Jos vielä ostettaisiin velkakirjoja/hybridiä takaisin alennuksella nimellisarvoon verrattuna, niin ehkä tämä ei ole niin huono. Ei kyllä mikään hyväkään. Piensijoittajan kannalta parempi vaihtoehto olisi ollut leikata enemmän/kokonaan osinko, ja säästyneillä rahoilla ostaa velkakirjoja/hybridiä/omia osakkeita.
2 tykkäystä
Toisaalta lainan hinta nousee huomenna, jolleivat ole tehneet jo kauppoja ja sijoitussitoumuksia vastaan ottaneet riskiä, että varat on lainan settlauspäivänä maksettu yhtiön tilille.
1 tykkäys
Ja juuri tämän takia ei ole mitään järkeä omistaa yhtiöitä, joissa päätetään ensin osingonjako kohdilleen, ja sitten vasta mietitään, että mistä löytyisi rahat. Järjellä operoiva firma leikkaisi osingosta eikä dilutoisi omistajiaan laskemalla liikkeelle uusia lappuja alle tasearvon (
), mutta ei sekään jokaiselta firmalta onnistu.
Kai tähän voi etsiä hopeareunuksiakin niin halutessaan, mutta helpoimmalla selviää omistamalla paremmin johdettuja firmoja.
31 tykkäystä
Toivottavasti joku vetaa tan oikeuteen.
“pääomarakenteen parantamiseen nykyisessä markkinaympäristössä nopealla ja kustannustehokkaalla tavalla, jollaista ei olisi Yhtiön arvion mukaan muutoin saatavissa nykyisissä markkinaolosuhteissa.”
Kehtaavat tallaista vaittaa vaikka osinkoa maksetaan ulos; miten tama muka voisi olla laillista? Mutta lapi menee ellei joku iso omistaja vie oikeuteen. Mutta nehan varmaan kaikki merkitsevat itse annista tavaraa… Me pienemmat sitten vaan maksetaan osinkoverot noista antirahoista mitka kaytannossa maksetaan osinkoina ulos. Vihaksi pistaa.
21 tykkäystä
Cityconin hybridi on ollut merkittävästi parempi kuin osake ja vieläkin sitä ehtii ostamaan noin 85-90 tasoon. Toki anti varmaan hieman nostaa bondin hintaa.
3 tykkäystä
Joo, toivottavasti Citycon saisi siivottua noita kalliita hybridilainoja pois taseesta mahdollisimman paljon. Ylipäätään tällainen suunnattu osakeanti vähän haiskahtaa, mutta itseltäni saisi moraalisen hyväksynnän jos rahat menisivät hybridien takaisinmaksuun.
2 tykkäystä
siis minkä ihmeentakia pääomanpalautuksia jaetaan ja sit tehdään suunnattu osakeanti. ei tätä voi mitenkään hyväksyä, tässähän isoin omistaja kirjaimellisesti kusee kaikkien muiden omistajien muroihin.
21 tykkäystä
4.05€ tuli annissa osakkeen hinnaksi, eli 8.7% alle eilisen päätöksen.
16 tykkäystä
Ei pääoman palautusta ole vielä jaettu, eikä sen jakamisesta ole vielä edes päätetty. Se on vasta ehdotettu yhtiökokoukselle.
1 tykkäys
Ymmärrän yrityskommunikoinnissa ylisanat, mutta vuosikymmenien alin hinta ja nelinkertainen ylimerkintä, ml pääomistaja saa tarinat kuulostamaan ennemmin BS:ltä omaan korvaan.
Tulos julkistettiin viikko sitten, Kistan kaupasta kerrottiin (lisäsi yli annin verran velkaa), ja osinkoonkin kerrottiin olevan rahaa (jonka verran rahaa siis kerättiin tällä kultapossukerhon annailla).
Nyt kuulemme, että käytännössä osinkoonkin oli rahaa vain pääomistajien annin kautta.
