Schumi poistunut omistajalistalta. Pikkaisen epäilinkin sitä.
Edit: Positio oli 30 819.
Oliko isokin omistus aiemmin?
Kurssi on lasketellut tasaisesti läpi syksyn muun Helsingin pörssin mukana ja Efecten arvostustaso on jälleen hyvin mielenkiintoisella tasolla suhteessa pitkän aikavälin näkymiin. Nyt onkin erinomainen aika palata liiketoiminnan fundamenttien pariin ja muutaman viikon takaiseen Efecten vuosittaiseen Digitalize & Automate tapahtumaan. Tapahtuma on suunnattu Efecten nykyisille ja potentiaalisille asiakkaille sekä partnereille. Tapahtuman teemana oli muodikkaasti: Building organizations’ superpowers in the time of AI revolution. Tekoälyyn liittyvät puheenvuorot olivat erittäin mielenkiintoisia ja myös melko käytännönläheisiä. Suosittelenkin lämpimästi tutusmaan puheenvuoroihin. Puheenvuoroissa käsitellyt asiat liittyivät myös monesti hyvinkin läheisesti Efecteen ja uskon, että omalta osaltaan kannustavat asiakkaita testaamaan uusia tekoälyominaisuuksia. Efecten sijoittajille mielenkiintoisin puheenvuoro oli mielestäni Santeri Jussilan puheenvuoro, jossa hän mm. lanseerasi virallisesti Effie AI -tuoteperheen. Tapahtuma on vapaasti katsottavissa täältä: DIGITALIZE AND AUTOMATE 2023
Tässä mielenkiintoisimmat Efecteen liittyvät päähavaintoni tapahtumasta:
- Itselleni päivän keskeisintä antia oli juttelut Efecten asiakkaiden kanssa. Sijoittajalasit päässä oli mukava huomata kuinka lähes kaikki kenen kanssa juttelin vaikuttivat olevan aidosti innoissaan ohjelmistosta ja sen mahdollisuuksista. Usealla oli myös jokin laajennusprojekti (esim. IGA) käynnissä. Otanta on aika pieni, mutta asiakastyytyväisyys vaikutti olevan oikein hyvällä tasolla.
- Keskustelut myös vakuuttivat minua jälleen siitä, että Efecten kilpailukyky on hyvä tällä hetkellä erityisesti keskisuurissa organisaatioissa. Erityisesti kilpailukykyinen hinta ja erinomainen palvelutaso tuntuvat erottavan yhtiötä.
- ServiceNow:lle esimerkiksi 600-1500 työntekijän asiakasyritys on käytännössä kärpäsenkakka, mutta Efecte pystyy ja haluaa palvella myös näitä asiakkaita mahdollisimman hyvin. Toki erittäin korkean palvelutason ylläpitäminen tekee liiketoiminnasta hieman vähemmän skaalautuvaa, mutta asiakkaat selkeästi arvostavat sitä. Ohjelmistoliiketoiminnassa onnistuminen on myös paljon loppupeleissä ihmisistä kiinni, kun ohjelmiston tekniset ominaisuudet ovat tarpeeksi hyvät.
- TCO (total cost of ownership) ainakin näissä keskisuurissa yrityksissä selkeäasti alle ServiceNow:n.
- Efecten ominaisuudet osuvat myös aika hyvin näihin Research in Actionin tekemän ostajakyselyn tärkeimpiin valintakriteereihin
- CEO Niilo Fredriksosn jakoi myös uuden Research in Actionin tutkimuksen, jonka perusteella Efecten kilpailuasema olisi yhä parantunut sen useimpia pääkilpailijoita (DACH-alueella erityisesti) vastaan
Santeri Jussilan (Chief Product Officer) esitys, jossa hän esitteli Effie AI -tuoteperheen virallisesti sekä useita uusia ominaisuuksia oli yksi päivän ehdottomia kohokohtia.
