tämä on Himsin vauhtipyörä. Cloudflaren kautta kulkee 20%-25% internetin liikenteestä. Palataan yhtiöön tuonnempana tässä haastattelussa. Armin valitsen AI&siruedustajana. Siruvalmistajien kesken tulee varmaankin kilpailu kiristymään. Lisäksi ns. omat sirut yleistyvät, esimerkkinä Microsoft omalla sirullaan, Azure Cobalt. Arm on vallitseva arkkitehtuuri, ja otan valinnallani kantaa siihen, että pilvipalveluyhtiöt alkavat tuottaa omia sirujaan jo ihan siitä syystä, että Nvidia kuorii juuri nyt isoja kermoja. Se, joka pyrkii haastamaan Nvidian, ei ota riskiä luomalla samalla uuttaa arkkitehtuuria. Elikkä sirukilpailu kiristyy, ja pääarkkitehtuurina tulee olemaan arm-arkkitehtuuri.
8. Millainen on sinun osakepoimintaprosessi askel askeleelta?
Etsin yhtiötä, joka tekee minun mielestä mielenkiintoista palvelua tai tuotetta myytäväksi.
Sanat MINUN MIELESTÄ MIELENKIINTOISTA on kaikista tärkein asia. Palvelun tai tuotteen pitää olla niin kiinnostava, että haluan kuunnella kaikki osavuosikatsaus sijoittajapuhelut, lukea kaikki yhtiötiedotteet ja vesi kielellä etsiä, onko joku kirjoittanut yhtiöstä uutta X:ään. Eli ensimmäinen askel mennään aina tunne edellä. Koska tämä on mukava harrastus eikä työtäni.
Aika nopeasti aistin sen, onko yhtiö minun yhtiöni. Sen tuntee siis siitä, että koko ajan haluan lukea lisää yhtiöstä. Ensimmäinen ulkomaalainen yhtiöni oli Nvidia, 2 ensimmäistä osaketta ostin 18.6.2020. Luin Nordean analyysejä Nordean Investorista ja AI oli se mihin silloin jäin koukkuun. Yritin löytää yhtiöstä raportteja nettiä hamuamalla, Sijoittaja.fi sivusto oli siinä vaiheessa suureksi avuksi, mutta vasta kun löysin Seeking Alphan sivustot huhtikuussa 2021, niin tiedon janoa helpotti, ja minulle avautui Nvidia ja koko USA:n osakemarkkina minulle sopivalla tavalla.
Olen yrittänyt tutkia monia yhtiöitä, esim. Datadogia ja CrowdStrikea, mutta niistä en saa sitä oikeaa tunnetta. Yhtiöt eivät pääse ensimmäisestä portaastani eteenpäin.
Niissä yhtiöissä, missä menen vahvasti tunne edellä, pystyn pysymään kyydissä niissä osakesyöksyissä, mitä markkina tuppaa tekemään. Pysyn kyydissä, koska olen niin perillä yhtiöstä, että näen markkinareaktion läpi.
Kun olen löytänyt kiinnostavan yhtiön, katson luvut. Työkaluna käytän Seeking Alphan alustaa. Poraudun tutkittavan yhtiön Financials kohtaan, ja katson ensimmäiseksi kohtaa Income Statement, liikevaihdon kehitystä. Katson juuri nyt CrowdStrikea. Liikevaihto kasvaa eksponentiaalisesti, kasvu on tasaista, nyt hieman hiipuen, mutta USA:ssakin on ollut ”pikkulama” ja kaikilla kasvuyhtiöillä on kasvu hiipunut. Sitten katson kohdasta Balance Sheet nettovelan määrän. Juuri nyt velkojen jälkeen kassaan jää 2,3 miljardia taalaa, siis velaton yhtiö ja kassa pullollaan rahaa. Sitten menen kohtaan Cash Flow, katson osakekohtaisen vapaan kassavirran trendin. Hyvältä näyttää, tasaisesti kasvava positiivinen kassavirta. Lukujen perusteella ottaisin kirkkaasti salkkuuni, arvosanalla 9 ½. Mutta kun lähden tutkimaan mitä yhtiö oikein tekee, niin saan käsityksen, että se tekee päätelaitteiden kybersuojauksia, ts. samaa mitä F-Secure tai McAfee tekee. Jostain syystä en vaan syty päätelaitteiden kybersuojauksista ja siksi CrowdStrike jää ostamatta.
