Ok. Kiitos kattavista vastauksista. Mielenkiinnolla seuraan, millainen on tilanne käytettyjen kauppiailla viiden vuoden päästä.
Kalliokoskella on paljon pelissä jos omaa osakeomistustaan miettii.
1 tykkäys
Olen taas pettynyt siihen, että Kamuxilla oli Q4/2024 vääränlaisia autoja jäljellä halleissa.
Sama virsi kuten Raulikin mainitsi. Kyllä “hottisten” ulkopuolisillakin autoilla pitää pystyä kaupantekoon. Tässä esimerkki 25.000€ mersusta, ihan random mikä tuli Kamux.fi vastaan.
Auton rahoitukseen kaupataan 10,68% rahaa, niin ei se ihme ole jos rahoituksen kauppa ei käy kunnolla, tai koko poka kurvaa naapurikaupan nettisivuille.
7 tykkäystä
Sen verran vielä kommentoin tätä, että tällaisen vaikutus on autokaupassa pitkäkestoinen. Varastoa on vaikea saada mitenkään nopeasti oikeaan asentoon, vaan ne “huonot” autot on myytävä sieltä ensin hinnalla pois - ja sen jälkeen ostettava parempaa tilalle. Se tuo väkisin suuriakin tappioita, jos näin joudutaan enenevässä määrin tekemään.
Tähän rakoon Kalliokoski toki otettiin nyt takaisin, ja niinhän tiedotteessa myös suoraan sanottiin.
6 tykkäystä
Joo tokihan se noin on, mutta tätä samaa tuskaa on ollut jo kaksi vuotta, asia on Kamuxilla krooninen. Tällä selitellään huonoa “sitä ja tätä”.
Ainut mikä on nyt paranemaan päin, on markkinointiviestintä, nyt kun Anne ei enää vedä otona Ruotsin toimintoja. Niin somessa kuin MTV/Katsomossa on nyt viestintää, että hei, me ollaan täällä vielä.
Kalliokoski varmaan herättelee nyt jengin Kamuxilla talvihorroksesta.
Aivan kaikkien ylintä johtoa myöden pitää olla hintansa väärtejä.
Vertailun vuoksi katsoin rintajoupilta vastaavanlaista rahoitusta, todellinen vuosikorko n. 9,71%. (48kk, 20Ke rahoitettava määrä)
Liikkeet kyllä pudottaa tuota rahoituskorkoa alaspäin, kun ostaja sitä osaa pyytää.
3 tykkäystä
Sitä vielä mietin, että onko Kamuxilla edes teoreettista mahdollisuutta kilpailla nykyisessä huomattavan kilpaillussa markkinassa kannattavasti (omasta katteesta liikaa tinkimättä) autojen hinnalla verrokkikilpailijoiden kanssa, kun Kamuxilla on raskas pörssiyhtiön rakenne höystettynä pyörivällä johtajaruletilla ja oletettavasti kalliita hallinto- ym. niilo-oletettuja talossa paljon vs. kilpailijat, joissa olettaakseni on organisaatio huomattavasti kevyempi jo ihan siitä syystä, että ei tarvitse pörssiyhtiön lailla raportoida ja keksiä palavereissa meriselityksiä medialle ja sidosryhmille samalla tavalla?
6 tykkäystä
Lomakiireiden vuoksi en ollut lainkaan särmänä paikalla. Toki pakko myöntää myös mielenkiinnon kadonneen pahasti, kun sekä organiinen, että epäorgaaninen kevennys on saanut Kamux-position suhteellisen osuuden vallan pieneksi. En ehtinyt kuunnella liveä, webcastiä tai lukea rapsaa, joten alla puhtaasti lukujen murskaukseen perustuvaa juttua.
Laitetaan kuitenkin graafikatsaus taas tulemaan:
Myytyjen autojen määrät:
Suomi - Hyvään markkinaan huono suoritus.
