Juu, aivan varmasti. Mun tarkoitus oli hahmottaa sitä, mitä sequential nollakasvullakin nykyisen kaltainen tuloskunto tarkoittaisi tulevan kalenterivuoden osalta. Tuohon vielä tuplanumeroista Q-o-Q kasvua niin EPS on ensi vuonna siellä 20 dollarin paremmalla puolella ja PE-kerroin nykyhinnalle alle 20x
5 tykkäystä
Kyllähän tuosta alkaa muodostua pohjaa sille, että Nvidia vielä voi haastaa Applen markkina-arvossa.
8 tykkäystä
Osui silmään tällainen…
3 tykkäystä
Näitä Nvidiaa kirjanpitorikoksista syyttäviä vaikuttaa löytyvän yhä enemmän sitä myöten kuin yhtiön tulos ja arvostus kasvaa. En suoraan sanottuna jaksa nyt perehtyä tähän(kään) punaisia lippuja joka puolella näkevään ulostuloon.
Jos joku mulle onnistuu perustelemaan järkevästi sen, miksi nahkatakkimies ja CFO ottaisivat riskin siitä, että viettävät loppuelämänsä vankilassa vain siksi, että saavat monen miljardin omaisuutensa näyttämään paperilla hetken 20-30% suuremmalta, lupaan ryhtyä tutustumaan näihin toistuviin kirjanpidon cooking-syytöksiin. Muussa tapauksessa annan näiden olla omassa huomionkerjäysarvossaan.
Jännästi myös emojien käytöllä ja “analyysien” vakavastiotettavuudella näyttäisi olevan negatiivinen korrelaatio.
8 tykkäystä
Pakkohan se on keksiä väkisin jotain negatiivista, kun yksi maailman parhaista yhtiöistä tykittää osarista toiseen älyttömiä lukemia ja luo arvoa sijoittajille. Eiköhän sama malli toistu taas seuraavassa osarissa. Toistaiseksi yhtiö on lunastanut hyvin nämä valtavat odotukset ja “karhuilulle” on näytetty taivaan merkit.
2 tykkäystä
Tässä on Salkunrakentajan juttu Nvidiasta, ketjun tietäjille tässä ei ole juurikaan uutta, mutta hyvä paketti sellaisille, jotka eivät niin tarkkaan ole seurannut yhtiötä tai lukenut vielä tuoreesta tuloksesta.
Alaotsikko:
- Kasvu jatkuu, mutta uhkiakin on
- Pystyykö Nvidia ratkaisemaan vientirajoitusten haasteen?
EDIT:
Tässä on vielä Sijoittaja.fi:n tuore juttu yhtiöstä.
Nvidia sanoi tulosjulkaisun yhteydessä, että se odottaa liikevaihdon laskevan tilikauden neljännellä neljänneksellä Kiinassa johtuen Yhdysvaltojen viennin valvonnasta. Muiden alueiden vahvan kasvun odotetaan kuitenkin paikkaavaan Kiinan laskua. Nvidia kertoo kehittävänsä uusia yhteensopivia siruja Kiinalle, mutta ne eivät tule vaikuttamaan vielä neljännen neljänneksen liikevaihtoon.
2 tykkäystä
Luitko kuitenkin ketjun tekstin? Eihän siinä mistään rikoksesta syytetä. Kaikilla yhtiöillä taloushallinnon tehtävä on hakea ne rajat, jossa katsotaan voivan liikkua. Mitä suurempi yhtiö, sitä vaikeampi niitä nyansseja on ulkopuolisen havaita. Mutta monesti ne käytännöt voi aikaansaada sen, että joku isompi negaatio tulee esille vasta vähän myöhemmin, kun kehitys ei mennytkään odotetusti ja jokin piilevä pommi laukeaa.
Ihmettelen aina niitä sijoittajia, jotka haukkuu shorttaajat roskaläjiksi ja kaiken pahan aluksi. Joukossa on toki juuri niitäkin, mutta yleisellä tasollahan ne tekee ilmaista työtä ja julkistavat sen osakkeen omistajille ilman palkkiota. Jos niihin ei tutustu, on vain ajankysymys, kun joku kerta saa näpeilleen.
Bongasin kaverin joskun Keskitalolta, enkä usko, että sekään jaksaa ihan pahimpia tunareita seurailla. En tunne tapausta sen paremmin, mutta osui tuo viesti silmääni. Asiat mitä tuossa tuodaan esille, voivat olla täysin mahdollisia ilman, että niissä on mistään muusta kyse kuin kaunistelusta.
6 tykkäystä
Niin mikä tuossa linkkaamassani X-viestissä ei pitänyt paikkansa?
