Vuoden vanhat voitonjakopäätökset sikseen. Onhan nuo korotkin noussut vuoden aikana ja jos olisi tarvittu lisäpanoksia johonkin liiketoimintaan niin on se hyvä olla liikkumavaraa, ihan omien lainojen korkojenkin takia.
P/E:stä innostuisin nostamaan enemmänkin sen asian, että vuoden '20 Q4:llä kirjattiin iso jötkäle verosaamisia pois(-3256M '20). Kun kirjanpitosäännösten mukaan edellisvuosien tulot eivät antaneet myöden olettaa, että verosaamiset saataisiin kuitattua.
Nyt kun lyödään tuhtia voittoa kirjanpitoon, niin saadaanko näitä verosaamisiakin kohta kirjattua takaisin taseeseen?
Kait sitä jossakin vaiheessa pitäisi omistajillekin jotain tulla. Ensin kerättiin rahaa 4G:n, sitten paikannukseen ja karttoihin, sitten 5G:n ja sen vuoksi rahaa ei omistajille voitu maksaa, nyt 6G/Metaverse kerätään rahaa, eikä omistajille jää koskaan missään vaiheessa…sen jälkeen joku uusi teknologia taas.
Olisikohan tuosta Metaversestä jossain konkreettisempaa kuin näitä lupauksia, nykyisiä pieniä esimerkkisovelluksia joita jo on, jotka näyttäisi mitä se sitten isona bisneksenä skaalattuna olisi. Nokian presentaatiosta ei valitettavasti minulle jäänyt mitään konkreettista käteen ja se hiukan omistajana pelottaa. Ja ehkä muitakin kun katsoo globaalisti turvallisuuspoliittisesti ja yhteiskuntien kannalta, äärimmäisen kriittisen alan markkinajohtajan teknologiayhtiön erittäin pientä P/E lukua.
We believe Nokia will reward its shareholders with healthy growth in
dividends and with positive guidance for 2023. We find Nokia well positioned to
outgrow its market, and we see scope for margin expansion in 2023 with
operational leverage, supply chain normalisation, product competitiveness and
self-help offsetting regional mix headwinds faced by Mobile Networks.
Pieni lainaus Nordean tuoreesta analyysistä.Tavoitehinta 5,8 euroa ja osta suositus.
Aika vähän muuttivat aiempaa analyysiään.
Nokia ohjeistus ja takaisinostot ovat kyllä eittämättä positiivisia asioita osakkeen hinnalle. Kun vertailee tavoitehintoja tämän hetken hintaan, niin nousuvaraa on myös asiantuntijoidenkin mielestä.
Sitten tämä Metaverse. Itselle jää vähän piippuun, miten tällä tosielämän simssillä tehdään rahaa? Ja onko Nokialla tällä hetkellä joku oma alusta kehitteillä, millä hommaa pyöritetään?
Tässä muutama lainaus Nokian sivuilta.
“Citi estimated the total addressable market for the metaverse economy could grow to between $8 trillion and $13 trillion by 2030.”
" Consumer - There is considerable buzz surrounding the consumer metaverse, but the concept suffers from the dearth of application ideas and business models."
Eli arvioidaan, että rahaa tulee, mutta business-mallit on hukassa.
Verkoilta tullaan vaatimaan lisää kapasiteettia joten tämän pitäisi tuoda sitä perusliiketoimintaa lisää.
Mutta varmasti Nokialla tavoitellaan myös jotain muuta, siis metaverseen liittyen.
Nykyisellään, vaikka konkretiaa tosiaan uupuu, luultavasti lähimmäksi osuu Nokian WING IoT-alusta. Nokia on kehittänyt tätä varsin pitkään.
Sitten toisaalta AI markkinan voisi kuvitella kasvavan hyvin paljon, ja Nokian tulisi olla tässä kehityksessä mukana. Mutta missä laajuudessa, pelkästään verkkotoimintojen osalta vai muutoinkin?
“Running a Metaverse will require large bandwidth for end customers as well as high reliability and low latency. CSPs still fail to adequately address these areas today, so without deploying AI on the network and migrating autonomous networks that can self-heal [and] self-configure, CSPs won’t be able to play a large role in exciting new futuristic technologies,” he says.