Eli osakepoimintaprosessi on tuo edellä kuvattu:
- yhtiön seuraaminen on mukavaa ja jännittävääkin
- yhtiö kasvaa tasaisesti
- yhtiö on nettovelaton (kassa isompi kuin velat)
- vapaan kassavirran osalta on nähtävissä positiivinen suunta
Salkkuni osakepainot ovat pääsääntöisesti suoraan verrannollisia siihen, miten hyvin yhtiö täyttää kaikki nuo em. kriteerit. Silti jokaiseen olen mennyt sisään pala palalta, pottia ajan mittaan kasvattaen.
Lisäksi minulla on ns. tiedeyhtiöluokka. Sanon tiedeyhtiöiksi sellaisia yhtiöitä, jotka täyttävät vain kriteerin 1. mutta eivät täytä kriteerejäni lukujen osalta. Näitä ovat IonQ, Planet Labs ja Upstart. Lisäksi Nvidian syklisyys on niin voimakasta, että sekin kuuluu tänne tiedeyhtiölaariin. Tiedeyhtiöissä yhtiön palvelu tai tuote on niin poikkeuksellinen, että sallin väljyyttä lukuihin. Jokaiseen noista olen lähtenyt mukaan todella varovaisesti, ja ajan mittaan hakenut sopivaa osakepainoa suhteessa riskiin.
9. Sinä olet aktiivinen sen tyylisten yhtiöiden ketjuissa, joista vähemmän puhutaan Foorumilla, miksi olet kiinnostunut tällaisista yhtiöist esim. IonQ ja Planet Labs PBC ?
Tähänkin sopii edellisen kohdan vastaus - yhtiön seuraaminen pitää olla mukavaa ja jännittävääkin. Kaikissa seuraamissani yhtiöissä, tai ainakin salkkuyhtiöissäni, on todella iso tarina taustalla. Kukin niistä on alansa johtava yhtiö. Jokainen niistä tuottaa ainutlaatuisia ja ennen näkemättömiä palveluita. No, Hims & Hersin osalta voi sanoa, että ei yhtiö nyt tuota ainutlaatuisia ja ennen näkemättömiä palveluita. Mutta se täyttää kohdassa 8. listaamani kriteerit, arvosanalla 10.
On jossain määrin myös sattuman kauppaa, että osuin IonQ:hun ja Planet Labiin. Syksyllä 2021 tein päätöksen luopua Suomisalkustani ja siirtyä USA:aan. Tausta tähän on avattu kohdassa 15. Olin keväällä 2021 löytänyt Seeking Alphan alustan ja koko syksyn luin alustan artikkeleita, tutkin yhtiöitä. Myyntiin meni vaiheittain kaikki: Harvia, Revenio, Qt, Tecnotree, Remedy, Valoe, Inderes (sori!!!), Modulight, Nokia, Ericsson, Neste, Embracer, Kone jne. Aluksi ostin tilalle lisää Cloudflarea ja Nvidiaa, mutta sitten salkku olikin kahden yhtiön salkku. Hajautusta piti saada ja jatkoin etsimistä. IonQ:sta olen kiinnostunut sen takia, että kahden vuoden tähtäimellä tapahtuu kvanttilaskennan läpimurto. Silloin tiettyjä algoritmeja suoritetaan kvanttitietokoneilla. IonQ on minun mielestä kvanttilaskennan kaupallistamisen johtava yhtiö. Se on kärjessä. IonQ:n ketjuun jaoin ”Bidenin paperin”, jossa USA selvästi osoittaa halunsa varmistaa voitto tässä jo alkaneessa kvanttikisassa. Mukanahan kisassa on nyt myös Kiina ja Venäjä. Kvanttilaskenta tulee olemaan merkittävä tuottavuuden kasvattaja siviilipuolella, mutta juuri nyt yhtä tärkeänä pidetään turvallisuusnäkökulmia. Jännittävää kvanttilaskenta