Osakesijoittaminen

Pörssien suunta (Osa 2)

Pörssi näyttää siltä, että eletään vuoden 2020 maaliskuun loppua. Moderna ja Pfizer & BioNTech nousukiidossa. Ei siinä vielä mitään, mutta vuoden 2020 hittiosake Zoom Video Communications myös huitelee +10% tienoilla.
Onko noin, että tässä ajaudutaan takasin etäpalaverien piireihin vai tähänkö markkina uskoo?
Parempi katsoa, kuin katua?
Mutta eikös joulupukki tule tänäkin vuonna ja nakutellaan vielä ATH-lukemat hurjalla rallilla. Fedilläkin saadaan kohta joulukorit, eikä niillä inflaatioluvuilla tohdi enää joulukuussa pelotella.
Markkinoiden piti olla jo tottunut covidiin, mutta minä haistan pelon.

njet-problem-normal-katastrof

(Normaali korjausliike)

22 tykkäystä

Ei kyllä keskimäärin riitä osaaminen kommentoida tätä ketjua, mutta itseäni huolestuttaa aina tuo tilanne kun riskejä ei nähdä ja paukutellaan vain uusia ATH-lukemia. Tätä on varmaan joissain Rahapodeissa ja Iderespodissakin sivuttu, että pahin riski on se, kun niitä riskejä ei enää ole…

7 tykkäystä

Martin Paasi mm:

“pörssin voimakas lasku on seurausta siitä, että osakemarkkinat ovat nousseet epäilyttävän korkealle”

“Pörssien reagointi koko koronapandeminaan on ollut järjenvastainen. Samalla kun maailmassa menee tosi huonosti, pörssikurssit tekevät uusia ennätyksiä. Johtuu koronatukipaketeista ja keskuspankkien määrällisestä elvytyksestä”

“Osakemarkkinat ovat viime vuosina nousseet niin korkealle, että niiden voi kiistatta sanoa kuplaantuneen. Esimerkiksi Yhdysvalloissa jo neljännes osakkeista on zombeja”

“Suojautumaan ei varsinaisesti pysty muulla tavoin kuin olemalla pitkäjänteisesti osakkeissa…olla osakkeissa sopivalla rahamäärällä niin, ettei yöunet mene, vaikka kurssit puoliintuisivat, mikä kuuluu asiaan”

Edit ps: Kauppalehden toisessa jutussa todetaan, että Black Fridayn lyhyen pörssipäivän takia varsinainen kurssireaktio saadaan nähdä maanantaina. Silloin isojen salkkujen hoitajat palaavat pitkältä viikonlopulta.

11 tykkäystä

Omat marraskuun masentamat ajatukset ovat kyllä siirtyneet melko syvälle karhuluolaan. Kuten Verneri tossa ylempänä sanoi, niin tuntuu, että markkinoilla etsitään nyt erittäin herkällä liipaisimella syytä korjausliikkeelle ja hätkähdetään pieniäkin uhkauutisia isoilla päiväpudotuksilla. Nämä toki kurotaan nopeasti umpeen, mutta tässä tilanteessa näkisin, että jos tulee jotain oikeasti pidempiaikaisesti talouteen vaikuttavia negatiivisia uutisia, niin siinä voi olla aika tiukan pulkkamäen paikka.

Myös Seppo Saarion pörssisyklit alkavat kummitella mielessä aika kovasti, ja vaiheen 4. teesit alkavat kuulostaa tutuilta.

1. Nousun alku

Sijoittajien usko palautuu siihen, että liikeyrityksillä on sittenkin elämisen mahdollisuuksia. Kielteiset uutiset eivät enää pudota pörssikursseja.

2. Nousun keskivaihe

Yritysten paranevat tulokset nostavat pörssikursseja.

3. Nousun päättyminen

Kiihkeä keinottelujakso korkealla kurssitasolla.

4. Lasku alkaa

Osakkeiden arvonnousumahdollisuudet rapisevat korkeiden ostohintojen jälkeen. Voittojen tekeminen ostamalla ja myymällä osakkeita alkaa olla mahdotonta. Myönteiset uutiset eivät enää kohota kursseja.

5. Laskun keskivaihe

Osakkeita myydään markkinoille suuria määriä, kun yhtiöiden tulokset ovat alkaneet heiketä.

6. Laskuvaiheen päättyminen

Vahvojen yhtiöiden osakkeita myydään lähes mihin hintaan tahansa. Suuret institutionaaliset sijoittajat kertovat päättäneensä luopua pörssiosakkeista kokonaan.