Nokian osalta metaverse -teeman miettiminen ei onneksi ole pelkästään Lundmarkin harteilla. Nishant Batran voisi ajatella olevan suuressa roolissa Nokian miettiessä strategista asemoitumista. En itse ole huolissaan, että Nokialla olisi tältä osin business-mallit hukassa, vaikka toki muuttuva tulevaisuuden kuva tuo myös riskiä mukanaan. Toki varmasti aiheellista miettiä että onko Nokian visio oikeanlainen.
Metaversumi tulee syleilee vähän kaikkea digitaalisessa maailmassa. Laajoista rahakkaista markkinoista huolimatta Nokian pitäisi keskittyä ydinosaamiseensa eikä esim. toistaa edes edellisen johdon tekemää Withings-tyyppistä yritysostoa. Pahinta olisi ”haaskata” iso kassa ja samalla omistaja-arvot kalliiseen yritysostoon jonkin strategisen (metaverse)tavoitteen toteuttamiseksi.
Nokian liiketoimintayksiköiden tulee olla kannattavia, ei pelkästään laskennallisesti vaan alimman viivan alle olisi jäätävä ihan oikeita euroja joka vuosi. Viime vuosikymmenen Alcatel-Lucent-oston pitäisi riittää vielä pitkään. Raskas fuusio ja Nokian epäonnistuminen 5G:n alkumetreillä on takana ja Nokia on uuden johdon alaisuudessa onnistunut tekemään käänteen yhä paremmin menestyväksi yritykseksi. Tavoitteena pitää olla jatkuva menestyminen eikä vasta viiden vuoden kuluttua.
We adjust our estimates for FX, which has turned to a headwind for 2023E, and for IPR renewals.
We now assume settlements and consequent catch-up payments from Oppo and Vivo for Q1 2023 instead of Q4 2022, driving a 4% cut to 2022E EBIT.
We expect consensus to make similar adjustments, lowering Q4 group EBIT closer to our forecast. Our 2023 EBIT estimate is broadly intact.
We are 1% ahead of consensus EBIT for 2023E (in line ex-Technologies). We reiterate Buy and our SOTP-based target price of EUR 5.8.
Samaten ennen kaikkea aiemmin tappiollisessa Americas-yksikössä tuloskäänteen tehnyt Outokumpu ilmoitti joulukuussa seuraavaa: “Following two consecutive years of strong performance in business area Americas and expectations for continuing good performance, the condition for recording a deferred tax in the balance sheet was fulfilled according to IFRS.”
Tulostaan samaten jatkuvasti parantaneella Nokialla on nyt mennyt kaksi vuotta verosaamisen alaskirjaamisesta taseesta, joten kenties todellakin tänä vuonna saataisiin verosaaminen palautettua taseeseen?
Paljon viitataan epäluottamukseen, kun Nokian osakkeen nykyistä alhaista hintaa arvioidaan. Warren Buffettin mielestä: “Kestää 20 vuotta rakentaa maine ja luottamus, mutta vain viisi minuuttia tuhota se …”.
Onneksi Nokia vaihtoi ylimmän johdon, teki organisaatiouudistuksen ja uusi strategiansa. Tältä pohjalta on hyvä rakentaa uutta luottamusta nykyNokiaan. Tämä ottaa omat vuotensa ja edellyttää strategian onnistunutta toteuttamista sekä ylimmän johdon puheiden paikkansa pitävyyttä. Toivottavasti maineen ja luottamuksen palauttamiseen riittää kolme vuotta (resetointi, kiihdytys ja skaalaus). Ja kurssin pitäisi siten suunnata kohti koillista jo tänä vuonna.
mielenkiintoinen, tuohon kun lisäisi nuo EPSit mitkä pikaisesti katsoin ja laitoin käyrälle, niin joku vääräleuka voisi sanoa tuosta lopun kurssin kulmakertoimesta että jotain siinä on
Ps heitin ihan hatusta nuo 2022 loppuluvut, voisi varmaan olla 0,43 tuo vert.kelpoinen ja jotain tuo raportoitu, sama hiha 2023 FY luvuissa ja kurssissa
Handelsbanken positiivisempi Nokian suhteen, negatiivisempi Ericssonin osalta
Nokia on nousussa osakemarkkinoilla Handelsbankenin nostettua pitkän aikavälin suosituksensa tasolle LISÄÄ (outperform). Tavoitehintaa nostettiin 6:10 eurosta 6:35:een. Lyhyen aikavälin ostosuositus toistetaan. Handelsbanken kirjoittaa analyysissaan, että vuosille 2023-2024 on tehty pieniä positiivisia ennusteita. “Uskomme, että Nokia hyötyy jatkossakin lisääntyneistä mittakaavaetuista lisääntyneiden volyymien myötä ja että suuremmalla osuudella Intian myynnistä ja muuttuneella tuotevalikoimalla ei ole merkittävää negatiivista vaikutusta katteisiin”, Handelsbanken kirjoittaa kommentissa.