Effie AI -tuoteperhe
- Effie AI email, sähköpostin autogenerointi, jossa AI huomioi aikaisemmin käydyn keskustelun sekä kyseessä olevan henkilön. Toimii useilla eri kielillä.
- Effie AI Chat (Agenteille)
- Mahdollistaa useamman samanaikaisen keskustelun, nopeammat vastaukset ja paremman laadun
- Effie AI Chatbot (loppukäyttäjälle) available for customer pilots
- 80 % kontakteista vaatii yhä manuaalista työtä helpdeskiltä
- Auttaa yksinkertaisissa pyydöissä, joka ei tyypillisesti vaadi ihmistä
- Loppukäyttäjä voi kysyä vapaamuotoisilla kysymyksillä
- Kuusi eri kieltä
- Läpinäkyvyys AI:n antamiin vastauksiin
- Tulossa Effie AI summarizer
- Tiivistää keskustelu- ja tikettihistoriaa
- Lisää eri ominaisuuksia tulossa
- Effie AI tuo selkeitä lisämyyntimahdollisuuksia, mutta samaan aikaan tämän kaltainen tekoälyn hyödyntäminen on mielestäni Efecten kilpailukyvyn säilyttämisen kannalta must have jo lähitulevaisuudessa. Arvioisin, että suhteellisen lähiaikoina hyödyllisimpien AI-ominaisuuksien käyttöönotto tulee todennäköisesti olemaan melko no-brainer asiakkaalle saavutettujen tehokkuushyötyjen ansiosta. Efecte sanoo olevansa ensimmäisiä yrityksiä sektorilla, joka on tuonut generatiivista tekoälyä hyödyntäviä ominaisuuksia tuotteeseensa. Tämä on kunnioitettava saavutus, kun huomioidaan yhtiön pieni kokoluokka moniin kilpailijoihin nähden.
- Nyt julkistetut ominaisuudet (Email, Chat, ja Summarizer) perustuvat OpenAI:n kielimalliin, mutta Efecte on samaan aikaan kehittänyt omaa kielimalliaan, joka perustuu avoimen lähdekoodin kielimalliin. Ensimmäiset Proof-of-Conceptit omalla kielimallilla tapahtuvat vielä loppuvuoden aikana. Effie AI Chat Bot ja AI ticket perustuvat yhtiön omaan NLP-malliin.
- Kärkiteemat oman kielimallin kehityksessä obat toimiala- ja asiakaserikoistuneen kielimallin kehittäminen. Valmiit kielimallit eivät ole erityisen hyvin optimoituja ITSM-skenaarioihin ja Efecte näkee selkeitä hyötyjä oman mallin kehityksessä. Lisäksi datan kontrolloinnin kannalta oman mallin kehittäminen on arvokasta.
Puheenvuorossa Santeri esitteli myös uusia parannuksia Efecte Self-Serviceen, Agent UI:n modenisoituun versioon ja IGA:an.
Efecte lanseerasi nyt virallisesti ITSM essentials -tarjooman, josta oli jo puhetta Q2-julkkarissa.
- Sisältää tärkeimmät ominaisuudet ja helppo sekä nopea ottaa käyttöön
- Essentials on mielenkiintoinen avaus ja askel myös tuotevetoista kasvua sekä pienempiä asiakasorganisaatioita kohti. Yhtiö on maininnut tämän olevan erityisen hyödyllinen partnereitten kautta tapahtuvassa myynnissä.
Kuten Antikkin totesi ylempänä näissä tapahtumissa on luonnollisesti vain positiivisia asioita esillä, mutta kaiken kaikkiaan jäi hyvä fiilis tapahtumasta.
Kurssimuutoksia voi miettiä tässä ketjussa ellei ole jotain firman fundaan liittyviä kommentteja.
Analyytikon ennakkokommentit Efecten Q3-tuloksesta. 
Efecte julkaisee Q3-tuloksen huomenna noin klo 8:30. Mikä on palstan näkemys otsikkotason SaaS-kasvusta? Inderes näyttää odottavan vaisuhkoa 17% kasvua (year-on-year), joka kyllä nähdäkseni asettaisi haasteen koko vuoden 20%-tavoitteelle.
