Mitä sinulla on salkussa?

[Dissidentti]

@Peedri

tällä hetkellä osakepaino on 100%.

Itsellä osakepaino tällä hetkellä 120%. Omat ja varastetut ja pullonkeräysrahat kiinni salkussa. Salkku rakennettu viimeisten kolmen viikon aikana (kts. alla). Näyttäisi siltä, että noususalkuksi sain muokattua…Cut the losers and let the prophets run

[JanneBoi83]

Olethan huomioinut norskiyhtiöiden osinkojen verotuksen? Tai lähinnä sen että osaat liiat verot sieltä Norjan valtiolta pyytää palautella?

[Dissidentti]

@JanneBoi83

Olethan huomioinut norskiyhtiöiden osinkojen verotuksen? Tai lähinnä sen että osaat liiat verot sieltä Norjan valtiolta pyytää palautella?

Soitin tästä ulkomaisten listattujen yhtiöiden osinkojen verotuksesta juuri viime perjantaina verottajalle. Minulla on AOT-tili käytössä. Verottaja sanoi puhelimessa, että osingot verotetaan tänä vuonna (2022) ihan normaalisti kuten suomalaistenkin listattujen yritysten osingot. Ainoastaan pitää muistaa ilmoittaa ensi vuoden toukokuussa (aikavälillä 1.5.-15.5.2023) verottajalle veroilmoituksessa kaikki tänä vuonna saamat ulkomaisten yritysten osingot (osinkojen määrä jne). Ymmärsin puhelun perusteella, että jos näin ei tee niin siitä aiheutuu korotettu verotus osinkojen saajalle. Ymmärsin siis, että enää ei tarvitse pyytää erikseen mitään “liikoja veroja” takaisin. Vai olenko ymmärtänyt nyt jotain väärin?

Mitä verottajan sivuilta ilmenee:

Osingot kumppanivaltioista verotetaan kuten Suomen osingot

Ulkomaisia osinkoja verotetaan samalla tavalla kuin Suomesta saatuja osinkoja, jos ne ovat peräisin

• toisesta Euroopan unionin (EU) maasta
• Euroopan talousalueen (ETA) maasta
• sellaista valtiosta, jonka kanssa Suomella on osinkoja koskeva verosopimus.

Näissä tapauksissa siis:

• listatusta yhtiöstä saamastasi osingosta 85 % on veronalaista pääomatuloa ja 15 % verotonta tuloa

https://www.vero.fi/henkiloasiakkaat/omaisuus/sijoitukset/osingot/ulkomailta-saadut-osingot/

[ChuckPeddle]

Salkuissa on ollut vajaan viikon pelkkää käteistä.

Myin noin viikko sitten pois Sammon, Nesteen, Huhtamäen, Kamuxin, Puuilon ja Tokmannin osakkeet. Paperikätisyys estää nykyisillä markkinoilla pitkäjänteisyyden, mitä varmaan juuri tällainen myllerrys edellyttäisi.

[Wappie]

Tehdäänpä tällainen pros&cons -analyysi osakesäästötilini osakkeista listaamalla asioita, joista tykkään tai en tykkää kyseisessä osakkeessa. Kirjoitan kaiken täysin tämänhetkisen fiiliksen perusteella. Tämä on myös pieni testi itselle, että onko salkussani yhtiöitä, joista voin nopeasti kertoa jotain. Samalla voi herätä ajatuksia harkita joitain omistuksia kriittisemmin.

Kamux

Tykkään

• yhtiön johdolla tuntuu olevan hyvä kontrolli liiketoiminnasta, todella hyvä ja vakaa track record
• hyvää kasvua kannattavasti
• hyvä oman pääoman tuotto
• arvostus laskenut kohtuulliselle tasolle
• joillekin osake ei kelpaa, koska “Kamux saa paljon valituksia”, mutta tarkemmin katsottuna se ei saa niitä suhteellisesti sen enempää kuin kilpailijatkaan (huom. Peter Lynch)
• johdolla ns. oma nahka pelissä
• liiketoiminta on helposti ymmärrettävää

En tykkää

• avainhenkilöitä on vaihtunut tiheään tahtiin ja iso osa on lähtenyt kilpailijalle
• Saka on kasvannut nopeammin → miksi näin?

Harvia

Tykkään

• huikea oman pääoman tuotto
• pitkä ja hyvä track record myös ennen viime aikojen kasvubumtsibumia
• suomalainen nöyryys ja “underpromise and overdeliver” → herättää luottoa johtoon
• on mitä allokoida sisäisiin investointeihin, yritysostoihin, osinkoihin ja omien ostoon
• etätyöt ja nurmijärvi-ilmiö maailmanlaajuisesti voi johtaa saunojen laajempaan yleistymiseen, jolloin kasvun varaa on vielä valtavasti
• terveystrendi tarjoaa yhä lisäpotentiaalia (tämä voi olla myös väliaikainen katoava valttikortti)
• arvostus maltillistunut (mutta nojaa kyllä vielä historiallista nopeampaan kasvuun)

En tykkää

• jos huikeiden kasvuvuosien jälkeen palataan nopeasti historialliseen kasvuvauhtiin, jälki voi olla rumaa osakkeen kannalta
• hyvin potentiaalinen Venäjän kasvumarkkina on nyt taidettu menettää
• jos kysyntä jostain syystä romahtaisi nopeasti, tuotannon kasvuinvestoinnit tulivat huonoon aikaan

Storytel

Tykkään

• koko äänikirjamarkkinan kasvuvauhti antaa tilaa kasvaa monille kilpailijoille (24 % CAGR: Global Audiobooks Market Size, Share & Growth Report, 2030. )
• maailmanlaajuinen johtaja paikallisten kielten markkinalla (25 maata)
• potentiaalinen yritysostokohde, esim. Spotifylle
• myös yhteistyö Spotifyn kanssa vireillä
• arvostus laskenut rajusti (vaikea sanoa onko vieläkään halpa, mutta nyt jo alle IPO-hinnan)
• pääomasijoittaja EQT:lla kova paine saada sijoitus onnistumaan (ostivat ison siivun yli tuplat nykyisen hinnan)
• viime aikojen vaikeuksien jälkeen ryhdytty nopeisiin toimenpiteisiin myös strategian tasolla
• ääni- ja e-kirjojen ohella oleva publishing-bisnes suorittaa kannattavasti

En tykkää

• aiemmin hyvin pitänyt “markkina viidessä vuodessa kannattavaksi” ei ole enää pitänyt ja sijoitustarina on lähtenyt rapistumaan
• sekasotku yrityksen johdossa: perustajatoimitusjohtajalla karkasi pallo ja nyt EQT painosti toimitusjohtajan vaihtoon. Uusi toimari ei vielä tiedossa
• koko yritys ei tule olemaan kannattava vielä pitkään aikaan
• monissa maissa kilpailu on kovaa ja esim. Suomessa eri palvelujen välillä voi hyppiä liian helposti
• äänikirjojen subscription-mallissa vähän sama ongelma kuin musiikkibisneksessä: taiteilijat eivät tykkää

Nokia

Tykkään

• vaikuttaa edulliselta
• Lundmark ottanut erittäin vakuuttavasti homman haltuun, kommunikointi luotettavampaa
• Huawein ja Ericssonin haasteet auttanevat Nokiaa
• koko kansan viisaus, että Nokia pettää aina → krooninen aliarvostus vaikka menisikin jo hyvin
• toimii kotipaikkakunnalla, joten hiljaista tietoa työntekijöiden fiiliksistä on hyvin saatavilla

En tykkää

• en ymmärrä bisnestä kovinkaan hyvin
• koko markkina ei juurikaan kasva, joten kasvu on tiukassa
• vähän liian iso ja kankea firma omaan makuun, kaikki muutokset ovat hitaita ja kaikki historia on aina painolastina

Berkshire Hathaway

Tykkään

• kun ei itse osaa arvosijoittaa tai suojella pääomaa muulla kuin käteisellä, voi osan laittaa kovien ammattilaisten hoidettavaksi ilman rahastokuluja
• yrityksen kulttuurista ja johtohahmoista on vaikea olla pitämättä
• track record on tottakai huippuluokkaa
• Buffett on ostellut omia osakkeita viime aikoina
• P/E alle 10 ja alle historiallisen tason, vaikka kurssi on ATH-lukemissa
• salkun kannalta on kiva omistaa muutakin kuin Pohjoismaisia yhtiöitä

En tykkää

• johtohenkilöiden vääjäämättömän poismenon jälkeen track recordin merkitys vähenee
• olen jo isosti kiinni indekseissä AOT:lla, enkä usko BRK:n voittavan indeksejä entiseen tapaan enää tulevaisuudessa
• en koe oloani mukavaksi sijoittaessani vakuutusbisnekseen ja öljy-yhtiöihin (ja toisaalta indeksien kautta omistan niitä kuitenkin…)

[VoitonTavoittelija]

Kappas, nuo jäikin jakamatta omille riveilleen. Kyseessä siis tilillä lojuva raha, joka varattu seuraavan salkkurivin avaukseen. Se on todennäköisesti Alphabet heinäkuisen osakesplitin jälkeen.