on sen takia, että kvanttitietokone ei pysty kovin hyvin laskemaan 1+1. Se alkaa selitellä, että saattaapi olla vähän alle kaksi tai voihan mennä ylikin! Ja toisaalta IonQ toimittaa kahden vuoden päästä Sveitsin Baseliin kvanttiprosessorin, joka päihittää Nvidian Jensen Huangin kaikki parhaat GPU:t, vaikka kaikki nahkatakkimiehen GPU:t olisi verkotettu yhteen, IonQ:n prosessori puksuttaa asioita, jotka ovat Jensenin bittilaskennalle mahdottomia. Eikä tässä kaikki, moderni fysiikka toimii niin, että partikkelit voivat lomittua toisiinsa, vaikka niiden etäisyys olisi valovuosia. Jos maanpäällä oleva partikkeli on lomittunut (kytköksissä) kaukaisen tähden partikkeliin, niin kumpikin muuttaa tilaansa täsmälleen samaan aikaan. Tässä kohtaa Einstein luovutti Nils Bohrille, joka 1930 luvulla vei modernia fysiikkaa eteenpäin. Kvanttimekaniikassa tiedonsiirto voi tapahtua ilman nykyisiä tietoverkkoja. Se vain tapahtuu, kvanttimekaniikan lakien mukaan.
Planet Lab kuvaa 10x vuorokaudessa maapallon joka kolkan monidimensioisilla skannereilla. Ihmiskunnalla olisi nyt mahdollisuus havaita kaikki muutokset maapallolla lähes reaaliaikaisesti. Dataa on jo vuosien ajalta. Minua tässä kiinnostaa myös se, että markkina arvostaa Planetin satelliittiarmadan, tietotaidon ja koko datavaraston yritysarvoltaan vain 300 miljoonaksi taalaksi. Ei maailmassa ole toista vastaavaa datavarastoa. Mutta Planet voi auttaa ihmiskuntaa eturintamassa, silloin kun vedennousu ja kuivuus alkavat kunnolla näkyä ihmisten arjessa ja ruokapöydissä, tai kun diktaattorit ymmärtäisivät pitää edes tulitaukoja, jotta Punainen Risti voisi rientää katastrofiapuun Planetin ja Microsoftin luomien katastrofitoimintamallien avustamana.
10. Miten sinä seuraat näitä ulkomaalaisia yhtiöitä, joiden alat ei ole kovin helppoja? Olisiko antaa jotain vinkkejä, joista voisi lähteä liikkeelle tutkimaan tällaisia yhtiöitä?
Kohdassa 19. antamani ohjeet Alokkaalle sopii jokaiselle päästä ihan alkuun. Sen jälkeen alkaa yhtiöiden pläräys Seeking Alphan artikkelien kautta. Niistä pääsee jyvälle, mistä yhtiöissä on kyse. Sitten kun on kandidaatti löytynyt, kannattaa alkaa tutkia yhtiön omia osavuosikatsauksia. Tässä vaiheessa, kun yhtiö on vasta kandidaatti salkkuun, niin osavuosikatsausten yhteydessä on selkeitä kalvoesityksiä, niistä avautuu hyvin, mikä yhtiön punainen lanka on.
11. Kuvaile yhtiöitä 50 sanalla per yhtiö
- Cloudflare
Cloudflare on internetin uudistaja, joka on rakentanut kaikkialle maailmassa ulottuvan korkean käytettävyyden ja korkean tietoturvan pilven, joka voi olla minkä tahansa sovelluksen jakelu ja ajoympäristö. Koko ratkaisu on toteutettu ohjelmallisesti, se toteuttaa mm. GDPR:n ja Clouflaren pilven kautta esim. AI-päättelyalgoritmi voidaan saattaa 50 millisekunnin päähän lähes jokaisesta (95%) maapallon ihmisestä.
