Oletko tutustunut yhtiön suunnitelmiin, miten uudelleenorganisointia ollaan tekemässä, vaikka Q4 rapsasta? Aika iltalehtilööppimaisesti kommentoit asiaa. Sveitsin toiseksi suurin pankki kyseessä maassa, jossa pankkitoiminnalla on pitkät perinteet ja veikkaan, että ihan vakavasti tätä yhtiötä ollaan pelastamassa. Moni katselee käänneyhtiöitä esim. Lehdon -tyyppisestä numeroillajohtavasta yrityksestä, mutta kyllä minä ainakin paljon mieluummin katselen sitä esim. tästä yhtiöstä. En omista tällä hetkellä, mutta tarkassa seurannassa on kyllä. Pelkästään taustapeliin katsomalla moni asia näyttää huonolta.
Inflaation kanssa tullaan painimaan vielä tovi. Tilanteeseen reagoitiin EKP:n toimesta ihan liian hitaasti (ja jälkikäteen on helppoa viisastella). Olisi kuitenkin käsittämätön ratkaisu EKP:lta, jos se ei nostaisi tänään korkoja odotetusti. Se, kuinka pitkään korot vielä nousevat onkin sitten toinen juttu. Oma veikkaukseni korkojen katosta meni metsään jo aikaa sitten.
Eiliset tiedot USA:n inflaatiosta kertovat, että kyllä se korkojen nosto edelleen toimii. Vaikutusmekanismit eivät välttämättä ole selvillä, mutta plasebo tai ei, inflaatio on hiipunut.
Sijoittajilla on juuri nyt ihan muut asiat mielessä, mutta eiköhän sopulilauman fokus palaa taas jossain vaiheessa myös muihin asioihin, kuin ongelmapankkien likviditeettiin ja erilaisiin kauhuskenaarioihin finanssikriisi 2.0:sta. Muutama sopuli tippui salkkuineen rotkon pohjalle – luonnon valintaa ei voi estää.
Korkoshokki on vienyt parhaan terän taloudesta, mutta niinhän sen pitikin. EKP on tehnyt korkojen korotuksillaan jonkinlaisen ylämäkijuoksun ennätyksen. Kaikkia osallistujia hengästyttää ja osa yleisöstäkin oksentaa. Kitukasvu jatkuu jonkin aikaa, mutta tilanteeseen sopeudutaan kevään mittaan.
Kaikesta huolimatta… vaikkapa Saksan tilanne ei näytä erityisen heikolta millään mittarilla. Se saattaa viitata siihen suuntaan, että osakelammen pohjalta todellakin ongittiin jo viime syksynä.
(Bloomberg TV+ hetki sitten)
25 tykkäystä
Printteri laulaa…
- edit: @KohtiVapautta Virnesilmäkulmassa tuo printterin maininta, lainaa halvalla korolla, enkä tiedä, oliko nuo jo jemmassa Fedillä vai onko uutta
20 tykkäystä
Onko tuo BTFP lopulta likviditeetin lisäystä?
Ehdot ovat melko ymmärrettävät, eli antavat lainaa vuodeksi (joo tämä on kaiketi likviditeetin lisäystä) FED:lle hyväksyttyjä papereita vastaa niiden nimellisestä arvosta. Mutta tuolle lainalle on korko (one-year overnight index swap rate plus 10 basis points) ja nuo paperit otetaan vakuudeksi.
Lisäksi vain 12.3. taseessa ollet paperit kelpaavat.
Pankkien rahoitusta tuntevat osaavat varmaan kommentoida ovatko nämä kuinka edulliset ehdot. Tuossa saa riskejä laskettua markkinaehtoiseen verrattuna?
Tuo summa myös hivenen ihmetyttää.
1 tykkäys
17 tykkäystä
30 tykkäystä
Otsikko on hieman sensaatiohakuinen. 
Mahtoiko joku odottaa, että yksikään pankki Euroopassa ei mahdollisesti voisi olla haavoittuvainen korkojen nousulle? Viesti markkinalle tässä tilanteessa on joka tapauksessa vaarallinen.
Koko Bloombergin juttu →
European Central Bank Vice President Luis de Guindos told finance ministers on Tuesday that some European Union banks could be vulnerable to rising interest rates.
17 tykkäystä
Kriisistä selviävät voittajina Bank of America ja Citibank.
4 tykkäystä
Hyvää iltapäivää!
Olipa tuolla Bloombergin uutisella ajoitus, mutta se näyttikin olevan nimettömiin lähteisiin perustuva. Keskuspankkiireilla on yleensä tapana, ettei rahapolitiikasta tai juurikaan muustakaan anneta kommentteja juuri ennen korkopäätöstä, tyypillisesti tämä “hiljainen aika” on noin viikko. Mutta tuossa uutisessa tulee hyvin esiin tämän päivän korkopäätöksen punainen lanka. Lainaus:
Todellakin korkeat korot vavisuttavat nyt niitä heikoimmassa taloudellisessa asemassa olevia pankkeja. Keskeisessä osassa on tänään se, mitä EKP tekee (kuten täälläkin on kirjoitettu). Jos EKP nostaa ohjauskorkoaan 50 korkopisteellä, se viestii että inflaatio on ongelma, siihen keskitytään ja pankkiriskeistä huolimatta järjestelmä kestää. Jos koronnosto on pienempi, kertoo se selvästi kasvaneesta huolesta järjestelmää kohtaan viimeisten päivien tapahtumien vuoksi. Jälkimmäinen voitaisiin tulkita myös jonkinlaisena paniikkiliikkeenä, sillä koronnostoja on puheissa valmisteltu pitkään. Mutta antavat pankkihuolet myös keskuspankille hengähdystauon paikan ja se lienee myös tulossa lähiaikoina.
