max-pain 4$, mutta siellä niin paljon käytännössä arvottomia calleja (mm iso kasa 7$ alla kuva), vaikea sanoa, onko tuon max-painin laskutapa aina oikea
erkin osari ja miljardien SEK varaukset ja alaskirjaukset, virallinen tulos heikko noiden takia, saadaanko lisävipua Nokian alaspainamiseen ?
ja suurin säätö voi tapahtua jenkeissä 18:30 -23:00 ja se voidaan “ohittaa” maanantain avauksessa Helsingissä
Oppo uutinen olisi mielenkiintoinen pakkaa sekoittava ja/tai joku posari
tuolla tuo kuva, keltaiset isot kasat calleja on käytännössä arvottomia, noita tuskin katettu, eli jo nyt voittoa takaajalle, vihreät on ne joista pelataan (callet) viiva-vihreät PUTIT taas vastavoimana pelaamiselle, mitä alemmas kurssi menee noihin syntyy arvoa samassa suhteessa…
nuo 110t 4 ja 4.5$ callea vastaa siis 11m osaketta (1 optio = 100 adrää)
EDIT:
laitan alle mielenkiinnosta Erkin 20.1 optiotilanteen, silmämääräisesti paljon pienempi volyymi, NOK noin 10-kertainen, mistähän lie johtuu, aiheuttiko tuo kertaluonteinen WSB piikki pysyvän “haitan”(kiinnostuksen optioihin, lue Meemiosake :-D)
Nokialla Call OI 882t ja Call/put suhde 7,42
Erkillä Call OI 116 ja Cal/Put suhde 8,68
Nokialla siis 7.6-kertainen määrä OI (Callet)
laitetaan tähän niin voi perjantaina katsella miten esim Omenalla tuo max-pain
Apple nyt Pressa 134,80$
Max-Pain 132$
OI Callet 1,417m OI Put 1,031m Call/put suhde 1,374
Luulen, että Ericssonin pääomamarkkinapäivillä kommunikoimaan 15-18% Ebita-tavoitteeseen vuonna 2024 kohdistuu epäuskoa markkinoilla. Kun ottaa huomioon yritysostot ja myynnin alueellisen kehityksen 2023-2024, jotka ei ainakaan tällä hetkellä tue marginaaleja.
The main downside risk concerns a failure to make Digital Services profitable. We also see risks from increased competition, price and margin pressure, M&A risks, the operator capex outlook and corruption liabilities.
Estimate and valuation changes
We integrate one-offs from the IoT sale, CS&S contract exits and a DOJ fine provision. We also include Ericsson’s new IPR agreement, which has positive effects on 2022E, but a negative impact on 2023E as retroactive payments are moved. Otherwise, we make some cuts to 2023E organic growth to reflect increased uncertainty, and increase PPA amortisation related to Vonage. We reiterate our Buy rating with a lower SOTP-based target price of SEK 92 (97).
Laitetaan vielä Santanderin suositus Erkille, joka tipahtaa rajusti, peräti neljä kruunua 109 kruunusta 105 kruunuun.
Noh, suositus “outperform” kyllä kuulostaa siltä, että ainakin Santanderin analyytikon tuo edellä mainittu Ericssonin pääomamarkkinapäivä on vakuuttanut. No, kohta tiedämme lisää, enää kolme aamua Erkin tulokseen.
Ericsson
Santander sänker riktkursen för Ericsson till 105 kronor (109), upprepar outperform - BN (Finwire)
Uskon, ettei yllä mainittu tai laajemminkaan ymmärretty niukka sijoittajaviestintä edistä markkinasenttimentin vahvistumista…
Laitan seuraavaksi Kauppalehden valitusvirsipalstalle kirjoittamani lyhyen numeerisen yhteenvedon Nokian viime vuosien edesottamuksista. Vaikka parempaan suuntaan on ylipäätään oltu menossa, uskoisin että markkinoilla on paljon skeptisyttä Nokian jatkotilanteeseen liittyen, ei vähiten Mobilliverkkojen osalta, jossa Ericsson jo ilmoitti ettei se odota kasvua vuosina 2023-2025.
