HS Visiossa oli viime viikolla juttu Berenbergin rahastoista. Alla mielenkiintoinen poiminta jutusta. Joko ovat jo täysin irtautuneet Leaddeskistä tai eivät halunneet mainita toimittajalle, kun tarkoitus irtautua.
Kraus on silti löytänyt Helsingin pörssistä ostettavaa niukasti. Reunamarkkina ei näytä houkuttelevan. Small Cap -rahastolla on osakeomistuksia yhteensä kolmesta suomalaisyrityksestä.
Salkusta löytyvät kiuasyhtiö Harvia ja terveysteknologian Revenio. Kumpikaan ei ole yllättävä valinta: Harvia ja Revenio ovat kotipörssin kehutuimpia kasvuyhtiöitä.
Mutta kolmas poiminta yllättää: Metso Outotec. Sitä ei hinnoitella kasvuyhtiöksi – kysehän on kaivosjätistä. Metso Outotec on toimialansa suurimpia konepajoja, joka toimittaa massiivisia koneita ja huoltaa niitä. Sulatusuuneja, murskauslaitteita kiviainesalalle ja sen sellaista.
Onko porukka pohtinut täällä voisiko Leadesk kenties itse olla ostettavana kohteena? Yhtiöhän on ollut itse viimeisen parin vuoden aikana varsin aktiivinen yritysostorintamalla. Yhtiön tämän hetkinen yritysarvohan ei ole mikään huima, niin saattaisihan tämä joitakin ostajia kiinnostaa. Tämä toki vain spekulointia, mutta onhan kyse kuitenkin europpalaisesta SaaS-yhtiöstä hyvillä kasvunäkymillä ja maltillisella arvostuksella…
Varmastikin voi olla. Kannattaa seurata, mitä CCaaS-markkinassa tapahtuu. Monissa artikkeleissa on mainittu, että konsolidaatio on väistämätöntä. Mm. RingCentral on kiinnostunut 8x8 CCaaS-alustasta.
Mielenkiintoista sekin, että millään yksittäisellä taholla ei ole kaksinumeroista markkinaosuutta.
Edit: Euroopan markkinassa millään yksittäisellä taholla ei ole kaksinumeroista prosentuaalista markkinaosuutta.
@Antti_Luiro ja @Frans-Mikael_Rostedt ovat olleet reippaita poikia ja tehneet laajan raportin. Laajat raportit ovat ihan kaikkien luettavissa, eli siitä vain lukemaan!
LeadDesk on SaaS-ohjelmistoyhtiö, jonka tuote tehostaa yritysten myyntiä ja asiakaspalvelua Euroopassa. Yhtiön historialliset näytöt kasvusta ovat lyhyen aikavälin haasteiden yli katsoen hyvät. Vahvan markkinakasvun, tarjonnan kilpailukyvyn ja hyvän strategian toimeenpanon ajamana odotamme yhtiön lähivuosien orgaanisen kasvun olevan 10-13 %:n tasolla. Osakkeen arvostus (23e EV/S: 1,4x) on tähän suhteutettuna hyvin houkutteleva ja sisältää mielestämme perusteettoman varovaiset odotukset yhtiölle.
LeadDesk on SaaS-ohjelmistoyhtiö, jonka tuote tehostaa yritysten myyntiä ja asiakaspalvelua Euroopassa. Yhtiön historialliset näytöt kasvusta ovat lyhyen aikavälin haasteiden yli katsoen hyvät. Vahvan markkinakasvun, tarjonnan kilpailukyvyn ja hyvän strategian toimeenpanon ajamana odotamme yhtiön lähivuosien orgaanisen kasvun olevan 10-13 %:n tasolla. Osakkeen arvostus (23e EV/S: 1,4x) on tähän suhteutettuna hyvin houkutteleva ja sisältää mielestämme perusteettoman varovaiset odotukset yhtiölle. Toistamme osta-suosituksen ja 10,0 euron tavoitehintamme. Yhtöistä julkaistu laaja raportti on luettavissa täällä.