Luulin jo, että tästä tulee “tylsähkö” koronosto ja datariippuvuus -teemainen kokous, mutta toisin kävi. Pian nähdään, mikä Lagarde ja kumppanit ovat mieltä
64 tykkäystä
Sieltä se tuli. Inflaatio siis päävihollinen EKP:lla
20 tykkäystä
Yllättävää dataa jenkeistä, asuntoaloitukset nousussa helmikuussa!
30 tykkäystä
Ei olla saatu niin paljoa inflaatiota taltutettua, kuin odotettin joulukuussa.
14 tykkäystä
Sitten pureudutaan itse päätökseen. Näyttää siltä, että sävy pankkijärjestelmän riskeihin liittyen on rauhoitteleva, kuten odottaa saattoi: “Euroalueen pankit ovat vakavaraisia ja kykenevät hyvin selviytymään maksutarpeistaan. Euroalueen rahoitusjärjestelmälle pystytään tarvittaessa tarjoamaan likviditeettiä, jotta rahapolitiikan vaikutus voi välittyä talouteen toivotusti.” EKP:lle jäi varmistelijan rooli, kun Sveitsin keskuspankki otti pelastusrenkaan käyttöön eilen.
Pieniä positiivisia signaaleitakin päätöksestä löytyi, nimittäin arviot inflaatiosta ovat hieman laskeneet ja talouskasvusta nousseet sitten joulukuun ennusteiden. “Inflaatiovauhti oli perusskenaariossa jo arvioitu hitaammaksi kuin vielä joulukuun asiantuntija-arvioissa, kun energian hinta oli alkanut laskea. Inflaatiovauhti olisi maaliskuisten arvioiden mukaan keskimäärin 5,3 % vuonna 2023, enää 2,9 % vuonna 2024 ja 2,1 % vuonna 2025.” ja “BKT:n kasvuvauhti on asiantuntija-arvioissa tänä vuonna keskimäärin 1,0 % eli nopeampi kuin joulukuussa ennakoitiin, sillä energian hinnan oletetaan olevan edullisempi ja talouden ennakoidaan selviytyvän aiempaa paremmin maailmantilanteen aiheuttamista ongelmista.”
EDIT tosiaan arviot pohjainflaatiosta ovat hieman nousseet, joten eipä se sitten suuri helpotus ollutkaan. Mutta talouskuva näyttää tosiaan hieman kirkkaammalta, mitä on luonnollisesti hyvä asia.
75 tykkäystä
Tämä markkinatilanne on johtanut siihen, että itse korkopäätöksessä ei enää mainittu rahapolitiikan suuntaa tulevissa kokouksissa. Helmikuun päätöksessä keskuspankki jo vihjasi 50 korkopisteen nostosta myös maaliskuussa, mutta nyt korostettiin epävarmuutta. Tämä puoltaa tuumimistaukoa rahapolitiikassa, ja siitä saadaan varmasti kuulla pian lisää lehdistötilaisuudessa.
70 tykkäystä
Tässä vielä EKP:n päivitetyt inflaatio- ja bkt-ennusteet. Pohjahintojen nousuksi tälle vuodelle tosiaan ennustettiin joulukuussa 4,2 % ja nyt 4,6 %. Kauniisti taas odottaa keskuspankki inflaation tasoittuvan kahden prosentin tavoitteen paikkeille 2025 mennessä ja oman uskottavuuden kannalta hassuahan se olisi, jos inflaatiotavoitteisiin pääsyä ei aina ennustettaisi.
53 tykkäystä
Miten @Marianne_Palmu näet tämän asian, voiko keskuspankit poiketa tuosta 2% inflaatio tavoitteesta, jos sitä vaikka nostettaisiin 3,5-5% ja sillä kuitataan valtioiden ylivelkaisuutta.
10 tykkäystä
Steve “CDO shorttaaja” Eisman" eri mieltä. Parempi pysyä pois koko finanssisektorilta, koska kukaan ei vielä tiedä, miten näiden ongelmien myötä lisääntyvä regulaatio vaikuttaa pankkien kannattavuuteen.
5 tykkäystä
Eikö tämä päätös ja sen perustelut ole tässä tilanteessa paras mahdollinen vahvojen (siis lähes kaikkien?) eurooppalaisten pankkien kannalta, koska:
- Suunniteltu koronnosto, johon siis SBV tai CS ei vaikuttanut, viestii että ECB ei näe eurooppalaisessa pankkisektorissa minkään viimeisen viikon aikana muuttuneen ja fokus on kuten sanottu inflaation hallinnassa eikä pankkijärjestelmän vakauttamisessa
- Pankkien korkomarginaalit ja tulokset vahvistuvat edelleen
Pienenä huolena tietysti pankkien velallisten maksukyky ja siten luottotappiot, mutta niistähän ei ole juurikaan oltu huolissaan vaan kärjistäen päinvastoin eli asiakkaiden pankeille lainaamasta rahasta eli talletuksista ja edelleen asiakkailta saatujen runsaiden rahavarojen likviditeetista.
Jotkut pankit varmasti tekevät ainakin Q1 ja Q2 ennätystulokset, eikö?
12 tykkäystä
Teoriassa kyllä, mutta käytännössä tavoitteen muuttaminen olisi tosi vaikeaa. Se toisi mukanaan uskottavuusongelman, eli yleisölle riskin siitä, että inflaatiotavoitetta rukataan toistuvasti. Tämä puolestaan vaikeuttaisi inflaatio-odotusten ankkurointia.
27 tykkäystä