3 tykkäystä
En lukenut - nyt silmäilin. Kyllähän siellä ihan sanatarkasti syytetään mm. lukujen keksimisestä (“made-up numbers”), joka on US GAAPissa ja varmaan jokaisessa muussakin kirjanpitokehikossa yksinkertaisesti kirjanpitorikos, joka mahdollisena felony convictionina tuottaa maksimissaan 20-30 vuotta vankeutta.
Mun on vaikea ottaa tosissaan “analyysia”, jossa ilmoitetut luvut esim. accounts receivablen suhteen ovat sellaiset 50% pielessä vaikka ne on suoraan luettavissa taseen riveiltä.
Itse ihmettelen niitä sijoittajia, jotka ostaa tällaisen soopan tarkistamatta itse ollenkaan, onko edes ilmoitetut luvut oikeita.
3 tykkäystä
Eikös se kaveri kommentoinut myyntisaamisten osalta niiden kasvua suhteessa aikaisempaan 9kk jaksoon, luvut oli 4458/258 - kyllähän niiden prosentuaalinen muutos oli sen 1637%, minkä mainitsi?
Ei näiden postailujen suhteen kannata hermojaan menettää. Tarkoituksena postauksella lähinnä herättää tutkimaan, mitä siellä tuloslaskelmalla tapahtuu aina osarien välillä ja jos joku tekee havaintoja, tarkistaa niiden paikkansapitävyys. Ja kirjoittajien sanamuodot lienee sivuseikka asiassa, ainahan näissä haetaan kärjistyksiä.
Kuten kommentoin, kirjanpidossa saa tehdä aika isoja asioita, ennenkuin niistä käräjöidään.
Tuossa earnings callissa joku toimittaja kysyi, että olisiko Q4 ennusteet vieläkin korkeampia, jos Kiina kieltoja ei olisi niin Nvidian edustaja (joku nainen en muista nimeä) sanoi, että kyllähän me todennäköisesti “vähän” korkeammat olisivat. Tiedä sitten mitä se vähän tarkoittaa.
1 tykkäys
Luitko itse, kun ilman saatesanoja jaoit tänne? Se oma johtopäätös, tiivistelmä, ajatus, pointti tms olisi hyvä jakaa.
Ne “epäselvyydethän” siinä oli esim kun “myynti kasvoi 85% mutta myynnin kulut vain 7%”.
Impossible! Huijausta koko homma! [Tai erittäin hyvää bisnestä.]
2 tykkäystä
Jos ei vierasta kieltä ymmärrä, niin voi varmaan jättää lukematta. Asiahan oli ihan selkeästi esitetty ja jos minä sen tänne postasin, olin varmaan sitä mieltä, että viestillä oli jotain arvoa.
Mitäs mietteitä herättää viime viikolla Microsoftin lanseeraama MAIA 100 AI Chip? MS:n tarkoituksena on ilmeisesti ensi vuoden aikana lähteä rullaamaan esim. Bing AI chattia, Copilotteja (M365, Dynamics, Github) sekä OpenAI:n juttuja pyörimään ko. chipillä. Nykyisinhän nuo pyörivät ekslusiivisesti H ja A satasilla.
Kisaa siis tulee ainakin itselle yllättävästä suunnasta, etenkin kun samaan aikaan MS Ignite-puheiden ja monien muidenkinjuttujen perusteella syventää myös Nvidia parthershippiä. Toki tuossa on mm. CUDA-vallihauta vielä esteenä eikä ole ihan helppo/halpaa nykyistä arkkitehtuuria muuntaa. Mitään tietoa esim. siitä onko tuossa joku proprietary arkkitehtuuri vai esim. OpenCL en löytänyt.
2 tykkäystä
Ongelma tämän piirin kanssa on että se on suunniteltu ennen LLM-boomia, eli se on vähän vanhaa techiä ja muistin puolesta rajoittunut (64GB HBMää) joten… saattaa säästää rahaa isoissa deploymenteissä, mutta nopeasti käsiin vanheneva malli kun katsoo mitä NVIDIA on keittämässä ensi vuonna.
Varmasti tällekin piirimallille löytyy duunia ja varmasti Microsoftille halvempaa kuin istua Nahkatakkimiehen nyljettävänä, mutta ei mielestäni muuta sitä tilannetta että AI-show on pääasiassa NVIDIAa ja AMD:llä pieni sivurooli (joka tosin voi kasvaa jos MI300X pärjää) ja muut ovat sitten also-ran semicustomia johonkin tiettyihin hommiin johon halutaan edullisempaa ratkaisua kuin vain NVIDIA H100-pinolla bruteforcaamista.
Se mikä kiinnostaisi tietää että onko Microsoftilla jo paranneltu LLM-optimoitu malli kehitysputkessa. Sellainen saattaisi puraista NVIDIAn markkinaosuudesta enemmänkin. Toisaalta kysyntä > tarjonta ja näyttäisi että tämä pätee vielä pitkään, joten voi olla että tällainen kasvattaisi kokonaiskakkua ja vain suhteelliset markkinaosuudet liikkuisivat, ja NVIDIA myisi edelleen kaiken mitä saa valmistettua.