Handelsbanken alentaa lyhyen aikavälin suositusta televiestintätoimittaja Ericssonille tasolta OSTA tasolle PIDÄ. “Taustapeiliin katsoessamme olemme olleet liian optimistisia Ericssonin kykyyn neuvotella patenttioikeuksista Applen kanssa ja kustannussäästöihin, joita yhtiö laati äskettäisen pääomamarkkinapäivän aikana”, Handelsbanken kirjoittaa kommentissa. “Historiallisen alhaisesta arvostuksesta huolimatta meidän on vaikea tunnistaa lyhyen aikavälin hintojen laukaisimia, jotka voisivat nostaa osakkeen hintaa.” Handelsbanken säilyttää kuitenkin pitkän aikavälin positiivisen näkemyksensä osakkeesta ja toistaa Outperform-suosituksen kolmeksi vuodeksi hintapotentiaalin ollessa lähes 50 prosenttia. Banken ändrar sig - inte längre köp på storbolaget | Aktiespararnahttps://www.privataaffarer.se/nokia-shb-hojer-langsiktig-rekommendation-till-outperform-1673249646
Ennustaminen ei ole helppoa. Tästä kertoo, että Inderes on negatiivinen näkemyksessään 5,2€ tavoitehinnallaan. Erikoisen tilanteesta tekee, että he kirjoittavat positiivisesti mutta ennustavat negatiivisesti. Kertonee kumminkin näkemyksen tai rohkeuden puutteesta.
Onkohan kukaan laskenut Nokian osalta12 kuukautta eteenpäin ennusteiden osumistarkkuutta per analyytikko? Olisi mielenkiintoista tietää, keiden ennustukset toteutuvat parhaiten.
Määrityksellinen asia: itse tulkitsen asian niin, ettei tavoitehinta ole ennuste vaan analyytikon näkemys siitä, mikä osakkeen “oikea” hinta on. Näin ajatellen markkinahinta voi olla kaukana analyytikon näkemyksestä, mutta se ei merkitse, että hän on hintansa kanssa väärässä, vaan että markkinat painottavat eri asioita tai ovat hetkellisesti kaukana järkevästä hintatasosta. Markkinathan usein ylialireagoivat kunnes viileä analyysi johtaa tasapainoisempaan markkinahinnoitteluun.
Myös analyytikot painottavat eri asioita, kun yhden arvio “oikeasta” tavoitehinnasta on 6.30€ ja toisen 5,20€. Osumatarkkuus kiinnostaa edelleen. Kumman katse tulevaisuuteen on tarkempi?
Aivan näin… Jos tavoitehinnat ovat “eri planeetoilta” (eivät mainitussa esimerkissä) ja aikahorisontti on sama, silloin pakostikin jompi kumpi, tai molemmat, on väärässä. Mutta tavoitehintoja pitäisi aina avata oletusten osalta niin “kuluttaja” voi yrittää arvioida omista lähtökohdistaan niiden järkevyyttä.
Inderes on pessimistisellä näkemyksellään onnistunut viimeisen n. 1-2 vuoden aikana, mutta tuskin kumminkaan näkivät Venäjän sotaa tulevan. Enemmän siinä on mielestäni ollut sellaista kroonista pessimismiä Nokiaa ja kurssikehitystä kohtaan, viime vuosina. Voivat tietysti olla nytkin oikeassa kun näkevät, että kurssi heiluu näillä tasoilla seuraavan vuoden, tai vähän korkeammalla. Jos tulos ja liikevaihto polkee paikallaan, ehkä niin käykin.
Täällä oli joskus hyvä, olisko ollut @OldFekin kuva, jossa muistaakseni Alexander Duvalin suositukset Ericssonille ja Nokialle, kurssikäyrille sijoitettuna. Duval oli niissä hyvin käryllä Ericssonin nousun ja Nokain alavireen suhteen. Joko näki tai arvasi sen trendin silloin aika hyvin. En nyt enää löytänyt kuvaa ketjun haulla.
no nättituosta tuli MSPaintilläkin 
