Julkaisimme tänään päivityksen Etteplanista. Ei mitään dramaattista eikä muutoksia ennusteisiin, vaikka epävarmuus markkinakehityksen suhteen on toki kasvanut. Toisaalta arvostustaso on nyt laskenut merkittävästi viime vuoden lopusta.
Aamukatsauskommentti sisältää tällä kertaa käytännössä koko tarinan:
Tässä vielä linkki raporttiin: https://www.inderes.fi/fi/varovaisesti-mukaan-kasvutarinaan
Etteplan täräyttää ja tekee Semconin hallituksen suosittelemaan ostotarjouksen. Etteplanin markkina-arvo on n. 380Me, tarjous 260Me, eli olisi iso harppaus:
Ehkä varteenotettavampaa vielä lv-vertailu: Etteplan 350Me, Semcon n 160Me, eli ehkä n 45% epäorgaaninen kasvu oston myötä. Semconin lv ei ole juuri kasvanut, mutta muut luvut parantuneet viimeiset viisi vuotta suht nätisti:
Semcon on saanut kilpailevan ostotarjouksen pääomasijoittajalta – Ylittää Etteplanin tarjouksen noin viidellä prosentilla
Mitenköhän tämän kanssa käy?
Tässä kommentit aamun uutisesta:
Nuo huonostihan siinä kävi:
Tarjouksessaan 23.8.2022 kerrotun mukaisesti Etteplan ei korota omaa tarjoustaan.
Etteplan kirjaa kaupan valmisteluun liittyvät kertaluonteiset kulut kuluvan vuoden kolmannelle vuosineljännekselle. Taloudellinen ohjeistus vuodelle 2022 säilyy kuitenkin muuttumattomana.
Lisäksi kaupan valmisteluun liittyvällä valuuttasuojausriskillä on merkittävä negatiivinen vaikutus rahoituseriin ja siten osakekohtaiseen tulokseen kolmannella vuosineljänneksellä. Valuuttasuojauksen lopullinen vaikutus kirjataan yhtiön neljännen vuosineljänneksen tulokseen.
Oisko kymmenen miljoonaa hyvä arvio ostotarjouksen kustannuksista?
Muitakin pelureita ollut näköjään mukana havittelemassa Semconia. Etteplanin osaltahan tilanne jo ohi.
@Juha_Kinnunen jutteli Etteplanin toimitusjohtajan Juha Näkin kanssa. 
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Q3:n pääkohdat
01:33 Semcon-yritysoston kariutuminen
03:16 Suunnitteluratkaisujen vahva tulos
04:05 Ohjelmisto- ja sulautettujen ratkaisujen heikompi kehitys
05:39 Teknisen dokumentoinnin ratkaisujen haasteet Saksassa
07:20 Markkinanäkymät
08:56 Toimialajakauman kehitys Q3:lla
12:08 Osaamisen siirrettävyys toimialojen välillä
13:55 Ohjeistuksen tarkennus
14:51 Näkymät ensi vuodelle
16:22 Tulosparannuksen edellytykset
Huomenia Etteplan-ketjuun!
Ohessa tuore raportti ja tässä toisaalta kaikille vapaa aamarikommentti:
En tiedä, olenko nyt liian nössö Etteplanin kanssa. Koko sektorin arvostushan on tällä hetkellä suhteellisen maltillinen, kun markkinat odottelevat taantumaa ja investointien laskemista. Joillakin sektoreilla se on lähes varmaa, mutta toisaalta on tässä lähivuosina myös paljon voittavia sektoreita ja teollisuusinvestoinnit yleisesti voi hyvinkin yllättää positiivisesti Euroopassa, kun mennään läpi tästä murroksesta.
Silti heikon näkyvyyden kanssa varmaan turvallisempaa pelata puolustuspeliä, ja yhtiökin oli vähentänyt rekrytointeja. Lyhyen aikavälin kasvunäkymä lienee vaisu, kun korkealta kysyntätasolta lähdettiin, ja kannattavuutta on silloin ainakin vaikea parantaa. Jäätiin sitten seuraamaan vielä sivusta, mutta mielenkiintoista nähdä miten markkina lähtee kehittymään. Luottamus on kuitenkin vahva siihen, että Etteplan navigoi heikossakin markkinassa onnistuneesti.
Ohessa tuore toimitusjohtajan haastattelu tätä ketjua virkistämään:
Täällä ei niin aktiivista keskustelua käydä, joten sallittakoon pieni kehu Etteplanin Juha Näkille. Särähti ihan korvaan kun toimari kertoi teknisen dokumentoinnin Cognitas yritysoston menneen pieleen JA vielä kertoi, että ongelma tiedostettu ja tiedetään miten asiaa lähdetään ratkomaan ja millä aikataululla. Esimerkillisen suoraselkäistä toimintaa! 
Näitä ainakin omiin korviin kuuluu kohtuullisen vähän ja tuntuu että näissä on aina helppo mennä jonkin selityksen taakse. (eihän kukaan nyt virheitä halua myöntää) tuntematta yhtiötä paremmin niin tää nostattaa itselle ainakin luottamusta yhtiöön ja seuraavissa yritysostoissa Etteplan on varmasti viisaampi, joten laitetaan nyt tämäkin yhtiö seurattavien listalle.