Liikevaihto: 2020 myynti laski 4% kiintein valuuttakurssein (euroinflaatio -0,4%), v. 2021 myynti kasvoi 3% kiintein valuutakurssein (euroinflaatio 5%), q1-q3 2022 myynti kasvoi kiintein valuuttakurssein 3% (euroinflaatio 9,2%). Toisin sanoen valuutta- ja inflaatiokorjatusti Nokian myynti on laskenut Lundmarkin aikana 2020-2022.
IFRS-liikevoittomarginaali on kehittynyt seuraavasti: 2016 -4,7%; 2017 0,1%; 2018 -0,3%; 2019 2,1%; 2020 4,2%; 2021 9,7%; q1-q3 2022 8,2%.
Raportoitu osakekohtainen voitto EPS oli negatiivinen 2016-2018, nolla v. 2019, v. 2021 -0,43 (mutta +0,09 ilman kertaluonteista verosaamisten poistamista taseesta), v. 2021 0,29 ja q1-q3 2022 EPS oli 0,19 eli 0,02 enemmän kuin vuotta aiemmin.
Vapaa kassavirta on kehittynyt varsin positiivisesti: 2019 -297 milj., 2020 1 356 milj., 2021 2 625 milj. ja q1-q3 2022 907 milj.
Palkitsemispolitiikka: Surin aikanahan taottiin ei-IFRS-voittoa “unohtaen” jatkuvasti korkealla tasolla pysytelleet järjestelykulut. Ongelmahan on siinä, että lyhyen tähtäimen tulospalkkiot on 70-prosenttisesti sidottu vertailukelpoiseen liikevoittoon, jolloin palkitaan vaikka järjestelykulut olisivat miten hintavia/ylihintaisia tahansa. Vain pitkäaikainen palkitsemispolitiikka on mielestäni osakkeenomistajan etujen mukainen, koska se perustuu osakkeen absoluuttiseen kokonaistuottoon (osakekurssi + maksetut osingot), jonka kehityksen perusteella toimitusjohtajan ansaitsemat palkkio-osakkeet kolmivuotisen ansaintakauden jälkeen määräytyvät.
Muutama johtopäätös tästä hiukan sekavasta ja epätäydellisestä yhteenvedosta:
POSITIIVISTA: Liikevoittomarginaali ja EPS ovat monen umpisurkean vuoden jälkeen kasvaneet siedettäville tasoille. Samaten kassavirta on kehittynyt suotuisasti.
NEGATIIVISTA: Nokian myynti ei Lundmarkin aikana ole vielä saatu kasvuun mikäli inflaatio ja valuuttakurssivaikutukset eliminoidaan luvuista.
Miten jatkossa? Markkinat eivät tiedä tai usko mihinkään ruusuiseen skenaarioon osakekurssista päätellen ja Nokian päätös olla järjestämättä pääomamarkkinapäivää tänä vuonna (ainakaan vielä sellaisesta ei ole ilmoitettu) ei auta markkinoita muuttamaan käsitystään myönteisemmäksi.
Itse en kyllä usko CMD olevan mikään sateentekijä tai game changer. Tuskin siellä mitään sellaista kerroittaisiin, mitä ei voisi kertoa tulosjulkistusten yhteydessä. Johto keskittyköön tekemiseen ei lässyttämään Kyllä viivan alle jäävät numerot aikanaan kertovat miten on mennyt!
Korjatkaa, jos olen väärässä: Olen ymmärtänyt että Lundmark on kertonut pitkän aikavälin tavoitteeksi +14% tai yli, liikevoiton.
Nokialla on jo säännöllisiä “edistymispäivityksiä” liiketoimintaryhmille, viimeksi 1. joulukuuta Mobiiliverkoille. Nämä antavat hyödyllistä tietoa, mutta eivät kerro Nokian laajemmista tavoitteista. Onko Nokia tyytyväinen toimialojen kannattavuuteen ja kasvuun? Aikooko Nokia laajentaa markkinaläsnäoloaan kohdennetuilla t&k-panostuksilla ja/tai yritysostoilla vai päin vastoin hankkiutua eroon huonosti kannatavasta toiminnasta? Entä osakkeen hinta, onko se tyydyttävällä tasolla markkinoiden keskiarvoihin verrattuna? Toistetaan, että osakkenomistajien siunauksella toimitusjohtajan kolmen vuoden kannustinjärjestelmä perustuu puhtaasti maksetuilla osingoilla oikaistuun osakkeen hintaan. Entä vuosien 2021-23 strategiasuunnitelma, päivitetäänkö sitä ja miten?
