“Nordea otetaan mukaan EURO STOXX 50 -indeksiin STOXX-indeksien koostumuksen vuotuisen tarkistuksen perusteella. EURO STOXX 50 on euroalueen keskeisten toimialasektorien johtavista yhtiöistä muodostuva indeksi, johon kuuluu vapaasti vaihdettavien osakkeiden markkina-arvolla mitattuna 50 suurinta pörssiyhtiötä euroalueella. Nordea on indeksissä kolmanneksi suurin pankki. Indeksiin pääsy osoittaa, että Nordea on toteuttanut vuonna 2019 julkistamaansa strategiaa onnistuneesti ja taloudellinen tulos on parantunut merkittävästi. Nämä tekijät ovat tukeneet osakekurssin vahvaa nousua.”
Ei viittaa OP Pohjolaan vaan maantieteelliseen alueeseen. Muutama pikkulintu visertelee vielä allekirjoittaneenkin korvaan, mutta vihjaamastasi järjestelystä ei siis ole tietoa.
Pohjoismaat tuntui aluksi liian pitkältä, mutta muutetaanpa tuo vielä selvemmäksi.
Tässä Sijoittaja.fi:n lyhyt juttu Nordean (ja Nokian) pääsystä EURO STOXX 50-indeksiin. Jutussa ei ole mitään yllättävää.
“Arvioimme indeksimuutosten seurauksena Nokian ja Nordean osakkeisiin kohdistuvan lähiviikkoina lisääntyvää ostopainetta, ja Koneen osakkeeseen myyntipainetta.”
EKP nosti eilen korkoa – yllätyksettömästi. Euriboreihin tällä ei taida olla suurta vaikutusta, sillä koronnosto oli käytännössä jo varma. Pienen pieni epävarmuus liittyi koronnoston suuruuteen.
Regulaation mainitsin jossain tuoreimmista viesteistäni. Lueskelin tämän hetkisestä tilanteesta lisää sieltä täältä. Muutamassa Euroopan maassa on kiinnitetty huomiota pankkien kasvaviin tuottoihin korkojen noustessa ja luotu Windfall-tyyppisiä veroja ylituotoille. Tilannehan paranee koko ajan pankkien kannalta, sillä korkotuotot kasvavat, mutta hallitukset pyrkivät samaan aikaan minimoimaan inflaation ja energiakriisin vaikutuksia erilaisten kansalaisille ja yrityksille suunnattujen tukien muodossa – ja samallahan hallitukset tulevat minimoineeksi myös pankkien luottotappioita. Erityisen aktiivinen pankkien Windfall-vero -keskustelu näyttäisi juuri nyt olevan Isossa-Britanniassa.
Tilanne ei ole millään tavalla akuutti Suomessa tai Pohjoismaissa ja Nordea jatkanee varsin positiivisella, tuottoisalla, uralla talven yli. Mutta markkinat huolestuvat tästä kehityksestä Euroopan mittakaavassa ihan aiheesta.
Ohessa artikkeli tiistailta. Hyvä yhteenveto Euroopan tilanteesta. →
Edit. Päivitys vielä korkotilanteeseen. 12kk Euribor jatkaa seinänousua. Intuitiopohjalta arvelen, että 12kk Euribor vetää pian jälleen henkeä ennen seuraavia koronnostoja. Veikkaus: Nousee 2,2%:iin melko nopeasti ja hyytyy.
KL:
Asuntolainojen viitekorkona yleisesti käytetty 12 kuukauden euribor nousi perjantaina 2,015 prosenttiin.
Goldman Sachs tarkastelee Euroopan pankkisektoria, Nordea nousuvata n 50% vs tavoitehintansa
“Nordea (Buy, 12M PT SEK 150): We see its business model as well diversified, making good progress on its growth plans.
We also see scope for attractive capital returns.”
I would view that this short is not aimed at Nordea as such, but rather as a macro-bet that the economic environment in the Nordics will deteriorate in the near future.
Bridgewater initiated already in the summer short positions in selected Euro Stoxx index companies, and now that Nordea is part of that index, Bridgewater has taken also a short position in Nordea
Banks are also the blood veins of the economy. If something breaks, they well be sucked into crisis almost automatically.
I don’t know any other business that has so limited upside (people won’t pay banks any extra interest rates voluntarily) and so much potential downside (a lot of loans might not be paid back) that wipes out equity. Of course, luckily Nordea is in the safer end of the bank universe. Nordea has the least exposure to Swedish mortgage and real estate market compared to other big Nordic banks like Handelsbanken and Swedbank or SEB.
Pieni korkopäivitys. Aiempi veikkaukseni korkojen nousun tasoittumisesta 2,2%:n tasolle näyttää tuoreimpien korkolukujen valossa epäonnistuneelta. Vaikea uskoa, että paljon korkeammalle mennään ennen seuraavaa EKP:n koronnostoa. En tee uutta veikkausta.
(12kk euribor seinänousua)
Kaikki euriborit ovat olleet selvässä nousussa. Erityistä huomiota kiinnittää lyhyiden korkojen nopea nousu syyskuun aikana.
12kk euribor nyt 2,416%.
Korkojen nousu on selvästi avittanut Nordean pörssikurssia. Eurostoxx-noston dippi kurottiin nopeasti. Onnistuin pienen voiton tekemään silläkin, joten Nordean osalta varsin hyvät fiilikset keskellä yleistä karhuilua. Kunpa voisi koko salkun osalta sanoa samaa.
Mutta, näillä mennään. Jännittävä nähdä, miten selvästi laskenut aktiviteetti lainapuolella ja korkojen rakettinousu tasapainottavat toisiaan seuraavilla kvartaaleilla.
Tulevia euribor-odotuksia likimaisesti kuvaavien swap-sopimusten perusteella markkinoilla odotettiin hieman puolenpäivän jälkeen, että kolmen kuukauden päästä vuoden euribor olisi noin 3,05 prosentissa. Puolen vuoden päästä koron odotettiin olevan 3,24 prosentissa ja vuoden päästä 3,20 prosentissa.
Nordean luottotappiorivi saattaa tulevaisuudessa erottua aikaisempaa selvemmin. Ehkei asiaa kannata kuitenkaan liioitella. Valtaosa asiakkaista maksaa varmasti lainojansa tasaerällä.
Yksityistalouksien osuus luottotappioista ei muodosta kovinkaan suurta osaa, eli noilla tasaerillä ei ole siinä mielessä isoa merkitystä. Nousevat korot ja jäähtyvä talous kaataa kyllä velkaisempia yrityksiä ja sieltä ne luottotappiotkin tulevat. Jää nähtäväksi kuinka suureksi ne tällä kierroksella muodostuvat.
Muistelen kuitenkin, että koronan takia tehtiin varauksia, jotka voi jo vähitellen purkaa, eli puskuria löytyy?
Jep, luottotappiot tulevat pääosin yrityspuolelta, jotka toivottavasti vielä suuremmat korkotuotot kuittaa ja pidemmällä tähtäimellä tasoittaa. Yksityisten lainojen pidentäminen on pelkkää plussaa pankeille tässä korkoympäristössä, myös korona-aikaiset pidennykset menevät pankkien alariville.
