Paretolta tuore raportti Intrumista.
Lähinnä tiedoksi, kun en ehdi nyt itse lukemaan.
8 tykkäystä
Yhtiön bondeissa on tuottopotentiaalia Pareton mielestä
Cerberus transaction announcement triggered an overreaction in our view, which does not fully reflect the recovery potential as well as recovery values in the outstanding bonds
• We see solid upside potential in Intrum’s bonds across the whole maturity curve. While the longer tenors, have been negatively affected by future profit for current liquidity trade off, the implied yields more than compensate for these risks
• On the lower risk side, 2024 bonds are in principle de-risked, covered by cash flow and can be traded close to par while on the longer spectrum, we can see prices as low as 64%, offering yields of up to ~20%
8 tykkäystä
Iso pudotus Intrumin tavoitehintaan Arcticilta.
INTRUM
ARCTIC SÄNKER TILL SÄLJ, RIKTKURS 8 KR (70) (Direkt)
2024-03-07 09:03
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Arctic Securities har sänkt sin rekommendation för Intrum till sälj från tidigare behåll.
Riktkursen för aktien sänks samtidigt till 8 kronor från tidigare 70.
Det framgår av en analys.
Börsredaktionen +46 8 51917911 https://twitter.com/Borsredaktion
Nyhetsbyrån Direkt
5 tykkäystä
Johan on. Haluaisin saada käsiin tuon Arcticin raportin jos sellaisen tekivät. Jos joku bongaa sen niin linkkaisiko tänne kiitos.
Intrum ehti laittamaan jo sähköpostia sijoittajaviestinnästä:
“One of the analysts’ assumptions is that we will not meet the maturities in 2025 like what DI wrote and we have been clear on that point in previous communications, we will meet the maturities in 2024 and 2025.”
Q4 puhelussa kuukausi sitten Intrum avasi tuota velan maksamista enemmän ja juuri tällä viikolla Pareto julkaisi laajan tutkimuksen aiheesta, minkä @Kultapossu1 tänne linkkasikin.
Otappa tästä sitten selvää.
8 tykkäystä
Melko negatiivinen näkemys analyytikolta. Mielestäni se on kuitenkin oikean suuntainen. Perintäliiketoiminnan tuotoilla Intrum ei lainojaan kykene maksamaan siinä tapauksessa, että tuotot saatavien ostoliiketoiminnasta hiipuvat. Ja näin tulee käymään Capital-light strategian toteuttamisen myötä. Toiminta voi siis olla ihan kannattavaa, mutta sen tuottama kassavirta ei vaan riitä kaikkien vastuiden maksamiseen, puhumattakaan osingoista.
1 tykkäys
Mutuilu on turhaa, sen takia haluaisinkin käsiin sen Arcticin raportin (jos sellaista edes on) ennen kuin teen peliliikkeitä.
Nämä siis siitä Pareton raportista:
4 tykkäystä
Aika villiä katsoa tätä -76% lukua omassa salkussa samaan aikaan kun vaikka kuinka yrittää, ei kykene näkemään merkittävää dilluutioriskiä, mistään konkkurssista puhumattakaan.
11 tykkäystä
Isot sijoittajat ilmeisesti myy pää märkänä niin ei ihmekään että kurssi laskee. Google translaten läpi uutinen, joka oli sharevillessä:
INTRUM: SWEDBANK ROBUR AND COUNTY INSURANCE SOLD ENTIRE HOLDINGS
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Swedbank Robur Fonder and Länsförsäkringar Fonder have both sold their entire holdings in the credit management company Intrum.This is evident from an update at the holdings data service.
As of February 27, Swedbank Robur Fonder has sold its entire remaining holding in Intrum of approximately 3.66 million shares, corresponding to 3.0 percent of the share capital.
As of the same date, Länsförsäkringar Fonder has sold its entire holding in Intrum of approximately 1.14 million shares, corresponding to 0.9 percent of the share capital.
Jos kantti ja vatsahapot kestää niin voi olla hyväkin paikka ostella kun isot sijoittajat joutuvat myymään milloin mistäkin syystä. Itsellä about -75% tämä positio miinuksella ja ei mikään pakko myydä näillä hinnoilla, en kyllä viitsi enää lisäkään tankkailla tätä putoava puukkoa kun tuntuu, että aina viikon päästä saa -20% halvemmalla ja pördestä löytyy parempaakin osteltavaa. Tekisi mieli vain unohtaa tämä osake seuraavaksi 5 vuodeksi ja katsoa sitten missä mennään, voisi olla paras strategia tällä hetkellä ettei tee mitään hätiköityä. Jos jotain positiivista haen tästä, niin kun positio alkaa olla -80% kuralla, se alkaa olla aivan se ja sama mennäänkö -100 % asti vai ei - eli parempi katsoa tämä kortti ihan päätyyn asti.