4 tykkäystä
Tähän voi olla monia syitä mm. Kiinaan myydyt tuotteet ovat kalliimpia (esim. chippi end2end bundleja DGX-rackissa Mellanoxin network-kaapeloinneilla ja muilla herkuilla vs. A/H100 irtomyyntiä CSP:lle). Tai tässä voi olla myynnin ajoituksesta johtuvaa alenemaa (esim. myydäänkö vain tuote, jolloin revenue kirjataan vasta shippauksessa vai softalisenssiä, jolloin revenue kirjautuu GAAPissa ennakkoon).
Yhtä kaikki, kyllä tiedot streetiltä ovat sen kaltaisia, että ei oota myydään lippulaiva chipeille aina sinne Q3/24 asti tällä hetkellä ja ottajia varmasti on jopa Kiina-only malleille, jos niitä nyt inventaariin on jäänyt edes. Voihan myös olla, että Kiina-only mallit joudutaan myymään länsimarkkinoilla pienemmällä hinnalla siinä missä kiinalaiset ovat maksaneet kasisatasista lippulaivatuotteiden hintaa.
Huojentavaa oli myös kuulla conffissa, että vientisanktioversiot ovat työn alla ja valmistuvat oletettavasti Q4-aikana (mutteivät vielä kerrytä oleellisesti Kiinan liikevaihtoa).
2 tykkäystä
Tässä on vain se ongelma että tuleeko tästä jatkuva kissa-hiiri -leikki. NVIDIA tekeet uudet speksien mukaiset piirit (ei ihan ilmaista, vaikka käytännössä vain vähän kustomoidaan olemassaolevaa), myy niitä kvartaalin kiinaan ja Bidenin hallinto tulee taas ja vetää maton alta. Näin on nyt kerran käynyt, entäs jos käy uudestaan? 
5 tykkäystä
löytyi toiselta foorumilta:
Viikon vanha uutinen joten tuskin näkyy kurssissa.
2 tykkäystä
Menneen kvartaalin osalta haluan nostaa muutaman asian. Q3 oli ensimmäinen kvartaali, jossa NVIDIA sai liikevaihtoa GH200 Grace Hopper -supersirulta. Minusta on hienoa ja todella tyylikästä, että Jensen yhdisti supersiruun Grace CPU:n ja Hopper GPU:n. Grace Hopper (1906 - 1992) on yksi maailman merkittävimpiä ATK:n kehittäjiä. Hän oli tekemässä maailman ensimmäisiä tietokoneita, hän kehitti kääntäjän (compiler), kehitti COBOLin alkukielen jne. Hän myös palveli laivastossa (1943 ->) ja eteni kontra-amiraaliksi.
Suosittelen sinua ainakin selailemaan Q3 sijoittajapuhelun tekstiä tai kuuntelemaan sen. Siitä saa aika selkeän kuvan missä AI:n osalta maailmalla mennään. Mutta tuota NVIDIA:n tuoteluetteloa alkaa olla sijoittajapuheluissa ihan liikaa tällaiselle tavalliselle tallaajalle, alkaa vähän puuduttaa. Mutta jos jaksaa kahlata, niin sieltä aina löytää helmiä. Tähän nostan helmenä sen, että GH200 Grace Hopper -supersiru lienee osunut kymppiin. NVIDIAn tuotekehitys on kyllä kovaa porukkaa. Poimin 2,5 vuotta vanhan uutisen tähän lopuksi. Siinä on jo kerrottu se, mikä nyt tapahtuu vuonna 2024, ihan aikataulussa. Eli maailman vaativimmat datacenterit (mm. Los Alamos National Lab and the Swiss National Supercomputing Center) saavat nyt supersirun käyttöönsä. Muitakin kiinnostavia asioita sijoittajapuhelussa on, esim. NVIDIA:n softa- ja palvelubusiness kehittyy ja johtaa siihen, että poukkoileva liikevaihtokehitys alkaa saada tasoittavia elementtejä.
NVIDIA Unveils Grace: A High-Performance Arm Server CPU For Use In Big AI Systems (anandtech.com)
12 tykkäystä
Alla on pitkä tviittiketju Nvidiasta, jota ei ihan hetkessä lue. Käänsin jokaisen tviitin käännösohjelmalla, mutta en tosiaan silti ihan kaikkea ymmärtänyt. Luulen, että suurin osa ymmärtää kaiken, kunhan Nvidia on tuttu sijoituskohteena, osaa englantia ja ymmärtää muutenkin sijoittamisesta jotain.
Laitoin tviittiketjun aloitusviestin ja sitä seuraavan viestin, jossa kerrotaan, mitä käydään läpi tässä pitkässä tviittiketjussa. 
3 tykkäystä