[Paavo3]

Alibaba, Meta Platforms, Tencent ja Tokmanni

[Maucca]

Puhtaasti raaka-aineilla mennään. Ei ole ollut mitenkään itsetarkoitus, mutta tähän on nyt ajauduttu. Saan ideat lähinnä Crux Investorilta ja niiden keskustelufoorumilta, mutta myös Twitteristä ja ceo.ca:sta. Aika peesailumeiningillä mennään, mutta toistaiseksi on toiminut varsin hyvin. Säätämistä on edelleen liikaa, mutta vähän tullut rauhoituttua senkin suhteen.

OST on Nordnetillä, missä ei ole mun kannalta mitään järkeä, kun pelaan suht pikkusummilla ja Kanadan pörssin toimitusmaksut on niin jäätävät. Degirossa on sitten säätösalkku, johon ostan pienillä summilla spekulatiivisempia kohteita ja joista myös helposti päästän irti, varsinkin jos kurssi valuu. Nordnettiin sitten semmoisia, joihin löytyy vähän enemmän vakaumusta. Mandatumilla tällä hetkellä vain SLV optiot. Jälkiviisaana olisi ehdottomasti pitänyt avata OST Mandatumille, kun sieltä löytyy myös Sydneyn ja Lontoon pörssit ja maksut ovat kohtuulliset.

YTD tuotot, suluissa osuus kaikesta:
Nordnet 18% (74%)
Degiro ~100% (24%), arvio sillä en ole Degirolta löytänyt ytd laskuria. Hyvin lähellä totuutta kuitenkin.
Mandatum 43% (2%)

Raaka-aineittain:
Uraani 43%
Jalometallit 41%
Kupari 12%
Nikkeli 4%

Yhtiötaulukko, jossa väritön palkki kuvaa sisään laitettua summaa ja värillinen palkki nykyarvoa.

[Zoltan]

Yksittäisissä osakkeissa ei kappalemäärissä muutoksia kolmessa kuukaudessa. En ole oikein saanut kiinni nykytilanteesta mitä tässä pitäisi tehdä vai pitäisikö tehdä mitään, joten olen tyytynyt ostamaan rahastoja automaattiveloituksella. Vilkaisen vain reilun viikon välein salkkua, jos jotain jännää olisi tapahtunut. Ei jaksa seurata tarkasti mitä maailmalla milloinkin tapahtuu, rupeaa vaan ahdistamaan.

[tonimerkki]

Viime vilkaisu tehty lokakuussa, ja näköjään sen jälkeen jotakin on salkussa tapahtunut. Tuottokäyrä ainakin on taittunut hienosti alaspäin Lainauksessa lokakuun tilanne:

@tonimerkki

Ja alla nykytilanne (piirakkasiivujen värit ei seuraa yhtiöitä, mikä hieman hankaloittaa muutosten tarkastelua) ja muutama lause per salkkuyhtiö:

• Tecnotree positio on pysynyt käytännössä ennallaan, nousu piikkipaikalle on tapahtunut Harvian laskun kustannuksella. Firma on sijoittajien luottamuksen ansainnut, mutta kehittyvissä maissa toimiminen tuo oman jännityselementtinsä. KH 0,855€

• EVO tarina on ennallaan ja tähän positioon on tullutkin poimittua kolmannes lisää montuista. KH 965kr

• Embracerin miellän jonkinlaisena rahaston tai sijoitusyhtiön kaltaisena laajan markkinan konsolidoijana, enemmin kuin yksittäisenä pelifirmana. Markkinan hinnoittelu ei käy järkeen ja olen ostellut kunnolla lisää. Asmodee-kaupasta olin suorastaan innoissani, sen jälkeen olen vakuuttunut siitä että Embracerin mahdollisuudet epäorgaaniseen kasvuun eivät ainakaan lopu lähitulevaisuudessa ja firmasta voi oikeasti muovautua globaalilla tasolla merkittävä pelialan sarjayhdistelijä ja multimediatalo (pelimediatalo?), pelialan blogaali Boreo siis. KH 85kr

• Harvia-positio on ottanut kovasti turpaan ja pudonnut kärkikolmikosta, mutta case ei omissa papereissa ole muuttunut. Toisaalta nykyhinnoissa ei ole (vielä) tullut lisättyäkään. KH 29,43€

• Kamuxiin on tehty reilusti lisäyksiä tässä kymmenen euron pinnassa, mutta osuus salkussa on vain kutistunut. Luottoa siis löytyy, Kamuxin nykyisillä markkinoilla on valtavasti markkinaosuutta otettavaksi, enkä usko että kasvu tulisi tyrehtymään, toisin kuin markkinoiden hinta antaisi ymmärtää. Johto on todistanut erinomaista kyvykkyyttä reagoida muuttuvaan markkinaan ja jos sijoittaja uskoo kykyyn saavuttaa julkilausutut strategiset tavoitteet, tämä on no-brainer sijoitus. KH 10,02€

• Wulff on nyt ehkä neljännellä tai viidennellä visiitillä salkussani. Matalat arvostuskertoimet ja suht defensiivinen ala antavat varsin minimaalisen downsiden, kun taas avautuva messumarkkina sekä epäorgaanisen kasvun mahdollisuudet mojovan upsiden. KH 4,46€

• Duell on noussut salkkuun vauhdilla, huomaan olevani perso firmoille jotka konsolidoivat markkinaansa ja parhaimmillaan ovat kohtuullisesti arvostettuja. En osta ihan täysin väitettyä markkinan defensiivisyyttä, mutta pidän tässäkin puljussa downsidea maltillisena, kun taas epäorgaanisella kasvulla mahdollisuudet ylöspäin ovat selkeitä. KH 6,35€

• Nimbus “parin viikon swingi” Group. En pidä veneenrakennusta järin mielenkiintoisena bisneksenä ja odotan vain että markkina tarjoaisi fiksun hinnan näistä lapuista. KH 67,74kr

• Tokmanni on näköjään uusi lappu viime lokakuuhun nähden, mutta olen ehtinyt sitä jo keventääkin alkuperäisestä painosta. Pidän firmaa tällä hetkellä alihinnoiteltuna mutta en jaksa uskoa hinnan korjaantuvan kovinkaan nopeasti. Omassa salkussa on nyt aika vahva paino kuluttajasektorilla, ja riskienhallintamielessä Tokmanni voi olla ensimmäisenä liipaisimella jos sektoripainoa tulee kevennettyä. KH 19,11€

• Intel valikoitui omasta jenkkifirmojen seurantalistasta salkkuun, kun päätin aloittaa salkun hajautuksen laajentamisen. En tunne oloa kovin kotoisaksi jenkkipörssissä, mutta sattuneista syistä haluan sinne hajauttaa, mutta en potentiaalisesti ylihintaisen indeksin kautta. Puolijohdeteollisuus on merkittävä ja ties miten kauas kasvava ala, johon haluan myös altistusta. Sijoittajanäkökulmasta laadukkaammat AMD ja Nvidia toki houkuttelevat, mutta arvostuskertoimet pelottavat liiaksi, että niiden jopa puolittumisen riskillä hakisin tätä puolijohdealtistusta niistä. Intelin arvostus sen sijaan on pohjamudissa (P/E n. 10), mutta firma on selkeästi saanut uutta vaihdetta silmään tuotekehityksessä (ainakin kuluttajanäkökulmasta), ja voi palata oikeasti taas haastamaan kilpailijoitaan. Intelin strateginen merkitys Euroopalle on myös mielenkiintoinen lisä, joka voi vuosien saatossa kääntyä epäreiluksi kilpalilueduksi. KH $47,24