- IonQ
IonQ on todennut, että kvanttilaskennassa tiede on nyt ratkaistu ja tästä eteenpäin tekeminen on insinöörityötä. Yhtiö on myynyt kvanttitietokoneita Sveitsiin QuantumBaselille, ja muita IonQ:n asiakaskumppaneita ovat esim. Airbus, Hyundai ja Yhdysvaltojen ilmavoimien tutkimuslaboratorio. IonQ on nyt ainut kvanttitietokone, joka on saavutettavissa kolmesta eri pilvestä (Amazon, Microsoft ja Google). IonQ aloittaa 2024 kvanttitietokoneiden massatuotannon.
- Planet Labs PBC
Planet Labs PBC kerää joka päivä monidimensioista satelliittidataa maapallolta. Jokainen kohta kuvataan kymmenen kertaa vuorokaudessa. Dataan on kerätty jo vuosien ajan, ja se on ainutlaatuinen BigDatavarasto valtioiden, vakuutusyhtiöiden, maatalousjärjestöjen, avustusjärjestöjen, turvallisuusviranomaisten yms. käyttöön. Laajojen kielimallien (AI:n) kehittyminen 2024 antaa asiakkaille mahdollisuuden keskittyä oman toimialansa ongelmien analysointiin, ilman omaa BigData insinööritiimiä.
12. Oletan, että olet lukenut erityisesti jenkkianalyytikoiden juttuja, onko sinulla yleistä kommentoitavaa heidän analyyseistään ja materiaaleistaan sekä siitä, miten niihin tulisi suhtautua?
Olen parissa vuodessa kahlannut aika paljon matskuja. I/O Fundin Beth Kindig oli suosikkini vuonna 2021. Sain virtaa siitä, että olin itse alkanut ostaa Nvidiaa, ja huomasin että yhtiö oli Bethin lemmikki. Syksyllä 2021 Beth hehkutti Fuboa X:ssä, menin ostamaan Fuboa ilman omaa tutkimusta, ja sitten näin omistukseni sulavan 90%. Oppirahat! Olin vuoden 2022 I/O Fundin premium käyttäjä, joten näin kaiken analyysin ja keskustelun. Muistan hyvin, kun elokuussa 2022 I/O Fundin Knox Ridley sanoi, että Nasdaq on teknisesti haastava. Seurasin tarkasti mitä I/O Fund tekee eikä ne tehneet oikein mitään vaan ajoivat lokakuun pohjiin, niin kuin itsekin. I/O Fund on minusta mielenkiintoinen sekoitus fundatutkimusta ja teknistä analyysiä. Vieläkin tykkään kuunnella youtubesta Knox Ridleyn teknisiä analyysejä, se miten Knox puhuu three wave, two wave, fifth wave pattern on kuin musiikkia korville . Mutta vain musiikkia, kuuntelen todellakin vain rentoutuakseni! I/O Fund on jäänyt nyt siis taka alalle.
Singaporelainen Adam Khoo on suosikkini. Häntä suosittelisin kokeilemaan youtubessa. Adam on maanläheinen, konkreettinen. Hän tulkitsee korkoja, makroa, sotia, S&P 500 ja Nasdaq indeksejä ja sijoittaa megateknoihin, joita hän joka videoissaan kommentoi. Omalta kohdaltani puute on se, että Adam keskittyy vain hänen kriteeriensä mukaan parhaisiin yhtiöihin, joita edustaa megateknot.
X:ssä on seurannassa @hhhypergrowth, lisäksi joukko muita mutta ehkä jätetään jotain kerrottavaa seuraavaankin haastatteluun ehkä joskus.
Talouslehdet (Forbes, WSJ, jne.) julkaisevat koko ajan analyytikkojen juttuja. Alkuvaiheessa niitäkin kannattaa lukea, saa tuntuman mistä puhutaan. Enää en niitä lue kuin ajanvietteenä. Forbesin juttujen taustat olen useimmiten lukenut aiemmin jo muualta.
Seeking Alphan artikkeleiden merkitys on minulle tärkein juurikin yhtiön etsintävaiheessa. Sitten kun oma valinta on tehty, luen alustalta lähinnä keskustelupalstoja ja katson talouslukujen aikasarjoja. Minun mielestä Seeking Alphan artikkeleista 90% on yhtiöiden omien tiedotteiden toistoa, siististi paketoituna. Siksi painotan sitä, että päälähde tulee olla yhtiön omat tiedotteet.
