Eiliset HIMSin esittämät luvut ja ennusteet tarkoittaisivat hiha-arvioini mukaan n. 30 miljardin markkina-arvoa tänään, jos kyseessä olisi AI-siruyhtiö. Ja eilen HIMSin markkina-arvo alkoi kolmosella, 3,83 miljardia. Ero johtunee siitä, että laaja markkina ei vieläkään oikein usko, että HIMS pärjää jatkossa.
Mutta kyllä se pärjää.
Muutamia nostoja sijoittajapuhelusta. HIMS on ostamassa uuden FDA registered 503(b) facilityn, eli lääkkeiden tuotantoyksikön. Toimitusjohtaja Dudum kuvailee hankkeen tavoitteita näin: “Over the long term, this acquisition will present additional opportunities across specialties such as hormonal therapy and other treatments that require sterile compounded medications. In the near term, this further enhances the durability of our supply chain for compounded GLP-1s and positions us to improve accessibility as we verticalize these operations.”. Ts. HIMS varmistaa kapasiteetin valmistaa itse lääkkeitä useisiin eri tarpeisiin.
HIMSin kassavirta on kunnossa. Jos kerran yhtiö myy jo nyt halpoja tuotteita/palveluita, niin hintaeroosio lienee pienempi riski, kuin jos HIMS myisi preemium hinnalla. Yhtiöllä on siis varaa investoida. Ja sen lisäksi yhtiö ilmoitti uudesta 100 miljoonan osakeosto-ohjelmasta, jonka tarkoitus Dudumin mukaan on suurelta osin kompensoida osakepalkkio-ohjelmasta syntyvä liudennus. Minusta tämä on iso + signaali osakkeen omistajien suuntaan.
Onko sitä vallihautaa? Pätevä liikkeenjohto, jonka käytössä on nuori ja ketterä yhtiö ilman vuosikymmenien painolasteja, kyllä se on HIMSin kilpailuvaltti. Vuosi sitten yhtiö puhui alentavansa hintoja. Yksisilmäinen markkina ei siitä tykännyt, kurssi lasketteli samaan tahtiin, kuin HIMSin palveluhinnat laskivat. Mutta lopputuloksena oli liiketaloudellinen menestys. Erittäin hyvä johto on yhtiön vallihauta.
Analyytikoiden suurin kiinnostus sijoittajapuhelussa kohdistui GLP-1 laihdutuslääkkeen merkitykseen liiketulokseen ja yhtiön tulevaisuuteen. Siihen ei saatu sen suurempaa vastausta. Koska kysymys ei ole HIMSin kannalta olennaisin. HIMS panostaa personoituun hoitoon ja lääkitykseen omien vahvuuksiensa kautta. Ei yhden hopeanuolen kautta. Edes kysymys Lillyn viimeviikkoisesta ilmoituksesta laihdutuslääkekapasiteetin paranemisesta ei saanut Dudumia muuttamaan tarinaansa, jonka pointti on tarjota personoituja tuotteita ja palveluita amerikkalaisille ja kohta muihin maanosiin - kohtuuhintaan. Eli tämä maantieteellinen laajeneminen nyt mainittiin. Dudumin mukaan heillä voi olla tarjoomassaan myös brändituotteita, mitään polkua ei ole suljettu pois. Mun mielestä Dudumin porukoiden menestys perustuu siis kovatasoiseen liikkeenjohtoon, eikä mihinkään yksittäiseen juttuun.
Sijoittajapuhelussa tuli esille jatkuva automatisoinnin kasvattaminen hoidontarpeen arvioinnista personoituun hoitoon ja toimiviin tuotanto-toimitusketjuihin. Tässä yhtälössä keskisenä vahvuutena on HIMSin oma potilastietojärjestelmä, joka on olennainen elementti AI kyvykkyyksiä kehitettäessä. Dudumin tuntien, he tekevät enemmän kuin puhuvat. Siksi arvelen, että heidän omaa toimintaansa tukeva ICT-kokonaisuus on myös parasta laatua. Mutta kun eivät ole IT-talo, niin asia jää kertomatta.
HIMS ei ole telelääketiedeyhtiö eikä se ole mikään vastaava olemassa oleva yhtiö, eikä se ole lähelläkään Teladocia tai esim. Eli Lillyä. HIMS on oman polkunsa luoja, polun, joka palauttaa terveydenhuoltoa kohti sen alkuperäisiä arvoja, joihin kuuluu omasta hyvinvoinnistaan itse aktiivisesti huolehtiminen, terveyspalveluiden helppo saavutettavuus, niiden kustannustehokkuus ja yksilöllisten tarpeiden huomioiminen terveyspalveluissa.
