As we have previously highlighted, we should see a step change in margin profile for the fuel business in 2023 as we expect to see the cost of molecules decline by more than half as our green hydrogen plants come online.
Nyt Plugin vety tehdään vielä LNG:llä ja marginaalit sen takia paineessa
OK, mutta mä en silti ymmärrä miten tuo power purchase/fuel delivered voi olla noin paljon miinuksella. Kyse on siis myyntikatteesta, jossa ei kai pitäisi olla allokoituna merkittäviä henkilöstö/kiinteistö-tms. kuluja. Tuloslaskelman mukaan nämä kaksi liiketoimintaa ovat generoineet liikevaihtoa 23,5m$ ja vastaavat kulut ovat olleet yhteensä 70m$. Vastaavasti Q1/2021: myynti 19m$ ja kulut 40,5m$.
Samaan aikaan “ydinbisnes” on myyntikatteeltaan 20m$ voitollinen, mutta tosiaan myyntikate kokonaisuudessaan miinuksella yli 35m$.
Tai sitten mä en vaan osaa tulkita tota jenkkiraporttia oikein…
Niin vissiinhän tällä hetkellä ja pidemmän aikaa on ollut niin, että Plugi maksaa enemmän vedystä mitä veloittaa asiakkailta, maksaa heidän puolestaan kovan hinnan ja ei siirrä nousevia kustannuksia niihin hintoihin mitä asiakkailta pyytää? Onkohan jossain sopimuksissa sitten tämä vai eikö uskalla nostaa hintoja asiakkailta, että ne eivät vaihtaisi pois tms.?
Hetkinen, kulut(tappio) melkein triplanneet vuoden takaiseen. Kyyti tulee olemaan kylmää.
Tuohon päälle korot nousussa ja inflaatio laukkaa. Oikeastaan kaikki menossa väärään suuntaan.
Sentään ohjeistus saatiin, mutta ei tuosta paljon muuta positiivista voi sanoa.
Laita ihmeessä viestiä CI:lle, jos ehdit. Eli tuo ym lainaus oli antiesitteessä ja siihen ei uusimmassa raportissa otettu mitään kantaa. Lienee siis edelleen voimassa? Ja sitten ne kaikki muut asiakkaat/markkinat jäi täysin kommentoimatta.
Plugin rapsa tuli taas täydellisellä ajoituksella vuoden huonoimpaan päivään ja jälki sen mukaista. Ei siis 
mutta vahva tavallinen 
Plugilla oli pitkä transkripti, jonka luin hätäisesti läpi. Parempikin olisi voinut olla mutta suht ok, tulosodotuksista on jääty ennenkin. Siellä tehdään nyt maailman suurimpia vetyinvestointeja, joten voittoja saadaan odotella vielä pitkään. Vedyn hintaa ja marginaaleja käydään paljon läpi QA osuudessa. Erityisen hyvältä kuulostaa tuo elektrolyysipuoli. Saavat massavalmistuksen käyntiin juuri oikeaan aikaan.
Siis eka kvartti on vuoden huonoin ja kasvua oli n 100%. Ihan hyvä väliaika tässä maratonin alkuvaiheessa.
Iso kuva kunnossa:
‘‘we are building out the hydrogen ecosystem. We’re doing it.
We’re building the plants. We have the trailers to deliver the products. We have the customers, which is critical. We have the electrolyzers.
We have the fuel cells. No one is in a better position to take advantage of this trend for the hydrogen economy for the coming years. So we’re excited. We’re going to deliver our $925 million this year’’
Andy on varmaan sonni muutenkin, mutta suhtautuu hyvin härkämäisesti jenkkien siirtymisestä vetytalouteen:
https://twitter.com/HydrogenAlex/status/1523913564297199616?t=LgolnPPZhEd5tmkrgPF3Bw&s=19
Itse en osaa vielä olla huolissaan tappion lisääntymisestä. Taisi yhtiö viime vuonnakin q1 ottaa takkiin isommin vetytoimituksissa, kun yrittävät pitää asiakkaat tyytyväisenä uhraamalla omaa lyhyen ajan katettaan. Kassa onneksi riittää ja tappion pitäisi tuosta kaventua ennen 2024 positiivista kassavirtaa.
Itse olin erityisen tyytyväinen tiedotteessa esitetyistä kustannustavoitteista ja melko tarkoista askelmerkeistä, miten ja milloin niissä edetään. Tämä on mielestäni aikaisemmin ollut yksi Plugin ongelmista, kun on laajennettu kaikkialle mutta kustannustehokkuus jäänyt siinä sivussa. Tämä ei ole enää ongelma mielestäni. Kun tavaraa toimitetaan enemmän, jää myös käteen enemmän. Tämä tultaneen näkemään jo h2 2022, kun tekevät sen 70 % vuoden liikevaihdosta. Mielestäni hyvin samanlainen tilanne Bloom Energyn kanssa joskin Bloom hieman kokonaiskuvan kanssa Plugia edellä. Uskon vihreään siirtymään, joten jaksan tämänkin kanssa odottaa.
Yritän saada aikaiseksi tällä viikolla laitettua CI:lle kysymyksiä mm. liikevaihtotavoitteesta, tilauskirjasta, asiakkaista sekä tietenkin Plugista.
EC Transcript on kyllä kovaa luettavaa. Paljon hyviä juttuja tulossa (lyyserit, rekat, tuotantotuet, m&a, …) joten vähemmän huolestuneena bag holderina jatketaan.
Palstalla kun on ihmetelty Plugin tuloksen epäjohdonmukaisuuksia ja heikkoa suoritusta, tuore Seeking Alphan kirjoitus voi osaltaan valaista tilannetta. Tämä kirjoittaja on usein raadollisen tehokas ja tarkka yritysten tilanteen analysoija, eikä Plugin johto saa tässä kovinkaan mairittelevaa kuvaa.
Muutaman näkemystä Plugista
Tämä ei nyt suoraan koske Plugia mutta tätä ketjua seuraa monet vetyyn sijoittajaa. Eilisestä EU-meetingistä:
Pari nosto:
We want to see 10 million tonnes of green hydrogen produced in Europe and 10 million tonnes imported.
Europe is currently producing 98% of its hydrogen from natural gas. That must change. Especially now, when we need to cut our reliance on Russian gas and other fossil fuels, we must move to green hydrogen from renewables as soon as possible
Ja paljon muuta asiaa, kannattanee lukea, myös itse lukasen tuon vielä ajatuksen kanssa myöhemmin.
Tuossa linkki vielä itse tapahtumaan:
“Hyvä” analyysi, tuon kun luki niin ei just tee mieli lisäillä Plugia ihan vähään aikaan.
Tämä oli hyvä kirjoitus Henrik Alexilta, kannattaa lukea myös samaisen hepun aikaisemmat kirjoitukset. Toki kaikki SA:sta löytyy myös toisenlaisia näkökulmia ja oma analyysi on syytä tehdä yrityksistä itse.
Haasteet on edelleen valtavat ja tuloksen tekeminen on kaukana tulevaisuudessa. Kassaa on ihan hyvin ja sitä saatiin anneilla kohtalaisen poskettomin valuaatioin, mutta tällä vauhdilla se loppuu kyllä yllättävän nopeasti. Uusiutuvien hintojen nousu jenkkilässä tuo kyllä uuden lisähaasteen jo valmiiksi haastavaan kokonaisuuteen.
Suora linkki vielä 10-q: Inline XBRL Viewer Nämä kannattaa aina lukea myös firman omien tiedotteiden lisäksi.
Hmm. SA:n kirjoittajien motiivit ja rahoitus kannattaa miettiä ennen kuin uskoo sanaakaan. Clickbait-kamaa…
Andy pitchaa EU:lle
Niin, kriittinen kannattaa olla mutta mielestäni artikkeli keskittyi aikalailla liian lyhyen aikavälin kritisointiin. Edelleen niitä markkinoita vasta raivataan ja tämä koskee varsinkin sille asiakkaalle toimitettavan vedyn hintaa.
Artikkelissa myös väitetään että uusiutuvien sähkönhinta on nousussa. Se ei yksiselitteisesti pidä paikkaansa. Samalla fossiilisten hinta on noussut niin paljon, että myöskin maalitolpat ovat siirtyneet:
Siitä olen samaa mieltä kirjoittajan kanssa että tilikirjat ja avoimuus pitää olla kunnossa. Luottamus.
No semmosta. Asiasta toiseen, Renault odottaa että kohta tulee ensimmäiset kaupalliset tilaukset heidän vetypakettiautoista:
Tästä se alkaa 
BlackRock ostanut merkittävästi lisää Plugin ja FuelCellin osakkeita.
Tässä Hyvian päällikkö kertoo, miten edetään:
Eli BEVit ei pääosin kelpaa asiakkaille. Liikkeelle lähdetään alkuun 3 maassa: Ranska, Saksa, Hollanti 3:lla Rellu Master mallilla: van, citybussi ja kylmäkuljetus.
Paljon kiinnostusta, ekat toimitukset H2 ja massatoimitukset 1-2 v kuluttua.
Joo, kiitos hyvästä videosta. Hyvian edustaja on erinomainen esiintyjä ja yrityksen strategia on mielestäni huolellisesti mietitty ja toimiva. Onhan tuo melkoinen bull case vetyvoimalinjaisille hyötyajoneuvoille, jos kerta Master asiakkaista vain 15-20% pärjäisi akkuvoimalinjalla. Se on todella pieni luku.
Lopuksi Andyn ajatuksia liikevaihdon kasvusta…
Ja kuinkahan moni Class 8 -asiakkaista pärjää akuilla … täytyy kyllä ihmetellä Muskin jääräpäisyyttä SemiTruckin kanssa.