Vedän vielä yhteen mitä aina seuraan:
- X (ent. Twitter): yhtiön omat julkaisut, toimarin julkaisut, yleistä selailua teen myös
- Yhtiön kvartaalijulkaisut: luen tiedotteet, mutta tärkeimpänä koen tulosjulkistuksen jälkeisen sijoittajapuhelun, sieltä yhtiöt avautuvat minulle eläväksi ja sieltä saan arvokkainta tietoa
- Seeking Alphan keskustelupalstat
13. Monet ovat kiitelleet sinua siitä, kun jaat hienosti laadukasta tietoa yhtiöistä, joista muut eivät juuri kirjoittele - tuntuuko joskus yksinäiseltä kirjoitella, kun muita kirjoittelijoita on vähän (tosin lukijoita on riittänyt!)? Onko jotain mitä kaipaisit Foorumilta?
Sitä sopeutuu tilanteisiin, aina joku löytyy mukaan. Kyseessä on Inderesin foorumi, ja on luonnollista, että pääliiga on Suomiosakkeet. Itse olen vapaaehtoisesti valinnut farmiliigan. Kiitos @Sijoittaja-alokas kun olet jaksanut nostattaa näitä farmiliigan tarinoita ja ketjuja. Ja käyhän @Verneri_Pulkkinen kin välillä pyörähtämässä. Ja ehkäpä tämä haastattelu onkin se siemen, joka pikkuhiljaa alkaa tuoda lisää porukkaa näihinkin yhtiöihin
14. Mitkä ovat kolme suurinta vahvuuttasi sijoittajana ja mikä olisi suurin kehittämisen kohteesi sijoittajana?
Pidän vahvuutena sitä, että minulla on selkeä ja itselleni sopiva sijoittajaprofiili, mikä varmaankin tulee aika selväksi tässä haastattelussa. Toiseksi nostan sitkeyden kuunnella osavuosikatsausten sijoittajapuhelut. Kolmas varmaankin on työkokemus ja sitä kautta syntyneet havainnot ICT-yhtiöistä. Siksi on helppo todeta, että ICT-yhtiöiden ja verkossa toimivien yhtiöiden osalta ns. sijoittajan kotikenttäetu on haihtunut, ei sellaista enää ole, mutta sehän on hienoa kaikkien kannalta.
Suurin kehittämiskohteeni sijoittajana on syventyä paremmin yhtiön ansaintamekanismeihin. Salkkuyhtiöitteni osalta ansaintamekanismit ovat enemmän ja vähemmän tunnistamattomia. Ei oikein riitä, että todetaan ”palveluissa tapahtuu siirtyminen lisenssimaksuista kuukausimaksuihin”, tai että ”liittovaltio teki 300 000 miljoonan diilin viideksi vuodeksi”. Juurikin ansaintamekanismien näkymättömyys tekee sijoittajapuheluista entistä tärkeämpiä, koska niissä kuitenkin keskustellaan liiketoiminnasta ja sen näkymistä, dollareista tuloslaskelman summarivitasoilla.
15. Miten sinä seuraat makrotalouden kuvioita ja hyödynnätkö jotenkin makrotalouden “liikehdintää” sijoitustoiminnassasi?
Kuuntelen Fedin pääjohtajan Jerome Powellin puheen Fedin avomarkkinakomitean korkopäätösten yhteydessä ja luen kommentit puheesta. Sen ymmärsin viime vuonna, että kun korkoja nostettiin nopeasti, niin kasvu- ja pienyhtiöiden kurssit romahtivat korkopiikin takia. Ja kun tuon ymmärsin, niin en mennyt lankaan ja alkanut myydä osakkeita silloin kun tapahtui kovimmat laskut ja kun pessimismi oli kovimmillaan. Mutta ei ollut ostopaukkujakaan, koska olen ollut koko ajan n. 100% osakkeissa.