Olipa mukava, kun saatiin päivitetty laaja raportti Leaddeskistä. Mielenkiintoiset vuodet Leaddeskillä edessä etenkin Euroopan valloituksen osalta. Jos kasvu jatkuu, niin vaikea nähdä, että arvostus jää tälle tasolle makaamaan. Kaiken ei tarvitse todellakaan mennä ihan putkeen. Tässä on kyllä jo turvamarginaalia mukana.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:13 Eurooppalainen SaaS-ohjelmistoyhtiö
01:42 Kohdemarkkina kasvaa voimakkaasti
03:59 Kansainvälistyminen hyvällä mallilla
06:47 Kilpailukyky vahva etenkin pienasiakaskentässä
11:02 Strategiana kasvu useasta lähteestä
14:17 Lähivuosille skaalautuvaa kasvua
17:05 Markkina hinnoittelee kasvun tyrehtymistä
Tämä pisti silmään:" Leppänen on yksi Euroopan kokeneimmista SaaS- ja digitaalisen liiketoiminnan ammattilaisista: hän on skaalannut kansainvälisten ohjelmistoyrityksien myyntiä yli kahden vuosikymmenen ajan sekä: “Espanjassa meillä on nopeasti kasvava ja iso markkina. Mahtava tiimimme mahdollistaa liiketoimintamme entistä nopeamman kasvun niin täällä kuin muuallakin Euroopassa. Espanjankielisenä odotankin jo innolla, että pääsen kertomaan asiakkaille ja yhteistyökumppaneille ainutlaatuisesta Suomessa tehdystä tuotteestamme. Voimme tarjota heille aitoa arvoa ja vuosia kestävän hyvän asiakaskokemuksen”, kommentoi Leppänen.
→ Nyt on ainakin kokenut kaveri vetämään kansainvälistä myyntiä.
Tässä on taas yksi syy, miksi kannattaa tilata myös Inderes Nordic -tubekanava.
@Antti_Luiro ja @Isa_Hudd keskustelivat LeadDeskistä. Looking beyond the short-term challenges, this SaaS software company has a good historical growth track record, as well as a competitive offering and evidence of successful strategy implementation, both domestically and internationally. Analyst Antti Luiro summarizes the newly published extended research report.
Contents: 00:00 Introduction 00:12 Why read the extended report? 00:55 LeadDesk in a nutshell 02:30 Income streams 03:52 Businessmodel 07:00 International markets and competitors 08:49 Strategy 12:00 Valuation
Leaddeskin EV/sales kertoimet ovat vieläkin todella alhaiset verrokkiryhmiin nähden. Tuloskertoimilla edelleen kallis tänä vuonna, mutta alkaa saamaan tuloskertoimistakin tukea tulevina vuosina siitä huolimatta, että tulosmarginaali (ebit%) ennusteet ovat varsin maltilliset. Kyllä tässä tuntuu, että ainakin turvamarginaalia on.
“Salesforce on erittäin näkyvä toimija. Uskommekin, että LeadDesk Talk -sovelluksesta tulee hyvin suosittu. Se tulee avaamaan myyntitiimeillemme paljon uusia ovia”, Nokso-Koivisto tiivistää.
Syksyn optio-ohjelmassa oli jo sama logiikka, silloin hallitus ja henkilöstö ostivat markkinoilta osakkeita ja jokaista aikarajaan mennessä ostettua osaketta kohden annettiin optioita. Syksyllä kommentoin tätä edellistä ohjelmaa hieman: LeadDesk sijoituskohteena - #481 käyttäjältä Antti_Luiro
Tässä uudessa ohjelmassa on nähtävissä selvää jatkumoa, optioita saa tälläkin kertaa vain ottamalla omaa riskiä (osakeostot tietyn aikaikkunan sisällä) ja optioista pääsee hyötymään A) henkilön pysyttyä LeadDeskin palveluksessa n. 3 vuotta ja B) osakekohtaisen hinnan noustessa nykytasoja korkeammalle. Logiikalta ohjelma näyttää nopealla vilkaisulla edelleen fiksulta, päivitettyä hallitusta insentivoidaan omistaja-arvon kasvattamiseen