“Osakkeiden merkintähinta Osakeannissa oli 4,05 euroa Osakkeelta, mikä vastaa noin 8,7 prosentin alennusta suhteessa Yhtiön osakkeen päätöskurssiin 22.2.2024 välittömästi ennen Osakeannin alkamista. Hallituksen arvion mukaan Osakkeiden merkintähinta on vallitsevien markkinaolosuhteiden mukainen, sillä se määräytyi nopeutetussa tarjousmenettelyssä”
“Olemme todella tyytyväisiä voidessamme julkistaa tämän erinomaisesti onnistuneen osakeannin, joka vahvistaa tasettamme ja tukee investointitason luottoluokitustamme. Sijoittajien kysyntä annin tarjousmenettelyssä oli vahvaa, ja anti oli 4 kertaisesti ylimerkitty. Saimme annin onnistumiselle vahvan tuen pitkäaikaisilta ankkuriomistajiltamme G Cityltä ja Ilmariselta, ja onnistuimme myös lisäämään omistajapohjaamme useita vakaita pitkäaikaisia sijoittajia”, toteaa Cityconin toimitusjohtaja, Scott Ball.
15 tykkäystä
Onkohan tuo rahan tarve tarkkaankin laskettu kerta 2023 yhtiökokouksen 16milj. osakkeen valtuutusta ei käytetty kokonaan? Vaikka tässä piensijoittajaa kyykytetäänkin, niin eipä taida suuromistajatkaan plussan puolelle päästä olettaen, että nykyomistuksen arvo ennen antia tipahtaa tuonne 4,05€ tasoille. Erittäin puusilmäistä peliä.
3 tykkäystä
Mutta hei, positiivista on se, että osinkotuotto on kohta taas 10%
30 tykkäystä
Osittain semantiikkaa, mutta ilman antia ei olisi varmaan pääomistajatkaan saanee tuohon hintaan osaketta. Pitää huomioida, että pääomistaja omistaa nyt vähemmän, mutta enemmästä koska yhtiö saa kuitenkin rahaa kassaan. Yhtiön kannaltahan tässä myydään nyt omaisuutta noin 50 % alennuksella taseeseen, mikä ei kuulosta järkevältä. Ei myöskään herätä suurta luottamusta, kun juuri viikko sitten on kehuttu, että kyllä ne divestoinnit saadaan läpi ja hyvät näkymät niiden hinnan suhteen ja nyt myydään osaketta 50 % alennuksella. Ennemmin pitäisi ostella sitä omaa osaketta. Jos yhtiöllä yhtään uskoa omiin arvostuksiinsa, niin omien ostot vs. osinko pitäisi olla no-brainer. Kanin likviditeetti kai kuitenkin sallisi omien ostamisen vähän kovemminkin. Toisaalta lainojaan saavat ainakin ostella, mikä sekin olisi järkevämpää.
Pitää toki muistaa, että nyt suunniteltuja pääomanpalautuksia maksetaan vielä vuodenkin päästä, ettei niiden peruminenkaan akuutisti taio rahaa tilille jos vertaa antiin. Ehkä sitä tasetta piti yhtäkkiä vahvistaa tänään. Olisi toki kiva, jos omistajillekin kerrottaisiin, mikä tässä nyt on syynä. Taseen heikkouden takia myin aikoinaan ja ostin nyt takaisin, kun yhtiö uskalsi leikata sitä osinkoaan ja korotkin näyttävät rauhoittuneen. Nyt pitää sitten pohtia, että mitä tekee kun yhtiö toteaa heti perään, ettei leikattu tarpeeksi, vaan nähtävästi täysin pakon edessä ja minimit.
Noh, eikös tämä ole nyt kolmas suunnattu anti kanilta tässä vuoden sisällä? Omaa osaketta printataan ja rahaa jaetaan ulos. Kahdella aiemmalla annilla ostettiin omia lainoja. Saas nähä mitä näillä. Johdon osaamisesta kertoo sekin, että suurin anti järjestetään osakkeen ollessa alimmillaan.
Pyysingkään ei vaikuttanut kovin tyytyväiseltä. Taitaa omistella aika ison läjän kania kuitenkin. Kirjoitti sopivasti viime sunnuntaina positiivisesti yhtiöstä vielä.
16 tykkäystä
OP laskee suosituksen MYY tasolle ja tavoitehinnan 4,20 annin laimennuksen takia.
“Osakeannista kerätyt noin 48,2 milj. euroa tullaan allokoimaan yhtiön taserakenteen vahvistamiseksi, maksamalla takaisin korollista velkaa.”
“Näkemyksemme mukaan toteutetun annin tarkoitus on puolustaa yhtiön Investment Grade -luottoluokitusta.”