Omalla kohdalla olen varautunut mahdolliseen karhuumarkkinaan kevennyksillä. Olen myynyt vivutetut positiot kokonaan pois, kasvattanut käteisen määrää ja karsinut salkusta ydinpositioiden ulkopuoliset spekulatiivisemmat laput pois. Nyt salkussa on enää osakkeita, jotka ovat jo tippuneet runsaasti huipuistaan, joten laskuvaraa ei ole enää yhtä runsaasti (esim. Solteq, Harvia, TietoEVRY, Tokmanni)

Vaikka laskumarkkinaa ei tulisikaan, näkisin että äkillisistä ja ylireagoivista dipeistä voi vielä löytää ostettavaa. Esimerkiksi juuri nyt EVO vaikuttaa tällaiselta mahdollisuudelta.

17 tykkäystä

Paasia on tosi mukava kuunnella, mutta en ainakaan itse ole kokenut, että hänen ajatuksensa auttaisivat koskaan osakemarkkinoiden ajoituksissa. Hänen neuvonsa on olleet hyviä siinä, minkä hän osaa hyvin, eli passiivisen kuukausisäästämisen kohdalla, joka on toiminut juuri niin kuin hän on sanonut.

Itse olen tällä hetkellä edelleen bullish ja todella tervetulleeksi toivotin tämän laskupäivän, joka sattui vielä juuri nordnetin black friday tarjouksen kohdalle. Paljon sai veromyyntejä tehtyä ja paljon pienempiä hankintoja laadukkaisiin jenkkikasvuyhtiöihin pitkään pitoon. Jätin kuitenkin n. 10% ruutia ensi viikolle, koska korjausliike voi hyvinkin vielä jatkua. Sen jälkeen vielä velkavipu käytettävissä… Oman sijoittajauran aikana nämä pelkotiladipit on olleet parhaita paikkoja ostaa.

fear

11 tykkäystä

Evergrandea ei kannata unohtaa! Ei hyvältä näytä.

4 tykkäystä

Eihän Paasin puheissa ole mitään järkeä. Tuossa mainitsee, että ” Samalla kun maailmassa menee tosi huonosti, pörssikurssit tekevät uusia ennätyksiä. ” Anteeksi nyt vaan, mutta sen mitä itse seuraan, niin taloudessa menee paremmin kuin koskaan lähes ympäri maailman. Ihan täällä koto-Suomessakin on aika lailla täystyöllisyys, teollisuus ei ole koskaan vetänyt näin hyvin ja ihmisillä on rahaa enemmän kuin koskaan. Ja taitaa olla Jenkeissä aika pitkälti sama juttu.

39 tykkäystä

Voinee tänne laittaa wuhan ketjun sijaan. Taitaa siis rokotteet toimia tähän varianttiin.

47 tykkäystä

Vaikken uskokkaan näihin kaiken maailman narratiiveihin päiväliikkeissä, niin tämä viesti voi tarkoittaa kunnon rallia maanantaina :slight_smile:

13 tykkäystä

tasaisin väliajoin pitää saada massalle syy pelätä jotain ja kunnon laskupäivä. Tää oli siitä vähän yllättävä että tuli kiinan delisting pelot ja uusi virusmutaatio samana päivänä…Eli kaksi vanhaa turhaksi todettua uhkaa yhdellä kertaa!! homma jatkuu, maailma pyörii ennallaan

Länsimaissa lasketellaan koska Etelä-Afrikassa nyt sit muutama kymmen sairastunut uuteen virusvarianttiin ja kun juttelin Singaporelaisen kaverin kanssa niin kuulemma lasketaan siksi kun tällä kertaa Kiina oikeesti bannaa Niot yms. pääasia että on syy pelätä jotain

BuyTheDips joka kerta ja pian mennään taas. prrrrrr

16 tykkäystä

Koronan uusi virusvariantti sekä uuden koronavirusaallon leviämisen mahdollisuus globaalisti aiheuttaa nyt pelkoa markkinoilla. Ehdottomasti näin, kun muistetaan mitä osakkeille tapahtui COVID-pandemian alussa 2020 (romahdus).

Toinen suuri huolenaihe on Venäjän ja Ukrainan välinen sapelien kalistelu, mahdollinen sota sekä sodan eskaloituminen muualle Eurooppaan. Lisäksi samaan aikaan USA ja Kiina uhittelee toisillensa liittyen Taiwanin itsenäistymispyrkimyksiin.