Nokia ei taida kertoa tt-määrää kesken vuotta, löytynee vain Annual Reportista, average lukuna
2019 98000
2020 92000
2021 87900
Ja seuraava tulee noin 03/2023
Ja menee varmaan tuon alla olevan haarukan väliin joka tavoite
On 16 March 2021, Nokia announced plans to reset its cost base to
invest in future capabilities. On a group level, this was expected to
lower the company’s cost base by approximately EUR 600 million by
the end of 2023. These savings were intended to offset increased
investments in R&D, future capabilities and costs related to salary
inflation. Planned restructuring was anticipated to result in an 80
000-85 000 employee organization, over an 18-24-month period,
instead of the approximately 90 000 employees Nokia had at the
time of the announcement. The exact number will depend on
market developments over the next two years from the
announcement.
Toki voisi, mutta Nokian osalla nämä ovat olleet tunnin kestäviä pikapyrähdyksiä, jossa kerrotaan menneestä neljänneksestä ja esitellään ohjeistus kuluvalle vuodelle. Eli kun kerran näitä tilaisuuksia ei ole käytetty ehdottamallasi tavalla, olen peräänkuuluttanut pääomamarkkinapäivää.
AT&T owes $166 mln for infringing mobile-network patents, jury says
AT&T Mobility LLC must pay $166.3 million in damages for violating Finesse Wireless LLC’s patent rights with its 4G/LTE and 5G wireless networks, a jury in East Texas federal court said Friday.
The jury found that AT&T’s networks that use Nokia-made equipment in cell towers infringe two patents related to reducing wireless-signal interference owned by Finesse.
Nokia and AT&T said in a joint statement they disagreed with the verdict and are considering an appeal. Finesse’s lead attorney Joe Grinstein of Susman Godfrey said in a statement that the firm was pleased with the verdict.
DNB:n perustelujavtavoitehintojen laskulla (Nokia, Ericsson).
Ei kuulemma ole enää juurikaan positiivisiä triggereitä jäljellä… Kaikki hinnoiteltu kurssiin, ainakin tavoitehinnat melko lähellä päivän kursseja… Aika ns toimiviin markkinoihin uskova analyytikko.
Translaattori kertoo:
ERICSSON/NOKIA: EI JÄLJÄ ILMEISTÄ laukaisutekijöitä – DNB-MARKKINAT
Tiistaina 17.1.2023 klo 10:07
TUKHOLMA (Nyhetsbyrån Direkt) DNB Markets odottaa kovempia aikoja telealan laitetoimittajille Ericssonille ja Nokialle.
Mitään selviä “laukaisimia” osakkeille ei ole jäljellä, kirjoittaa DNB Markets tiistaina päivätyissä analyyseissä, joissa pankki alentaa Ericssonin ja Nokian luokituksia pitääkseen (ostaakseen), kuten Nyhetsbyrån Direkt raportoi aiemmin.
Ericssonin neljännen vuosineljänneksen raportin ei odoteta olevan hinnan katalysaattori DNB:n mukaan, joka ottaa nyt neutraalin kannan vuoden 2023 osakkeisiin.
“Mahdolliset katalysaattorit (Apple-sopimus, kustannusohjelma, DPA-sopimus) ovat jo pelanneet, eikä ilmeisiä laukaisimia ole enää jäljellä”, pankki kirjoittaa analyysissä.
DNB Markets odottaa Ericssonin ilmoittavan vuonna 2023 merkittävästä säästöohjelmaan liittyvästä 9 miljardin kruunun uudelleenjärjestelykulusta, minkä vuoksi pankki on alentanut arviota Ericssonin osakekohtaisesta voitosta 25 prosenttia vuonna 2023.
Lisäksi pankki näkee Ericssonille useita mahdollisia takaiskuja vuonna 2023. Yhtiön säästöohjelman toteuttamisen kannalta keskeiset suhteet toimialaan näyttävät huonontuneen. Samaan aikaan Enterprise- ja Networks-alueilla on negatiivinen suhdannetrendi ja riskit jatkuvat Intian suuren laajentumisen ympärillä, DNB uskoo.
Nokian osalta DNB on alentanut arvioitaan valuuttakurssivaikutusten ja negatiivisten suhdannetekijöiden jatkuvien odotusten vuoksi. Pankki kuitenkin uskoo edelleen, että Nokian arvostus on alhainen ja pitää tätä yritystä parempana kuin Ericssonin.