OP toteaa myös, että korkea velan määrä pitää riski tason edelleen korkeana.
8 tykkäystä
Kyllä, oli kyllä oikein “erinomaisesti onnistunut” osakeanti. Kamaa alennuksella kavereille, muiden osakkaiden omistuksia dilutoiden 8,7%:n alennuksella. Merkittiin 4 kertaisesti, mikä ei ole merkki “erinomaisuudesta”, vaan päinvastoin irvokas näytelmä osakeyhtiön osakkaiden yhdenvertaisuuden näkökulmasta.
26 tykkäystä
Onhan tämä surullista tarinaa. Meitä yksityissijoittajia viedää kuin sitä pässiä narusta. 
Aluksi kun tiedotteet näin, luulin että tämä on pääomistajan koijaus. Mutta tämähän kusee myös G Cityn muroihin.
Taloudellisesti ei ole mitään järkeä maksaa rahaa ulos ja samaan aikaan tehdä osakeantia 4,05 € hintaan EPRA NRV pre share 9,3 eli P/B=0,44.
Tuosta tiedotteesta kun lainaa: ““Olemme todella tyytyväisiä voidessamme julkistaa tämän erinomaisesti onnistuneen osakeannin, joka vahvistaa tasettamme ja tukee investointitason luottoluokitustamme. Sijoittajien kysyntä annin tarjousmenettelyssä oli vahvaa, ja anti oli 4 kertaisesti ylimerkitty. Saimme annin onnistumiselle vahvan tuen pitkäaikaisilta ankkuriomistajiltamme G Cityltä ja Ilmariselta, ja onnistuimme myös lisäämään omistajapohjaamme useita vakaita pitkäaikaisia sijoittajia”, toteaa Cityconin toimitusjohtaja, Scott Ball.”
Kyllä syy tähän järjestelyyn on pakko olla tuo luottoluokitus. Luottoluokittaja on ilmoittanut että jollei tapahdu jotain, niin luottoluokitus laskee ja tämä oli ainut nopea toimenpide suojella luottoluokitusta.
Olettaisin näin, mutta niin tai näin, niin mielestäni asiat pitäisi A) kertoa omistajille suoraan ja B) lopettaa tuollainen hehkutus kuinka hienosti osakeanti meni, kun todellisuudessa osakkeenomistajia kustaan silmään 
35 tykkäystä
Sopivasti avattu keskiviikkona isompi shorttipositio: ShortNordic.com - updated short positions
GLG PARTNERS LP CITYCON 0.51 21 February 2024
34 tykkäystä
Eikös se luottoluokitus juuri joulukuussa tarkistettu viimeksi? Ei luulisi olevan suurta hätää, jos kiinteistömyynnit sujuisivat edes suunnilleen sen suuntaisesti kuin mitä toimari on viestittänyt. Toki se kuulosti varsin erikoiselta hehkutukselta, että Cityconilla on jonoksi asti ostajia, jotka ovat valmiita ostamaan ydinliiketoimintaan kuulumattomia mökkejä liki tasearvolla, kun ostarikiinteistöjen myynti noin yleisesti on syväjäässä.
Tietenkin korko- ja valuuttakehitys ovat Citycon-tarinassa merkittävässä roolissa, mutta näkisin että nuo lyhyen aikavälin kiinteistömyynnit ovat se keskeinen arvoajuri osakkeelle. Nyt vaan viimeisen tiedon valossa näyttää entistä epätodennäköisemmältä, että noita kauppoja syntyisi odotetussa ajassa säntillisellä hintatasolla.
6 tykkäystä
Nii, kaatuko siellä joku pitkään hiottu kauppa viime metreillä ja tuli kiire hankkia siksi muuta rahoitusta?
Ostajia on jonoksi asti. Tai siis niin kerrottiin. Totta kai ko. yhtiön toimarin “kaikki on fantastista ja kuljemme voitosto voittoon” -henkiseen viestintätyyliin tulee suhtautua terveen kriittisesti, mutta puheiden ja todellisuuden välinen kuilu näyttää silti tällä hetkellä käsittämättömän suurelta.
Sijoitustiedon puolella joku bongasi viime viikkoisesta Q4-puhelusta heiton: "“There has been no conversation internally about issuing shares at any price (–––) Just to be very very clear, there is no intention of issuing any shares on near future.”
42 tykkäystä