4 tykkäystä

Ajatuksia inflaatiosta ja muusta

Mielestäni todennäköisyys sille, että näin korkeat inflaatiolukemat olisivat pysyviä, on pieni. Ajattelen, että inflaatio on pääasiassa “transitory” - ja luvut alkavat pikkuhiljaa laskea. Ei kuitenkaan nollaan, mutta siihen 2% pintaan plus-miinus jotain. Perusteluna se, että inflaatio kuitenkin johtui merkittävästi toimituskykyongelmista koronan jälkeen vs. nopeasti kasvanut kysyntä. Palkkojen nousu viiveellä tämän alun jälkeen tulee vielä pitkittämään inflaatiota ja levittämään sitä laajemmalle alueelle työvoimakustannuksina, mutta esimerkiksi energian ja puolijohteiden hintapaineiden helpottumisen kautta autojen ja elektroniikan hinnat laskevat. Tällä hetkellä monet yritykset ovat pystyneet pitkästä aikaa siirtämään ostohintojensa nousun “perustellusti” myyntihintoihin volyymien samanaikaisesti noustessa, mikä on nostanut yrityksien tuloksiakin yhä korkeammalle. Tämä hintojen noston perustelu tulee olemaan pätevä vielä ensi vuonna palkkojen nousun vuoksi, mutta sen jälkeen tämän “väliaikaisen häiriön” vaikutus heikkenee selvästi.

Palkkojen noustua kuluttajien ostovoima ei kuitenkaan tule juuri nousemaan ja näin varsin nopeastikin yritysten tulosten kasvu taittuu, mikä tulee laskemaan voimakkaasti myös varsinkin kasvuyritysten keskimääräistä arvostustasoa, ja tätä pörssikin on jo ennakoinut. Kasvuyritysten osalta on jo näkynyt, ja seuraavan vuoden, ja vuosien, aikana tulee yhä enemmän näkymään jyvien erottuminen akanoista. Korkean PE (tai PEG) -luvun yrityksiä on vain edelleenkin kappalemääräisesti liikaa suhteessa siihen, miten moni noista voi oikeasti lunastaa lupauksensa. Tämä johtaa siihen, että arvo- ja osinkoyhtiöt pikkuhiljaa tulevat kuromaan erityisesti pienten kasvufirmojen tuottoja kiinni, jälkimmäisten pikkuhiljaa peruuttaessa vastaan.
FAANGien suurimittaiseen alakuloon en kuitenkaan voi uskoa vallihautojen ja ekspansiivisuuden vuoksi, vaikka väliaikaisia ostopaikkoja voisikin sijoittajalle tulla vaikka ensi vuoden puolella.

Pörssi kun kuitenkin tuppaa aina liioittelemaan asioita, niin on silti hyvin todennäköistä, että vielä yhden tai kahdenkin kvartaalin ajan mennään mukavaa ylämäkeä useimmissa indekseissä, ellei minkään värisiä joutsenia osu tuulettimeen. Tämä nousun jatkuminen voi aiheuttaa keskuspankeille kiirettä vähentää elvytystä ja myös nostaa korkoja, mikä vahvistaisi nähdäkseni väistämättä edessä olevaa, ehkä kuitenkin loivaa, lasku- tai mörnintäkautta.

Moni taho ehkä on jo lähtenyt pohtimaan inflaatiolta suojautumista ja tämä on voinut osaltaan nostaa esimerkiksi finanssisektorin arvostustasoja. Jos ei inflaatiolta jo ole suojautunut, saattaa olla jo myöhäistä.

Tämä tekstini on omaa lauantaipäivän pohdiskelua perustuen kaikenlaisiin lukemiini lähteisiin, joita en kykene erittelemään.

23 tykkäystä

tämähän on se kaunis Yellenin tarina. omikron on monella tapaa vaarallinen. jos sen negatiivinen scene toteutuu se pitkittää ja saattaa jopa nostaa inflaatiopaineita. tämä tapahtuu samalla aikaa, kun keskuspankit ovat pitäneet korot alhaalla keinotekoisesti 10 vuotta eivätkä voi enään elvyttää jos talous heikkenee.
ei ihmiset siihen suostu, että kustannukset kasvavat 4-6% ja palkat 1-2 % => palkat nousevat => inflaatio kasvaa.
tämä saattaa olla se breakin point (pakko nostaa reippaasti korkoja), koska keskuspankit ovat toimineet edesvastuuttomasti lukuunottamat hetkellisiä kriisitilanteita 2009 ja 2020. lasku voi olla tulossa.

4 tykkäystä

QE:lla ja elvytyksen jatkamisella on myös ikäviä sivuvaikutuksia.

Hieman budjettimatematiikkaa. Jos valtion velkasuhde on 130 % (case Italia), niin prosenttiyksikön nousu koroissa tarkoittaa 1,3 prosenttiyksikön nousua valtion vuosittaisessa alijäämässä.