- Yli 20 %
- Alle 20%
Sieltä lukemaan
9 henkilöä vähennetään
Osuttiin suurin piirtein ennusteisiin, mikä on varmaan ihan torjuntavoiton arvoinen asia, kun tavoitehinnastakin ollaan melkeen 60% perässä.
Eniten mietityttää juuri nuo muutosneuvottelut. Onhan se hiukan huolestuttavaa jos yhdeksälle tyypille ei löydy hommia tällaisen kasvuyrityksen sisältä. Varmaan ihan peruskauraa tässä maailmantilanteessa, mutta ei aiheuta myöskään ostonapin painallusta. Odotin Inderesin ennakkokommenttien perusteella vain rekrytointien jäädyttämistä.
Täältä kommenttia
Muutosneuvottelut eivät tosiaan olleet omissa odotuksissa, ajattelin rekryjen jäädyttämisen riittävän kannattavuustavoitteisiin edetessä. Samalla mielessä on kyllä pyörinyt se, miten yhtiö jatkaa painimista nykymarkkinassa heikkenevän kysynnän kanssa 
nyt työkalupakista kaivettiin sekä myynnin fokukseen liittyviä toimia (panostetaan enemmän nykyisiin markkina-alueisiin, avataan uusia vähemmän) ja muutosneuvotteluilla tarkistetaan osaajien olevan siellä, missä tekemistä löytyy. Järkeviä toimia nykymarkkinaan, samalla kertonee yhtiön varautuvan siihen, että markkinan heikkous tulee kestämään tovin.
Palsta oli jakautunut, mutta oikeassa, SaaS-kasvu oli alle 20%.
Tajusin myös, että en voi SaaS-kasvua katsoa suoraan MRR-luvusta, eli tulkintani siitä, että 20% tavoitteen saavuttamien olisi haastavaa, on varmaankin väärä. Hyvä alkuvuosi tulee auttamaan Efecteä saavuttamaan 20%-tavoitteen koko vuodelle '23.
Efecten kasvu hidastui Q3:lla, mutta yhtiön kannattavuuskäänne eteni odotettua paremmin. Yhtiö tarkentaa kasvupanoksiaan nykyisiin markkina-alueisiin ja varautuu pehmeämpään markkinaan muutosneuvotteluilla. Näillä toimilla yhtiö pyrkii luomaan edellytyksiä jatkaa kasvun ja kannattavuusparannuksen polulla lähivuosina. Efecten toimitusjohtaja Niilo Fredrikson kommentoi Efecten kolmannen kvartaalin pääkohtia analyytikko Antti Luiron haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:26 Q3 pähkinänkuoressa
02:27 Requeste-kauppa
03:53 Markkinatilanne
05:53 Toimenpiteet
07:34 Muutosneuvottelut
11:05 Kannattavuus
14:25 Tekoälyominaisuudet/Effie AI
Yllättävää oli aika jyrkältä tuntunut muutos kannattavuuden priorisoimisesta, ja jäi tuntuma, että kasvun kustannuksella. Itse haluaisin uskoa, että softafirmalle, joka on pieni, ja jonka tuote tuntuisi olevan kunnossa, löytyisi tilaa kasvaa myös huonompina aikoina. Erikoista, jos nyt pitää alkaa varautumaan vuoden 25 yli 10% vertailukelpoiseen oikaistuun ebitda-marginaalitavoitteeseen. Onko tuollaiset tavoitteet sitten edes järkeviä, kun maailma ympärillä muuttuu koko ajan. LTV/CAC heiluu 5 ja 15 välillä yhden vuoden sisällä.