10 tykkäystä
Jos firma kerran kunnossa ja kurssi ATL niin silloinhan jonkun kannattaa tulla ja ostaa pois. Voi olla että niillä preemioilla realisoituu monella viimeistään tappiot.
3 tykkäystä
Ne jotka on nuo 4,8 miljoonaa osaketta on ostaneet ainakin sitten uskovat tulevaan kurssinousuun 
Oma positio —77,9 %, ekan siivun otin koronakuopasta ja lisäilty on matkan varrella. Ensi viikolla pieni lisäys taas. Kyllä minä meinasin katsella kuinka tässä käy.
6 tykkäystä
Ja taas mennään, markkinat säikähti Intrumin tiedotetta . 
"Intrum AB on nimittänyt Houlihan Lokeyn ja Milbankin neuvonantajiksi arvioimaan vaihtoehtoja yhtiön taloudellisen profiilin vahvistamiseksi "
Muuten jos sijoitat Nordnetin kautta ja vivutat onnistuneesti niinkuin minäkin (heh) niin varros: Nordnet tiputtaa Intrumin lainoitusasetta 75% → 40% päivämäärällä 12.4.2024
6 tykkäystä
Miksi tuo tiedote on niin negatiivinen? Vahvistaa erilaisten Intrumin kannalta negatiivisten järjestelyjen olevan lähellä? Niiden todennäköisyys on suurehko?
Kun tämä firma on mukana, on asiakas ongelmissa. Nyt varmaan etsitään pakettia, jossa Intrum haluaa bondeihin haircutin ja/tai muutetaan bondit osittain vaihtovelkakirjoiksi. M&A-partneri haluaa saada taseen putsatumpana, joten valkoisen ritarin ilmestyminen ennen velkajärjestelyä ei olisi loogista.
On mielestäni markkinoille merkki siitä, ettei Intrum usko selviävänsä velkavelvoitteistaan. Pelkällä osakeannilla tätä ei saa korjatuksi.
3 tykkäystä
Johan se oli taas hetken rauhallista 
Harkitsen position myymistä tai puolittamista, mutta kysymys kuuluukin nyt voidaanko tämä kuitenkin nähdä myös positiivisenakin uutisena? Kohta tapahtuu kenties jotain, mutta onko se positiivista vai negatiivista osakkeenomistajille ja ei tosin lohduta jos kurssi vaan jatkaa alaviistoon sillä aikaa…
Tiedotteesta:
“These appointments are a proactive initiative where we will evaluate possible improvements to our balance sheet and financial profile in line with our business plan. We have a growing and highly cash-generative business. In addition, our estimated remaining collections cover nearly all of our debt. Therefore, we will take this opportunity to reshape our capital structure to align with these strengths,”
Antavat ymmärtää olevansa lähes velattomia
8 tykkäystä
Sharevillestä kopsattuna - olisi kyllä melkoista osakkeenomistajien vedätystä, jos mitä kirjoitat, olisi totta (tuo on ilmeisesti lehdistötiedotteesta, jota en tähän hätään löytänyt):
As communicated in the Q4 report, the strong performance of Intrum’s underlying business continues, demonstrated by a continued growth of the Servicing business in Q4, with an all-time high volume of new contracts and several client wins. Intrum’s confidence in the continued progress in this area remains.
This appointment is consistent with our ongoing balance sheet management. The mandate for the appointed advisors will include exploring refinancing and capital structure enhancing options to ensure a long-term sustainable debt structure for Intrum in line with the current business plan.
“These appointments are a proactive initiative where we will evaluate possible improvements to our balance sheet and financial profile in line with our business plan. We have a growing and highly cash-generative business. In addition, our estimated remaining collections cover nearly all of our debt. Therefore, we will take this opportunity to reshape our capital structure to align with these strengths,” says Andrés Rubio, President and CEO of Intrum
5 tykkäystä
Tässä vaiheessa vähä jokainen joutuu valitsemaan päätelmänsä, meneekö firman tiedotteiden/laskelmien mukaan että huolta ei ole vai onko karhuilevat näkemykset oikeassa että Intrum pissii linssiin.
Toistaiseksi tosin mitä itse koittanut amatöörinä hutkia niin pitäisi tuo velka hallussa olla (toki puskista voi tulla jotain niinkuin aina). Ylipäätänsä karhunäkemykset ei ole tullut kertaakaan fakta-laskelmien kanssa mikä on vähän erikoista. Tulevat kvartaalit toki elintärkeitä hoitaa hyvin, mutta taivun uskomaan Andresta. Andresia. Andres-jotakuta.
2 tykkäystä
Itsellä jäi toisaalta sellainen kuva tuosta tiedotteesta, että kaikki on edelleen hyvin, mutta halutaan silti parantaa rahoitusolosuhteita ja kenties rauhoitella markkinaa. Johto kuitenkin tekee koko ajan asialle jotain eikä jää tuleen makaamaan. Toinen puoli on sitten se, että onko tilanne oikeasti paljon ymmärrettyä pahempi/huomattu, että vanha taktiikka ei toimi ja nyt hätätoimet meneillään…
Karhunäkemyksistä ja fakta-laskelmista: Sijoitustiedossa Velho nimimerkki summasi hyvin tuon Articin karhuisen raportin ja se vaikutti olevan ihan asiallinen. Epäilivät siinä etenkin Servicing busineksen tavoitteiden toteutumista.
3 tykkäystä
Mikähän on keskimääräinen pössis firman jäljellä olevasta johtoporukasta ja Andresista suoraselkäsyyden suhteen? Ei hirveästi ole isompaa lokaa näkynyt, mutta onkohan semmosta “Ei tää niin paha” -palturia pelissä?
Itseltäni usko loppui tähän. Myönsin virheeni ja laitoin laput laitaan ja otin n. −19 600 euron tappiot. Ei mikään katastrofi sentään kun ottaa huomioon, että muun salkun koko on jotain 700 000 - 800 000 eur ja sain tappiot melko lailla katettua myymällä jotain muuta voitolla, mutta otaahan tuo päähän. Tuottoa tuli 2020 vuoden alusta asti −81,88%. Ensimmäinen ostoerä 2020 vuodelta -91,08%. Osinkoja sentään tuli bruttona n. 3700 eur vuosien varrelta. Kokonaisuutena tästä tuli siis n. -16 000 euroa turpaan. Jollekin iso raha, jollekin ei. Taisi Sijoitustiedon puolella jollain olla tässä yli 100 000 euroa kiinni. Lehdosta tein aikoinaan -14 500 euroa tappiota eli tästä tuli oman salkkuni suurin kupru. En tiedä mitä Lehdosta opin, kun tuli taas turpaan. Päätin kuitenkin, että en lähde sentään Intrumin kanssa enää yhtään pidemmälle - Lehdon kanssa osallistuin vielä antiin ja sen jälkeen alkoi matka kohti nollaa.
Intrumin arvoa on jotenkin niin mahdoton hahmottaa ja tälläiset arpalaput ei ainakaan omaan sijoitsstrategiaani sovi, olisi pitänyt myydä pois jo silloin kun osingot pistettiin jäihin. Omiani Intrumista tuskin olisin enää koskaan saanut takaisin, vaikka tilanne tuosta rauhoittuisi ja kurssi nousisikin. Jotenkin epäilen, että jotain perseilyä tuolta on tulossa, esim. suunnattu-anti tms. järjestelyjä joka laskee vieläkin kurssia. Ja vaikka tuosta jotain positiivista tulisikin, ei siinä niin paljon upsidea olisi, että saisin koskaan omiani takaisin eli parhaassakin tapauksessa kaiketi joutuisin jonkin verran tappioita nielemään.
Onhan Intrum ollut jo kauan aikaa “toivotaan toivotaan” -osake. En vain koskaan jaksanut uskoa, että Euroopan suurin velkoja joutuu itse velka-ongelmiin, olisihan se varsin koomista. Eniten itseäni tässä häiritsi, että pitäisi luotaa siihen mitä Intrumin johto kertoo, mutta itselläni ei kyllä enää luottoa ole. Mitäpä muuta toimari voi tehdä kuin kertoa, että kaikki hyvin, vaikka tietäisi, että kohta mennään kielekkeen yli ja lujaa. Samalla lailla luotto meni Lehdon kanssa kun johto valehteli kvartaalista toiseen, että puolen vuoden päästä kaikki on paremmin, mutta toisin kävi. Itse asiassa koko sen ajan kun Intrum on ollut salkussani, heidän tiedottaminen on ollut ainakin itselleni hyvin vaikeaselkoista: kaikki on aina hyvin, jos johdolta kysyy, alaskirjaukset vain satunnaisia kertaeriä jne. corporate bullshittiä. Ja silloin kun olisi ollut tiedottamisen tarvetta, on oltu yleensä hiljaa. Uskoin ymmärtäväni tätä businesta riittävästi, mutta ehkä en sittenkään.
Tämä nyt oli vähän tällaista katkeraa vuodatusta, mutta kyllä tuntui niin hyvältä lopulta päästä eroon tästä turskasta.
33 tykkäystä