• Smart Eye tarina ei ole muuttunut, mutta kevensin siitä noin kolmanneksen koronnostopuheiden ja komponenttipulan jatkuessa. Periaatteessa aiemmat myynnit voisi jo näillä hinnoilla ostaa takaisin. KH 162kr

• Inderesin liiketoimintaa on vaikea arvioida, mutta tavoitteet ovat kunnianhimoiset ja ne saavuttaessa sijoittajakin saa takuulla tuottonsa. Analyytikkoseurantaa odotellessa. KH 31,61€

• Corsair Gaming on toistaiseksi ainoa jenkkiosake jonka omistajana olen viihtynyt pidemmän aikaa. Haluan salkkuuni altisusta PC- ja striimausmarkkinasta, ja Corsair on siihen mainio vaihtoehto. Firmalla on mahtava jatkuvasti kasvava tuoteporfolio ja (nykyisin) laadukkaan brändin maine. Kun komponenttipula aikanaan hellittää, uskon Corsairin bisneksen saavan vielä ylimääräisen piristysruiskeen. KH $25,97

• Meta Platforms eli lähinnä Facebook & Instagram. Samantyylistä ajattelua kuin Intelin kanssa, haluan altistusta USA markkinalle ja tässä tapauksessa massiiviselle advertising-markkinalle. Google olisi vaihtoehto, mutta taas arvostus jänskättää liikaa. Metan P/E sen sijaan on nyt n. 16, ja joistakin harmaista pilvistä huolimatta en epäile firman kykyä jatkaa hurjaa kasvuaan myös tulevaisuudessa. KH $201

• Stockmann tuli takaisin salkkuuni tavaratalokauppojen myötä, arvostus tuntui yksinkertaisesti olevan niin vinksallaan että piti viimeisestkin vähät käteiset lyödä tähän kiinni. KH 2,03€

• Spinnova on puhdas kannatuspositio joka annista jäi käteen. En ymmärrä liiketoiminnan päälle juuri mitään ja arvostus tuntuu poskettomalta. KH 7,61€

---

Salkun ulkopuolella kyttäilen erityisen tarkasti ainakin Remedyä ja Relaisia, mutta aina kun tulee pieni positio otettua niin hetken päästä se jostakin syystä aina päätyy myyntiin, harmillisesti ei riitä pelimerkkejä kaikkeen Lähes jokaista nykyistä positiotakin voisi kasvattaa jos rahulia olisi, ja sitten tuota maantieteellistä hajautusta on tarkoitus harjoittaa, USA pörssistähän löytyy kyllä kiinnostavaa ostettavaa mutta varmuus tekemiseen on aika vähäistä. Toisaalta sieltä ne merkittävimmät firmat tapaavat tulla, ja kun Helsingin pörssin helmet on jo jollakin tasolla tiedossa ja pohdittu, niin olisi ihan mielekästä siirtää huomiota vähän muuallekin. Vaikeata tämä sijoittaminen…

Loppuun vielä tällaisia pikkupiirakoita:

[Timo_Huhtamaki]

Tere,

Mulla on tällä hetkellä kaksi salkkua, holdaussalkku ja peli/harrastusalkku.

Tämä pitkän tähtäimen salkku, jossa on noin 40 firmaa ja etf:ää, ja salkussa lisäksi 50% velkavipu pankkilainalla. Siellä on ollut pidempään mm. Novo Nordisk, Investor Ab, ABB, Kone, Astrazeneca, Intrum, Storebrand, Nordea, Sampo, Volvo, Boliden, Electrolux, Ålandsbanken, SKF, UPM, kourallinen etf:iä ja iso rimpsu kaikenlaista pientä sälää. Pitää myöntää, että tässä salkussa seuraan aika tarkkaan ruotsalaisia isoja sijoitusyhtiöitä, ja jonkin verran niitä peesaan, sillä uskon, että ovat tehneet erittäin laadukkaan due diligencen kohteistaan, ja toisaalta osaavat reagoida tarpeeksi ajoissa mahdollisiin haasteisiin. Erityisesti tarkkailussa Investor AB:n ja Industivärdenin portfoliot.

Sitten on tämä harrastussalkku, jossa 1/4 varoista kiinni. Siinä salkussa on tällä hetkellä noin puolet käteisenä ja loput aika tasaisesti jakautuneena: Basware, BHG Group AB, Konecranes, Remedy, Sats ASA, Synlab AG, Stockmann, Storytel ja Viafin Service. Itselleni sopii sellainen sijoitusstrategia, että poimin tähän salkkuun sellaisia firmoja, joissa on orgaanisen kasvun lisäksi merkittävä yritysostomahdollisuus. Itse olen tehnyt parhaat tuotot sillä strategialla, että katselen toimialoja, joissa on joko paljon isoja pääomasijoittajia häärimässä ja tuomassa toimialan rakennejärjestelyihin vauhtia, tai sitten teollisia ostajia liikkeellä. Olen nyt noin 20 vuotta sijoittanut ja reflektoinut omaa käytöstäni sijoittajana; itselleni ei ole koskaan ollut vaikeaa löytää edullisia ostomahdollisuuksia, mutta erittäin vaikeaa ollut pitää osakkeita, kun kurssi alkaa voimakkaasti nousta. Ostotarjoukset ovat siitä kivoja, että tulee korkeita kertanousuja eikä tarvitse kärvistellä ja istua käsien päällä kurssin loikkiessa ylös

Jos Venäjä ei olisi tuollainen irti päässyt puutarhaletku, olisi mm. Viafinin painotus suurempi ja mukana olisi enemmänkin kotipörssin osakkeita, ainakin Capman, Caverion, Oriola ja Aallon Group. Mutta vähän pahaa pelkään, että kun Nato-ovela aletaan tosissaan raotella, alkaa kansainvälinen media spekuloida Venäjän reaktioilla, ja sitä saattaa seurata uusi geopoliittisesta riskistä johtuva myyntiaalto Helsingin pörssiin. Tämä on vain oma spekulaatio, mutta itse veikkaan (ja osin laskenkin sen varaan), että emme ole nähneet Venäjän pelottelusta vasta kuin pienen osan.

[JamiPFS]

Paivitykset taman 1Q saavutetun hurmos ponnahduksen kunniaksi. Osakkeet nykyisellaan taysin USA/CAD porsseista, koska ostot paatetty seekingalphan artikkeleiden pohjalta. 58% kateisena, mutta viime notkahduksessa onnistuin poimimaan matkaan muutaman uutuuden. Lyhyet kuvaukset copy-pastattu englanniksi koska kaikki omat muistiinpanot on tehty englanniksi. Ei rahastoja, ei ETF omistuksia, eika suomalaisia osakkeita nykyisellaan. Pikkaisen alkoi mieli tehda ostaa konetta etc viime notkahduksessa OST tilille osinkojen toivossa , mutta niin hankala loytaa tietoa suomi firmoista etta odottakoot syksylle.