Raporttia ja aamarikommenttia tarjolla
Tuli tarkasteltua ennusteet puhtaalta pöydältä pehmeää markkinanäkymää tarkastellen ja taitaa vain olla niin, että 20 %:n SaaS-kasvua ei vuonna 2024 nähdä sinänsä tämä ei ole erityisen dramaattista, vaikka Efecten SaaS-kasvun track-record hieno olikin. Hyvää kasvua edessä silti vaikka taso olisikin matalampi. Yhtiö itse tuntuu mukautuvan tilanteeseen aktiivisesti eikä meillä ole huolta etteikö kasvua lähivuosina jostain kaiveta tilanteesta riippumatta, mutta kun markkinan heikko kysyntätilanne näyttää pitkittyvän niin kaikkea tätä on vaikea omalla tekemisellä kompensoida.
Puoliksi tämä liike kannattavuuden suuntaan tulee jo strategian tavoitteesta (2022 investointien jälkeen vuorossa kannattavuuden tasonnosto) ja puoliksi markkinaympäristön ajureista (kasvuinvestointien takaisinmaksu paineessa, lisäinvestoinneissa syytä olla tarkkana).
Toistaiseksi Efecten uusasiakashankinta on selvässä vastatuulessa yksityisellä sektorilla ja ihan kaikkea tästä tuskin pystytään korvaamaan myynnillä julkiselle sektorille. Lopputulemana uusasiakashankinnan takaisinmaksu heikkenee eikä uusien kasvuinvestointien tekeminen välttämättä ole juuri kovin järkevää. Voisin kuvitella LTV/CAC -tason vielä laskevan kun muutama neljännes tulee mukaan lukuihin. Näkisin ihan mielelläni nyt “konsoilidointivaiheen” jossa pistetään aiempaa suurempi kasvun koneisto mahdollisimman tehokkaaksi ja lisätään tämän jälkeen investointeja asteittain etenkin jos markkina piristyy.
EDIT: Nyanssina, mutta asiakashankinnan takaisinmaksu voi siis myös pysyä konsernin tasolla nykyisellään. Taustalla sisäinen myynnin tehokkuus konsernitasolla keskimäärin parantuu, kun uusia myyntirekryjä tehdään vähemmän (vauhtiin päässyt tiimi tekee tehokkaammin kuin vasta rekrytty väki).
Sivuhuomiona, LTV/CAC oli tuolla 8-19 tasolla lähinnä Kela-sopimuksen takia. Muuten taso on ollut varsin vakaa 5-6x. Tuo takaisinmaksu kuukausissa on myös ehkä parempi mittari, kun LTV/CAC voi heilua asiakaspoistuman mukana välillä villisti.
Tässä on Efecten tuore tiedote muutosneuvotteluista.
EFECTE OYJ – LEHDISTÖTIEDOTE – 14.11.2023 klo 9:30
Efecten muutosneuvottelut on saatu päätökseen
Efecten 1.11.2023 kommunikoimat muutosneuvottelut, jotka käynnistettiin yhtiön toiminnan virtaviivaistamiseksi ja strategian menestyksekkään toteuttamisen varmistamiseksi, on saatu päätökseen.
Neuvottelujen lopputuloksena toteutetaan kahdeksan (8) henkilön työsuhteen irtisanominen. Lisäksi Efecte on toteuttanut organisaatio- ja roolimuutoksia sekä muita säästötoimenpiteitä kaikissa konserniyhtiöissään.
Lisätietoja:
Niilo Fredrikson, toimitusjohtaja, +358 50 356 7177
Efecte Oyj
Vaikka pieni yritys onkin niin siitä huolimatta täytyy sanoa että ihailtavan nopeaa reagointia yhtiöltä muutoksissa. 
Analyytikon kommentit Efecten päättyneisiin muutosneuvotteluihin liittyen.
Q3-raportin mukaan Saksassa henkilömäärä oli myös vähentynyt 2:lla ja Puolassa 3:lla. Ehkä kaikkien rekyryjen sopimuksia ei olla jatkettu.
Edit. Kyllähän varmaankin kannattavuuskäänne on nyt tehtävä, kun markkina ei arvosta kasvua ilman kannattavuutta. Ainakaan tällä hetkellä.