Tässä yhteydessä on hyvä tuoda esille se, miksi sijoitan muutamaa poikkeusta (Armin pääkonttori on Englannissa) lukuun ottamatta amerikkalaisiin yhtiöihin. Olen tiedostanut sen, että Liittovaltion velka henkeä kohden lienee maailman korkeimpia. Tällä hetkellä vaikuttaa siltä, että ei kumpikaan puolue tule aktiivisesti vähentämään velkaa; demokraatit investoivat infraan ja vihreään, ja republikaanit haluavat alentaa veroja. Lopputulema on aina että liittovaltion velka ei ainakaan pienene.
Kuitenkin tärkein asia on se, että Yhdysvallat on maailman dynaamisin talous, jossa Fedin pääjohtajakin rakentaa strategiaa ja puhuu katu-uskottavasti USA:n kansalaisen ja perheen näkökulmasta. Korkopolitiikan kulmakivenä ja päätavoitteena on täystyöllisyys. Euroopassa puhutaan hintavakaudesta. Kun olen tutkinut USA:n yhtiöitä, niin samalla törmään liittovaltion strategiaan, jossa halutaan tiivistää yliopistojen, liittovaltion virastojen ja yksityisen sektorin yhteistyötä. Liittovaltiolle on tärkeää, että sen rahoittamiin hankkeisiin saadaan mukaan pienimmätkin yritykset. Esim. Palantir on liittovaltiolle tärkeä palveluyhtiö. Palantir on tehnyt liittovaltion kanssa mallin, jossa Palantir voi ottaa sen ja liittovaltion välisen sopimuksen sateenvarjon sisään pieniä yhtiöitä, sellaisia, joilla ei ole resursseja käydä kalliita hyväksymisprosesseja osoittaakseen täyttävänsä liittovaltion kriteerit. ICT:n kehityksen ajurina on toimivat pääomamarkkinat, ja lisäksi edellä kuvattu malli antaa jokaiselle nyrkkipajalle aidon polun, niin halutessaan, päästä liittovaltion strategisten ICT-palveluiden toimittajaksi.
Eli seuraan Fedin korkopolitiikkaa ja siihen liittyvää Powellin kommunikointia. Ja seuraan sitä, miten hyvin liittovaltio fasilitoi julkisen puolen, yksityisen puolen ja yliopistojen välistä saumatonta yhteistyötä. Ei Euroopasta tai mistään muualtakaan löydy yhtä ymmärrettävää ja kilpailukykyisiä yrityksiä synnyttävää talousaluetta kuin USA on. Siksi keskityn sinne.
16. Mitkä ovat sinulle kaikista Foorumin ketjuista kolme tärkeintä ja miksi?
Joulu 2023 ja hyväntekeväisyysketju muistuttaa meitä tärkeimmistä arvoista.
Hims&Hers kolmessa vuodessa kannattavaksi ketjussa on monipuolisesti erilaisia näkökulmia Hims-yhtiöön. Lisäksi erityistä on ollut osakkeen kurssin omintakeinen kulku suhteessa liiketoiminnan kehitykseen. Ketjussa on voinut miettiä ja reflektoida holdaamisen haasteellisuutta.
Kolmas on Cloudflare - CDN:ää ja taistelua palvelunestohyökkäyksiä vastaan. Se on ketju, jossa on välillä tarvittu ystävällisten foorumilaisten työntöapuja kun foorumin monologirajoitin on iskenyt ja olen jäänyt sutimaan paikoilleen. Cloudflaren kanssa on koettu isot vuoristoradat ja myös olen saanut hyvät tsempit, kun on viikossa pudottu 30% tai kuukaudessa 50%. Ketjuun on muodostunut aikamoinen infopläjäys yhtiöstä.
17. Sinun pitää valita 5 foorumilaista hoitamaan salkkuasi kahdeksi vuodeksi, ketkä valitsisit ja miksi?
@Construct-Destruct tekee tarkat pohjatyöt sekä lukujen, että toiminnan analyysin osalta
@Jarnis on hyvä sparraaja ja lähtee argumentoimaan uuteen suuntaan, jos aihetta on. Terävät teknologiahavainnot
@DayTraderXL on markkinan pulssilla. Pitää olla tänäänkin hereillä, vaikka tähtäin olisikin kaukana.