Ticker	CompanyName	AvrgPrice	AvrgTime	WeightP	DivPLast	DivPTotal	TotalPGain
	Total:		7m	100.0%	0.4%	1.2%	12%
	Consumer:		5m	4.5%	0.6%	1.0%	23%
MFI	Maple Leaf Foods	24.14C$	1y1m	1.5%	0.8%	2.3%	40%
NP	Neenah Inc	33.17U$	0m	1.5%	0%	0%	17%
STRA	Strategic Education Inc	60.79U$	4m	1.5%	1.0%	1.0%	15%
	Defence:		6m	10.2%	0.3%	0.8%	34%
BWXT	BWX Technologies Inc	47.36U$	2m	5.9%	0.1%	0.1%	18%
LHX	L3Harris Technologies Inc	185.17U$	1y	1.9%	0.6%	2.3%	50%
NOC	Northrop Grumman Corp	286.33U$	1y1m	2.4%	0.5%	1.6%	74%
	FinTech:		3m	5.8%	0%	0%	-12%
FIS	Fidelity National Information Services Inc	97.56U$	1m	1.4%	0%	0%	6%
PYPL	PayPal Holdings Inc	95.61U$	1m	1.6%	0%	0%	26%
SOFI	SoFi Technologies Inc	13.98U$	4m	1.9%	0%	0%	-27%
STNE	StoneCo Ltd - Class A	18.66U$	4m	0.9%	0%	0%	-35%
	Gold:		8m	35.3%	0.2%	0.3%	30%
AEM	Agnico Eagle Mines Limited	60.26C$	9m	8.2%	0%	0%	37%
AGI	Alamos Gold Inc Cls A	9.65C$	9m	4.4%	0.2%	0.4%	16%
ABX	Barrick Gold Corporation	24.00C$	6m	1.9%	0%	0%	39%
EDV	Endeavour Mining Corp	24.01C$	1y	1.9%	1.5%	1.5%	44%
EQX	Equinox Gold Corp	9.26C$	9m	1.3%	0%	0%	18%
KRR	Karora Resources Inc	3.22C$	6m	1.7%	0%	0%	107%
K	Kinross Gold Corp.	7.98C$	9m	4.5%	0.3%	0.5%	1%
RGLD	Royal Gold Inc	98.13U$	6m	2.3%	0.3%	0.3%	53%
SBB	Sabina Gold And Silver Corp	1.39C$	3m	1.9%	0%	0%	15%
TXG	Torex Gold Resources Inc	13.22C$	8m	2.6%	0%	0%	28%
YRI	Yamana Gold Inc	5.04C$	4m	4.7%	0.4%	0.4%	47%
	Health Pharma Bio:		6m	5.5%	0.1%	0.4%	-23%
ABCL	AbCellera Biologics Inc	13.32U$	3m	0.9%	0%	0%	-26%
AMRS	Amyris Inc	8.36U$	5m	1.4%	0%	0%	-45%
HRTX	Heron Therapeutics Inc	9.16U$	4m	0.9%	0%	0%	-37%
MRK	Merck & Co Inc	74.38U$	1y	1.3%	0.9%	2.7%	23%
QDEL	Quidel Corp	112.42U$	11m	1.0%	0%	0%	10%
	Others:		1y1m	3.1%	0.7%	2.8%	52%
KVSC	Khosla Ventures Acquisition Co III - Class A	10.13U$	10m	1.1%	0%	0%	4%
OMC	Omnicom Group Inc	46.69U$	1y5m	2.0%	1.3%	5.8%	102%
	Technology:		3m	8.6%	0%	0%	-28%
BKSY	BlackSky Technology Inc - Class A	3.44U$	1m	1.5%	0%	0%	-43%
INTC	Intel Corp	43.97U$	1m	3.9%	0%	0%	19%
PL	Planet Labs PBC (*)	4.43U$	0m	1.5%	0%	0%	24%
SPIR	Spire Global Inc (*)	6.81U$	5m	1.4%	0%	0%	-65%
TRIT	Triterras Inc - Class A	6.61U$	10m	0.3%	0%	0%	-65%
	Telecom:		8m	22.6%	1.0%	3.0%	13%
ASTS	AST SpaceMobile Inc - Class A	6.72U$	5m	3.9%	0%	0%	61%
T	AT&T Inc	26.53U$	7m	11.9%	1.0%	2.4%	-2%
DISCA	Discovery Inc - Class A	23.92U$	5m	1.6%	0%	0%	12%
LUMN	Lumen Technologies Inc	9.81U$	11m	5.2%	1.7%	7.6%	31%
	Utilities Energy:		1y1m	4.5%	1.1%	4.8%	41%
AZRE	Azure Power Global Ltd	20.88U$	10m	0.9%	0%	0%	-8%
KMI	Kinder Morgan Inc - Class P	12.53U$	1y6m	2.2%	2.1%	10.5%	71%
VST	Vistra Corp	16.73U$	10m	1.4%	0.9%	1.8%	51%

[NASDAQ:ABCL] AbCellera Biologics Inc
Upd2022March: Expecting this to be bad investment for coming years, but go my initial bite and looking lowball for more. Is service/tools player for big pharma, helping them to find antibody genes to their medicine programs. Has 100+ projects on going, and hefty corona cash supporting many rainy years. Revenue expected to go down, a lot, but should build slowly royalty portfolio from successfull projects.
[TSX:AEM] Agnico Eagle Mines Limited
Upd2022March: Growing major producer + tier 1 locations, this is heavier priced even has debt left. Finished merge with my favorite Kirklands Gold, and new company has nice portfolio of minies w good looking future. Absolute no plans to cash this one anytime soon. Has hefty amount, but hoping it go down so can get even more. 2%+ divident atm.
[TSX:AGI] Alamos Gold Inc Cls A
Upd2022March: Debt free. AISC is getting bit high lately, but that should get fixed soon enough w new mine expansions. 3 mines on North America w good many years left on them. Would not mind owning more, and no plans to sell too easily.
[NASDAQ:AMRS] Amyris Inc
Upd2022March: Oh this company, going so many directions, breaking so many promises.. CEO seams to be lying a*hole, with endless stories of miracle just behind of corner. Anyway compared to DNA etc bio companies this one has been working decade now for their production capasity, and they seam to be able to mass produce things. Personally still way too high purhace prices, but actively looking to lower avarage. With history of this company there is going to be jumps to cash in sooner or later those higher purhace prices.
[NASDAQ:ASTS] AST SpaceMobile Inc - Class A
Upd2022March: one of super Joker potentials for 2030s, with satellite network to provide 4G/5G network for regular phone. Best part is that has 50/50 deal w operators so its operators those push this for existing customer base when out of coverage. Only one test satellite been up so far, but got hefty amount of signs w that. Next Satellite goes up summer-2022 to with more final configuration where satellite is actually testing to ground communication. Looking change to go heavier in, easy double on next lowball. Thing to be carefull with this is that there is no sure idea if next test satellite is success or fiasco, and if that fails may loose a lot of value.. and be change to go in even more heavy. Pure joker. Need to try get hefty amount of shares so that has room to trade around jumps atm owning too little to sell any. Interesting video: https://youtu.be/zUm3PyiLU0E
[NYSE:T] AT&T Inc
Upd2022Mar: Major fiber owner, one of 3-4 telecoms on USA. Lot of bad mgmt decisions on history, but valuation seams getting way too low. Spinning Warner-Discovery out 2022-April, causing divident to go down 5%+ area, so but I do really wanna own both on future. AT&T for fiber and divident, and WD for future streaming bet. May get change to buy WD w lowball if divident owners of AT&T decide to start dumping it after spinoff. Hefty debts are auts.
[NYSE:AZRE] Azure Power Global Ltd
Upd2022Mar: Small holding of Indian Solar utility company, very risky to know what actually happens w company. Anyway should have been doubling up already on resend lows but well get it soon enough.
[TSX:ABX] Barrick Gold Corporation
Upd2021Nov: One of gold majors, but really on long term down trend wo clear future turn on view. Net debt free w ok mine lifes. Very few tier-1 mines. May have interesting M&As incoming any moment as hefty on cash.
[NYSE:BWXT] BWX Technologies Inc
Upd2022Mar: Its one and only stock in past year reading I found that has skills to be part of future of SMRs. SMRs are pricy venture that are going to take lot of goverment money to get them going on but going to totally change energy production. Has super moat, and potential to cash in nuclear medicine, canadas SMR plans, advanced nuclear projects etc. All thile having visibility w existing product lines to late 2040s to bring basic profit in. Absolute best article from this company: https://seekingalpha.com/article/4474862-bwx-technologies-stock-leading-the-nuclear-technology-renaissance
[NASDAQ:DISCA] Discovery Inc - Class A
Upd2022Mar: Wanting to own good amount of new Warner-Discovery. Buying more if goes 20. Part of my streaming bet for late 2020s. Netflix 33x, Disney 22x, and Discovery is 9x of EBITDA. Going to get more shares from AT&T split, and soon maybe has change to buy some extras when divident investors go dumping their streaming stocks off.
[TSX:EDV] Endeavour Mining Corp
Upd2022Mar: Largest gold producer in West Africa, with seven operating assets. This is one of cheapest mines out there! Divy inc, buybacks 5%. Any weakness and I buy more.
[NASDAQ:INTC] Intel Corp
Upd2022Mar: Got my first bite in, just 1% now but attempting to go full 4% on 2022/23. Should have hefty head winds pushing it down sooner or later... maybe even all the way low 30s... w China risk need to get in enough soon just in case! This is top#5 retirement investment! Its going to have bad times on future, very bad... but long run what alternatives there is to be winner on fabs?
[NYSE:KMI] Kinder Morgan Inc - Class P
Upd2021Dec: Owning and controlling oil and gas pipelines and terminals. Natgas is 62% of cash flow. Happy owner, but only adding w lowball prices. One year so far hold and 10% dividents collected. About ok longterm as owns lot of gas pipes those are barely build anymore, and have more future than oil pipes
[TSX:K] Kinross Gold Corp.
Upd2022Mar: This is not top#5, start to look more than forever promising lately. Russia mine keeping low atm. Anyway no plans to rush out either but need to work getting rid of higher buys to avarage down overloading.
[NYSE:LHX] L3Harris Technologies Inc
Upd2022Mar: Revenue is flat or jumpy. I do like technology sectors so I prefer this as one of top #3 defence companies. Got ok bite in, and didnt sell on Ukraina rush even did peak nicely up. Not going to jump to get more, but if change comes w similar/lower price then can go up 2.5%
[NYSE:LUMN] Lumen Technologies Inc
Upd2022Feb: Hefty debt. Divident cut inc 2022. Lowering revenue. Selling pieces off -> What not to like? I do like! Numbers make real story hard to see as coming out of major M&A, owning lot of fiber. Making good FCF and reducing debt fast. On progress to getting rid of older parts of company, and focusing for fiber & enterprice customers. Happy to own!
[TSX:MFI] Maple Leaf Foods
Upd2021Nov: Did buy as growing food producer, that seamed also to push nicely to plant eaters tables. 3Q21 did have warning for potential new plans for plants, but main business is doing strong and growing so if change comes buying more
[NYSE:MRK] Merck & Co Inc
Upd2022Mar: May end up selling w minor profit, as per taxing changes and price controls there is going to be sooner or later way better price to buy in this. All ok long term holding but not seeing reason to go 2% yet.
[NYSE:NOC] Northrop Grumman Corp
Upd2021Nov: 83% US goverment sales, as a defence/aerospace company. Prefer this over many other names of field per their technology areas. Doing hefty buybacks, and growing divident. Expecting this to stay for retirement, and happy to buy more if lowball change comes. Actually would be happy to have buying 3x more on my last purhace
[NYSE:OMC] Omnicom Group Inc
Upd2021Nov: Advertising giant for big companies as a one-stop shop. International, but business is changing under it causing risks, so far seams to be pulling nicely on. Minimal debt. Happy owner w lowball piece for future retirement dividents.
[NASDAQ:PYPL] PayPal Holdings Inc
Upd2021Nov: Jumped in with this w pretty fast read, and got bite in nice tail of week. Not that doesnt expect it still go lower 2022. Bit worried from all fintech competition, can they keep up w trends but w that capex & customer base I sure hope so. One of technology buys that not sure if stays long term or gets sold off w reasonable profit.
[NASDAQ:QDEL] Quidel Corp
Upd2022Jan: Manufacturer of diagnostic healthcare products. They where hot w corona test boom, but has lot of things going on w new product lines. End of 2021 did some hefty purhace of same size competitor, so cash turn debt and need reads! Atm Im all question marks what if and what price owuld buy more, but then not really rush to sell either.. well see..
[NASDAQ:RGLD] Royal Gold Inc
Upd2022Mar: My only royalty company atm, going toward retirement divident payers. Did dump off higher patch, and now left w ok side bite w good enough price. This is buy and forget investment atm, hard to see not going up on decades
[NASDAQ:SOFI] SoFi Technologies Inc
Upd2022Mar: I just want to love this story, but inside on my head I know its too pricy still. Anyway looking to get at least one more bite in. Has potential to be hefty company on future, but has lot left to do for claiming all promises.
[NYSE:SPIR] Spire Global Inc (*)
Upd2022Mar: This one hurts, did make way too high & heavy initial bite.. looks like that one goes tax deductions someday. Would love to get lowball bite in but atm just cant do it as there is no reason why cant go still way lower. One of those companies that I trust my advicer too much, as couldnt do proper reading work myself.
[NASDAQ:STNE] StoneCo Ltd - Class A
Upd2022Mar: Brazilian payment solutions for small/medium business. Berkshire IPO in w 24$. Lately has to suspend loan issuing for problems w collateral tracking system on Brazil registry system. Did have two bites already in, but cashed lower ones as did give nice 40% two week profit. Atm initial OST bite is left w heavily on loose, and looking to get back in again if/when goes 9s.
[NYSE:VST] Vistra Corp
Upd2021Nov: Got hit hard on texas storms, but really it just costs max 2 years fallback. Got ok looking price to spread investments to utility space, even minimal position. Partial owner of big nuclear plant + heavy on nat gas. Not traditional regulated utility.
[TSX:YRI] Yamana Gold Inc
Upd2022Mar: One of my top miners, looking change to own more. Ok debt, ok AISC, ok Locations, long reserves, and growth inc.