Juha on tehnyt Etteplanista mainion uuden laajan raportin. Laajat raportit ovat kaikkien luettavissa. 
Teknologiapalveluyhtiö Etteplanin kasvutarina jatkuu monipuolisen osaamisen ansiosta myös markkinan lievässä vastatuulessa. Yhtiön näytöt kannattavasta kasvusta ovat vahvoja ja tuloskasvu tulee jatkumaan, mutta arviomme mukaan kulmakerroin laskee historiallisesta kannattavuusparannuksien ollessa yhä vaikeampia. Osakkeen arvostustaso on kohtuullinen (2023e oik. EV/EBITA 12x), mutta nousuvaraa siinä emme näe epävarmuuden ollessa korkealla.
Tämä kejtu on ollut melkein kolme kuukautta ilman viestin viestiä. Tässä olisi Juhan ennakkokommentit, kun yhtiö julkaisee torstaina Q2-raporttinsa.
Etteplan pärjäsi… aika hyvin, haastavassa markkinassa (-?):
"ETTEPLAN Q2 2023: Kasvu hidastui vaikeassa markkinatilanteessa
Avainasiat huhti-kesäkuussa 2023
Konsernin liikevaihto kasvoi 0,7 prosenttia ja oli 89,8 (4-6/2022: 89,3) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla liikevaihto kasvoi 3,2 prosenttia.
Liikevoitto (EBITA) laski 8,9 prosenttia ja oli 7,4 (8,1) miljoonaa euroa eli 8,3 (9,1) prosenttia liikevaihdosta.
Liikevoitto (EBIT) laski 10,3 prosenttia ja oli 6,1 (6,8) miljoonaa euroa eli 6,8 (7,6) prosenttia liikevaihdosta.
Liiketoiminnan rahavirta oli 8,9 (4,4) miljoonaa euroa.
Laimentamaton osakekohtainen tulos oli 0,15 (0,22) euroa.
Etteplan tarkentaa ohjeistustaan liikevaihdolle ja liikevoitolle (EBIT) aiemmin julkaistun vaihteluvälin sisällä ja arvioi: vuoden 2023 liikevaihdon olevan 360-380 (aiemmin 360-390) miljoonaa euroa, ja vuoden 2023 liikevoiton (EBIT) olevan 28-31 (aiemmin 28-33) miljoonaa euroa."
Mahtaako korkealla mennyt kurssi kestää näitä lukuja, vähän epäilen. Ja silti (DISCLAIMER) omistan.
@Juha_Kinnunen haastatteli toimitusjohtaja Juha Näkkiä Q2-tuloksesta ja yhtiön näkymistä.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:14 Q2:n pääkohdat
01:45 Suunnitteluratkaisut
02:52 Teknisen viestinnän ratkaisut
04:28 Ohjelmisto- ja sulautetut ratkaisut
06:30 Näkymät loppuvuoteen
08:43 Kilpailukenttä
10:26 Ohjeistus
Päivän negari.
Etteplan Oyj arvioi 10.8.2023 julkistetussa osavuosikatsauksessaan konsernin vuoden 2023 liikevaihdon olevan 360-380 (2022: 350,2) miljoonaa euroa ja vuoden 2023 liikevoiton (EBIT) olevan 28-31 (2022: 28,6) miljoonaa euroa.
Etteplan päivittää ja tarkentaa nyt aiempaa arviotaan vuoden 2023 liikevaihdosta ja liikevoitosta kolmannen vuosineljänneksen odotettua heikomman liiketoiminnan kehityksen vuoksi. Uuden arvion mukaan liikevaihdon arvioidaan olevan 355-370 miljoonaa euroa ja liikevoiton (EBIT) olevan 26-28,5 miljoonaa euroa.
Tavoitehinta: 15€ → 14€
Suositus: Vähennä → Vähennä
Tässä olisi Juhan ennakkokommentit, kun Etteplan julkaisee tiistaina Q3-rapsansa.
Etteplan julkaisee Q3-raporttinsa tiistaina noin kello 13.00. Yhtiön syyskuussa antaman negatiivisen tulosvaroituksen jälkeen on selvää, että takana on haastava neljännes. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen niukasti, mutta operatiivisen tuloksen heikentyneen vertailukauden tasolta. Raportissa kiinnostuksen kohteena ovat erityisesti näkymät, arviot heikon markkinatilanteen kestosta sekä yhtiön toimenpiteet tuloskehityksen korjaamiseksi.
@Juha_Kinnunen haastatteli toimitusjohtaja Juha Näkkiä mm. Q3:sta. Hyvä haastattelu, kannattaa kuunnella, jos yhtiö kiinnostaa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:11 Negatiivinen tulosvaroitus
01:02 Q3:n pääkohdat
02:26 Suunnitteluratkaisut
03:31 Ohjelmistot ja sulautetut järjestelmät
04:49 Teknisen viestinnän ratkaisut
06:45 Ohjeistus
08:36 Geopoliittiset jännitteet
09:13 Kiinan markkina