@Pohjolan_Eka etsii, tutkii ja vaatii selkeitä arvoluontimekanismeja, jotka sitten johtavat yritysarvon kasvuun
@Juzaba1 tarvitaan tiimiini hoitamaan päätyönään ne yhtiöt, jotka ovat juuri tiedemaailmasta siirtyneet liiketoimintamaailmaan
18. Miksi sinä sijoitat?
Sijoittamiseen nyt sisällyttämäni asiat, eli yhtiöiden tutkiminen, foorumilla käyminen ja kirjoittaminen ja kaikenlainen pörssiyhtiöihin liittyvän uutisoinnin ja tapahtumien seuranta on hyvää vastapainoa päivätyölleni. Rentoudun! Amerikkalaisten osakkeiden kautta aukeaa ICT:n trendit, joten tutkiminen ja lukeminen on myös jatkuvaa kouluttautumista ja auttaa jopa päätöksen teossa ammattityössäni. Sijoittamisen ympärillä tapahtuva toiminta on useimmiten henkisesti palkitsevaa ja kyllähän foorumilla tapahtuva vuorovaikutus on antoisaa. Minimitavoitteenani on suoriutua paremmin kuin eläkevakuutukseni ja toivoisin osuvani yhteen kasvuvaiheen alkupään moninkertaistujaan.
19. Osaisitko antaa kolme vinkkiä, miten Alokkaan kannattaisi itsenäisesti alkaa tutkimaan karhulaismaisia yhtiöitä?
Jatka Salkunrakentajan ja Sijoittaja.fi sivustojen seuraamista. Niissä on kyllä hyviä nostoja, itse pysähdyin Hims & Hersiin juurikin jommankumman sivuston artikkelin kautta vuonna 2021.
Sitten kun alkaa tuntua, että em. sivustot alkavat toistaa itseään, niin minusta kannattaa hakeutua Seeking Alphan sivustoille. Kun vähän aikaa harjoittelee alustan kanssa, niin Seeking Alphasta saa aika nopeasti yhtiön taloustilanteesta peruskuvan ja kehityssuunnan (näitä ”aikasarjoja” ei juurikaan löydä yhtiösivuilta). Seeking Alpha vaatii rinnalleen itsenäisen osavuosikatsausten lukemisen. Kannustan lukemaan, koska niissä on yleensä kaikki olennainen yhdellä etusivulla sanottuna. Kvartaalituloksen lehdistötiedote kattaa kaiken olennaisen 90 prosenttisesti.
Sitten kun on saanut omaa tuntumaa yhtiöön, niin kannattaa nostaa se foorumille, ja katsoa löytyykö juuri siitä innokkaita mukaan tulijoita. Ja aina ei löydy, mutta se vain on lajin luonne.
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Suvaitsevaisuudesta haluaisin kiittää. Näen foorumillamme paljon vahvoja dialogeja, joissa erilaisille näkökulmille annetaan kuitenkin aina tilaa, eikä kenenkään siten tarvitsekaan voittaa toista. Tästä on hyvä jatkaa yhdessä eteenpäin. Ja haluan toivottaa Hyvää ja Onnellista Uutta Vuotta kaikille foorumilaisille!
Kiitos antoisista vastauksista Karhulalainen!
Tällaisen Karhulalaisen kaltaiset foorumilaiset ovat harvinaisen arvokkaita, koska he jakavat tietoa aloista ja yhtiöistä, joista vähemmän kirjoitetaan Foorumilla. Sen lisäksi, että saamme tietoa, niin se on vielä pureskeltu lukijaystävälliseen muotoon.
Olen huomannut, että monilla ketjuilla on paljon lukijoita, mutta vähän kirjoittajia niin vähintä, mitä me lukijat voimme tehdä on tykätä sellaisista viesteistä, jotka antavat lisäarvoa meille sijoittajille. Vielä parempaa olisi, jos useammat rohkenisivat tulla tällaisiin keskusteluihin mukaan; tärkeintä on, että yrittää parhaansa ja käyttää aikaa viesteihin ihan muidenkin takia.
Mukavaa viikonloppua!