[Lerner]

2022 Q1 salkkupäivitys on taas ajankohtainen.

QT 16.9%
Evo 9.9%
Kamux 8.6%
Sampo 7.9%
Harvia 7.5%
Talenom 5.0%
Tractor Supply 4.5%
Remedy 4.3%
Revenio 3.8%
Tieto 3.8%
Handelsbanken 3.2%
Exel 1.6%
EQ 1.4%
Puuilo 1.3%
Berkshire Hathaway 1.1%
Efecte 0.8%
Tokmanni 0.8%
Nordea 0.3%
Fodelia 0.2%

Käteinen 8.1%
Loput rahastoja (Seligson, Pyn Elite)

Uudet yhtiöt salkuuun: Puuilo
Lisäykset: Remedy, Harvia, Evo, Tieto, Talenom, Sampo, Handelsbanken, Tokmanni
Osakeanteihin osallistuminen: LapWall
Salkusta myyty pois: Nokian Renkaat, Fortum, Carasent, Industrivärden
Nopeat veivit pienillä voitoilla: Konecranes, Evo

Q1 kvartaalin aikana salkkuun tuli tehtyä geopoliittisen tilanteen muuttumisen seurauksena paljon muutoksia. Fortumin myin kokonaan pois salkusta hyvissä ajoin ennen Venäjän hyökkäystä Ukrainaan. Nokian renkaita kevensin myös selkeästi jo tammikuussa, mutta myin loput pois vasta 24.2.2021 jälkeen. Olen ollut Nokian renkaiden omistaja jo finanssikriisin pohjista alkaen, enkä olisi näin laadukasta yhtiötä myynyt mielelläni kokonaan pois. Mielestäni jokaisen Nokian renkaisiin sijoittaneen on tullut tiedostaa hyvin suuri Venäjä riski. Tämä case on niin suurelta osin nojannut Vsevolozhskin tehtaaseen ja sen tuomiin kilpailuetuihin. Oikea-aikaisesti suorittamani suuri kevennys Nokian renkaissa ja Fortumin myynti rajasivat toteutuneen riskin salkussani kuitenkin pieneksi. Seuraan Nokian renkaita Ukrainassa vallitsevan traagisen tilanteen seurauksena toistaiseksi mielelläni katsomon puolelta.

Harvian keskihintaa onnistuin laskemaan kvartaalin aikana. Pidän sitä edelleen laadukkaana yhtiönä enkä putoavana puukkona. Fomon kourissa sitä tuli vaan osteltua turhan korkeaan hintaan viime vuoden puolella. EQ:ta ja Reveniota ostaisin mielelläni lisää, mutta niiden hinta ei laskenut Ukrainadipissä riittävän alas.

Käteisen osuus salkussa voisi olla ehkä hieman suurempi.
Laitetaan vielä tänne muistiin, että Indereksen sivuilta laskettu Indereksen seuraamien yhtiöiden P/B 2022 mediaani on 2.17.

[Hypolyysi]

Nokia 96 %
Golar LNG 4 %

[Tulipan]

Maaliskuu 31.3.2022
Kuluneen kuukauden katsaus: Maaliskuussa OPO nousi nostot ja talletukset mukaan luettuna 1,9%, kauppoja 50 kpl ja vipu laski 13,5%:iin. YTD -16,9%

Q1 salkun osalta oli huono! 2020 ja 2021 olivat niin intensiivisiä, että 2022 alku meni kaivatuilla talviunilla tai vähintäänkin horroksessa, mutta kevät ja valo kun lisääntyy niin eiköhän sitä jaksa taas enemmän keskittyä sijoittamiseenkin.

Stockmann sai myytyä kiinteistönsä ja pääsin keventämään positiota. Suunnitelmana oli myydä osissa joten en saanut koko ylipainoa ulos hinnan piikkaukseen. Osake on mielestäni edelleen aliarvostettu, joten seuraan tilannetta ja jatkan keventelyä rauhassa vähitellen.

