Eikö kasvutarina sijoittajien pitäisikin olla kaukonäköisiä vuosien päähän, eikä muutaman kvartaalin yli. “Jaksaako osake takuuvarmasti vaikeiden kvartaalien yli?” Jos ei jaksa, hinta laskee ja sitä saa halvemmalla. Jos jaksaa niin hinta nousee, niinkuin nousisi tulevaisuudessa todennäköisesti kuitenkin. Harvia on hyvin hoidettu yhtiö, sen kertoi q3. Jos maailmantilanne on hetken huono, ei se ole yhtiön vika.
Pari vaikeaa vuotta ei mielestäni ratkaisevasti muuta pitkää tarinaa. Jenkeissä, Japanissa, euroopassakin massiiviset markkinat odottaa.
Taitaa olla hallintorekisterin takana. Omistus Johtoryhmä-esittelysivun perusteella ennen myyntiä ~120 000kpl, eli myi alle 10%.siitä. Ja niille, joille nimi ei kerro mitään, niin kyseessä on Keski-Euroopan myyntijohtaja.
Edit:
@PeeJii : Arvopaperin sisäpiirikauppalistan mukaan tänä vuonna sai osakepalkkion toukokuussa, ~4300 osaketta. Osakkeen arvo taisi tuolloin olla ~30 €, eli ~129 k€ arvosta. Nyt tehty myynti on about 100k€ isompi, mutta toki kyseessä voi silti olla ainakin osittain veroja tms varten tehty myynti. Yhtä kaikki, ei mielestäni erityisen negatiivinen signaali millään tasolla, lähinnä neutraali.
Plussapiste Markukselle siitä, että myi tuollaisen hauskan luvun (11 111kpl) eikä mitään tylsää tasalukua.
Yleisellä tasolla hyvä muistaa että vuoden lopun myynnit saattavat olla vaikkapa verojen kuittausta varten tehtyjä myyntejä tms. (en nyt kerkeä tarkistamaan mutta Wörmanseder varmaan myös saanut osakkeita aika hyvin kompensaationa) - kovin monella nyt ei ole taskun pohjalla kymmeniä tai satoja tuhansia euroja joilla moisia kuittailla.
Ja kuten Musti mainitsi niin vielä pieni osuus koko omistuksesta.
Uusittu yhtiöraportti sisälsi mukavan suoraviivaisen DCF-mallin. DCF-malliin perehtyminen on ollut viimeaikoina yksi ajankäyttönikohteista, niin päätin tarttua tähän.
Kimppaannuin kuitenkin tästä hieman, koska itse kaipailisin havainnollistavaa mallia, jossa oleellisten muuttujien vaikutusta käsiteltäisiin visuaalisesti.
Näin kansakoulunopettajana otinkin käyttöön vanhan kunnon GeoGebran ja syötin sinne raportin arvot. Tein muutamasta muuttujasta liukusäätimellä säädettävän, jotta pystyy kokeilemaan dynaamisesti mikä niiden vaikutus olisi DCF-arvoon. Tämmönen siitä tuli:
Muuttuvia arvoja ovat siis liikevaihto, -voitto sekä niiden johannaiset. Muut arvot pysyvät samoina kuin raportissa. Pisteet siis kertovat mikä olisi osakkeen DCF-arvo (pystyakseli) annetuilla parametreilla ja eri WACC:lla (vaaka-akseli). Liikevaihdon kasvu ja liikevoittomarginaali asettuvat vuodesta 2024 terminaaliarvoonsa siten, että liikevaihto laskeutuu etupainotteisesti, kuten raportissa ja liikevoittomarginaali taas asettuu lineaarisesti. Lähtöarvoina ovat raportin arvot. Raportissa käytettiin WACC:na 8.2 %:a.
Kannattaa muistaa, että lähtökohtaisesti jokainen DCF-malli on väärässä, joten lukuja ei kannata ottaa tosissaan. Ehkä suurin viihdearvo onkin eri muuttujien vaikutuksessa. Lisäksi en ole DCF-mallin ekspertti, enkä tiedä mitä oletuksia Inderesin raportti sisältää, joten kaikki mahdolliset johtopäätökset menee omalla vastuulla.
Skenaarioiden perään on ihan oikeutettua huudella ja jonkinmoinen herkkyystaulukko raportteihin on kyllä myös meillä kehitystyössä korvan takana. Tämä menee nyt Harviasta vähän ohi, mutta yleisesti kannattaa pitää mielessä että jos kasvuvauhtia kovasti muuttaa niin oletettavasti (ei toki ihan kaikilla firmoilla) investointeja pitää lisätä jos kasvetaan kovemmin (ja/tai kiinteitä kuluja), jotka näkyy kassavirrassa negatiivisesti. Eli ihan tyhjiössä ei voi kasvu/kannattavuusennusteita ajatella. Tämä vaikeuttaa herkkyyksien tekoa.
Jäin pohtimaan Harvian esityksestä yhtä diaa terveysväitteistä (kuvakaappaus viestin lopussa). Harvian tavoite ja missio on edistää ihmisten terveyttä lämmön avulla. Minusta tähän toisi vakuuttavuutta, jos referenssit väitteiden tueksi olisi näkyvillä, joko esitysmateriaaleissa tai nettisivuilla. On tietysti mahdollista, että heillä on tutkimukset avattuna esimerkiksi hotellien, kuntosalien, golf-klubien yms markkinointi materiaaleissa. Onko @Rauli_Juva :lla tietoa, miksi ei tuoda esille että väitteet perustuvat tutkimukseen? Jos ei niin voisi seuraavassa kyselysessiossa Harvialta asiasta kysyä. Ihmettelen jos professional-markkinassa asia ei ole vielä noussut esille.
Lyhyellä Google scholar selailulla hakusanalla “Sauna” aiheesta löytyy kyllä tuoreitakin tutkimusartikkeleita.
PS. Kiitoksia vastanneille, tutkimuksiin näköjään löytyikin viittaukset nettisivuilta. Kiva huomata, että lähteitä löytyi useampiakin eikä olla vain yhden tutkimuksen varassa.
nykyään näyttää olevan trendinä (ei tekoina), että joku johtoryhmästä saa nimen perään myös innovaatiojohtajan tittelin, se voi olla esim. henkilöstöjohtaja tai markkinointijohtaja,
Harvia perheyhtiönä oli innovaatioissa aktiivinen (lähteenä PRH:n patenttitietokanta), ja jos sitä pitää mittarina, niin nykyisin ei ole sitä, eikä silloin ollut innovaatiojohtajia Harviassa
Mutta noita kuvassa näkyviä punaisia ei näytä vielä saavan mistään, Harvian verkkosivuilla on paikka niille, mutta ei pysty vielä ainakaan ostamaan. Ihme touhua kyllä ettei saada heti myyntiin kun kyse kuitenkin tuotteesta Pyyhe ???!?
