Toki tiedän, eikä tarkoitukseni ollut hakea mitään eksaktia vastausta asiaan. Mutta kuten @Moleman kommentoi, ajatukseni liittyi tuohon Heikkilä & Vilen -jaksoon jossa käytiin läpi eri asioiden vaikutusta (energiakriisi, työllisyystilanne, korkojen nostot, inflaatio, yritysten tulostaso) ja jäin siihen käsitykseen, että USA olisi näiden suhteen hieman EU:ta paremmassa tilanteessa. Toki sielläkin tuo inflaatio jyllää ja on riski, että se muodostuu täystyöllisyyden ohessa aika jähmeäksi taitettavaksi. Siellä voidaan kuitenkin pelata koronnostoilla toisin kuin EU:ssa, jossa koronnostot aiheuttaisivat ongelmia Etelä-Euroopan valtioille.
Sauli totesi jaksossa, että itseasiassa Suomi on ollut taantumassa jo jonkin aikaa (eikä sillä ole ollut merkittävää vaikutusta kursseihin).
Itse arvioin, että varsinkin EU:n pörsseissä Q3 ja Q4 tulee olemaan vaikea, koska:
- Inflaation vaikutus iskee Q3 tuloksiin erityisesti kuluttajiin keskittyvissä liiketoiminnoissa. Tätä on varmastikin hinnoiteltu jo kursseihin, mutta tilanne “valkenee” vasta kun Q3 - Q4 tuloksia alkaa tulla.
- Talvea kohti mentäessä kuluttajien energialaskut kasvavat huomattavasti ja se kaventaa mahdollisuuksia kulutuksen osalta. Tästä esimerkkejä saatu jo Sotka, Verkkis, Kamux jne jne. vaikka mielestäni inflaation vaikutukset ovat vasta aika vähäiset Q2:lla verrattuna loppuvuoteen.
- Teollisuuden osalta kallistunut energia ja muu inflaatio nostaa kustannustasoja selvästi. Osa pystyy siirtämään kustannukset hintoihin ja vauhdittavat siten osaltaan inflaatiota, mutta loppuvuodesta erottuu jyvät akanoista sen suhteen ketkä voivat siirtää kustannustason hintoihin ja kenellä putoaa tuloksentekokyky
- Euroopan alueella kyky vaikuttaa inflaatioon tuntuu nyt hieman haasteelliselta. Saksa on ollut niin kiinni venäläisessä kaasussa, että sen korvaaminen tulee maksamaan reippaasti.
- Euroopassa ei voida nostaa korkoja samalla tavoin kuin USA:ssa
EU:n alue tulee olemaan erikoisessa tilanteessa. Pörsseissä yhtiöiden tulostaso todennäköisesti tulee laskemaan (ei tuottoa pörssistä, eteenpäin katsovat p/e:t kääntyvätkin kalliiksi kun tavoitteisiin ei päästä), korot ovat alhaalla (korkotuottoa ei ole saatavissa) ja inflaatio jyllää (syö pankkitilin varallisuutta). Lisäksi tilanteen taittuminen vienee hieman aikaa. Vastaavassa tilanteessa ei olla oltu, joten ei ole karttaa miten tästä luovitaan selville vesille. Oikeastaan sodan loppuminen nopeasti olisi sellainen, joka voisi kääntää kelkan.
Toisaalta, vähentynyt kysyntä ja hiljalleen palautuva tuotanto näkynee komponenttien saatavuuden parantumisena ja siten tuotanto pääsee hiljalleen palautumaan paremmin kohti normaalitilannetta.
Mutuilen vaikeaa syksyä. Jenkeissä tilanne palautunee nopeammin kuin Euroopassa. Toisaalta tässä tilanteessa koen, että osakepaino pysyy ennallaan ja lisäostoja tehdään kun/jos pörssi laskettelee loppuvuotta kohti.
Leikkimielinen veikkaus:
Epäilen, että Helsingin pörssin OMXHPI pohja ei ollut tältä vuodelta tuo 7.3. (9974 pistettä) ja että nyt tapahtunut “korjausliike/heinäkuun nousu” sulaa pois. Epäilisin, että alin taso seuraavan 6kk aikana on lähempänä 7000-8000 pistettä (nyt 10 804 pistettä). Eli laskuvaraa olisi vielä 2800-3800 pistettä.
Salkkua pitää toki tarkastella nyt sillä silmällä, että mitä osakkeita voisi kohta ostaa takaisin edullisemmin. Mutta lyhyen aikavälin veivit laukaisisi myös varmuudella verot, joten kohtalaisen lyhyen aikaa salkkua pitäneenä ei tunnu (vielä) järkevältä vaihtaa osakkeita käteiseksi. Voi olla muutaman kuukauden päästä toiset aatokset ![:slight_smile: :slight_smile:](https://emoji.discourse-cdn.com/facebook_messenger/slight_smile.png?v=12)
Disclaimer:
Mutuilua, ei sisällä mitään suositusta