Solteqia kevensin ja Kamuxia olen lisännyt. Nestettä ostin uutena swingiin ja sitä enää vähän jäljellä. Tecnotree keikkuu houkuttelevilla tasoilla ja sillä olen tehnyt kevyitä treidejä.

Lähikuukausien odotukset: Huhtikuusta tulee mielenkiintoinen kun Q1 tuloksia alkaa tippumaan. Samalla sota Ukrainassa jatkuu ja Venäjä käyttäytyy arvaamattomasti. Keskuspankkien rahapolitiikka, korot, inflaatio, tarjonnan pullonkaulat ja korona luovat edelleen epävarmuutta, markkinat ovat säikyt ja nopeat. Suunnitelmissa vivun keventäminen ja edellisiä kuukausia aktiivisempi ja agressiivisempi positiokokojen säätö ja swingailu.

Stockmann: Helsingin kiinteistö myytiin 400€ miljoonalla. Kauppa saadaan loppuun huhtikuussa ja sen jälkeen odotellaan velkojen maksua ja saneerauksen päättämistä. Q1 tulos perinteisesti vuoden heikoin, mutta kulujen karsiminen jatkunut ja koronarajoitukset väistyneet, joten retaililla hyvät edellytykset parantaa. Lindex kasvaa hyvällä kannattavuudella ja sillä on kunnianhimoiset suunnitelmat. Halpa

Tecnotree: 10,4€ miljoonan Digital BSS kauppa Zain Sudanille. Q4 lv +28% ja ebit 32,6%. Moments alustan aloittelua MTN operaattori ja DSC ei operaattori. Ebit korkealla ja optiona kiihdyttää lv:n kasvua antamalla hetkellisesti siimaa ebitistä. Vahva tilauskanta, toimitukset etänä, uudet vertikaalit Moments ja Spark intelligent wallet, partneriverkosto. Kasvu on uskottavaa.

Innofactor: Norjaan 1,2€ miljoonan pilvisiirtymä Azure-tilaus, Kela 0,7€ miljoonan dynasty tilaus, Finnvera 1€ miljoonan dynasty saas tilaus, Ruotsalainen pankki Microsoft dynamics tilaus 0,8€ miljoonaa. Kyberturva kuukausivideot mielenkiintoinen aloitus.
Q4 kaikkien maiden käyttökate plussalla. Vahva tilauskanta, liikevaihto työntekijää kohden kasvussa, jatkuvien sopimusten osuus kasvaa. Organisaatiojärjestelyistä johtunut henkilöstövaihtuvuus rajua H2, mutta nyt jo lähtenyt nousuun. Käyttökatteen parantamiseen liittyvät toimenpiteet selkeitä ja tiedossa. Miinuksina kilpailu osaajista, ruotsin liikevaihto pitää saada kasvuun, kyberturvatoiminnan ylösajo vie rahaa.

Solteq: Uusi toimitusjohtaja Aarne Aktan. Q4 hyvää liikevaihdon kasvua 11,4%, mutta odotukset olivat huomattavasti korkeammalla. Software kasvoi vain 13%. H1 saadaan toimitettua siirtyneet projektit, mutta kannattavuutta rasittaa tuotekehityspanokset. Softwaren kansainvälistyminen mietityttää kun mitään ilmoituksia ei ole tullut. Miten ruotsin datahub etenee? Näkymät softwarella ja digitalilla ovat silti hyvät. Ulkomaista eritoten Tanska kasvaa. Robotiikan yhtiöittäminen 2022

Tokmanni: Q4 lv +3,2%, mutta vertailukelpoinen kasvu -0,3%. Ohjeistus liikevaihdon ja liikevoiton kasvua. Myymäläverkoston laajentaminen 220kpl ja isompia myymälöitä 10 kpl. Marginaalit paineessa ja pitää pärjätä ostotoiminnassa.
Mäntsälää rakennetaan, suoratuonti kasvussa, toimitusketju ja logistiikka hyvin hallussa, korona aikana selviydyttiin ja nyt voidaan palata tehokkuuden parantamiseen, verkkokauppa kasvussa, Tokmanni klubi kasvaa.

[Solmu]

Puolet salkusta on Reveniota, Qt:tä ja Nordeaa. 7% prosenttia salkusta on sijoitettu kiinaan ja about. saman verran Yhdysvaltoihin. Kaikki muut sijoitukset ovat Suomessa. Tapana on ollut ostaa kiinnostavaa osaketta aluksi vähän ja sitten myöhemmin vähitellen lisää jos suurempi sijoitus tuntuu vielä hyvältä idealta ja rahaa palkasta jää.

Minipositiot vievät parisenkymmentä prosenttia salkusta. Rahaa on joku 10%, mutta 20% voisi olla parempi tässä tilanteessa. Pidän hyvinkin mahdollisena että Venäjän tulevat toimet Suomea vastaan säikäyttää sijoittajat ja saa pörssin kyykkäämään. Pitkän, +5v sijoitusajan suhteen olen kuitenkin nyt positiivinen.

Reveniota Qt:tä myyn jos niiden osuus salkussa kasvaa osakkeen hinnan noustessa. Pidemmällä tähtäimellä tarkoitus olisi hajauttaa sijoituksia ympäri maailmaa. Mutta mistä löytää Inderesin tasoisia tietolähteitä ulkomaisista osakkeista?

Saattaa olla että lähiaikoina lisään omistuksiani USAn REIT-yrityksissä.

[Tyhjatasku]

Tietää että, taas on yksi kvartaali takana, kun Puuilo ilmoittaa Q4 raporttinsa. Laitetaanpa siis oma myöhäinen Q4 - Q1 salkku päivitys kehiin.

Onhan tämä ollut hullua aikaa. Salkku kävi pahimmillaan -25% YTD, mutta sinä hetkenä oli vaikea ylipäätään miettiä rahaa tai pörssiä. Meni varmasti viikko ilman, että katsoin edes salkkua, oli sen verran paha olo sodan takia.

Kauheudet eivät ole loppuneet, mutta mieli on vähän tasapainottunut. Vuoden alku on ollut minulle heikko, salkku kävi parhaimmillaan +0,50% ja sen jälkeen on ollut pulkkamäkeä. Sain kuitenkin todella positiivisen uutisen toissa päivänä, kun minulle ilmoitettiin, että pääsen syksyllä aloittamaan maisterin opinnot International Business Management -linjalla. Ennakkoon paikkoja oli sen verran vähän, että olin aivan varma ettei minulla ole sinne asiaa, mutta ehkä oli heikko vuosi? Joka tapauksessa seuraavat kolme vuotta on tiedossa osa-aikaisia opiskeluja, kokoaikaistyön ohella. Hyvästi vapaa-aika.

Olen hyödyntänyt halventuneita hintoja vähän tavallista runsaammin. En missään nimessä ole mennyt all in, mutta normaaliin verrattuna olen hieman runsaammalla kädellä ostellut. Olen viimeisen vuoden aikana muovannut sijoitusstrategiaani itselleni sopivaksi ja tiedän nyt aika tarkkaan minkälaisia yhtiöitä etsin. Lisäksi olen todennut, että tykkään ostella seurantapositioita, jo ihan oppiakseni enemmän yritysten liiketoiminnasta. Skin in the game lisää yllättävästi mielenkiintoa.

Salkusta on myyty pois kaksi yhtiötä.

Fodelia: Ostin Fodeliat takaisin vuoden alussa. Tykkäsin heidän liiketoimintamallista. Tiesin, että negaririski on olemassa, mutta ehkä suurin pettymys oli se, että pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteita vedettiin niin reilusti alas ettei keissi oikein enää täyttänyt omia kriteerejäni. Tästä syystä möin Fodeliat pois tappiolla, mutta pysyn lojaalina sipsien syöjänä.

Aallon Group: Aallonissa ei varsinaisesti ollut mitään vikaa. Pidin defensiivisyydestä, mutta halusin lisäillä Kamuxia, joka oli halventunut mielestäni aika perusteettomasti ja vaikuttaisi minusta paremmalta pitkän aikavälin tapaukselta. Jotain oli myytävä, jotta tilalle sai muuta, joten tästä syystä luovuin Aallonista.

Salkkuun päätyneet uudet yhtiöt:

Efecte: Efectessä olen ollut omistajana aikaisemminkin. Kurssi oli halventunut riittävästi, jotta se herätti taas mielenkiintoni. Mielestäni yhtiön riskiprofiili on madaltunut kun break-even on saavutettu. Yhtiö tekee tasaista SaaS tulosta ja nyt saattaa olla kiva hetki palata omistajaksi.

