Cambi ei näytä oikein herättävän keskustelua. En itsekään omista yhtiötä, mutta firma vaikuttaa mielenkiintoiselta. Firma tuntuu menevän tutkan alla.
Cambin pääasiallinen liiketoiminta on lämpöhydrolyysi. Yhtiön lämpöhydrolyysiprosessia käytetään jätevesilietteen ja biohajoavien jätteiden käsittelyssä, eli käytännössä jätevedenkäsittelyssä, ruokajätteiden rinnakkaismädätysprojekteissa. Prosessin avulla materiaalista tulee arvokas resurssi. Esim. maataloudessa ja polttolaitoksista syntyvästä jätteestä saadaan mädätysprosessin kautta mm. sähköä ja biokaasua, jota voidaan käyttää polttoaineena. Teknologiaa käytetään vedenpuhdistamoilla ja puhdistettu vesi voidaan palauttaa luontoon.
Video Cambin arvoketjusta:
Syyskuusa pidettiin pääomamarkkinapäivä, tässä sen presentaatio:
Kassavirta riippuu projektien toimitusajankohdista. Yhtiö saa virstanpylväsmaksuja sitä mukaan kun projektia toimitetaan. Viimeiset maksut tulevat n. 1,5 vuoden kuluttua aloituksesta.
Yhtiö on myös alkanut maksamaan osinkoja. Vuodelta 2023 maksettiin 0,15 NOK perusosinko ja lokakuussa 0,60 NOK ylimääräinen osinko. Kesän aikana toteutettiin myös pienehkö omien osakkeiden osto-ohjelma. Osingonmaksu jatkuu ensi vuonna ja ensi vuonna on tarkoitus maksaa 60-80 % nettotuloksesta osinkona.
Q3’23: liikevaihto kasvoi 115 % 235 miljoonaan. Käyttökate oli 70 miljoonaa NOK ja operatiivinen kassavirta 115 miljoonaa. Uusia tilauksia tuli 983 miljoonaan edestä ja tilauskertymää on 1791 miljoonan edestä. Tilauksia tuli myös uusille markkinoille, Uuteen-Seelantiin ja Israeliin. Liiketoimintahan on jo nykyään melko globaalia ja toimintaa on kaikilla mantereilla.
Tuosta 1791 miljoonan tilauskannasta 13 % toimitetaan vielä vuoden 2023 aikana, 40 % ensi vuonna, 30 % vuonna 2025 ja loput vuonna 2026 tai sen jälkeen.
Cambi saa myös (kuukausittaista) kassavirtaa olemassa olevien laitosten huollosta. Asennettujen laitosten määrä kasvaa vuosittain. Laitokset ovat pitkäikäisiä ja ensimmäinen vuonna 1996 asennettu laitos on edelleen toiminnassa.
Q3 voitto oli 70,1 miljoonaa eli 0,44 NOK per osake ja ensimmäisen 9 kk tulos 1,07 NOK. Vahva tilauskanta antaa hyvän näkyvyyden seuraaville kahdelle vuodelle.
Osakkeen hinta on nyt n. 15 NOK, joten arvostus ei vaikuta kovin kalliilta.
Capex on melko alhainen, n. 1-2 % vuosittaisesta liikevaihdosta. Yhtiö on nettovelaton. Kassavirta on vahvaa ja analyytikkoennusteilla kassavirtatuotto on parin seuraavan vuoden ajan n. 8 % p.a.
Herättääkö yhtiö kenelläkään mitään ajatuksia?