Ei ole olemassa selkeitä tulostrendejä tai muita katalyyttejä, jotka voisivat johtaa revalvaatioon, kirjoittaa DNB Markets Nokiasta.
DNB Markets on alentanut Ericssonin tavoitehintaa 70 kruunuun (85) ja Nokian tavoitehintaa 5:00 euroon (5:80).
Klo 10.00 Ericssonin hinta oli laskenut 1,2 prosenttia 65:55 kruunuun ja Nokia 2,2 prosenttia 4:56 euroon Tukholman pörssissä.
Arvelinkin, että DNB Markets suksii vanhoilla voiteilla, mutta alamäkeenhän ei tarvita fluorivoiteita. Mitään uutta tässä ei tuotu esille, mutta ”suhdannetrendin” ansiosta tavoitehintoja on laskettu.
DNB perustaa tavoitehintansa pörssikurssin ”triggereihin” eli yksittäisiin lyhytaikaisten tapahtumien vaikutukseen. En oikein ymmärrä, miten pitkäjänteistä suositushintaa voi ylläpitää tällä tavalla tai näillä perusteluilla. Tässä ei kuitenkaan ole kyse mistään kasvuosakkeista. Markkinasta DNB löytää ainoastaan negatiivisen suhdannetrendin ja Intian nopea 5G Standalone -laajentuminenkin on saatu käännettyä, ainakin Ericssonin osalta, negatiiviseksi asiaksi.
Ihan tältä pohjalta en vielä kiirehtisi myymään kumpaakaan pehmeän analyysin kohdetta. Tosin DNB:n oma suosituskin on edelleen pidä. Markkinassa on varmasti haasteita, kuten kaikilla muillakin aloilla, mutta katsotaan nyt ensin yhtiöiden tulokset ja omat arviot tulevaisuudesta.
Nokia on toistuvasti väittänyt, että 5G-sykli on vasta alkutaipaleella. Pelkästään äänekästä jenkkimarkkinaa seuraava voi kuvitella koko 5G-syklin olevan jo ohi, mutta tuskinpa vaan. Pitää toki muistaa sekin, että erityisesti Nokian kohdalla business on paljon muutakin kuin mobiilia.
USA:ssa saatiin Nokialle eilen yli 4% miinusta tauluun ja isohko osa siitä taisi tulla DNB:n tarinasta. Koko telecom-markkinaan kaivattaisiin jonkinlainen iso kaupallinen jytky, joka toisi Pohjoismaiden telecom-yhtiöiden arvon paremmin esille.
Onko jengi tuumiskellut tuota Bidenin uuden lain vaikutusta Erkin ja Nokian tulevaisuuden näkymiin?
Ostavatko jenkit pois haisemasta?
Riittääkö heille Cisco?
Onko Erkki edukkaampi kuin Nokia kruunun alekurssin takia?
Tässä vielä yksi NOK Maximum Pain graafi, johon olen korostanut 4, 4,5 ja 5 dollarin PUT- ja CALL optioiden tilanteen. Optioiden liikkeellelaskijat näyttäisivät hyötyvän noin 4 miljoonaa dollaria Nokian osakkeen hinnan laskiessa 5 dollarista 4,5 dollariin ja toiset 4 miljoonaa hinnan laskiessa vielä 4 dollariin. Kuinka paljon nämä tarjolla olevat miljoonat vaikuttavat Nokian kurssikehitykseen ensi perjantaina? Tilannetta sekoittaa Ericssonin tulosjulkaisu samana päivänä. Joten mielenkiintoinen perjantai tulossa.
Mielenkiintoinen graafi, mistä otit nuo taustatiedot?
Jos hyöty KAIKILLE optioiden liikkeellelaskijoille on yhteensä 4 miljoonaa, luulisi, ettei osakkeen dumppaamiseen ole järkeä käyttää kovin paljoa paukkuja, koska tuo summa kuulostaa aika pieneltä. Kurssin dumppaaminen kuitenkin maksaa myös sille dumppaajalle ja sisältää myös riskiä kurssin kovasta noususta, esim jos Nokia sattuu julkaisemaan Deutche Telekomin kanssa diilin juuri samana aamuna