Qt Group: Olen kuuttia seurannut vierestä pitkään, välillä käynyt omistajana, mutta myynyt korkean arvostuksen takia. Arvostus oli nyt laskenut, joten mielestäni oli oikea aika aloittaa ostot. Arvostus kävi tosin niin lyhyen hetken matalalla, etten ehtinyt lisäillä…joten nyt minulla on vain pieni seurantapositio tätä.

Stockmann: Olen seurannut Stockan kommelluksia viimeiset viisi vuotta. Pari vuotta sitten en olisi millään halunnut omistaa Stockaa. Mielestäni tavaratalon myyntiin liittyi myös niin paljon asioita ja muuttuvia tekijöitä joista en itse ymmärtänyt, joten en pystynyt realistisesti hahmottamaan riskejä. Nyt kun tavaratalo on myyty suhteellisen järkevään hintaan ja suurin osa veloista on kuitattu on tilanne kokonaan toinen. Siksi ostin pienen seurantaposition itselleni. Mielestäni arvostus on matala, vaikka eihän tässä tietenkään mistään timanttisesta yhtiöstä ole kyse. Käänteeseen on kuitenkin nyt eväät, on sitten toinen asia käytetäänkö ne hyväksi.

Olen periaatteessa jakanut salkkuni kolmeen eri sektoriin. Kulutustuotteet, finanssi ja teknologia. Niissä uskon, että oman kiinnostukseni turvin voin tulevaisuudessa kehittää jonkilaista kilpailuetua oppimalla alan jujuja, kun taas esim. teollisuustuotteet eivät minua kiinnosta juuri lainkaan.

Harvia 13%
Kurssi on laskenut merkittävästi, mutta ostolaidalta on löytynyt mm. Inderesin mallisalkku. Oma luottamukseni Harviaan ei ole kadonnut, vaikka heikentynyt kuluttajaluottamus varmasti heijastuu yhtiöön. Pitkällä aikavälillä näen kuitenkin edelleen samat ajurit kuin ennenkin ja olen lisännyt Harviaa hitusen.

Tokmanni 11%
Neton neton netto päivät iskivät myös Tokmannin kurssiin. Tästä huolimatta liiketoiminta etenee ja uskon, että kuluttajat ottavat mieluusti vastaan Tokmannin halvat hinnat, kun inflaatio rasittaa kuluttajan kukkaroa. On toki selvää, että inflaatio tekee myös hallaa Tokmannin liiketoiminnalle, ainakin lyhyellä aikavälillä. Pitkällä tähtäimellä näen edelleen tämän houkuttelevana sijoituskohteena, joka kaiken kukkuraksi maksaa mukavaa osinkoa. Olen lisäillyt varovaisesti. Olen sijoittajana luopunut sellaisesta ylimielisestä ajattelusta, että markkinat olisivat aina väärässä ja että kurssilaskuille ei ole perusteita. Kyllä Tokmannin kurssilaskulle löytyy paljon perusteita, mutta kun oma sijoitushorisonttini on vähintään 5-10 vuotta, niin tällaiset paikat yleensä tarjoaa minusta ihan mielenkiintoisen mahdollisuuden lisäillä.

Marimekko 10%
Brändi on pysynyt vahvana ja johto tekee mielestäni oikeita asioita. Uusi yhteistyö Adidaksen kanssa ilmoitettu. Muhkea osinkokin tulee maksuun. En paljon pahaa tästä keksi sanottavaksi. Ilolla olen tässä tarinassa mukana. Olisin toki iloisempi, jos olisin ostanut aiemmin tätä lisää. Mainittakoon vielä, että tein työni puolesta ensimmäisen myyntikeikan koronan jälkeen eräässä tavaralossa ja päivän mittaan seurailin kuinka paljon Marimekkoa asiakkaiden päällä oli. Mielestäni määrä oli todella silmiinpistävä.

Nordea 10%
Uusi toimari on onnistunut kääntämään laivaa erinomaisesti ja tästä koneesta saada vielä lisää tehoja irti. Nordea on yksi niistä bisneksistä joita en varsinaisesti jaksa seurata. Yhtiö on osinkokone ja osakkeita tankataan Sulo Viléenimäisesti, eli silloin kun on halpaa. Joku on sanonut, että osta halvalla, myy kalliilla. Myynnit annan kuitenkin vielä odottaa…

Tecnotree 8%
Tecnotree on onnistunut monessa asiassa ja johdon rautainen tekeminen on ilahduttavaa seurattavaa. Yhtiön tilauskanta on muhkea, kauppaa pukkaa ja ilmeisesti tekemisen laatu on hyvää kun asiakkaita riittää. Nyt kun sijoittajasivutkin ovat hyvässä kunnossa niin en keksi oikein pahaa sanottavaa? Ainoa syy miksi en uskalla ostaa isommin tätä salkkuun on sisäpiirin toistuvat myynnit. Jos yhtiöllä on niin valoisat tulevaisuuden näkymät kun luvut antaa ymmärtää, miksi sisäpiiri käy usein myyntilaidalla?

Sampo 7%
Sampo on minulle samanlainen case kuin Nordea. Osinkokone, ostetaan kun halavalla saadaan…tosin viime aikoina ei ole halvalla saanut, joten siksi position koko on jäänyt pienehköksi.

Puuilo 6%
Kurssi on laskenut merkittävästi, vaikka bisnes kulkee eteenpäin. On ilahduttavaa, että etenkin myyntikate on pysynyt aika stabiilina ja omien tuotteiden myynnin osuus on noussut. Mielestäni yhtiöllä on aika selkeä strategia miten edetä. Yhtiö on monella mittarilla todella laadukas, mutta silti tämä ei tunnu maistuvan isolle massalle? Nyt osarissa saatiin lisätietoa uusien liikkeiden avaamisesta, joten askelmerkit ovat aika selvät. Pääomistaja löi lappuja laitaan mikä laski kurssia ja nyt epävarmuus on laskenut kurssia vielä lisää. Itse tuplasin positioni ostoilla 7€ ja 6,50€. Yhtiö maksaa ihan mukavaa osinkoakin. Viime omistajalistauksesta huomasin, että eräs tunnettu kotimainen arvosijoittajakin on aavistuksen lisäillyt.

Duell 3%
Duell on mielestäni yksi mielenkiintoisimmista uusista pörssiyhtiöistä. Sillä on selkeä strategia, laadukkaat luvut ja aika yksinkertainen bisnes. Yhtiöllä on toki vielä paljon todistettavaa, esimerkiksi se että ostettavat yritykset ostetaan järkevään hintaan ja että ne integroidaan tehokkaasti. Mielestäni tässä on kuitenkin potentiaalia. Olen lisännyt Duellia.

Orthex 3%
Yhtiö on hankalassa tilanteessa, mutta ei mahdottomassa. Vastoinkäymiset on tehty voitettaviksi ja yhtiö on sellaisessa asemassa, että ymmärtääkseni se voi jopa hyötyä siitä että kilpailijoilla voi tehdä tiukkaa. Olisi toki mukava kuulla onko mahdollisesti yritysostoja putkessa…sijoituskohteena Orthex on täyttänyt monta kohtaa, mutta olen odottanut sitä yritysosto ilmoitusta.

Remedy 3%
Konsolipelien fanina olen tässä mielenkiinnolla mukana, mutta minua hiukan huolestuttaa tulevien pelien valittu linja. Multiplayer on pelattavuuden kannalta ihan eri kenttä kuin singleplayer-pelit ja laadukkaita multiplayer pelejä on yllin kyllin. Onnistuessaan, multiplayerit ovat tietenkin oikeita jackpotteja, mutta kaipaisin näyttöjä Remedyn multiplayer osaamisesta ja ihan vain sellaisen bisnesmallin pyörittämisestä.

Talenom 3%
Minua kiehtoo Talenomin bisnesmalli ja seuraan mielenkiinnolla miten kunnianhimoiset Euroopan markkinoiden valloitusretket onnistuu. Mielestäni yhtiöllä on selkeä strategia ja hyvät uudelleensijoitus mahdollisuudet. Toimiala on kaikenlisäksi defensiivinen ja hintalappu on laskenut. Olen hitusen lisäillyt.