Joku fiksu voisi huomauttaa, että ei se noin yksinkertaista ole; valtion lainojen maturiteetti vaihtelee.

Nyt päästäkin juuri siihen QE:n sivuvaikutukseen. QE:ssa keskuspankki kahmii markkinoilta pitkän maturiteetin lainoja ja rahoittaa ostot pääasiassa lainaamalla yön yli -talletuksia kaupallisilta pankeilta. Jos pohditaan mitä taseessa tapahtuu valtion kannalta, niin valtio käytännössä vaihtaa pitkän maturiteetin lainat yön yli -lainaan ja täten altistaa itsensä suuremmalle riskille nousevien korkojen tapauksessa.

Siksi vähintäänkin QE-toimista pitää päästä eroon ja niiden uudelleen aloittamiseen pitää olla korkea kynnys.

Osakekurssien laskua usein kauhistellaan, syystäkin. Jotkut sijoittajat jopa ajattelevat, että keskuspankin tehtävä on taata pörssikurssien nousu, mitä elvyttäminen nyt on tehnytkin. Osakemarkkinoiden historiallinen tuotto vuodessa on 7-9 %. Isoin tuottavuuskasvu on takanapäin. Ei se YTD +20 % miltään normaalilta vaikuta.

Voi olla, että tälläinen johtaa vain kahta kauheempaan krapulaan. Italia ja kumppanit alkavat natista liitoksistaan jo kahden prosentin koroilla. Pitää muistaa, että Saksa on euroalueen veturi ja samalla euroalueen suurin velkoja. Ongelmat velallisilla heijastuvat Saksaan ja sitä kautta perhosefekti on taattu.

3 tykkäystä

Tarkoitat, että tarjontapuolella syntyy taas pullonkauloja? Toisaalta, voisi uskoa, että ihmiskunta, yritykset ja valtiot ovat jo oppineet paljonkin tästä viruksesta ja siksi en voi uskoa tähän ihan suorilta. Pitää olla aika paha virusmuunnos, millä tietysti on todennäköisyytensä silläkin.

Toki :smiling_face_with_three_hearts:

1 tykkäys

Olen tästä periaatteesta samaa mieltä - periaatteessa. Mutta, kuten viestisi lopussa perusteletkin, todennäköisyydet että tuosta päästään edes suurimmaksi osaksi eroon pidemmälläkään aikavälillä voivat olla, edelleenkin jo vuosikymmenen jälkeen, pienet.

1 tykkäys

Guardian: Ensimmäiset tapaukset hyvin lieviä – Norjalaislääkärit: Omikron voi olla onnenpotku

Etelä-Afrikan terveysviranomaiset haluavat liennyttää koronaviruksen omikron-muunnokseen liittyviä pelkoja.

Etelä-Afrikan lääkärijärjestön puheenjohtaja Angelique Coetzee kertoo The Guardian -lehdessä, että ensimmäiset omikron-muunnoksen aiheuttamat tautitapaukset ovat olleet erittäin lieviä.

Hänen mukaansa tarkempaa tietoa omikronin vaarallisuudesta saadaan kahden viikon kuluessa.

Norjan yleisradion NRK:n haastattelemat lääkärit arvioivat, että jos tiedot omikronin voimakkaasta leviämisestä ja sen aiheuttaman taudin lievyydestä pitävät paikkansa, muunnos voi olla ihmisille onnenpotku.

– Se voi antaa laajan immuniteetin ilman, että se sairastuttaa ihmisiä vakavasti. Se voisi myös tuoda immuniteetin niin, ettei terveydenhuoltojärjestelmä kuormitu, toteaa Norjan kansanterveysinstuutin ylilääkäri Ernst Kristian Rødland.

Lähde: Yle

87 tykkäystä

Uutinen merkinnee voimakasta pörssinousua maanantaiksi. Eli jokainen uusi variantti tuntuu yhä lyhyemmän ajan pörssilaskuna ja tämä viimeinen lienee vain yhden päivän notkahdus.

40 tykkäystä

:man_shrugging:

10 tykkäystä

Viikonlopun kuunteluun suosittelen vahvasti uusinta Macrovoices podia, jossa vieraana Lyn Alden ja myös uusinta Market Huddlea, jossa pohtivat perjantain tapahtumia. Lynilta näkemyksiä inflaation jatkumisen puolesta ja Market Huddlessa arvaillaan mm. ettei koronauutisella välttämättä ollut juuri mitään tekemistä kurssilaskun kanssa (tai sitten oli?) vaan kyse oli enemmänkin siitä, että on noustu jo niin kauan, että korjauksen aika alkoi jo olla. Samoin ajatuksia korkoihin yms.

3 tykkäystä