Huonoin markkinaosuus sitten Q3/21
Koskaan ei ole markkinaosuus kadonnut tätä tahtia
Ruotsi - alkaako tämä näyttää jo siltä, että Ruotsi skaalataan alas? Markkinaosuus puolittunut.
Saksa - Aika vaisu veto, muttei niin surullinen kuin edellämainitut
Keskihinnat
Keskihinnat nousussa. Sen myötä liikevaihto ei pettänyt niin pahasti.
Bruttokatteet:
Suomessa vaisu, Saksassa erittäin heikko.
Rautakatteet:
Rautakatteet tulleet samalla lailla alas kun isojen ongelmien ilmettyä heikossa markkinassa pari vuotta sitten. Nyt markkinan taas tulisi olla vahva… ei hyvä.
Integroidut palvelut
Integroidut palvelut tuottavat edelleen hyvin mallikkaasti. (PL. Saksa jossa ilmeisesti jaksotetaan erilailla)
Kustannukset - Kustannustaso niiannut alemmas. Henkilöstökustannukset hyvin matalat. Eipä varmaan tarvitse liikaa jättää bonusvarauksiin.
Kannattavuus: Suomen mukana koko konserni tulee alas.
Kamux ui nyt syvällä. Integroitujen palvuiden hyvät tuotot ainoa valopilkku.
Suomen hyvin heikosti vetävä myynti yhdistettynä romahtaneisiin rautakatteisiin on paha red flag.
On vaikea nähdä sellaista nopeaa käännettä. Aiemmin pystyi mennä mm. heikon markkinan taakse. Nyt on vallan selvää, että ongelmien syy on surkeassa toteutuksessa.
100 tykkäystä
Kuten vähän arvelin, näitä juttuja saattaa tulla jatkossakin tasaisesti ja riskinä, että hybridien suhteellinen arvo sakkaa.
Kamuxilla Suomen varaston henkilöautoista 35% hybridejä. Autokauppaa tehdään ostoilla, tämä valinta saattaa maksaa…
1 tykkäys
Plug-in varastoa tarkastellessa hakukriteerein vm. 2019 tai sitä uudemmat vuosimallit, sekä 120tkm tai sitä enemmän ajatut, löytyy varastosta vain 155 autoa. Kalusto on suurimmalta osin kunnollista ja mielekästä vielä myydä eteenpäin.
5 tykkäystä
Tässä olisi Raulilta uusi yhtiöraportti Kamuxista. 
Kamuxin Q4-tulos oli odotetun heikko. Vaikka ohjeistus odottaa paranevaa tulosta tänä vuonna, raportista ei löytynyt juuri valopilkkuja markkinaosuuksien ja tuloksen heikentyessä kaikissa toimintamaissa.
6 tykkäystä
Ensin täytyy tiedostaa juurisyyt krooniseksi muuttuneeseen huonoon suorittamiseen markkinassa.
Myydä/lopettaa Ruotsin ja Saksan toiminnot. Keskittyä siihen missä ollaan aiemmin oltu hyviä.
Kaikki tarpeellinen huomio pitäisi keskittää ilman viivytystä Suomen toimintoihin ja käyttää siihen vaadittava määrä resursseja. Tehdä tehokkaat korjaustoimenpiteet ja estetään jatkossa samojen virheiden/ongelmien toistuminen.
1 tykkäys
Samalla vanhalla huonoksi todetulla kaavalla jatketaan
Eipä tässä tarvitse enää mitään uutta keksiä kun ei uutta tapahdu Tulokset huononee ja ennusteet asetetaan tutulle toivotaan toivotaan tasolle.
11 tykkäystä
Almanakka on kirjoitellut Kamuxistakin Q4:n jälkeen.
Kamuxilla vauhti kiihtyi seuraamissani mittareissa. Valitettavasti autoa ajetaan väärään suuntaan. Äkkiseltään en oikeasti löytänyt luvuista mitään hyvää. Katsotaan jos jotain valoa pilkahtelee, kun raporttiin sukelletaan syvemmälle. Kamuxilla on poikkeuksellisen hyvä ja informatiivinen raportti, jota lukee aina mielellään (kunhan ei ole positiota).
Kalliokosken comeback päivää ennen tulosjulkaisua ”operatiiviseksi johtajaksi” raportoimaan Pajuharjulle oli tietysti vahva enne siitä, että kovin hyvin ei mene.
3 tykkäystä
Pari nostoa vielä Kamuxin Q4/24.
Se olis sitten tappiollinen kvartteri, koska edellinen?
Sitten poistoja on Kamuxilla paljon, kun tiedetään, että vaihto-omaisuudesta ei tehdä poistoja, toki voidaan tehdä arvonalenemiskirjauksia, onko nekin tuossa Poistot rivillä?
Itse ajattelen että 14,5M€ poistot on ISO luku firmalle, millä ei ole paljoa muuta kuin vaihto-omaisuus…? Ja kun rautakate on keskimäärin 400€ auto, niin osa myydään tappiolla…
1 tykkäys
On se bruttokate kuitenkin 1400 euroa suomessa ainakin ylemmän taulukon mukaan. Brutosta sitten kuluu poistoihin palkkoihin vuokriin jne niin että se sulaa sinne alle 500:n euron.
Tämän haluan oikaista: Yo. laskelmassa unohdetaan konsernikulut (-9 MEUR 2024), joiden arvostaminen samalla EV/EBIT 10x:llä painaisi arvon ilman ulkomaiden toimintoja 170 MEUR:oon. Toki voi arvella että konsernikulut vähän pienenisi jos toiminta supistuisi, mutta pelkällä Suomen arvolla ei tähän upsidea saada. Ja pitää vielä huomioida että Suomessakin etenkin Q4 meni heikompaan suuntaan.
Kiitos! Ihan oikeat johtopäätökset mielestäni luvuista. Ja on tainnut tässä tapauksessa olla parempikin ettei kuuntele firman toiveikkaita puheita vaan katsoo vain mitä on saatu aikaan 
Raportista selviää että tuosta 11 MEUR on vuokrakuluja. Pari miljoonaa menee aineettoomiin poistoihin. Vaihto-omaisuuden alaskirjaukset löytyy itseasiassa suoraan rahavirtalaskelman oikaisuista ja ne ollut vain satojatuhansia vuodessa.
17 tykkäystä
Voisinko olla Kamux Roastin aika Inderes, edellisestä on jo aikaa? Vai onko tässä enää mistä roustata. Kalliokoskelta olisi mukava kuulla tuntemuksia, että miten fiilikset ovat heitelleet vaikka vuoden 2021 kurssihuipuista tähän päivään. Siinä mielessä hyvä että pääomistaja on näin läheltä seuraamassa tilannetta, kun on kokenut myös ne euforian tunteet, kun firmalla menee hyvin, ja varmaan tahtotila on päästä kokemaan ne joskus uudelleen. Jos johto uskoo tulevaan, niin olisko aika raottaa kukkaron nyörejä, ja ostaa lisää osaketta.
19 tykkäystä
Hyvä idea mutta taitaa tuo nykytilassa mennä vähän jo koulukiusaamisen puolelle 
10 tykkäystä
Yrityksen liikevaihto vuonna 2024 oli noin 761 miljoonaa euroa.
Myimme viime vuonna lähes 45 000 autoa
23 tykkäystä
Tuossa vielä vuoden -23 nettotulos Sakalta, toki ei tiedetä mitä kaikkea siihen liittyy. Millaiset on poistot, onko goodwilliä, onko oikaisuja jne. Mutta ei nyt ainakaan ihan pakkasella tuo markkinaosuuden napsiminen ollut vuonna 2023.
Kamuxin markkina-arvo on 104 miljoonaa. Jos, erittäin vahva jos, Kamux tekisi samanlaisen nettotuloksen olisi P/E 3. joopa, mutta kun ei tee niin tuo kierre voi viedä lopulta tuhoon.
3 tykkäystä