Capman 3%
Samaa luokkaa Nordean ja Sampon kanssa. Osinkokone. Hinta on ollut viime ajat hieman laukalla ja olen odottanut hetkeä lisäillä, ehkä pikku hiljaa?

Kamux 3%
Syyllistyin tässä stereotyyppiseen ajattelutapaan ja missasin aluksi yhtiön erinomaisuuden. “Eihän käytettyjen autojen bisnes voi olla kannattavaa”. Tutkittuani tarkemmin aloin huomaamaan sen minkä muut oli huomanneet jo kauan sitten. Minun onni oli se, että tätä sai taas vaihteeksi aika halvalla, joten pääsin mukaan hyvään tarinaan järkevällä hintalapulla. Olihan alkuperäisessä ajattelussani hitusen tottakin, marginaalit eivät ole poikkeuksellisen kovia. Mutta Kamux on selkeästi löytänyt oman vahvuutensa ja nopea tavarankierto takaa sen, että yhtiön liiketoiminta rullaa hyvin. Arvostan myös yhtiön yrittäjävetoista johtoa. Viime osari lisäsi luottoa siitä, että hyvä liiketoiminnan kehitys jatkuu.

Inderes 2%
En ole koskaan välittänyt fani tuotteista, mutta myönnään että osittain tässä positiossa piilee pientä fanitusta. Joka tapauksessa tutustuttuani tarkemmin Inderesin liiketoimintamalliin niin löytyyhän sieltä paljon syitä miksi tätä voi hyvin mielin omistaa. Mielenkiintoisimmat ajurit ovat tottakai Inderes Nordic ja listautumismarkkinan etenminen. Mielestäni Inderesin on kuitenkin annettava lisää näyttöjä kansainvälistymisestä ja suhdannekestävyydestä, jotta uskaltaisin kasvattaa positiotani.

Qt Group 2%
Ei minulla ole hirveästi kerrottavaa kuutista. Hieno tarina missä olen mieluusti mukana, hintalappu on aina ollut esteenä ja voi olla, että niin käy nytkin. Haluaisin kasvattaa positiota, mutta hinta karkasi jälleen. Oma syyni.

Efecte 1%
Mielestäni yhtiö on lunastanut lupauksiaan ja liiketoiminta etenee oikeaan suuntaan. Nyt tehdään investointeja etukenoisesti ja panostetaan kasvuun. Toistaiseksi tämä on vain seurantapositio, mutta en näe syytä miksi positiota ei voisi sopivan hetken tullen kasvattaa…SaaS yhtiöt tuntuvat aina kalliilta, mutta nyt niitä saa poikkeuksellisesti “ei niin kalliilla”.

Stockmann 1%
Kuten aikaisemmin sanoin olen seurannut Stockmannin rämpimistä jo viiden vuoden ajan. On ollut tuskastuttavaa seurata miten perinteisen hienon tavaratalon liiketoiminta on joutunut aivan pohjamutiin. Oma henkilökohtainen mutuanalyysini on se, että käänteen hetki on nyt tai ei koskaan. Helsingin tavaratalon myynnin takia uskalsin itse palata omistajaksi. Mielestäni kauppaan sisältyi niin paljon epävarmuuksia, joita itse en osannut arvioida. Nyt yhtiöllä on mahdollisuus alkaa rakentamaan jotain uutta, mutta se on edelleen kysymysmerkki minulle, onnistuvatko he siinä. Orastavaa käännettä on lukujen perusteella, mutta loppuko se kuin kananlento?

Salkku on levähtänyt ja kasvanut yli sen minkä alunperin suunnittelin, että olisi sopiva yhtiömäärä. Yllättävää tai ei, niin salkku kasvaa vielä yhdellä seurantapositiolla, sillä olen mielestäni löytänyt vielä yhden mielenkiintoisen kasvuyhtiön joka sopisi minulle. Hajautusta on yhtiömääräisesti ehkä turhan paljon, mutta toisaalta ehkäpä tällaisen nuoren sijoittajan on hyvä hajauttaa runsaammin. Silloin voi oppia uusia asioita ja jos juoksee seinää päin, niin ei ainakaan kaikki hampaat irtoa yhdellä kertaa.

[Joel123]

Tällänen

[SamiK]

Q1 takana, joten aika avata vähän salkkua jälleen kerran. Edellisestä päivityksestä onkin tasan kuukausi.

Maaliskuun aikana jatkoin kuukausisäästämistä rahastoihin ja lisäsin Huhtamäkeä ja useammassa erässä Lamoria. Lisäksi lisäsin pienen määrän Applea. Orthex ei ole edennyt aivan suunnitelmien mukaan, joten kevensin positiosta 1/3:n.

IB:n salkusta NextEra Energy sai lähteä ja tilalle tuli kohtuullisemmin arvostettu Algonquin Energy.

Euromääräisesti osake- ja rahastosalkun kokonaisarvo on n. 367 300 €.

Osake- ja rahastosalkut	% salkusta
Revenio Group Oyj	10,28 %
PYN Elite	7,96 %
Incap	7,43 %
Inderes	5,83 %
Seligson & Co Global Brands	4,93 %
Zaptec	4,90 %
Lamor	3,83 %
Investor A	3,53 %
Novo Nordisk B	3,47 %
Qt Group	3,45 %
Harvia	3,44 %
iShares MSCI Core World SRI ETF	3,10 %
Remedy Entertainment	2,93 %
Alphabet C	2,77 %
Neste	2,37 %
BNPP Circular Economy ETF	2,29 %
Microsoft	2,29 %
Kamux	2,21 %
Sampo Plc A	2,15 %
Algonquin Energy	2,11 %
iShares MSCI Core EM ETF	2,06 %
Linde	1,99 %
Talenom	1,95 %
DSV Panalpina	1,91 %
Huhtamäki	1,89 %
Boreo	1,82 %
Apple	1,72 %
Cibus Nordic	1,68 %
Handelsbanken Kestävä Energia	1,38 %
Kempower	1,11 %
Orthex	1,07 %
Seligson & Co Aasia Indeksirahasto	0,03 %
Handelsbanken USA Indeksi	0,02 %
Käteinen	0,09 %
Yhteensä	100,00 %

Lisäksi sijoitussalkussa henkilöstörahasto-osuus, jonka koko on n. 1/4 osakesalkun koosta (93 200 €).

Vertaislainojen osuus on pienentynyt edelleen ja niiden osuus kokonaissijoitusvarallisuudesta on nyt n. 0,75 %. Jäljellä on enää lähes pelkästään heikommin performoimia lainoja sekä ukrainalaisia lainoja, joiden takaisinmaksu ainakin viivästyy sodan takia. Seuraan näiden tilannetta myös. Ukrainalaiset vertaislainat on pidemmällä maksuajalla olevia ja ne on ostettu reilusti viime vuoden puolella, jolloin sodan uhkaa ei vielä ollut. Vertaislainoja on jäljellä n. 3 330 €.

Kryptosalkku sisältää seuraavat kryptot:

BinanceCoin, Bitcoin, Chainlink, Cronos Coin, Ethereum, Kadena ja Tezos. Näiden osuus sijoitussalkusta on 0,32 % (1 420 €).

Sijoitusvarallisuudeksi laskettavaa käteistä ei tällä hetkellä juuri ole, josta kertoo salkun pieni käteispositio. Käyttö- ja säästötileillä käteistä on yht. n. 9 800€, mutta nämä on varattu päivittäiseen elämiseen ja tuleviin mätkyihin. Muina isompina omaisuuserinä on auto ja velkakirjamuotoinen sijoitus erääseen startup -firmaan.

Velat:

Velkojen määrä laskee tasaisesti. Velat ovat pääasiassa (sijoitus)asunto- ja opintolainaa. Lainojen kokonaismäärä oli kvartaalin lopussa 252 536 €. Lainoissa ei ole korkosuojausta.

Salkun arvonkehitys ei vuoden ensimmäisellä kvartaalilla ollut kummoista. Salkun TWR:llä laskettu arvo putosi viime vuoden lopun 305,99 pisteestä maaliskuun lopun 273,82 pisteeseen. Eli YTD -10,51 %. En kuitenkaan ole huolissani salkkuyhtiöideni kehityksestä.

[Dissidentti]

DEFENSIIVINEN kovien aikojen osakesalkkuni BETA-luku on 0,729. Kestää hyvin markkinamyllerrykset ja ui vastavirtaan. Kokonaisuudessaan osakesalkkuni sisältää seuraavat osakkeet: