Nyt äkkiä ostamaan hengityssuojainrahastoja ja käsidesiosakkeita. Wuhan tulee.
4 tykkäystä
Ei ollut SARS 1.0 ihan pikku juttu pörssien kannalta; https://www.ccn.com/new-coronavirus-china-may-ignite-big-stock-market-correction/
2 tykkäystä
Tuossa on hieman vaikea erotella, johtuiko lasku tosiaan SARSista vai oliko se vain vielä viimeinen piikki alas vuosien 2000-2003 karhumarkkinassa (niin miettikää: 3 v laskumarkkinaa). 2003 oli myös Irakiin hyökkäys, mikä jännitti markkinoita aluksi.
2 tykkäystä
“Rahapolitiikkapelistä näyttää puuttuvan palanen, minkä takia elvytyksen vaikutukset eivät enää heijastu yleiseen hintatasoon vaan lähinnä varallisuushintoihin. Esimerkiksi asuntojen hinnat suhteessa tuloihin ovat keskimäärin euroalueella lähteneet nousuun. Nyt pohditaankin sitä, kuinka inflaatioluvuista saataisiin paremmin todellisuutta vastaavia, ja niihin on harkittu mm. omistusasumisen kustannusten (asuntojen hinnat, ylläpitokustannukset) lisäämistä, mikä kiihdyttäisi inflaatiota jonkin verran. Se ei kuitenkaan vielä riitä poistamaan perimmäistä ongelmaa eli sitä, että rahapolitiikan ja hintavakauden yhteys on heikentynyt.”
No vihdoinkin aletaan siis ilmeisesti tajuamaan, että inflaatio mitataan väärin. Mutta onko sitten kaikki hyvin, jos inflaatio saadaan paperilla näyttämään hyvältä? Jos inflaation laskentakaavaa muutetaan siten, että se on reilusti yli 2%, onko keskuspankit siinä vaiheessa tyytyväisiä ja alkavat nostamaan korkoja? Tästähän jo nähdään, että keskuspankit kiinnittävät asioita aivan vääriin asioihin. Sillä ei pitäisi päätösten kannalta olla yhtään mitään merkitystä, miten jokin asia lasketaan.
Koskahan lisäks tajutaan se, että rahan syytäminen talouteen alentaa tuottovaateita ja saa aikaan halvempia tuotteita. Saa ihmiset pitämään omaisuutta sijoituksissa eikä kuluttamaan. Vähentää motivaatiota tehdä töitä, kun sijoituksten tuotot nousee ylisuuriksi, joten ei ihme ettei palkatkaan lähde nousuun ja työttömyys vähenee x)
“EKP:n osalta elvytyksen aikakausi tulee jatkumaan vielä pitkään ja vaikuttaa siltä, että arvopaperiostoista on tulossa yhä normaalimpi rahapolitiikan väline. Riskinä nykyisen kaltaisessa rahapolitiikassa on, että keskuspankki ei välttämättä ehdi nostamaan ohjauskorkoaan kertaakaan ennen seuraavaa suhdannekäännettä. Tuolloin jo valmiiksi nollakorkojen ympäristössä operoivalla keskuspankilla on edessä valtava ongelma, sillä rahapolitiikkapelin puuttuvan palasen lisäksi elvytysvara on entistä kapeampi.”
Millä tavalla talouden kannalta on eroa sillä syydetäänkö rahaa markkinoille koronlaskuilla vai arvopaperiostoilla? Aimmin sillä oli merkitystä, kun tavallinen työssäkäyvä perhe sai halvempaa asuntolainaa. Nyt sillä ei ole enää mitään käytännön merkitystä, koska laina on kaikille jo ilmasta. Lainanotto ei jää enää koroista kiinni. Vaikutukset talouteen on siis lähellä toisiaan ja molemmat nostavat ensisijaisesti omaisuuserien hintoja.
Lisäks aina voi alentaa korkoa alle nollan. Tuskin porukka alkaa oikeesti säilömään seteleitä vaan suurin osa talletuspaosta menisi kulutukseen ja se olisi siis juuri se mitä haluttaisiin. Ja sitten nousseen inflaation jälkeen voidaan taas nostaa niitä korkoja. Näin siis keskuspankit kuvittelee tän nykysen “elvytyksen” menevän. Todellisuudessan se ei enää ilmasen rahan maailmassa toimi vaan kyseessä on nykysin rahapolitiikan rakenteellinen ongelma.
Olihan nuo vuosituhannen vaihteen jälkeiset vuodet melkoista myllerrystä. Toipuminen y2ksta kesti hyvän tovin. SARSin merkitystä talouteen vähätteleviin juttuihin tai kommentteihin en ole lukiessani vielä törmännyt, mutta tässä ihan hyvä juttu välittömistä vaikutuksista.
Itse en vielä usko sen kummoisempiin vaikutuksiin tällä kertaa, mutta better safe than sorry. Tilannetta kannattaa seurata. Intercontinentalit ovat erittäin hyviä hotelleja, mutta osaketta en juuri nyt ostaisi. 
2 tykkäystä
Tuo on sijoittajalle hyvä ohjenuora.
Tilanne näyttääkin alun ”ei mitään nähtävää” -puheiden jälkeen olevan hieman vakavampi.
Kiinan talouteen tuolla alkaa varmasti olemaan pientä vaikutusta jo, tiedä sitten kuinka paljon.
Viruksista cross-border lainaamiseen. Ilmeisesti raha liikkuu tiuhempaan tahtiin sitten finanssikriisin, ei suinkaan tuottaviin investointeihin vaan finanssispekulointiin. Michael Pettis saa kertoa lisää:
2 tykkäystä
Taisit jo myöhästyä 
Luxury retailers, travel companies and casino stocks have been among those hardest hit this week. Conversely, Chinese drugmakers and face mask manufacturers have benefited amid the expectation that they could enjoy greater demand.
Koko juttu …
3 tykkäystä
Aina myöhässä. Kuinkahan hautajais- ja muu arkkubisnes…?
2 tykkäystä
Hyvää huomenta! Kauaa ei sitten DT malttanut pitää hiljaisuutta yllä kauppaneuvottelujen suhteen. Eilen taas kajahti puhe autotulleista ja Saksan autoteollisuuden Via Dolorosa -kappale alkoi voimistua taustalla. Saa nähdä, saattaa tulla pitkä matsi tästäkin. Kirjoitin aiheesta makrokatsaukseen.
P.S. tänään EKP:n korkokokous, tulen linjoille kirjoittelemaan Christine Lagarden kuulumisia.
7 tykkäystä
Lippo Suomiselta törmäsin Twitterissä tällaiseen. Toki ajankohdan valitsemisesta voi kiistellä. Pääpointti on, että markkinaa ajaa muut tekijät. Mutta hyvä silti seurata tilannetta, jos ei muuta niin oman mielenrauhan takia.
Tuolla orastavalla USA/EU tullisodalla on hieman isompi merkitys. 
USA:n uusista työpaikoista voisi saada jonkinlaisen karhun karvan leijumaan ilmoille, jos katsoo %-muutos vuodentakaiseen verrattuna:
Tämäkin hyvä karhuchartti menee pilalle, jos tilannetta tarkastelee absoluuttisesti. Takana oli vahva vertailukausi, josta nyt normalisoidutaan. Jos negatiivinen kehitys jatkuu, pitää tottakai huolestua.
1 tykkäys
USA:n ja Kiinan ensimmäisen vaiheen kauppasopimuksesta on iloittu, Kääntöpuolena Kiinan ostoille on kuitenkin Kiinan tuonnin väheneminen muista talouksista. Tässä BOFITin laskelmia (lähde täällä).
2018 vientiluvuin tämä tarkoittaisi sitä, että EU:n vienti Kiinaan vähenisi 2021 lähes 5 %.
5 tykkäystä
Hassua kun katsoo kiinalaisia pakkasessa espalla jonottamassa ostamaan Luiskaa…
1 tykkäys
Eli EU:n vienti kiinaa tulee sakkaamaan, orastava USA/EU tullisota tulee sotkemaan vientiä ja tuontia myös, kuinkas se rupesi niska karvojani kutittelemaan 
2020 tulee etenemään hitaantuvissa merkeissä ja 2021 päästään laskemaan pulkalla?
Ei mikään ihme, kun tapasi Sanna Marinin juuri Davosissa ja huomasi, että nää eurooppalaiset idealistithan ovat ihan vedätettävissä 
Masse-setä, FA, sekaisin Marista, Marinista ja vähän Mariannestakin 
6 tykkäystä
Kuin myös Wuhan-viruksella.
Taisi tarttua jonkin sortin virus myös EKP:n nettisivuille, kun korkopäätöslinkki vie tähän tekstiin:
4 tykkäystä
Popparit paistoon, tänään saadaan kuulla lisää EKP:n rahapolitiikan strategiauudistuksesta.
3 tykkäystä
Kovin abstraktilla tasolla liikuttiin tänään EKP:ssa, odotellaan vuoden lopulla tietoja siitä, mihin suuntaan keskuspankin strategiaa lähdetään viemään. Kirjoittelin kokouksesta tänne:
6 tykkäystä